Micron Technology, Inc.

Andrew Slimmon, senior portfolio manažer Morgan Stanley Investment Management, se domnívá, že současný akciový trh se podobá dot-com bublině méně, než většina investorů předpokládá. Svůj názor vyjádřil v podcastu Barron's Streetwise.

Jako hlavní argument Slimmon uvádí vývoj v sektoru polovodičů, který podle něj dnešní situaci odlišuje od přelomu tisíciletí.

Micron Technology čelí poptávce po vysokorychlostní paměti HBM, kterou není schopen plně uspokojit – a právě to mu zajišťuje výjimečnou cenovou sílu. CEO Sanjay Mehrotra přiznal, že firma dokáže pokrýt pouze 50–66 % poptávky zákazníků, přičemž veškerá výroba HBM je vyprodána až do poloviny roku 2026.

Výsledky to potvrzují: tržby z datových center vzrostly v druhém čtvrtletí více než trojnásobně meziročně a hrubá marže se rozšířila o 54 procentních bodů. HBM paměť se prodává za výrazně vyšší cenu za bit než konvenční paměť.

Na trhu HBM dominuje korejský SK Hynix s podílem 57 %, Samsung drží 22 % a Micron má 21 %. Paměť HBM využívají AI akcelerátory od Nvidie a AMD, jejichž poptávka roste s přechodem od experimentování k reálnému nasazení a inferenci AI systémů.

Micron plánuje přidávat nové výrobní kapacity každé čtvrtletí, rychlost jejich náběhu ale nestačí tempu poptávky.

Micron Technology zahájil výrobu paměti DRAM generace 1α (1-alpha) ve svém závodě v Manassasu ve Virginii – jde o nejpokročilejší DDR4 technologii na světě a první výrobu tohoto druhu na americké půdě. Kvalifikovaná výroba by měla být hotová do konce roku 2026, kapacita závodu vzroste čtyřnásobně.

Do rozšíření a modernizace závodu v Manassasu investuje Micron 2 miliardy dolarů. Projekt je součástí širšího plánu výroby v USA s celkovým objemem 200 miliard dolarů. Firma odhaduje, že projekt vytvoří 3 100 přímých pracovních míst v Manassasu a celkem až 90 000 nových pracovních míst v USA.

Micron je jediným americkým výrobcem paměťových čipů. Paměť 1α DRAM je určena pro dlouhodobé aplikace v automobilovém, obranném, leteckém, průmyslovém, síťovém a zdravotnickém sektoru. Zahájení výroby se zúčastnil i ministr obchodu Howard Lutnick.

Micron Biomedical otevřel komerční výrobní závod v Alpharettě ve státě Georgia, kde bude ve velkém měřítku vyrábět rozpustné mikroarray vakcíny a terapie. Závod o rozloze přes 26 000 čtverečních stop zahrnuje R&D laboratoře, skladovací i kancelářské prostory.

Technologie funguje na principu malého tlačítka přikládaného přímo na kůži – léčivo se bezbolestně vstřebá přes její horní vrstvy bez jehly. Výzkum publikovaný v časopise The Lancet potvrdil, že chřipková vakcína podaná touto metodou je stejně účinná jako konvenční injekce.

CDC nedávno zahájila první klinický pokus s bezjehlovou vakcínou – konkrétně rotavirovou vakcínou CC24 – právě s využitím technologie Micron Biomedical. Pokus probíhá na Emory University.

Aliance VIPS označila technologii za nejvyšší globální prioritu pro překonání bariér imunizace v zemích s nízkými a středními příjmy. Magazín Fast Company zařadil Micron Biomedical mezi druhé nejinnovativnější společnosti ve své kategorii.

Akcie Micronu Technology (MU) v posledních dnech oslabily o 14 %, což otevírá otázku, zda pokles představuje příležitost k nákupu. V daný den akcie přidaly +4,60 % (+32,12 USD) a obchodovaly se na úrovni 730,86 USD.

