Affirm Holdings, Inc.

Affirm a Royal Caribbean spustily partnerství, které cestovatelům ve Velké Británii a Kanadě umožňuje rozložit náklady na plavby do splátek bez úroků a skrytých poplatků. Pro Affirm jde o další expanzi v cestovním segmentu – tržby z cestovního ruchu na jeho síti vzrostly meziročně o 29 % ke konci března 2026.

V Kanadě se sazby pohybují od 0 do 31,99 % APR podle provincií. Ve Velké Británii je Affirm regulován tamním Úřadem pro finanční chování (FCA). Firma garantuje, že nikdy neúčtuje poplatky za zpoždění platby ani složený úrok.

Klarna zveřejnila silné čtvrtletní výsledky – tržby vzrostly o 44 % a firma poprvé vykázala zisk, což investoři odměnili nárůstem akcií o 15 % na 15 dolarů. Oproti loňské ztrátě 99 milionů dolarů skončilo čtvrtletí v plusu 1 milion dolarů.

Hrubý objem transakcí (GMV) stoupl o 33 % na 33 miliard dolarů, přičemž mezinárodní segment rostl výrazně rychleji – o 79 % na 26,6 miliardy dolarů. Americký GMV dosáhl 7,1 miliardy dolarů. Počet aktivních zákazníků vzrostl o 21 % na 119 milionů, počet obchodních partnerů o 50 % na 1,07 milionu.

Firma zároveň zvýšila výhled. Na celý rok očekává GMV 155 miliard dolarů a tržby mezi 960 miliony a 1 miliardou dolarů. Pro druhé čtvrtletí počítá s GMV 35,5 až 36,5 miliardy dolarů.

Akcie Klarna se po výsledcích dostaly na nejvyšší úroveň od poloviny března a jsou o téměř 30 % výše oproti historickému minimu. Pro srovnání: tržby konkurenčního Affirmu vzrostly o 33 %, tržby Sezzle o 22 % – Klarna tak roste nejrychleji v celém sektoru BNPL.

Affirm Holdings představil střednědobý růstový plán s cílem dosáhnout 100 miliard dolarů ročního objemu zboží (GMV) kolem roku 2029, což odpovídá ročnímu růstu přes 25 procent. Bank of America na to reagovala zvýšením cílové ceny akcií na 88 dolarů, průměr analytiků je 83,47 dolaru – akcie se přitom v den oznámení propadly o 3,55 % na 63,11 dolaru.

Růst má táhnout především expanze produktu Affirm Card, který by mohl sám o sobě generovat 150 miliard dolarů GMV při 20 milionech uživatelů utrácejících průměrně 7 500 dolarů ročně. K tomu přispěje mezinárodní expanze – plánuje se vstup do Austrálie, Nizozemska, Německa a Francie – s odhadovaným příspěvkem 1 až 5 procent k celkovému GMV.

Firma zároveň zveřejnila finanční cíle: tržby by měly tvořit 7,5 až 8,5 procenta z GMV, GAAP provozní marže 20 až 25 procent a upravená provozní marže 30 až 35 procent. Výhled počítá se ziskem na akcii v rozmezí 3 až 4 dolary.

Partnerství se Shopify dosud vygenerovalo přibližně 20 miliard dolarů GMV. Globální trh mimo USA, Kanadu a Čínu firma odhaduje na více než 5 bilionů dolarů.

Affirm (AFRM) představil na Investor Fóru 2026 na burze Nasdaq strategii růstu s cílem dosáhnout ročního objemu hrubého zboží (GMV) 100 miliard dolarů. Plán stojí na čtyřech pilířích: rozvoji platební sítě, rozšíření spotřebitelských produktů, mezinárodní expanzi a novém střednědobém finančním rámci.

Klíčovou novinkou je vlastní platební karta, která má rozšířit dosah služeb Affirmu mimo tradiční BNPL („kup teď, zaplať později"). Firma také plánuje využít umělou inteligenci v e-commerce jako nástroj pro zvýšení konverze a personalizaci nákupního financování.

Mezinárodní expanze představuje další páku růstu – Affirm dosud operuje převážně v USA a Kanadě, globální trhy tak nabízejí výrazný nevyužitý potenciál. Nový střednědobý finanční rámec bude zveřejněn v návaznosti na dosažení stanoveného GMV cíle.

