Yageo Corporation
Nejnovější články
AI Shrnutí
Investiční teze
Yageo stojí hluboko v elektronickém dodavatelském řetězci: prodává pasivní součástky, senzory a další komponenty, bez kterých se neobejdou telefony, auta, průmyslová elektronika ani servery pro umělou inteligenci. Investiční příběh dnes nestojí jen na klasických rezistorech a kondenzátorech, ale na tom, zda se firmě podaří posunout mix směrem k dražším a technicky náročnějším dílům. Akvizice Shibaura Electronics do toho dobře zapadá, protože rozšiřuje nabídku o teplotní senzory a posiluje pozici v autech, výkonové elektronice a řízení tepla. Poslední kvartály navíc ukazují zlepšující se trend: tržby i zisk postupně rostly a provozní páka se začala znovu projevovat. Slabší stránkou teze je cykličnost. Pasivní součástky bývají citlivé na zásoby u zákazníků a na investiční cyklus v elektronice, takže dobré období se může rychle přehoupnout do tlaku na ceny. Trh už ale Yageo neoceňuje jako levného výrobce cyklických komponentů. Forward P/E kolem 43 znamená, že investoři platí za strukturální posun firmy, ne pouze za běžné oživení cyklu. Z toho plyne jasná podmínka: růst v senzorech, autech a AI infrastruktuře musí být dost silný, aby obhájil vyšší ocenění.
Aktuální dění
Yageo dokončilo převzetí Shibaura Electronics a získalo plnou kontrolu nad firmou. Shibaura byla stažena z tokijské burzy.
Veřejná nabídka na Shibaura Electronics skončila vysokou mírou přijetí a otevřela cestu k úplnému ovládnutí společnosti. Šlo o významnou přeshraniční transakci v japonském technologickém sektoru.
Japonské úřady schválily transakci po přezkumu zahraniční investice. Tím odpadla hlavní regulatorní překážka převzetí.
Bulls say
• Yageo má výhodu širokého portfolia, protože velcí zákazníci v elektronice raději omezují počet dodavatelů a nakupují více typů komponentů od spolehlivého partnera.
• Akvizice Shibaura posouvá firmu blíž k technicky náročnějším senzorům, kde rozhoduje kvalifikace u zákazníka, přesnost a dlouhodobá spolehlivost, ne jen nejnižší cena.
• Expozice na auta, průmysl a servery pro umělou inteligenci zlepšuje kvalitu poptávky proti čistě spotřební elektronice, která bývá mnohem náladovější.
Bears say
• Část byznysu zůstává cyklická a cenově citlivá; pokud se zákazníkům znovu nahromadí zásoby, objednávky i marže mohou klesnout rychleji, než trh čeká.
• Současné ocenění už počítá s tím, že se Yageo úspěšně promění v kvalitnějšího dodavatele komponentů. Pokud půjde jen o běžné cyklické oživení, prostor pro zklamání je značný.
• Integrace Shibaura přináší technologické i kulturní riziko, protože jde o japonskou firmu s citlivým know-how a Yageo musí udržet důvěru zaměstnanců, zákazníků i regulátorů.
Profil akcie
Společnost Yageo Corporation se zabývá výrobou a prodejem pasivních komponentů v Číně, Evropě, Spojených státech a ostatních částech Asie. Nabízí čipové rezistory, včetně automobilového, proudového snímání, anti-sulfurated, tenký film, hustá přesnost filmu a všeobecné použití, pole/síť, vysoké napětí, přepětí, bezolovnaté, Ni/Au ukončení, RF atenuátor a zastřihovatelný; a MLCC, jako jsou univerzální, automobilový, vysokofrekvenční, měkké ukončení, miniaturizace, pole a nízká indukčnost. Společnost také poskytuje průtokové rezistory zahrnující uhlíkový film, kovový film,...
Společnost Yageo Corporation se zabývá výrobou a prodejem pasivních komponentů v Číně, Evropě, Spojených státech a ostatních částech Asie. Nabízí čipové rezistory, včetně automobilového, proudového snímání, anti-sulfurated, tenký film, hustá přesnost filmu a všeobecné použití, pole/síť, vysoké napětí, přepětí, bezolovnaté, Ni/Au ukončení, RF atenuátor a zastřihovatelný; a MLCC, jako jsou univerzální, automobilový, vysokofrekvenční, měkké ukončení, miniaturizace, pole a nízká indukčnost. Společnost také poskytuje průtokové rezistory zahrnující uhlíkový film, kovový film, MELF, kovový glazovaný film, oxidový film, nulový a nízký ohmický, propojovací drát, cement, hliníkové pouzdro, drátěné rámy a další rezistory; a bezdrátové komponenty sestávající z antén, LTCC filtrů a X2Y. Kromě toho nabízí elektrolytické kondenzátory, včetně šroubového svorky, povrchové montáže, snap-in a radiálních kondenzátorů; a induktory a cívky, jako jsou čipy, vícevrstvé induktory čipů, drátové induktory štěpků a výkonové induktory. Společnost dále poskytuje řešení pro ochranu obvodů, která zahrnují přepěťové ochranné komponenty, jako jsou TVS, MOV, GDT, SPG, ESD a TSS, a nadproudové ochranné komponenty, které zahrnují PPTC a NTC. Kromě toho nabízí logistické služby a služby elektronické výměny dat. Produkty společnosti jsou využívány pro různé aplikace, včetně letectví, automobilového průmyslu, 5G a telekomunikací, průmyslu, medicíny, IoT, řízení spotřeby energie, zelené energie a počítačových periferií a elektroniky. Slouží zákazníkům EMS, ODM a OEM, stejně jako distributorům. Yageo Corporation byla založena v roce 1977 a sídlí v New Taipei City na Tchaj-wanu.