Analytici a investiční servisy, včetně The Motley Fool, který v Micronu drží pozici a doporučuje jej, diskutují o tom, zda je aktuální slabost přechodná. Firma přitom v předchozích letech zaznamenala výrazný cenový růst, takže i po nedávném výprodeji zůstává akcie vysoko nad historickými úrovněmi.

Akcie Micronu v úterý 19. května odskočily o 6 % po předchozím týdenním propadu o 14 %, což signalizuje obnovenou chuť investorů k paměťovému sektoru. SanDisk přidal 4 %, zatímco Western Digital stagnoval na nule.

Fundamenty Micronu zůstávají silné. Tržby z Cloud Memory dosáhly 5,28 miliardy dolarů, meziročně dvojnásobek, s hrubou marží 66 %. Na příští kvartál firma vydala výhled: tržby 18,7 miliardy dolarů, hrubá marže kolem 68 % a upravené EPS 8,42 dolaru.

SanDisk, nyní samostatná čistě NAND společnost po oddělení od Western Digital, vykázal tržby 5,95 miliardy dolarů – meziroční nárůst o 251 % – a hrubou marži 78 %, nejvyšší ze trojice.

Western Digital se po spinoffu soustředí výhradně na pevné disky pro datová centra. Hrubá marže firmy činí 50 % a akcionářům zvýšila dividendu o 20 % na 0,15 dolaru na akcii.

V ročním srovnání jsou výnosy celého sektoru mimořádné: Micron +597 %, Western Digital +821 % a SanDisk +3 461 % od svého oddělení.

GraniteShares podal žádost o registraci nového autocallable ETF zaměřeného na paměťové čipy, čímž reaguje na prudký zájem investorů o sektor, který těží z rozvoje AI infrastruktury. Fond Roundhill Memory ETF (DRAM) od dubna 2026 posílil o téměř 80 % a spravuje aktiva ve výši přibližně 6,25 miliardy dolarů.

Autocallable produkty jsou strukturované nástroje vázané na opce, které mohou generovat zvýšený příjem nebo omezit potenciální výnos za specifických podmínek – jde tedy o složitější alternativu k běžným pákovým ETF.

Zájem o sektor odráží výkonnost jednotlivých akcií. Akcie SanDisk v roce 2026 vzrostly o přibližně 384 %, Seagate o téměř 158 % a Micron Technology (MU) o více než 116 %. Ceny paměťových čipů samotných přitom v prvním čtvrtletí stouply o 80–90 %.

Paměťové čipy – DRAM, NAND flash a SSD – jsou považovány za kritické úzké místo v budování AI infrastruktury. Souběžně s žádostí GraniteShares podal Themes ETF Trust žádost o registraci pákovacího fondu Leverage Shares 2X Long Memory Daily ETF, který by denně replikoval dvojnásobný výkon DRAM ETF.

Akcie Micron Technology (MU) oslabily v pondělí o 4,2 % poté, co Western Digital oznámil vývoj vysokokapacitních HDD disků, které by mohly v budoucnu konkurovat SSD. Naopak akcie Western Digital vzrostly o +7,29 % a akcie Seagate Technology posílily o +8,38 %.

Western Digital kvalifikuje pro prodej nové vysokokapacitní disky Ultrastar UltraSMR a argumentuje tím, že AI se bude postupně přesouvat od aplikací zaměřených na rychlý přenos dat k nasazením zaměřeným na ukládání velkých objemů dat. V takovém scénáři by se HDD disky staly levnější alternativou k SSD.

Jde však zatím o výhled do budoucnosti, ne o popis současného stavu trhu. Silná poptávka po SSD s NAND a DRAM pamětí přitom zůstává, což by mělo podporovat ceny pamětí a být pozitivní pro Micron.

Šéf Seagate Dave Mosely navíc uvedl, že firma nemá dostatečnou výrobní kapacitu pro výrobu všech SSD, které zákazníci požadují. Seagate zároveň varuje před rizikem vytvoření nadměrné kapacity, která by mohla poškodit cyklický trh polovodičů.

