AbbVie Inc.

Analytik porovnává atraktivnost dividend akcií AbbVie (ABBV) a Pfizer (PFE), dvou největších jmen v oblasti zdravotnictví. Pfizer nabízí výrazně vyšší dividendový výnos, klíčovou otázkou ale zůstává, zda je tato výplata dlouhodobě udržitelná.

AbbVie naproti tomu patří mezi dlouhodobé lídry v růstu dividend a tento trend by měl podle analytika pokračovat. Obě společnosti jsou považovány za tradiční dividendové tituly vhodné pro konzervativní investory.

Data neobsahují konkrétní čísla výnosů ani podrobnosti o finanční situaci obou firem.

Dosáhnout 65 000 dolarů ročního pasivního příjmu z dividend je možné, ale volba strategie zásadně ovlivňuje riziko i dlouhodobý výsledek. Klíčová otázka je, zda investor sáhne po akciích s vysokým výnosem, nebo vsadí na nižší výnos s růstem dividend.

Portfolio 650 000 dolarů s průměrným výnosem 10 % cílový příjem splní okamžitě. Stejný kapitál s výnosem 3 % přinese jen 19 500 dolarů ročně – pro dosažení 65 000 dolarů by bylo potřeba přes 2,17 milionu dolarů.

Nižší výnos ale nemusí znamenat horší výsledek. Akcie s výnosem 3 % a růstem dividend 8 % ročně zdvojnásobí příjem přibližně za devět let. Naopak akcie s výnosem 10 % a stagnující nebo klesající dividendou mohou za dekádu generovat méně než tituly s nižším, ale rostoucím výplatním poměrem.

Mezi konzervativní volby patří Coca-Cola (KO, výnos 3 %, čtvrtletní dividenda 0,53 dolaru), Johnson & Johnson (JNJ, výnos 2 %, 64. rok po sobě jdoucích zvýšení) nebo Realty Income (O, výnos 5 %, 114. po sobě jdoucí čtvrtletní zvýšení). Na opačném konci spektra stojí Ares Capital (ARCC, výnos 10 %), který v Q1 2026 vykázal zisk 0,47 dolaru na akcii při dividendě 0,48 dolaru – poprvé s mezerou v krytí.

Srovnávacím měřítkem zůstává 10letý americký státní dluhopis s výnosem 5 %, který nabízí podobný výnos bez kreditního rizika.

Allergan Aesthetics, divize AbbVie, obdržela pozitivní stanovisko evropského výboru CHMP pro botulotoxin Boey (trenibotulinumtoxinE) k léčbě vrásek mezi obočím – přípravek by se stal prvním botulotoxinem typu E na trhu v EU. Finální rozhodnutí Evropské komise se očekává v nadcházejících měsících a pokrývalo by 30 zemí EU a EHP.

Boey se od stávajících přípravků liší rychlostí nástupu účinku – efekt se dostavuje již po 8 hodinách od aplikace. Trvání účinku je kratší než u konkurenčních produktů: 2–3 týdny.

Stanovisko CHMP vychází ze dvou pivotních studií fáze 3, které splnily všechny primární i sekundární cíle. Nežádoucí účinky byly srovnatelné s placebem, a to jak po jedné, tak po třech po sobě jdoucích aplikacích.

Allergan Aesthetics mezitím zahajuje školení zdravotnických pracovníků a přípravu na komerční uvedení. Žádosti o registraci jsou zároveň v přezkumu i v dalších zemích mimo EU.

Přestože Realty Income zvýšila dividendu 113krát po sobě, analytik ji považuje za horší volbu než AbbVie – kvůli nadhodnocení, vysokému zadlužení a zpomalujícímu růstu. Počáteční výnos Realty Income sice dosahuje 5,01 %, ale firma se obchoduje s forward P/E 40 a trailing P/E 55 při očekávaném růstu AFFO pouhých 2,8 % v roce 2026.

Problémem je i finanční kondice Realty Income. Čistý dluh k EBITDA činí 7,91x, pokrytí úroků je jen 1,47x a ROIC je záporný. Úrokové náklady vzrostly na 1,13 miliardy USD v roce 2025 z 1,02 miliardy USD v roce 2024. Firma navíc čtyři čtvrtletí po sobě zmeškala konsenzus EPS – v Q2 2025 dokonce o 44,50 %.

AbbVie naproti tomu vykázala v Q1 2026 tržby 15,00 miliard USD, meziročně o 12,4 % více. Přípravek Skyrizi dosáhl 4,48 miliardy USD (+30,9 %), Rinvoq 2,12 miliardy USD (+23,3 %). Hrubá marže firmy je 70,2 %, operační marže 32,8 % a pokrytí úroků 6,94x. Čtvrtletní dividendu AbbVie zvýšila o 5,5 % na 1,73 USD, roční sazba tak činí 6,92 USD. Poměr výplaty dividend je 48,8 %, výnos volného cash flow 4,88 %. Firma zároveň zvýšila výhled upraveného EPS pro rok 2026 na 14,08–14,28 USD.

