Bloom Energy Corporation

Cena akcie Bloom Energy (NYSE: BE) v pátek odpoledne klesla o 12,9 % na 189,77 USD. Firma vyrábí palivové články, tedy zařízení, která vyrábějí elektřinu z paliva. Ve čtvrtek po uzavření trhu zveřejnila výsledky za třetí čtvrtletí 2026.

Tržby dosáhly rekordních 1,24 miliardy USD, o 138,1 % víc než před rokem. Zředěný zisk na akcii (EPS) činil 0,78 USD. Ve stejném čtvrtletí loni byla firma ve ztrátě minus 0,10 USD na akcii.

Peněžní tok z provozu (hotovost z běžného podnikání) byl ale záporný: minus 27,1 milionu USD. Ve druhém čtvrtletí 2026 přitom firma z provozu získala 226,4 milionu USD.

Po výsledcích snížily cílovou cenu tři banky. Roth Capital ji snížil na 230 USD z 260 USD a ponechal doporučení „neutral“. JPMorgan ji snížil na 292 USD z 314 USD a BTIG na 250 USD z 295 USD.

Všechny tři banky uvedly stejný důvod: akcie je vzhledem k zisku drahá. Její cena odpovídá 132,8násobku zisku za posledních 12 měsíců (P/E).

Bloom Energy prodává palivové články, které vyrábějí elektřinu přímo u zákazníků, například v datových centrech. Za třetí čtvrtletí 2026 vykázala rekordní výsledky. Tržby dosáhly 1,24 miliardy dolarů, o 138 % více než před rokem a o 16 % více než v předchozím čtvrtletí.

Provozní zisk po očištění o jednorázové položky vzrostl o více než 500 % na 286 milionů dolarů. Očištěný zisk na akcii činil 0,94 USD proti 0,15 USD před rokem. Podle účetních pravidel to bylo 0,78 USD proti loňské ztrátě 0,10 USD. Provozní marže stoupla na 23,1 % z 8,9 %.

Firma zvýšila výhled tržeb na celý rok 2026 na 4,4 až 4,6 miliardy dolarů. Střed tohoto rozpětí je zhruba o 122 % vyšší než loňské tržby. Výhled očištěného provozního zisku zvýšila na 960 milionů až 1,03 miliardy dolarů. Očištěný zisk na akcii očekává ve výši 3,10 až 3,40 USD. Výhled hrubé marže zůstal kolem 34 %.

Hotovostní tok z provozu byl ve čtvrtletí záporný (minus 27 milionů dolarů), protože firmě vázly peníze v zásobách a pohledávkách. Volný peněžní tok činil minus 181 milionů dolarů. Na konci čtvrtletí měla firma v hotovosti 2,5 miliardy dolarů.

Bloom Energy prodává palivové články – zařízení, která vyrábějí elektřinu z plynu bez spalování. Zákazníky jsou provozovatelé datacenter a průmyslové firmy. Akcie dnes klesly o 8 % na 253,16 dolaru. Důvodem je zpoždění stavby klíčového plynovodu pro projekt Jupiter, největší jednotlivou zakázku firmy.

Plynovod od firmy Energy Transfer měl dodávat plyn pro datacentrum Project Jupiter v Novém Mexiku, které staví Oracle. Kvůli zamítnutým povolením se stavba posunula ze srpna 2026 na 1. února 2027. Bez plynu nemohou palivové články elektřinu vyrábět. Bloom Energy má pro projekt nasmlouvanou dodávku palivových článků o výkonu 2,45 gigawattu. Je to největší jednotlivá položka z jejích nasmlouvaných zakázek za zhruba 20 miliard dolarů.

Oracle kvůli zpoždění poslal vývojáři projektu, jednotce firmy Blue Owl Capital, oznámení o vyšší moci (force majeure). Díky němu může odložit platby, pokud se dokončení datacentra posune za plánovaný rok 2028. Oracle uvedl, že projekt zůstává v harmonogramu. Dluh 18 miliard dolarů, kterým je projekt financovaný, se obchoduje pod 90 centy za dolar. To naznačuje, že věřitelé se zpožděním počítají.

Akcie Bloom Energy se obchodují s poměrem ceny akcie k zisku (P/E 357). To počítá s tím, že se výhled na rok 2026 bez potíží promítne i do let 2027 a 2028. Firma pro rok 2026 čeká tržby 3,9 až 4,2 miliardy dolarů a provozní zisk 800 až 900 milionů dolarů. Ve druhém čtvrtletí vykázala tržby 1,07 miliardy dolarů, meziročně o 165 % více. Zisk na akcii dosáhl 0,78 dolaru, zatímco analytici čekali 0,41 dolaru.

