MicroStrategy Incorporated

Akcie CleanSpark (CLSK) posílily za poslední měsíc o 36,92 % poté, co společnost oznámila strategický přesun od těžby bitcoinu k vysokovýkonným výpočtům a AI infrastruktuře. Od začátku roku si akcie připsaly 55,73 %, za posledních šest měsíců pak 61,97 %.

Klíčovým katalyzátorem růstu jsou pokročilá jednání o pronájmu zařízení v Sandersville investičně ratingovému hyperscaleru. Konkrétní firma nebyla zveřejněna. Přesun na AI a HPC infrastrukturu motivuje i zpomalující růst bitcoinového hash rate, který snižuje ziskovost klasické těžby.

Analytici z Needhamu potvrdili doporučení „Koupit" a zvýšili cílovou cenu z 17,00 USD na 18,00 USD, což implikuje další potenciál růstu 14,21 % od aktuálních úrovní. Momentum skóre akcií CLSK vyskočilo za poslední týden z 79,51 na 93,52.

52týdenní rozsah akcií se pohybuje mezi 8,00 USD a 23,61 USD. Pro srovnání: index Nasdaq Composite za stejné období vzrostl o 13,16 %.

Michael Saylor ze Strategy tvrdí, že tokenizace reálných aktiv zásadně změní způsob, jakým funguje tvorba úvěrů a výnosů – a ohrozí tak postavení tradičních bank. Investoři by podle něj mohli přímo „nakupovat" nejlepší úvěrové podmínky a nejvyšší výnosy na volném trhu, místo aby čekali na rozhodnutí banky.

V tradičním systému banky kontrolují, kdo dostane úvěr a za jakých podmínek. Tokenizace tento model obchází – kapitál by proudil rychleji a s vyšší volatilitou.

Mezi standardní výhody tokenizace patří rychlejší vypořádání obchodů, přístup na trhy 24 hodin denně a nižší bariéry pro drobné investory. Na legislativní straně by měl tzv. Clarity Act vytvořit právní rámec pro uvádění reálných aktiv na blockchain. SEC již signalizovala, že tokenizované cenné papíry vstoupí do mainstreamu financí, ale budou podléhat stávajícím zákonům o cenných papírech.

Praktické kroky už dělají konkrétní firmy. Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) a Gemini nabízejí tokenizovaný obchod s akciemi vybraným zákazníkům.

Akcie MicroStrategy (MSTR) klesly za rok o 58 %, přestože firma agresivně nakupuje bitcoin a jeho cena roste – pro investory jde o varovný signál, že trh přestává platit prémii za tuto strategii. Firma nyní drží 843 738 bitcoinů v hodnotě 64,83 miliardy dolarů, ale její tržní kapitalizace činí jen 58,6 miliardy dolarů – tedy o 6 miliard méně, než kolik stojí samotné bitcoiny v bilanci.

Od vrcholu v listopadu 2024, kdy akcie dosáhly 540 dolarů, klesla cena na současných 166 dolarů, což představuje propad o 70 %. Násobek mNAV – tedy prémie ceny akcie vůči hodnotě bitcoinu – se za stejnou dobu smrštil z 3,89x na 1,24x.

Firma přesto v nákupech nepolevuje. V týdnu 11.–17. května koupila bitcoin za 2 miliardy dolarů, přičemž 95,9 % financovala preferenčními akciemi STRC s roční dividendou 11,50 %. Tyto preferenční akcie vybraly v roce 2026 celkem 5,58 miliardy dolarů a staly se největší preferenční akcií světa podle tržní kapitalizace. Průměrná pořizovací cena bitcoinu je 75 700 dolarů za kus.

Zakladatel Michael Saylor přišel o 2,6 miliardy dolarů osobního majetku. Počet vlastněných bitcoinů se za rok téměř zdvojnásobil z 444 262 na současných 843 738, přičemž výnos z bitcoinu (BTC Yield) od začátku roku dosahuje 12,6 %.

Strategy (dříve Microstrategy) opět rozšířila své bitcoinové zásoby – tentokrát o 24 869 bitcoinů za přibližně 2,01 miliardy dolarů, čímž se stala ještě dominantnějším korporátním držitelem kryptoměny na světě. Celkové držby firmy vedené Michaelem Sailorem nyní činí 843 738 BTC v hodnotě přibližně 65,3 miliardy dolarů.

Nákup proběhl mezi 11. a 17. květnem za průměrnou cenu 80 985 dolarů za bitcoin. Průměrná cena všech dosavadních nákupů je 75 700 dolarů za bitcoin – celkem firma za bitcoiny utratila 63,9 miliardy dolarů. Držby představují více než 4 procenta z celkové maximální nabídky 21 milionů bitcoinů.

Nákup byl financován prodejem akcií. Strategy prodala přibližně 19,95 milionu preferenčních akcií STRC za 1,95 miliardy dolarů a dalších 430 344 běžných akcií MSTR za 83,7 milionu dolarů. Zbývající kapacita financování v rámci stávajících programů přesahuje 51,5 miliardy dolarů.

Strategy oznámila tříměsíční sponzorství konferenční série IDC Summit Series 2026, kde bude prezentovat svá řešení pro podnikovou AI analytiku. Akce proběhnou ve třech městech: New York (14. května), San Francisco (4. června) a Chicago (17. září 2026).