Malá biotechnologická firma Oruka Therapeutics zveřejnila výsledky klinické studie, které naznačují, že její experimentální lék ORKA-001 překonává Skyrizi od AbbVie – jeden z nejprodávanějších léků na psoriázu na světě. Pro investory je to signál potenciální konkurenční hrozby vůči produktu, který loni vygeneroval tržby 17,6 miliardy dolarů a roste tempem téměř 50 procent ročně.

V klinické studii fáze 2a dosáhl ORKA-001 úplného vymizení příznaků (skóre PASI 100) u 63,5 procenta pacientů v 16. týdnu. Skyrizi typicky dosahuje stejného výsledku u 51 procent pacientů. Navíc se ORKA-001 vyvíjí jako přípravek podávaný jednou ročně, zatímco Skyrizi vyžaduje injekci každých 12 týdnů.

Akcie Oruka Therapeutics letos posílily o 134 procent, zatímco akcie AbbVie oslabily o 11 procent. Tržní kapitalizace obou firem je přitom nesrovnatelná – AbbVie má hodnotu 356 miliard dolarů, Oruka jen 3,9 miliardy dolarů.

AbbVie zatím vykazuje silné výsledky. V prvním čtvrtletí dosáhlo tržeb 15 miliard dolarů, čímž překonalo vlastní výhled 14,7 miliardy, a meziročně rostlo o 12,4 procenta. Druhým klíčovým produktem je Rinvoq s loňskými tržbami 8,3 miliardy dolarů a růstem 39,1 procenta. Skyrizi drží více než 45 procent podílu na americkém biologickém trhu léčby psoriázy.

AbbVie na valné hromadě akcionářů oznámila, že rok 2025 přinesl rekordní tržby, které překonaly očekávání trhu. Konkrétní čísla společnost nezveřejnila.

Vedení AbbVie označilo rok 2025 za „další výborný rok" a potvrdilo pokračující investice do lékového pipeline i obchodního rozvoje.

Akcie AbbVie se po výsledcích za první čtvrtletí 2026 obchodují výrazně pod historickým průměrem, což přitahuje institucionální investory a naznačuje potenciál pro rebound. Tržby vzrostly meziročně o 12,4 % na 15 miliard USD, upravený zisk na akcii dosáhl 2,65 USD (+7,7 % meziročně).

Firma zvýšila celoroční výhled na upravené EPS. Segment neurověd rostl o 26 %, imunologie o 16,4 %. Přípravky Skyrizi a Rinvoq táhnou růst poté, co Humira po vypršení patentu klesla na tržby 668 milionů USD za čtvrtletí. Rinvoq navíc překonal Humiru v primárním cíli klinické studie.

Přesto akcie k 29. dubnu stály 204,17 USD – zhruba 40 % pod svým dlouhodobým průměrným oceněním. Analytici konsenzuálně cílují na 253,19 USD, což představuje potenciální nárůst přibližně 30 %. Dividendový výnos činí 3,39 % při roční dividendě 6,92 USD a pětiletém průměrném růstu dividend 6,8 % ročně.

Institucionální investoři drží více než 70 % akcií a v Q1 nakupovali při poklesech v poměru větším než 4:1. Technické indikátory – vzor Hammer Doji spolu s přeprodaností podle MACD a stochastiku – signalizují možný konec klesajícího trendu. Z 26 analytiků sledujících akcii jich 65 % doporučuje nákup.

AbbVie vykázala za první čtvrtletí 2026 tržby 15,00 miliard dolarů, čímž překonala konsenzus analytiků 14,72 miliardy dolarů, a zároveň zvýšila celoroční výhled – akcie v den oznámení posílily o 3,30 %. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,65 dolaru oproti očekávaným 2,59 dolaru, meziročně o 7,7 % více.

Tržby celkově vzrostly o 12,4 % v nominálním vyjádření. Hlavním tahounem zůstává imunologické portfolio s tržbami 7,29 miliardy dolarů (+16,4 %). Přípravek Skyrizi přidal 30,9 % na 4,48 miliardy dolarů, Rinvoq vzrostl o 23,3 % na 2,12 miliardy dolarů. Naopak Humira pokračuje v sestupu – tržby klesly o 38,6 % na 688 milionů dolarů kvůli biosimilární konkurenci.

Portfolio neurovědy vyrostlo o 26 % na 2,875 miliardy dolarů. Botox Therapeutics přesáhl hranici miliardy (1,01 mld. USD, +16,5 %), Vraylar dosáhl 905 milionů dolarů (+18,4 %). Onkologie s tržbami 1,63 miliardy dolarů stagnovala (-0,2 %).