Expanze zahraničních čipových společností může stlačit ceny paměťových čipů a zkomplikovat výhled pro americké výrobce Micron Technology (MU) a SanDisk (SNDK). Dvě zahraniční firmy dohromady ovládají většinu globálních prodejů paměťových čipů a jejich plány na rozšíření kapacit vytvářejí tlak na celé odvětví.

Americkým investorům není umožněno nakupovat akcie těchto zahraničních konkurentů přímo na burze. Existují však alternativní způsoby, jak získat expozici vůči jejich růstu.

Micron Technology míří k tržní kapitalizaci 1 bilion dolarů – poháněný globálním nedostatkem paměťových čipů a rostoucí poptávkou z AI datových center. K dosažení tohoto milníku potřebuje akcie Micronu růst o více než 10 procent z aktuální hodnoty kolem 900 miliard dolarů.

Tržby firmy rostou raketovým tempem. Před dvěma čtvrtletími činily 13,6 miliardy dolarů, loni 23,9 miliardy a příští čtvrtletí se očekává 33,5 miliardy dolarů. To představuje nárůst o přibližně 10 miliard dolarů za každé čtvrtletí. Hrubá marže dosahuje 58,54 procenta, protože vyšší ceny čipů se přímo propisují do zisku.

Důvod růstu je strukturální. Paměťové čipy jsou komoditou – jejich cena stoupá, když poptávka převyšuje nabídku. Právě to se nyní děje: AI systémy spotřebovávají paměť ve velkém, zatímco Micron pracuje na plnou kapacitu a nestačí poptávku pokrývat.

Do klubu firem s bilionovým oceněním patří aktuálně 13 společností. Micron by byl prvním výrobcem paměťových čipů, který by se do něj dostal.

Akcie Micronu Technology (MU) spadly až o 7,3 % poté, co se nepotvrdily očekávané nákupy čipů Nvidia H200 čínskými firmami. Výpadek poptávky z Číny zasáhl i samotnou Nvidii, jejíž akcie oslabily přibližně o 4 %.

Čipy H200 měly nakoupit mimo jiné Alibaba a ByteDance, k obchodům ale nedošlo. Prezident Trump uvedl, že čínské společnosti se rozhodly vyvíjet vlastní čipy.

Pokles přišel po výrazném rally – akcie Micronu vzrostly za předchozí dva měsíce o 80 % a na začátku týdne dosáhly historického maxima blízko 818 dolarů. V průběhu obchodního dne se ztráta částečně zmírnila na 4,4 %.

Čína se rozhodla nepokračovat v nákupech AI čipů H200 od Nvidie a místo toho hodlá rozvíjet vlastní čipový průmysl – zpráva zasáhla akcie celého sektoru. Akcie Micronu po oznámení klesly.

Prezident Trump potvrdil, že Čína upřednostňuje domácí vývoj polovodičů před dovozem amerických technologií. Nvidia tak přichází o část poptávky z jednoho z největších trhů, Micron čelí podobnému riziku jako výrobce paměťových čipů závislý na čínských odběratelích.

Analytik 24/7 Wall St. vydal doporučení PRODEJ pro Micron Technology s cílovou cenou 435,15 USD, což by z aktuálních 795,33 USD znamenalo propad o 45,29 %. Jde o výrazně medvědí pohled, který stojí v ostrém kontrastu s konsenzem Wall Street na úrovni 556,05 USD a 39 doporučeními koupit.

Fundamenty Micronu jsou přitom silné. Tržby za Q1 FY26 dosáhly 13,64 miliardy USD, meziročně o 56,6 % více. Zisk na akcii (non-GAAP) činil 4,78 USD a překonal konsenzus o 21,33 %. Hrubá marže se rozšířila na 56 % z loňských 38,4 %. Na Q2 FY26 vedení předpovídá rekordní tržby 18,70 miliardy USD.

Analytik přesto varuje před přehřátím ocenění. Akcie Micronu vzrostly za poslední rok o 828,56 %, od začátku roku o 178,79 % a za poslední měsíc o 89,1 %. Implikovaný poměr P/E je 71, kapitálové výdaje na FY2026 se zvýšily na 20 miliard USD.

