AssetMark Financial Holdings, Inc.
Nejnovější články
AI Shrnutí
Investiční teze
Za poslední rok se z AssetMarku stal hlavně příběh private equity: firma odešla z burzy pod GTCR a investiční otázka se posunula od kvartálních čísel k tomu, jestli nový vlastník dokáže z platformy pro finanční poradce vytěžit víc než veřejný trh. AssetMark provozuje wealthtech platformu a TAMP, tedy infrastrukturu, přes kterou nezávislí poradci skládají portfolia, spravují klientské účty, reportují výkonnost a částečně outsourcují investiční provoz. To je dobrý typ byznysu: jakmile poradce přenese procesy, data a klientské vztahy na jednu platformu, změna dodavatele je nepříjemná a nákladná. Na druhou stranu výnosy jsou navázané na objem klientských aktiv, takže firma není imunní vůči trhu ani tlaku na poplatky. Poslední transakce ocenila AssetMark zhruba na 2,7 mld. USD, což podle posledních čtyř zveřejněných kvartálů odpovídalo přibližně 19násobku čistého zisku. To není levné ocenění pro firmu s cyklickou vazbou na trhy, ale dává smysl, pokud GTCR věří v kombinaci organického růstu, akvizic a lepší provozní disciplíny. Pro veřejného investora už AssetMark není běžně obchodovatelná akcie; jako teze je dnes spíš ukázkou toho, proč jsou kvalitní wealthtech platformy pro finanční sponzory atraktivní.
Aktuální dění
AssetMark podepsal definitivní dohodu o převzetí fondem GTCR. Dohoda znamenala odchod firmy z veřejného trhu po dokončení transakce.
GTCR dokončil akvizici AssetMarku a firma začala fungovat jako soukromě vlastněná společnost. Tím skončilo období, kdy byl jejím hlavním vlastníkem Huatai Securities.
Současně s uzavřením transakce byl Lou Maiuri jmenován předsedou a Group CEO mateřské společnosti. Michael Kim zůstal prezidentem a CEO provozní společnosti AssetMark.
Bulls say
• AssetMark sedí v jádru provozu nezávislých finančních poradců, ne jen na okraji jejich softwarového rozpočtu. Čím víc pracovních postupů, klientských dat a investičního reportingu přes platformu běží, tím méně pravděpodobné je, že poradce odejde kvůli malé cenové úspoře.
• Model těží z dlouhodobého přesunu majetku klientů k nezávislým poradcům a z jejich potřeby outsourcovat investiční infrastrukturu. Menší poradenské firmy často nechtějí samy budovat technologii, due diligence fondů ani rozsáhlý back office.
• GTCR může firmě pomoci agresivněji konsolidovat trh a rozšiřovat nabídku mimo tempo, které bývá pro veřejně obchodované firmy citlivé kvůli kvartálním výsledkům. Pokud se podaří spojit akvizice s jednotnou platformou, může vzniknout silnější ekosystém pro poradce.
Bears say
• Výnosy AssetMarku jsou citlivé na tržní hodnotu spravovaných aktiv. Když akciové a dluhopisové trhy klesají nebo klienti přesouvají peníze do levnějších řešení, tlak se rychle propisuje do poplatkové základny.
• Konkurence ve wealthtechu je silná a poradci mají na výběr z více platforem, včetně větších hráčů s širším produktovým zázemím. To omezuje prostor pro výrazné zdražování a nutí firmu průběžně investovat do technologie i služeb.
• Private equity vlastnictví může urychlit růst, ale zároveň zvyšuje tlak na finanční páku, úspory a budoucí exit. Pokud se růst nepovede nebo se zhorší tržní prostředí, vyšší zadlužení může zmenšit strategickou volnost firmy.
Profil akcie
AssetMark Financial Holdings, Inc. poskytuje ve Spojených státech řešení v oblasti správy majetku a technologií. Nabízí produktovou platformu s otevřenou architekturou a také klientské poradenství, možnosti alokace majetku, správu praxe, podpůrné služby a technologie pro kanál finančního poradce. Společnost poskytuje integrovanou technologickou platformu pro poradce pro přístup k řadě automatizovaných procesů, včetně otevírání nových účtů, tvorby portfolia, efektivnějšího finančního plánování, fakturace zákazníků, hlášení investorů, analýzy pokroku v dosahování cílů a...
AssetMark Financial Holdings, Inc. poskytuje ve Spojených státech řešení v oblasti správy majetku a technologií. Nabízí produktovou platformu s otevřenou architekturou a také klientské poradenství, možnosti alokace majetku, správu praxe, podpůrné služby a technologie pro kanál finančního poradce. Společnost poskytuje integrovanou technologickou platformu pro poradce pro přístup k řadě automatizovaných procesů, včetně otevírání nových účtů, tvorby portfolia, efektivnějšího finančního plánování, fakturace zákazníků, hlášení investorů, analýzy pokroku v dosahování cílů a sledování činnosti klientů; poradenských služeb a kurátorské investiční platformy. Nabízí také řešení pro finanční plánování, wellness a digitální angažovanost klientů založené na technologii SaaS. Společnost také nabízí podílové fondy, služby vedení záznamů především investorům registrovaných investičních poradců a služby správy majetku pro jednotlivé investory. Slouží nezávislým poradcům, kteří poskytují investorům a poradcům USA poradenství v oblasti správy majetku. Společnost byla založena v roce 1996 a sídlí v Concordu v Kalifornii. AssetMark Financial Holdings, Inc. působí jako dceřiná společnost společnosti Huatai International Investment Holdings Limited.
