BHP Group Limited

Těžař BHP za třetí čtvrtletí kalendářního roku 2026 ohlásil pokles těžby mědi o 19 % na 401 000 tun. Důvody byly tři: smrtelná nehoda v chilském dole Escondida, plánovaná údržba a nižší výroba koncentrátu, protože ruda obsahovala méně kovu. Výhled těžby mědi na celý rok BHP nezměnil: 1,65 až 1,8 milionu tun.

Ve stejné zprávě BHP poprvé uvedl nové ložisko rudy v dole Olympic Dam v Jižní Austrálii. Leží pod místem, kde se v dole už dnes těží pod zemí. Ložisko je vhodné pro metodu „block cave“. Při ní se pod rudným tělesem vyhloubí prázdné prostory a hornina nad nimi se postupně sama propadá. Tak se dají levně vytěžit velké objemy rudy s nižším obsahem kovu. Že tuto metodu použije, BHP zatím oficiálně nepotvrdil. Podrobnější plán rozvoje dolu chce zveřejnit koncem listopadu.

Těžba železné rudy v Západní Austrálii dosáhla 71,9 milionu tun. To je méně než 74,8 milionu tun v předchozím čtvrtletí, ale o něco více než 70,2 milionu tun ve stejném čtvrtletí roku 2025. Třetí kalendářní čtvrtletí bývá slabší, protože se v něm plánují velké odstávky a údržba.

Firma Lifezone Metals (NYSE: LZM) oznámila, že snížila o 8 milionů USD nejvyšší částku, kterou zaplatí společnosti BHP. Jde o platbu za 17% podíl v projektu těžby niklu Kabanga. Lifezone ho od BHP kupuje podle dohody z července 2025.

Důvodem je posudek nezávislého experta. Ten potvrdil, že plán přesídlení obyvatel v okolí projektu (Resettlement Action Plan) dál v podstatě splňuje standard Mezinárodní finanční korporace (IFC). Tento standard určuje, jak lidi při přesídlení odškodnit.

BHP Group zveřejnila rekordní výsledky za fiskální rok 2026. Pomohla jí rekordní těžba železné rudy v Západní Austrálii a vysoká produkce mědi z dolu Escondida v Chile. Přidaly se i vysoké ceny obou komodit. Měď se poprvé v historii firmy podílela na více než polovině provozního zisku EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy). Čistý dluh klesl pod 9 miliard dolarů. Firma za rok vytěžila 2 miliony tun mědi.

Akcionářům BHP vyplatí dividendy za 8,7 miliardy dolarů — nejvíc za poslední čtyři roky. Novým generálním ředitelem je Brandon Craig, ve funkci je zhruba 50 dní. Za hlavní priority označil bezpečnost provozu, produktivitu a další růst těžby mědi, potaše a železné rudy. Zmínil také smrtelný pracovní úraz v dole Peak Downs v australském Queenslandu. Řekl, že usiluje o provoz bez smrtelných nehod.

Firma chce zvýšit vlastní produkci mědi ze současných 1,4 milionu tun na 2 miliony tun a víc. Rozšíří k tomu Escondidu, největší měděný důl na světě, o nový koncentrátor. Spolu s firmou Lundin Mining rozvíjí i argentinský projekt Vicuña. Tento společný podnik by se po plném rozjezdu mohl zařadit mezi pět největších světových producentů mědi i zlata. O jeho spuštění (konečném investičním rozhodnutí) může BHP rozhodnout už do konce letošního kalendářního roku.

Faraday Copper (TSX: FDY) podepsala definitivní smlouvu na převzetí vlastnosti San Manuel od BHP, čímž spojí dva sousední arizonské projekty do jednoho z největších nevyvinutých měděných okresů v USA. Jako protihodnotu BHP neobdrží hotovost, ale kmenové akcie odpovídající 30% podílu na plně zředěném základu – přibližně 138 milionů akcií.

Vlastnost San Manuel sousedí s projektem Copper Creek, který Faraday již vlastní. Kombinace vytvoří rozsáhlý měděný komplex zahrnující zaniklý hlubinný důl, ložiska San Manuel a Kalamazoo, úpravnu a přibližně 27 000 akrů soukromé půdy.

BHP se po uzavření transakce stane strategickým investorem po boku skupiny Lundin, která v Faraday figuruje ve stejné roli již dříve. Faraday přebírá veškeré závazky spojené s nemovitostí, včetně environmentálních a uzavíracích povinností.

Rozvojová strategie počítá s postupným přístupem: nejprve výroba měděné katody, poté přechod na otevřený povrchový důl sulfidů a nakonec podzemní těžba. Součástí dohody jsou také ujednání o nákupu a dodávce vody.

Transakci musí schválit prostá většina nezainteresovaných akcionářů Faraday na valné hromadě, která se očekává v srpnu 2026. V případě zrušení dohody za určitých podmínek hrozí smluvní pokuta 12 milionů USD. V březnu 2026 Faraday také uzavřela soukromá umístění v objemu 100 milionů CAD.