Firma představí tři produktové oblasti. Strategy Mosaic funguje jako sémantická vrstva, která transformuje neuspořádaná firemní data na strukturovaná, AI-připravená data – takzvaná korporátní paměť. Cloud Cost Arbitrage cílí na snížení plýtvání výpočetní kapacitou a databázovými dotazy. Třetí oblast, Intelligence Everywhere, se zaměřuje na vkládání AI agentů přímo do pracovních procesů.

Cílovou skupinou jsou CIO a datoví lídři, kteří hledají způsoby, jak prokázat návratnost investic z AI projektů a zároveň kontrolovat rostoucí cloudové náklady.

Strategy (tickery MSTR, STRK, STRF, STRC, STRD) je známá především jako největší korporátní držitel bitcoinu na světě, zároveň však vystupuje jako dodavatel podnikového analytického softwaru poháněného AI.

Analytici 24/7 Wall St. stanovili cílovou cenu akcií Strategy (ticker MSTR) na 433,31 USD, což při současné ceně 184,42 USD představuje potenciální nárůst 135 % v horizontu 12 měsíců. Akcie za poslední měsíc posílily o 43,36 %, přesto jsou stále 54,45 % pod svým loňským vrcholem.

Strategy (dříve MicroStrategy) drží k 1. únoru 2026 celkem 713 502 BTC a funguje fakticky jako bitcoinový fond. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 vykázala tržby 122,99 milionu USD, meziročně o 10,74 % více. Ztráta na akcii dosáhla -42,93 USD kvůli nerealizované ztrátě 17,44 miliardy USD na hodnotě bitcoinu.

Tržby ze služeb předplatného vzrostly o 62,1 %. Vlastní kapitál společnosti činí 44,12 miliardy USD. Firma disponuje 8,1 miliardy USD v rámci běžného ATM programu a dalšími 29 miliardami USD v preferenčních ATM programech.

Digitální kreditní nástroj STRC dosáhl velikosti 3,4 miliardy USD při sazbě 11,25 %. Vedení potvrdilo výhled na rok 2025: 80 USD na zředěnou akcii při předpokladu ceny bitcoinu 150 000 USD.

Wall Street hodnotí akcii 14 doporučeními Koupit nebo Silně koupit proti jedinému Držet. Konsenzus analytiků pracuje s cílovou cenou 380,43 USD. Býčí scénář počítá s 498,30 USD, medvědí se 331,44 USD. Beta volatility činí 3,6×, což odpovídá výrazně vyššímu riziku oproti trhu.

Veterán obchodník Peter Brandt zveřejnil cílovou cenu Bitcoinu na 300 000 až 500 000 dolarů do konce roku 2029, přičemž svou tezi staví na předpokladu, že Trumpův „Project Freedom" uvolní bankovní likviditu směřující do tvrdých aktiv. Bitcoin se aktuálně obchoduje kolem 81 000 dolarů a od dubnových minim vzrostl o 12 procent.

Branntova prognóza táhne zájem investorů ke spekulativním nástrojům. Akcie MicroStrategy (MSTR) – společnosti s pákovým Bitcoinem přímo v bilanci – za poslední měsíc vzrostly o 46 procent na přibližně 188 dolarů, za rok však klesly o 55 procent.

Ještě výraznější pohyby zaznamenal T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), který pomocí swapů generuje dvojnásobný denní výnos akcií MicroStrategy. Za poslední měsíc si připsal 101 procent, za rok ale ztratil 91 procent – z 98 dolarů na 9 dolarů. Denní reset páky způsobuje při dlouhodobém držení výrazný rozpad hodnoty. Roční poplatek fondu činí 1,05 procenta.

Trh je k Brandtovu scénáři skeptický. Obchodníci na platformě Polymarket odhadují šanci, že Bitcoin dosáhne 250 000 dolarů do konce roku 2026, pouze na 3 procenta. Medián býčího scénáře se soustředí kolem 100 000 dolarů s pravděpodobností 47 procent.

Strategy (ticker MSTR) koupila mezi 4. a 10. květnem 535 bitcoinů za přibližně 43 milionů dolarů, čímž dále rozšiřuje největší korporátní bitcoinovou rezervu na světě. Nákupy financovala prodejem vlastních akcií a preferenčních akcií STRC.

Průměrná pořizovací cena v tomto kole činila 80 340 dolarů za bitcoin. Celkové držby společnosti nyní dosahují 818 869 BTC, do nichž firma celkem investovala přibližně 61,9 miliardy dolarů s průměrnými náklady 75 540 dolarů za coin. Při aktuální ceně bitcoinu nad 81 000 dolarů jsou tyto rezervy v zisku a jejich tržní hodnota se pohybuje kolem 66,5 miliardy dolarů.

Bitcoinové rezervy Strategy představují více než 3,9 procenta z celkové maximální nabídky 21 milionů bitcoinů. Společnost má aktivní programy financování s celkovým cílem 84 miliard dolarů prostřednictvím emisí akcií a konvertibilních dluhopisů. Preferenční akcie STRC nesou roční dividendu přibližně 11,5 procenta.