Výhled na celý rok 2026 firma zvýšila na rozsah 14,08–14,28 dolaru na akcii z původních 13,96–14,16 dolaru.

AbbVie podala žádost americkému regulátoru FDA o schválení léku upadacitinib (RINVOQ) pro léčbu těžké alopecie areaty u dospělých a adolescentů – rozšíření indikace, které otevírá nový trh pro již schválený přípravek. Žádost opírá firma o výsledky rozsáhlé studie fáze 3 UP-AA s 1 399 účastníky ve věku 12 až 63 let.

Ve studii dosáhlo v týdnu 24 primárního cíle (skóre SALT ≤ 20, tedy výrazné znovuobnovení vlasů) 45,2 % pacientů na dávce 15 mg a 55,0 % na dávce 30 mg. Úplné pokrytí hlavy ve stejném časovém horizontu vykázalo 14,1 %, respektive 20,3 % pacientů. Po 52 týdnech se výsledky dále zlepšily – primárního cíle dosáhlo 59,3 % (15 mg) a 63,8 % (30 mg) účastníků.

Výchozí stav pacientů byl závažný: průměrné skóre SALT činilo 84 a zhruba 51 % účastníků mělo na začátku studie téměř úplnou nebo úplnou ztrátu vlasů. Upadacitinib je podle firmy prvním inhibitorem JAK, který ve studii dosáhl sekundárního cíle úplného růstu vlasů (SALT = 0) již v týdnu 24. Bezpečnostní profil byl konzistentní u obou dávek.

EvolveImmune Therapeutics dosáhla předklinického milníku ve spolupráci s AbbVie – nominovala kandidátní látku zaměřenou na nádory pevné tkáně, čímž si zajistila platbu 18 milionů dolarů. Jde o první program z této spolupráce, který postoupil do fáze výběru kandidáta.

Partnerství mezi oběma firmami vzniklo v říjnu 2024 jako dohoda o spolupráci a možnosti licencování. EvolveImmune vyvíjí multispecifické T-buňkové engagery s integrovanou CD2 kostimulací – platforma označovaná jako EVOLVE má překonávat nízkou imunogenitu nádorů a snižovat dysfunkci T-buněk. Nejpokročilejším vlastním programem firmy zůstává EVOLVE104, který je v aktivním klinickém vývoji. EvolveImmune není veřejně obchodovaná, AbbVie se obchoduje na NYSE pod tickerem ABBV.

AbbVie podala žádost u amerického regulátora FDA o schválení podkožní formy indukční léčby přípravkem SKYRIZI (risankizumab) pro dospělé s mírně až těžce aktivní Crohnovou chorobou. Jde o rozšíření stávající indikace – dosud byl přípravek schválen pouze v intravenózní formě pro tuto fázi léčby.

Žádost vychází ze studie fáze 3 AFFIRM, do níž bylo zařazeno 289 pacientů randomizovaných v poměru 2:1 na podkožní risankizumab nebo placebo. Náročnost populace dokládá fakt, že 65 % účastníků dříve selhalo na pokročilých terapiích. Primárními cíli bylo dosažení klinické remise (CDAI < 150) a endoskopické odpovědi ve 12. týdnu.

SKYRIZI je inhibitor IL-23, který selektivně blokuje tuto signální dráhu vazbou na p19 subjednotku. FDA jej poprvé schválila pro Crohnovu chorobu v roce 2022 – tehdy jako první specifický inhibitor IL-23 pro tuto indikaci. Přípravek má schválení také pro psoriázu, psoriázní artritidu a ulcerózní kolitidu.

Pokud FDA žádosti vyhoví, pacienti si budou moci vybrat mezi podkožní injekcí a intravenózní infuzí v indukční fázi. Udržovací léčba se podává podkožně každých 8 týdnů bez ohledu na způsob indukce. Crohnova choroba postihuje v USA odhadem 1 milion lidí.

AbbVie obdržela od amerického regulátora FDA dopis s úplnou odpovědí (CRL) k žádosti o biologickou licenci pro botulotoxin TrenibotE – regulátor požaduje doplňující informace o výrobních procesech, nikoli o bezpečnosti nebo účinnosti přípravku. FDA zároveň nevyžaduje žádné dodatečné klinické studie.

TrenibotE je botulotoxin serotypu E určený k léčbě středně těžkých až těžkých vrásek mezi obočím. Oproti stávajícím přípravkům nabízí rychlejší nástup účinku – již 8 hodin po aplikaci – a kratší dobu trvání efektu 2–3 týdny. Klinický program zahrnoval přes 2 100 pacientů ve dvou pivotních studiích fáze 3 a jedné otevřené bezpečnostní studii.

AbbVie plánuje odpověď regulátorovi podat v nadcházejících měsících. Regulační přezkumy v dalších zemích probíhají podle plánu.