NuScale Power Corporation

Akcie NuScale Power (ticker: SMR) se propadly o 79 % od letošních letních maxim a od začátku roku ztratily přibližně 30 % hodnoty – investoři v sektoru malých modulárních reaktorů (SMR) tak čelí výraznému přecenění. Pokles přitom analytici nepřičítají chybám samotné firmy, ale obecnému tlaku na celý SMR sektor.

Podobně si vede konkurent Oklo (ticker: OKLO), jehož akcie od loňského října ztratily téměř dvě třetiny hodnoty. Aktuální cena akcií NuScale se pohybuje kolem 10,48 USD, přičemž 52týdenní rozmezí sahá od 8,85 do 57,42 USD. Tržní kapitalizace firmy činí 3,6 miliardy dolarů.

Sektor SMR zůstává zatím spíše v rovině plánů. Celosvětově jsou aktivní pouze dva malé modulární reaktory, oba v Asii. Desítky projektů jsou sice v různých fázích přípravy, ale NuScale i Oklo zaznamenaly stagnaci klíčových projektů ještě před zahájením stavby. Regulační schválení jsou dlouhodobým procesem a samotná technologie SMR zůstává v reálném provozu prakticky neprověřená.

Hrubá marže NuScale dosahuje 19,69 %, firma však generuje příjmy zatím jen omezeně. Analytici shodně upozorňují, že SMR společnosti jsou od naplnění svého skutečného potenciálu vzdáleny roky, možná desetiletí.

Akcie startupu NuScale Power (ticker: SMR) se propadly o více než 75 % ze svého 52týdenního maxima, což z nich dělá jednu z nejvolatilnějších sázek v sektoru jaderné energetiky. Pohyb kurzu táhnou především emoce investorů, nikoli fundamentální změny v podnikání firmy.

NuScale Power vyvíjí malé modulární jaderné reaktory, které by mohly zjednodušit a zlevnit výstavbu jaderných elektráren. Technologie má potenciál změnit podobu celého odvětví, startup však zatím nemá komerčně provozovaný reaktor.

NuScale Power (ticker: SMR) vstupuje do kritického období, kdy stále nemá ani jeden fungující reaktor a v roce 2025 vykázala čistou ztrátu 664 milionů dolarů – největší v historii firmy. Akcie se obchodují za 12,55 dolaru, přičemž za posledních 52 týdnů se pohybovaly v rozmezí 8,85 až 57,42 dolaru.

Společnost sice jako první získala schválení americké jaderné regulační komise pro design malého modulárního reaktoru a je jedinou firmou s povolením stavět SMR v USA, jenže realizace vázne. První reaktor se může připojit k síti nejdříve v roce 2030, realisticky spíše v roce 2032 nebo později. Původní plán z roku 2019 přitom počítal s rokem 2027.

Největší americký projekt NuScale – s energetickou společností Tennessee Valley Authority o kapacitě 6 gigawattů – má zahájit stavbu koncem roku 2028 s dokončením v roce 2032. Rumunský projekt, dohodnutý před více než pěti lety, čelí nepřetržitým zpožděním.

Investory znepokojuje také agresivní ředění akcií: od vstupu na burzu vzrostl počet vydaných akcií o přibližně 1 500 procent a za posledních 12 měsíců se více než zdvojnásobil. Hrubá marže firmy dosahuje jen 19,69 procenta.

Celosvětově se vyvíjí 74 projektů malých modulárních reaktorů, takže konkurence roste. NuScale cílí na příležitost v hodnotě 10 bilionů dolarů, ale zatím ji od ostatních uchazečů odlišuje pouze regulatorní povolení – ne fungující technologie.

NuScale Power je zatím jediná společnost, která získala schválení designu malého modulárního reaktoru (SMR) od americké Komise pro jadernou regulaci (NRC) – a právě tato pozice ji staví do středu zájmu investorů před případným komerčním průlomem. Akcie se obchodují za $12,54, tržní kapitalizace činí $4,1 miliardy, přičemž tržby za posledních 12 měsíců dosáhly jen $31,5 milionu.

Společnost zatím nemá uzavřenou žádnou komerční smlouvu. Prvním konkrétním projektem je elektrárna o výkonu 426 MWe v Rumunsku, která by mohla zahájit provoz v první polovině 30. let. V USA jedná NuScale s Tennessee Valley Authority (TVA) o projektu s kapacitou až 6 gigawattů. Jeden SMR modul produkuje 77 megawattů, dvanáct modulů dohromady 924 megawattů.

Tržby by měly podle odhadů vzrůst o více než 900 procent během příštích osmi čtvrtletí. Analytici v býčím scénáři uvádějí cílovou cenu $120, aktuální 52týdenní rozsah je $8,85–$57,42. Hrubá marže zatím dosahuje 19,69 %.

Trh SMR reaktorů odhaduje Bank of America na 10 bilionů dolarů. Klíčovým rizikem zůstává schopnost stavět reaktory v ekonomicky rentabilním měřítku – to firma dosud neprokázala.

NuScale Power (NYSE: SMR) otevřela nové operační centrum v texaském Houstonu, v lokalitě CityCentre. Společnost se sídlem v Corvallis v Oregonu tak rozšiřuje svou fyzickou přítomnost do jednoho z klíčových energetických center USA.

Akcie NuScale Power (ticker: SMR) ztratily od začátku roku 2026 téměř 28 % hodnoty a obchodují se za 11,96 dolaru, přesto analytici doporučují nákup před zveřejněním výsledků 7. května. Firma vyvíjí malé modulární reaktory (SMR), které jsou menší, levnější na výstavbu a rychleji realizovatelné než konvenční jaderné elektrárny.

Trh SMR zatím teprve vzniká – globálně byly k roku 2024 v provozu pouze dva reaktory tohoto typu, přičemž se vyvíjí více než 80 komerčních návrhů. NuScale Power plánuje uvést své první projekty do provozu do roku 2030. Tržní kapitalizace firmy aktuálně činí 4,1 miliardy dolarů.

Dlouhodobý výhled sektoru podporují masivní investiční odhady. Bank of America odhaduje, že do nových jaderných systémů půjde v příštích dekádách více než 10 bilionů dolarů. Další impuls přichází z technologického sektoru – na výstavbu datových center se v příštích třech až čtyřech letech očekává investice 7 bilionů dolarů, přičemž SMR jsou vnímány jako potenciální zdroj stabilní energie pro tato zařízení.