Klíčovým varovným signálem jsou insiderské prodeje. CEO Mehrotra prodal akcie v 25 samostatných transakcích dne 1. května 2026 v rozmezí 511–545 USD. Z celkem 63 filtrovaných insiderských transakcí od února do května 2026 byly téměř všechny prodeje.

Vedení firmy přitom uvádí, že je schopno pokrýt jen 50–67 % poptávky klíčových zákazníků po pamětech HBM a že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou DRAM je historicky nejvyšší. Trh HBM odhaduje na 100 miliard USD do roku 2028.

Akcie Micronu Technology (MU) za posledních 12 měsíců zpevnily o více než 700 % a firma těží z přetrvávajícího nedostatku paměťových čipů, který by podle analytiků mohl trvat až do roku 2030. Tržní kapitalizace dosáhla přibližně 900 miliard dolarů – k překonání hranice 1 bilionu dolarů by stačil další růst o zhruba 11 %.

Akcie se aktuálně obchoduje za 795,70 dolaru, přičemž 52týdenní rozmezí sahá od 90,93 do 818,67 dolaru. Navzdory prudkému zdražení zůstává valuace překvapivě nízká: forward P/E múltipel je pod hodnotou 8.

Za poslední čtyři čtvrtletí vykázal Micron tržby 58 miliard dolarů a zisky 24 miliard dolarů. Čistá marže dosahuje 41 %, hrubá marže 58,54 %. Analytici jako cílovou cenu uvádějí přibližně 900 dolarů za akcii.

Poptávka po paměťových produktech byla historicky cyklická, což představuje hlavní riziko pro další růst. Mezi klíčové konkurenty patří jihokorejský SK Hynix.

Akcie Micronu (MU) za poslední rok vzrostly o 732 % a obchodují se kolem 804 USD, přičemž Bank of America zvýšila cílovou cenu z 500 USD na 950 USD – to dává titulu další potenciál růstu přes 18 %. Za posledních 30 dní akcie posílily o 89 %, od začátku roku pak o 182 %.

Analytici z Bank of America zdůvodnili revizi aktualizovaným odhadem trhu AI datových center, který nyní vidí na 1,7 bilionu USD. Na Wall Street má Micron celkem 39 doporučení ke koupi, průměrná cílová cena analytiků je 573,9 USD.

Výsledky za fiskální Q2 2026 podpořily optimismus: tržby dosáhly 23,9 miliardy USD, meziročně +196 %. Na příští kvartál firma odhaduje tržby 33,5 miliardy USD s hrubou marží blízko 81 %. Zákazníci přitom dostávají jen 50–67 % své poptávky – kapacita nestačí pokrýt zájem o paměti.

Micron zahájil hromadné dodávky paměti HBM4 36GB pro NVIDIA a zvýšil čtvrtletní dividendu o 30 % na 0,15 USD na akcii. Valuace zůstává na pohled nízká: P/E na základě výhledových zisků je 8x, poměr PEG 0,26. Insider transakce (63 nedávných obchodů) mají čistý směr prodeje, což je u rychle rostoucích titulů obvyklý jev.

Bank of America zvýšila cílovou cenu akcií Micronu (MU) na 950 USD z předchozích 500 USD a udržela rating Koupit – signál, že analytici považují rally kolem AI pamětí za teprve rozběhnutou. Akcie Micronu reagovaly růstem o 4 % při otevření obchodování a od aktuální úrovně 800 USD nabízejí podle nové cílové ceny přibližně 19% vzestupný potenciál.

Za posledních dvanáct měsíců vzrostly akcie Micronu o více než 720 %. Analytici banky přitom zvýšili i odhad celkového adresovatelného trhu pro AI datová centra v roce 2030 – nově na 1,7 bilionu USD oproti dřívějším 1,4 bilionu USD.

Micron zároveň představil nové paměťové moduly DDR5 s kapacitou 256 GB určené pro AI servery. Poptávka po paměti pro AI by podle analytiků měla převyšovat nabídku po několik dalších let. Rok 2026 by měl přinést zrychlující růst příjmů z AI, rok 2027 pak potenciální bod obratu z hlediska efektivity AI a ekonomiky tokenů.