Několik analytiků zvýšilo cílové ceny akcií Affirm po silných čtvrtletních výsledcích, přičemž akcie se aktuálně obchoduje výrazně pod jejich odhadem. Průměrná cílová cena analytiků dosáhla 85 dolarů, zatímco akcie se v úterý obchodovala na 65,45 dolaru.

Bank of America zvýšila cílovou cenu z 82 na 88 dolarů. Oppenheimer cílí na 87 dolarů, což představuje 31procentní potenciální nárůst oproti aktuální ceně. Morgan Stanley si udržel rating overweight s cílovou cenou 79 dolarů. Cílové ceny nad 88 dolarů stanovily také JPMorgan, Stephens a Needham.

Výsledky, které analytiky přesvědčily, ukázaly meziroční růst objemu obchodů (GMV) o 35 procent, počet transakcí vzrostl o 45 procent a tržby o 33 procent. Provozní zisk se zvýšil a míra nesplácení půjček výrazně nestoupla.

Affirm působí v segmentu Buy Now Pay Later, který těží z rostoucího zadlužení amerických spotřebitelů na kreditních kartách – celkový dluh na kartách dosáhl na začátku roku 1,3 bilionu dolarů. Společnost pořádá investorský den 12. května.

Bank of America zvýšila cílovou cenu akcií Affirm (AFRM) na 88 USD z původních 82 USD a potvrdila doporučení Koupit poté, co společnost překonala očekávání ve třetím fiskálním čtvrtletí. Akcie reagovaly růstem o přibližně 3,5 % na 66 USD.

Affirm překonal odhady analytické banky i celého trhu v hrubém objemu zboží (GMV), tržbách očištěných o transakční náklady (RLTC) i provozním zisku. Analytici přičítají výsledky stabilní spotřebitelské poptávce, disciplinovanému upisování úvěrů a lepší monetizaci.

Delinkvence sice ve čtvrtletí mírně vzrostly, zhruba polovina nárůstu ale podle banky odpovídá sezónnímu efektu spojenému s daňovými vrátkami. Affirm přitom obsluhuje jeden z nejvyšších podílů zákazníků mimo prime segment mezi konkurenty, přesto úvěrovou kvalitu efektivně řídí.

Společnost také zavádí přístup orientovaný na umělou inteligenci s cílem zvýšit provozní efektivitu, aniž by snižovala počty zaměstnanců. Nová cílová cena zohledňuje zlepšující se provozní páku, disciplínu v nákladech a stabilní náklady na financování.

Klíčovým katalyzátorem pro akcie může být Investor Forum naplánované na 12. května, kde management plánuje aktualizovat střednědobý výhled, zejména ohledně marží RLTC.

Affirm zveřejnil průzkum mezi majiteli malých podniků, který ukazuje vysokou důvěru v budoucnost a rostoucí zájem o platby typu „kup nyní, plať později". 90 % dotázaných věří pozitivnímu výhledu na příštích 12 měsíců a 65 % uvádí vyšší důvěru než před rokem.

Obavy přitom přetrvávají: 86 % se obává rostoucích nákladů a 61 % se obává konkurence větších firem. Právě flexibilní platby vidí podnikatelé jako nástroj, jak tento tlak zmírnit – 70 % říká, že pomáhají přilákat nové zákazníky a 66 % tvrdí, že jim pomáhají konkurovat větším hráčům.

U podniků, které flexibilní platby již nabízejí, dosahuje přesvědčení o jejich přínosu 92 %. Důvěra v samotný Affirm dosahuje 72 % celkově a 95 % mezi jeho stávajícími uživateli.

Politická podpora je překvapivě bipartizánská: rozšíření přístupu k flexibilním platbám by podpořilo 72 % republikánských a 74 % demokratických majitelů firem. Celkově tuto politiku podporuje 76 % respondentů.

Průzkum proběhl mezi 27. únorem a 4. březnem 2026 na vzorku 511 majitelů malých podniků s 2–250 zaměstnanci. Chyba měření činí ±4,3 procentního bodu. Malé a střední podniky tvoří 95 % základny obchodních partnerů Affirmu.