Těžební gigant BHP Group mění strukturu vedení v souvislosti s příchodem nového generálního ředitele Brandona Craiga, který oficálně nastoupí 1. července. Craig byl jmenován CEO-electem v březnu a před svým nástupem již oznámil reorganizaci klíčových pozic.

Dosavadní vedoucí niklu Jessica Farrell převezme od 1. července operace v Severní Americe a dočasně bude dohlížet i na Jižní Ameriku, dokud firma nenajde vhodného kandidáta. Pozice prezidenta Amerik, kterou dříve zastával sám Craig, bude rozdělena na dvě samostatné role.

Edgar Basto, dosavadní Chief Operating Officer, přejde od 1. září na nově vytvořenou pozici Chief Enterprise Performance Officer s rozšířenou odpovědností za bezpečnost dodavatelů. Ve svých funkcích zůstávají CFO Vandita Pant, Chief Commercial Officer Rag Udd, Chief Development Officer Catherine Raw a prezidentka Austrálie Geraldine Slattery.

BHP se pod předchozím CEO Mikem Henrym zbavilo ropných a plynových aktiv a nyní se soustředí na růst těžby mědi a draslíku. Klíčovými projekty jsou kanadský důl Jansen na draslík a měděný projekt Resolution v USA.

BHP Group oznámila odpis 2,3 miliardy USD na projektu draselného dolu Jansen v Kanadě kvůli rostoucím nákladům a zpožděním – akcie společnosti v Sydney klesly o 5,6 % na přibližně 61 USD, což byl největší jednodenní propad za posledních 14 měsíců.

Náklady na druhou fázi projektu Jansen vzrostly z původních 4,9 miliardy USD na 6,9 miliardy USD. Jde již o třetí zdražení za méně než rok. Zahájení výroby z druhé fáze se posouvá na konec roku 2031, přičemž zbývá dokončit 84 % stavebních prací.

Celkové investice BHP do projektu Jansen nyní dosahují přibližně 19,8 miliardy USD. První fáze projektu zatím zůstává v plánu – výroba by měla začít v polovině roku 2027.

Analytici Jefferies odhadují, že odpis sníží čistou hodnotu aktiv BHP o 1,1 %. Rating akcie si banka ponechala na úrovni „Držet".

Canadian National Railway (CNR/CNI) uzavřela dlouhodobou přepravní smlouvu s těžební společností BHP, která zajistí přepravu draslíku z důlního projektu Jansen v Saskatchewanu na západní pobřeží Kanady. Pro CN jde o strategicky významnou zakázku, která využije její síť o délce téměř 20 000 mil železničních tratí.

Draslík z Jansenu bude vyvážen přes terminál Westshore ve Vancouveru a další přístavní místa. Smlouva pokrývá počáteční fázi výroby projektu.

Projekt Jansen je považován za jednu z největších nových těžebních lokalit draslíku na světě a zároveň za největší infrastrukturní investici v historii Saskatchewanu. Draslík je klíčová surovina pro výrobu zemědělských hnojiv.

CN ročně přepraví více než 300 milionů tun zboží a surovin napříč Severní Amerikou a funguje od roku 1919.

Dva těžební giganti – BHP Group a Agnico Eagle Mines – patří podle analytiků k zajímavým nákupním tipům pro investory, kteří chtějí vsadit na rostoucí poptávku po kovech pro datová centra a obnovitelné zdroje. BHP s tržní kapitalizací 215 miliard dolarů je největší těžební firmou světa, Agnico Eagle s kapitalizací 97 miliard dolarů patří mezi nejvýkonnější zlaté producenty.

BHP se rychle přeměňuje na měďového hráče. Měď tvořila v první polovině fiskálního roku 2026 poprvé více než 50 % provozního zisku (EBITDA bez jednorázových položek) – před rokem to bylo jen 29 %. Firma plánuje vytěžit 1,9 až 2 miliony tun mědi v tomto fiskálním roce a paralelně investuje miliardy do projektu Jansen Potash v kanadském Saskatchewanu, který má zahájit provoz do poloviny roku 2027. Globální poptávka po mědi by podle odhadů měla vzrůst z dnešních 33 milionů tun na více než 50 milionů tun do roku 2050. Akcie BHP se obchodují za 84,72 dolaru s dividendovým výnosem 3,14 %.

Agnico Eagle láká nízkými náklady a geografickou bezpečností. Náklady na udržení produkce činí 1 400 až 1 550 dolarů za unci, zatímco realizovaná cena zlata v prvním čtvrtletí 2026 dosáhla 4 861 dolarů za unci. Firma těží převážně v Kanadě, Austrálii a Finsku. Diesel tvoří jen 10 % provozních nákladů a polovina je zajištěna hedgingem. Akcie se obchodují za 193,48 dolaru, dividendový výnos je 0,85 %.