Ceny DRAM paměti vyvážené z Jižní Koreje vzrostly za poslední rok o 497 %, což z paměťových čipů dělá největší úzké místo v dodavatelském řetězci umělé inteligence – důležitější než GPU. Trh ovládají tři firmy: Micron Technology, Samsung Electronics a SK Hynix, které dohromady kontrolují 95 % globální nabídky DRAM.

Poptávku táhnou systémy umělé inteligence, jež vyžadují obrovské množství paměti pro přesun a zpracování dat v reálném čase. Velká čtyřka technologických firem plánuje do AI infrastruktury investovat celkem 725 miliard dolarů, což tlak na paměťový trh dále zesiluje. Zdražení se netýká jen DRAM – ceny NAND flash paměti vzrostly o 351,6 % a ceny HBM o 165,5 %.

Přímým beneficientem jsou výrobci paměti. Tržby Micronu se meziročně ztrojnásobily na 23,9 miliardy dolarů, zisky bez jednorázových položek vzrostly osminásobně na 12,20 dolaru na akcii. DRAM se přitom obchoduje za 89 498 dolarů za kilogram, což z ní dělá jedno z nejdražších průmyslových komodit na světě.

Problém přesahuje datová centra – zdražení paměti zasahuje i výrobce spotřební elektroniky, PC a smartphonů.

Analytik doporučuje prodat akcie SanDisk za 1 562 USD a držet akcie Micronu za 746 USD — obě firmy sice vykázaly výjimečné výsledky, ale valuace jsou podle něj napjaté. SanDisk se obchoduje na 24× forward P/E, Micron na 8×, přičemž obě akcie překonaly konsenzuální cenové cíle.

SanDisk vykázal v Q3 FY26 tržby 5,95 miliardy USD, meziročně o 251 % více. Datacenterový segment vzrostl o 645 % na 1,47 miliardy USD. Hrubá marže se rozšířila z 22,5 % na 78,4 %. Zisk na akcii dosáhl 23,41 USD oproti konsenzu 14,66 USD. Na Q4 firma očekává tržby 7,75–8,25 miliardy USD a zisk na akcii 30–33 USD. Firma splatila veškerý dlouhodobý dluh a spustila zpětný odkup akcií. Za poslední rok akcie vzrostly o 4 161 % a obchodují se nad konsenzuálním cílem 1 399 USD, který implikuje pokles o 10 %.

Micron dosáhl v Q1 FY26 rekordních tržeb 13,64 miliardy USD, nárůst o 56,6 % meziročně. Zisk na akcii bez jednorázových položek činil 4,78 USD oproti konsenzu 3,94 USD. Na Q2 firma očekává tržby 18,7 miliardy USD a zisk na akcii 8,42 USD. Konsenzuální cíl 556 USD implikuje pokles o 26 % od aktuální ceny. Firma plánuje capex 15,86 miliardy USD na FY25 a 63 nedávných insiderských transakcí směřovalo k prodeji.

Micron Technology ($MU) zahájil vzorkování nového 256GB DDR5 serverového modulu postaveného na technologii 1-gamma, který cílí na AI datová centra a HPC infrastrukturu. Modul dosahuje rychlosti 9 200 MT/s a oproti současným modulům v sériové výrobě nabízí o více než 40 % vyšší výkon.

Klíčovou výhodou je energetická úspornost. Jeden 256GB modul spotřebuje 11,1 W, zatímco dva ekvivalentní 128GB moduly dohromady odebírají 19,4 W – úspora přesahuje 40 %. Modul využívá 3D stackování s propojením přes křemíkové vias (TSVs).

Micron nyní spolupracuje s partnery v ekosystému na validaci kompatibility se současnými i budoucími serverovými platformami. Řešení je navrženo pro náročné workloady velkých jazykových modelů a agentic AI.

