GameStop Corp.

GameStop žádá akcionáře o souhlas se zvýšením autorizovaného počtu akcií z 450 milionů na 2,5 miliardy, aby získal kapitálovou flexibilitu pro strategické transakce – včetně možné akvizice eBay. Hlasování proběhne na valné hromadě 7. července 2026 v online formátu.

Akcie GameStop (GME) se v pátek obchodovaly s poklesem 2 % na 22 dolarů, od začátku roku jsou ale stále v plusu přibližně 10 %.

CEO Ryan Cohen nepobírá plat ani hotovostní bonus. Jeho odměna je vázána výhradně na vlastnictví akcií a výkonnostní opce, které se realizují pouze tehdy, pokud GameStop dosáhne tržní kapitalizace nad 20 miliard dolarů a vykáže kumulativní zisky v miliardách dolarů.

Na valné hromadě akcionáři také zvolí pět členů představenstva, ratifikují KPMG jako auditora pro fiskální rok 2027 a hlasují poradně o kompenzaci vedení.

GameStop podal nabídku na koupi eBay za 54 miliard dolarů, tedy 125 dolarů za akcii – to je 46% prémie oproti únorové ceně. Akcie GME po oznámení klesly o dvojciferné procento a tradeři na Polymarketu odhadují pravděpodobnost dokončení akvizice na pouhých 21,5 %.

Financování nabídky vypadá napjatě. GameStop má na bilanci 9 miliard dolarů v hotovosti, potřebuje ale 28 miliard jen na hotovostní část. TD Bank vydala nezávazný dopis na 20 miliard dolarů. Emise akcií by navíc vyžadovala čtyřnásobek současného počtu akcií v oběhu – masivní diluce pro stávající akcionáře.

Analytici označují nabídku převážně za mediální manévr. Nepoměr velikostí je zřejmý: eBay generuje 11,1 miliardy dolarů ročních tržeb a má 135 milionů aktivních kupujících, zatímco GameStop vykázal za rok tržby 3,63 miliardy dolarů – a v posledním čtvrtletí klesly meziročně o 13,9 % na 1,10 miliardy dolarů.

GameStop drží necelých 5 % akcií eBay plus opce. Dlouhodobý dluh firmy přitom vyskočil na 4,16 miliardy dolarů z pouhých 9,6 milionu dolarů rok předtím. CEO eBay Jamie Iannone prodal 4. května přes 10 600 akcií za cenu 109,17 dolarů – tedy pod nabídkovou cenou.

Představenstvo eBay odmítlo neoficiální a nezávaznou nabídku společnosti GameStop na akvizici – krok, který může ovlivnit sentiment kolem obou akcií. Hlavním důvodem odmítnutí jsou pochybnosti o tom, zda má GameStop vůbec dostatek prostředků na financování transakce.

eBay dále upozornilo na operační rizika, zadluženost a nejasnou strukturu vedení případné sloučené entity. Představenstvo, které rozhodnutí konzultovalo s finančními a právními poradci, zdůraznilo, že firma funguje dobře i samostatně. V roce 2025 zprostředkoval objem hrubého zboží v hodnotě téměř 80 miliard dolarů. Odmítnutí podepsal předseda představenstva Paul S. Pressler.

GameStop drží přibližně 9 miliard dolarů v hotovosti a investicích, ale vedení firmy nespěchá s jejich využitím – a akcionáři čekají na odpověď, kdy a jak bude kapitál nasazen. Pozoruhodné je, že úroky z těchto rezerv už převýšily zisky z hlavního byznysu: čistý úrokový příjem dosáhl v účetním roce 2025 271,5 milionu dolarů, zatímco provozní příjem z maloobchodu činil 232,1 milionu dolarů.

Úrokový příjem meziročně vzrostl z 163,4 milionu dolarů, což ukazuje, jak rychle se hotovostní polštář stává dominantním zdrojem výnosů firmy. GameStop tak fakticky funguje spíš jako investiční holding než maloobchodní prodejce videoher.

Generální ředitel Ryan Cohen naznačil možnou velkou akvizici, kterou sám označil jako krok, který může být „geniální nebo zcela hloupý". Vedení nevyloučilo ani speciální dividendu nebo zpětný odkup akcií, zároveň ale odmítlo jakékoli spekulace o časových horizontech nebo konkrétních scénářích.

GameStop drží 9 miliard dolarů v hotovosti a vedení avizuje velkou akvizici v segmentu spotřebního zboží – analytici ale investorům doporučují vyčkat na konkrétní plány. Tržní kapitalizace firmy přitom dosahuje jen 11,5 miliardy dolarů, takže hotovost tvoří naprostou většinu hodnoty celé společnosti.

Ve čtvrtém čtvrtletí tržby GameStopu meziročně klesly o 14 procent, zisk na akcii naopak vzrostl o 63 procent na 0,49 dolaru. Za růstem zisku stojí úspory nákladů a výnosy z investování hotovostní rezervy, nikoli zlepšení provozního výkonu.

Hlavní byznys – maloobchodní prodej fyzických her – čelí dlouhodobému tlaku digitální distribuce. Segment sběratelských předmětů vykazuje nerovnoměrné výsledky. Hrubá marže firmy činí 32,95 procenta.

Vedení plánuje akvizici větší a podle jeho slov podhodnocené společnosti ze segmentu spotřebního zboží, bližší detaily ale nezveřejnilo. Akcie GameStopu v lednu 2021 dosáhly vrcholu 87 dolarů, od té doby výrazně klesly.

Společnost Tidal Investments oznámila opravu čistých hodnot aktiv fondu YieldMax GME Option Income Strategy ETF (ticker: GMEY) za období od března do dubna 2026 kvůli účetní chybě, která poškodila část akcionářů. Chyba způsobila nadhodnocení čisté hodnoty aktiv o $0,1949 na akcii dne 2. března 2026 a následné podhodnocení o $1,1694 na akcii v období od 3. března do 24. dubna 2026.

Příčinou bylo chybné účetní zacházení s obchody provedenými v souvislosti s výraznou aktivitou výměny akcií dne 2. března 2026. Chyba vedla k ředění hodnoty pro zbývající akcionáře fondu.

Tidal Investments nyní spolupracuje s poskytovateli služeb fondu na dokončení operačních úprav. Opravené hodnoty budou zveřejněny na webových stránkách fondu a prostřednictvím tržních datových kanálů. Fond GMEY, obchodovaný na NYSE Arca, by měl nadále fungovat v běžném režimu.