Sněmovna reprezentantů USA ve středu schválila přesvědčivou většinou hlasů 417:3 zákon Ratepayer Protection Act. Ten má přimět provozovatele velkých datacenter, aby si sami platili náklady na výrobu elektřiny, přenosová vedení a další úpravy sítě, které jejich spotřeba vyžaduje. Dnes se tyto náklady rozpouštějí do účtů běžných domácností a firem. Zákon se týká datacenter se spotřebou od 100 megawattů na jednom místě. Nyní čeká na projednání v Senátu a zatím neplatí.

Na zprávu reagovaly akcie firem, které dodávají vlastní zdroje energie přímo k datacentrům. Cena akcií FuelCell Energy ve čtvrtek dopoledne vzrostla o 13 %, Plug Power přidal 7 %. Akcie Bloom Energy posílily o 3 % na 278,58 dolaru. Menší pohyb u Bloom Energy souvisí s tím, že firma svá zařízení na výrobu elektřiny už dnes prodává přímo velkým provozovatelům datacenter a cloudovým firmám (takzvaným hyperscalerům). Případná změna zákona jí tak přináší menší dodatečný přínos než menším konkurentům.

Zákon zatím prošel jen jednou komorou Kongresu. K platnosti potřebuje ještě souhlas Senátu. Zvýhodnění vlastních zdrojů energie u datacenter tak pro tyto firmy zatím zůstává jen možností, ne hotovou obchodní příležitostí.

Akcie výrobce palivových článků Bloom Energy (BE) v pondělí klesly o zhruba 7 % na 255,82 dolaru. Od pátku tak firma ztratila část letošního zisku, který do té doby činil 192 %. Propad nesouvisí s žádnou konkrétní zprávou o firmě.

Za poklesem stojí víkendový komentář šéfa Anthropicu Daria Amodeie. Ten vyzval přední laboratoře umělé inteligence, aby zpomalily vývoj nejvýkonnějších modelů. Podobně se vyjádřil i šéf OpenAI Sam Altman. Investoři z toho usoudili, že by se mohlo zpomalit i budování datových center. Začali proto prodávat firmy závislé na tomto rozmachu, včetně dodavatelů energie pro AI servery. Spolu s Bloom Energy klesli i konkurenti FuelCell Energy (o 5 %) a Plug Power (asi o 1 %).

Bloom Energy má příští týden, 21. září, vstoupit do indexu S&P 500. Zařazení bylo potvrzeno už minulý týden. Fondy, které tento index kopírují, budou muset akcii do té doby povinně nakoupit. Vzniká tak dodatečná poptávka bez ohledu na náladu na trhu.

Rizikem zůstává vysoké ocenění akcie. Cena akcie odpovídá zhruba 335násobku zisku za posledních 12 měsíců (ukazatel P/E). Tak vysoká hodnota dává jen malý prostor pro zklamání, kdyby očekávání kolem poptávky po AI dál chladla.

Index S&P 500 se od 21. září změní. Přibude do něj Bloom Energy a nahradí pivovarnickou skupinu Molson Coors. Jde o pravidelnou čtvrtletní úpravu složení indexu. Firma bude zařazena do průmyslového sektoru.

Bloom Energy vyrábí palivové články. To jsou zařízení, která vyrábějí elektřinu přímo v místě spotřeby. Firma je prodává provozovatelům datacenter a dalším průmyslovým podnikům.

Stejné oznámení přineslo i další změny. Do S&P 500 přibude Illumina místo Builders FirstSource a Everpure místo firmy The Trade Desk. Do indexu S&P 100 se navíc zařadí Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks a Sandisk.

Po zprávě cena akcie Bloom Energy vzrostla o necelých 7 % na 270,30 dolaru.

Advokátní kancelář DJS Law Group zastupuje investory v hromadné žalobě proti společnosti Bloom Energy. Firma vyrábí palivové články. Díky nim si zákazníci vyrábějí elektřinu přímo v místě spotřeby — patří mezi ně i datacentra pro umělou inteligenci.

Podle žaloby firma nakupovala čínské skandium (vzácný kov potřebný pro její palivové články) přes třetí strany mimo Čínu. Zároveň prý zlehčovala, jak moc na této surovině závisí.

Žaloba se týká akcií nakoupených mezi 27. únorem 2025 a 8. červencem 2026. Akcionáři, kteří chtějí požádat o roli vedoucího žalobce, mají čas do 28. září 2026.

Bloom Energy prodává palivové články, které vyrábějí elektřinu přímo v místě spotřeby. Odběrateli jsou datová centra a průmyslové firmy. Nyní firma představila nový systém nasazení Power Connect.

Systém přesouvá většinu elektrikářské práce z místa instalace do továrny. Zařízení dorazí na místo už zapojené, otestované a připravené k napojení. Firma tím podle svých slov zkracuje dobu instalace o víc než 40 procent. Zároveň snižuje závislost na elektrikářích, kterých je v USA nedostatek.

Rychlejší instalace může firmě pomoct dřív vyřídit nasmlouvané, ale zatím nedodané zakázky za 20 miliard dolarů.