Analytik Daniel Newman tvrdí, že investoři do umělé inteligence nejsou pozdě – trh podle něj teprve rozjíždí motory. Za příklad podhodnocené AI akcie označuje Micron Technology, který se obchoduje na pouhém 8násobku budoucích odhadů zisku.

Akcie Micronu za posledních šest měsíců vzrostly o 229,86 % a za rok o 178,66 %, čímž výrazně překonaly Nasdaq Composite s růstem 13,08 %. V pondělí přidaly dalších 6,50 % na cenu 795,33 USD, v úterý v předobchodování klesaly o 2,43 %.

Newman odmítá kritiky, kteří varují před přehnanými výdaji na AI. Podle něj ignorují „obrovské nárůsty produktivity" a potenciál AI přinést „desítky bilionů" v ekonomickém růstu.

Opačný názor zastává Jonathan Krinsky z BTIG. Ten varuje, že trh se nachází v „pozdějších fázích" AI obchodu a hrozí „rychlý pokles". Upozorňuje na rostoucí propast mezi mega-cap technologiemi a zbytkem trhu, kterou přirovnává k situaci z konce 90. let.

Nedostatek paměťových čipů a poptávka po AI ženou akcie sektoru vzhůru i v době, kdy širší trh klesá – pro investory jde o jeden z nejsilnějších sektorových trendů letošního roku. Micron Technology přidával v pondělí v předtržním obchodování +5 %, zatímco futures na S&P 500 mířily dolů.

Od konce března se akcie Micronu více než zdvojnásobily. V 11 z posledních 15 obchodních relací uzavřely v plusu. SK Hynix rostl v pondělí o více než 11 %, Samsung Electronics o více než 6 %. Intel a Qualcomm přidávaly shodně přes 5 %, resp. 3 %.

Analytici hovoří o supercyklu v sektoru paměťových čipů, který by mohl trvat minimálně do konce příštího roku. Výrobci čipů jednají se zákazníky o dlouhodobých dohodách na navýšení kapacit. Micron, SanDisk i Broadcom projektují hrubé marže nad 75 % pro rok 2026. Roundhill Memory ETF DRAM vzrostl v pátek o zhruba 13 %, zatímco hlavní indexy stagnovaly. Podle analýzy JPMorganu patří Micron k nejdiskutovanějším akciím na sociálních sítích.

Akcie Micron Technology ($MU) vzrostly o 9,3 % na nové 52týdenní maximum 592 dolarů, tažené analytickými upgrady a silnou poptávkou po HBM paměti ze strany velkých cloudových hráčů. Investory zaujal zejména rating Koupit od DA Davidson s cílovou cenou 1000 dolarů – nejvyšší na Wall Street.

Micron patří mezi tři globální dodavatele HBM paměti vedle SK Hynix a Samsungu. Jeho HBM produkty jsou podle analytiků vyprodány na příštích několik čtvrtletí, což signalizuje strukturální, nikoli krátkodobou poptávku.

Sílu trhu potvrzují i velcí odběratelé. Microsoft vyčíslil dopad vyšších nákladů na komponenty na 25 miliard dolarů, Amazon uvedl, že náklady na paměť dramaticky vzrostly, a Meta zvýšila kapitálové výdaje na rok 2026 právě kvůli dražším komponentám.

Goldman Sachs upozornil, že Micron tvoří 51 % všech revizí zisku v indexu S&P 500 od začátku konfliktu na Středním východě – jde tedy o firmu, která zásadně ovlivňuje celkový výsledkový obraz amerického trhu.

Širší trh zůstal v den vzestupu klidný: S&P 500 přidal 0,04 %, Nasdaq Composite 0,2 %.

Akcie Micron Technology (MU) vzrostly ve středu o více než 5 % poté, co výsledky Seagate Technology posílily optimismus ohledně poptávky po paměti v datových centrech poháněných umělou inteligencí. Seagate vykázal zisk 4,10 USD na akcii, což výrazně překonalo odhady analytiků na úrovni 3,50 USD, a tržby dosáhly 3,11 miliardy USD.

Seagate zároveň vydal výhled na čtvrté čtvrtletí s očekávanými tržbami 3,45 miliardy USD, což by meziročně představovalo růst 41 %. Silné čísla z trhu úložných zařízení investoři vnímají jako signál zdravé poptávky i pro výrobce paměti, jako je Micron.

Analytici firmy DA Davidson mezitím zahájili pokrytí akcií Micronu s doporučením Koupit a cílovou cenou 1 000 USD. Podle jejich názoru vytváří umělá inteligence delší a stabilnější cyklus poptávky po paměti, než bývalo v minulosti obvyklé. Micron dodává paměti DRAM a NAND do datových center, mobilních zařízení i automobilového průmyslu.

Dva analytici nezávisle stanovili cílovou cenu akcií Micron Technology (NASDAQ: MU) na 700 dolarů, zatímco akcie v dubnu posílila o 40 procent a v úterý se obchodovala za 524,56 dolaru. Pro investory to znamená potenciální další růst o třetinu od aktuálních úrovní.

Ben Reitzes z Melius Research vydal iniciaci 27. dubna, C.J. Muse z Cantor Fitzgerald zveřejnil stejný cíl již v březnu. Od svého 52týdenního minima 73,50 dolaru akcie vzrostla více než sedmkrát.

Za růstem stojí silná poptávka po vysokorychlostní paměti HBM, kterou pohání rozvoj umělé inteligence. Micron vykázal tržby třetího čtvrtletí fiskálního roku ve výši 33,5 miliardy dolarů, čímž překonal odhady Wall Street. Firma zároveň očekává hrubou marži přibližně 81 procent a napjaté podmínky na trhu i po roce 2026. Micron plánuje navýšit objemy příští generace paměti HBM4. UBS navíc tvrdí, že trh s pamětí by mohl procházet supercyklem.

Analytik Ben Reitzes z Melius Research zvýšil rating Micronu na nákup a předpovídá silnou poptávku po paměti až do konce dekády – pro investory to znamená potenciálně výrazné zisky. Akcie Micronu v pondělí posílily o 5,6 %, akcie Sanddisku o 8,1 %. Reitzes odhaduje, že Micron může za 12 měsíců vzrůst o 41 % a Sandisk o 36 %.

Za posledních 12 měsíců si Micron připsal 550 %, Sandisk dokonce 3 000 %. Trh DRAM rostl mezikvartálně o 30 % dvě po sobě jdoucí období. Ceny SSD disků jsou nyní 2–3× vyšší než v prosinci a ceny PC mají podle Gartneru letos zdražit o 17 %.

Klíčovým motorem růstu je technologie HBM (High Bandwidth Memory), která se integruje přímo do nejmodernějších GPU od Nvidie a AMD. Nedostatek čipů pro umělou inteligenci pohání zájem o paměti a odběratelé jako Broadcom si zajišťují dodávky smlouvami až do roku 2028.

Kapacitu brzdí dlouhá výstavba nových závodů – nová továrna trvá přibližně 2,5 roku. Micron proto investuje 24 miliard dolarů do rozšíření výroby NAND v Singapuru. SK Hynix zahájil stavbu prvního amerického závodu na balení paměti v Indianě.

Analytici doporučují Micron Technology (MU) a Amazon (AMZN) jako dlouhodobé AI investice, přičemž obě firmy vykazují zrychlující růst tržeb na pozadí boomu umělé inteligence. Tržby Micronu se ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 meziročně téměř ztrojnásobily a čistá zisková marže dosáhla 57,8 procenta.

Micron vyrábí paměťové čipy nezbytné pro provoz AI infrastruktury. Sekvenční růst tržeb činil 75 procent a firma pro třetí čtvrtletí avizuje tržby kolem 34,25 miliardy dolarů, což by znamenalo další sekvenční nárůst o 43,5 procenta. Dividendu zvýšila o 30 procent. Firma opustila spotřebitelský segment a soustředí se výhradně na vysokomaržové AI projekty. Tržní kapitalizace Micronu dosahuje 560 miliard dolarů.

Amazon těží z AI hned ve více segmentech. Divize cloudových služeb AWS – největší na světě s podílem přes 25 procent trhu – vykázala v Q4 2025 meziroční růst tržeb 24 procent, nejrychlejší tempo za 13 čtvrtletí. Celkové čisté tržby Amazonu vzrostly o 14 procent, tržby z online reklamy o 23 procent a tržby z e-commerce o 10 procent. Firma drží hotovost 86,8 miliardy dolarů. Tržní kapitalizace Amazonu přesahuje 2,8 bilionu dolarů.

Celý trh AI se podle odhadů bude rozrůstat tempem 30,6 procenta ročně až do roku 2033.

Akcie Micronu Technology (MU) se obchodují blízko historických maxim, protože nedostatek paměťových kapacit pro AI infrastrukturu pohání zájem investorů. Za posledních 12 měsíců akcie posílily o 574,13 % a ve čtvrtek se pohybovaly na 488,31 USD.

Analytici odhadují, že tržby Micronu ve fiskálním roce končícím červnem 2026 dosáhnou 33,47 miliardy USD – oproti letošním 9,30 miliardám USD. Zisk na akcii by měl vzrůst z 1,91 USD na 18,95 USD. Při aktuálním P/E 23,0x se akcie nejeví jako extrémně drahé vzhledem k očekávanému růstu.

Technické ukazatele ukazují silný momentum, ale zároveň varují před přehřátím. Cena je 20,8 % nad 20denním a 35,1 % nad 100denním klouzavým průměrem. RSI na úrovni 68,65 se blíží hranici překoupenosti (70). Klíčová rezistence leží na 492,00 USD, podpora na 411,00 USD.

Růst táhne strukturální nedostatek paměti pro AI datová centra – průmysl podle dostupných dat není schopen pokrýt aktuální poptávku. Vedle Micronu působí v segmentu také Seagate Technology (STX), SanDisk (SNDK) a Western Digital (WDC).

Akcie Micron Technology (MU) sice v pátek klesají o -2,30 %, ale z technického pohledu zůstávají v silném vzestupném trendu po překonání klíčové rezistence. Prolomení úrovně 463,50 USD signalizuje, že prodávající, kteří tuto hladinu bránili, opustili trh. Aktuální cena se pohybuje kolem 476,27 USD.

Technickou sílu potvrzují všechny tři sledované klouzavé průměry – 20denní, 50denní i 150denní – které se pohybují nahoru. Soulad krátkodobého, střednědobého i dlouhodobého trendu ve stejném směru analytici považují za výjimečný signál.

Projekce řadí Micron Technology mezi nejziskovější technologické firmy světa – výrobce paměťových čipů by měl v roce 2027 vykázat provozní příjem 133 miliard dolarů, čímž předčí Amazon (121,9 mld. USD) i Meta Platforms (102,6 mld. USD). Jde o složený roční růst ziskovosti 367 procent za tři roky od roku 2024, kdy firma dosáhla pouhých 1,3 miliardy dolarů provozního příjmu.

Hnacím motorem je nedostatek vysokopásmové paměti (HBM) pro datová centra a AI modely. Micron má vyprodáno kapacity až do roku 2026 a objednávky se táhnou do roku 2027. Globální nabídka paměti přitom pokrývá jen polovinu poptávky tažené umělou inteligencí. V některých segmentech firma inkasuje cenové prémie 30 až 50 procent.

Micron dodává paměťové čipy klíčovým hráčům AI ekosystému – Nvidii, AMD i Intelu. Srovnání s Nvidií je přitom ilustrativní: ta za tři roky zvýšila provozní zisky z 9 miliard na 137,3 miliardy dolarů díky poptávce po GPU.

Rok 2027 je ale označován za vrchol. V roce 2028 mají projekce počítat s poklesem provozního příjmu Micronu na 119,1 miliardy dolarů. Firma navíc v letech 2023–2024 vykázala provozní ztrátu 4,89 miliardy dolarů kvůli přesycení paměťového trhu – připomínka, jak rychle se cyklus může otočit.