BellRing Brands, Inc.

Výrobce proteinových nápojů BellRing Brands (BRBR) hlásí za třetí fiskální čtvrtletí 2026 růst čistých tržeb o 4 %. Značka Premier Protein přidala jen 1 %, značka Dymatize ale vzrostla o 27 %.

Upravená hrubá marže ale klesla na 27,7 % z 35,1 % loni. Za poklesem stojí dražší bílkoviny a doprava, cla a jednorázový odpis nadbytečných zásob lahvových nápojů.

Firma proto snížila výhled na celý fiskální rok 2026. Nově čeká upravený zisk před úroky, daněmi a odpisy (EBITDA) 275 až 295 milionů dolarů, tedy marži kolem 12 %. Původně počítala s vyšší ziskovostí.

Týden před zveřejněním výsledků nastoupil nový generální ředitel Mike Axelrod. Firma plánuje na fiskální rok 2027 zdražit produkty řady Premier Protein o desítky procent a rozšířit distribuci.

Výrobce proteinových nápojů a doplňků BellRing Brands (NYSE: BRBR) vlastní značky Premier Protein a Dymatize. Za třetí fiskální čtvrtletí 2026 zvýšil čisté tržby o 4 % na 570,4 milionu dolarů. Provozní zisk dosáhl 65,4 milionu dolarů a čistý zisk 34,2 milionu dolarů. Oba výsledky ale zahrnují jednorázový náklad 10 milionů dolarů na přebytečné zásoby lahví na nápoje.

Kvůli tomuto nákladu a rostoucím cenám surovin firma snížila výhled na celý fiskální rok 2026. Tržby by měly dosáhnout 2,335 až 2,375 miliardy dolarů a upravený zisk EBITDA 275 až 295 milionů dolarů.

Novým generálním ředitelem se od 29. července 2026 stal Michael Axelrod. Podle finančního ředitele Paula Rodeho firma i přes tlak na zisk zaznamenala silnou poptávku po značkách Premier Protein i Dymatize. Nyní zavádí opatření na zlepšení ziskovosti – upravuje ceny a snižuje náklady.

Akcie firmy BellRing Brands (BRBR) ve čtvrtek klesly o 7,81 % na 12,15 USD. Důvodem bylo hodnocení analytické firmy Zacks Investment Research. Ta akcii označila za „bear of the day" (akcii dne s nejhorším výhledem) a doporučila ji „strong sell" (rozhodně prodat).

Analytik Zacks Bryan Hayes připomíná, že firma roky těžila z obliby vysokoproteinové stravy. Úspěch ale přilákal silnou konkurenci. BellRing teď čelí vyšším nákladům na suroviny a musí víc utrácet za marketing. Konkurenti totiž agresivně slevňují a zároveň klesá poptávka.

Slabost potvrzují i výsledky za druhé čtvrtletí z května. Tržby vzrostly meziročně jen o 2 % a zisk citelně klesl.

Firma také oznámila změnu ve vedení. Od 29. července nahradí dosavadní šéfku Darcy Davenportovou nový generální ředitel Michael Axelrod. Ten dříve vedl firmu Snak King.

Výrobce proteinových nápojů BellRing Brands (značky Premier Protein a Dymatize) oznámil změnu ve vedení. Novým prezidentem a generálním ředitelem se 29. července 2026 stane Michael Axelrod. Zasedne také do představenstva firmy.

Axelrod nahradí dosavadní šéfku Darcy Davenportovou. Ta už dříve oznámila odchod do důchodu. Firmě zůstane k dispozici jako poradkyně, aby předání vedení proběhlo hladce.

Axelrod má v oboru spotřebního zboží přes 30 let zkušeností. Naposledy vedl výrobce slaných snacků Snak King. Předtím stál v čele firmy Del Real Foods, kterou výrazně rozšířil. Pracoval i pro TreeHouse Foods, Whirlpool, Kraft Foods a McCain Foods. Kariéru začínal v poradenské firmě Boston Consulting Group.

Předseda představenstva Robert Vitale uvedl, že firma prošla rozsáhlým výběrovým řízením a Axelrod je pro vedení jednoznačně nejvhodnější. Odcházející šéfka Davenportová dovedla roční tržby firmy přes 2,3 miliardy dolarů. Axelrod dodal, že poptávka po proteinech zůstává silná. Značka Premier Protein je podle firmy nejprodávanějším hotovým proteinovým nápojem, což firmě dává dobrou výchozí pozici pro další růst.

Firma BellRing Brands (NYSE: BRBR) vlastní značky proteinových nápojů Premier Protein a Dymatize. Patří mezi firmy, které těží z rostoucího trhu funkčních nápojů (nápoje s přidanou výživovou hodnotou, například proteinem nebo probiotiky). Podle odhadu firmy Mordor Intelligence má tento trh letos hodnotu 160 miliard dolarů a do roku 2031 vzroste na více než 235 miliard dolarů.

Cena akcie je nyní 13,07 dolaru, tedy od začátku roku 2026 o téměř 50 % níž. Analytici přitom počítají s cílovou cenou 22,47 dolaru, výrazně nad současnou úrovní. Firma vznikla oddělením od Post Holdings a prodává své nápoje v řetězcích Costco a Walmart (majitel Sam's Clubu).

Ve výsledcích za první čtvrtletí 2026 firma upozornila na rostoucí cenu syrovátky, hlavní suroviny pro proteinové nápoje. Ta může po zbytek roku snižovat ziskové marže.

Akcie BellRing Brands (BRBR) vzrostly 30. června 2026 o 4,5 % na 12,94 USD, přičemž fundamentální hodnota GF Value podle portálu GuruFocus činí 71,73 USD. Rozdíl mezi tržní cenou a odhadovanou vnitřní hodnotou naznačuje výrazné podhodnocení, zároveň však data upozorňují na významnou volatilitu akcií.

Akcie BellRing Brands ($BRBR) propadly o 9,92 % na 7,90 USD poté, co S&P Global oznámilo jejich vyřazení z indexu S&P MidCap 400. Tržní kapitalizace výrobce proteinových produktů klesla na 1,0 miliardu USD, přičemž akcie se pohybují blízko svého 52týdenního minima 7,82 USD – daleko od maxima 63,08 USD.

Obchodní objem v den oznámení dosáhl 7,5 milionu akcií, téměř dvojnásobku průměru 4,4 milionu.

Změny indexu vstoupily v platnost před otevřením trhu v pondělí 22. června. Spolu s BellRing byly z indexu vyřazeny také Flex, Coty, Concentrix a Blackbaud. Jejich místa zaujaly Roku, Coeur Mining, Semtech, Sanmina a Viavi Solutions.

Vyřazení z indexu samo o sobě nemění fundamenty firmy – hrubá marže BellRing zůstává na 28,87 %. Pokles tržní kapitalizace je však signálem dlouhodobějších problémů společnosti.

Trh s léky na hubnutí GLP-1 míří k 90 milionům předpisů ročně a analytici identifikují akcie, které z tohoto trendu nejvíce profitují. Hlavní ekonom Wells Fargo Dr. Michael Swanson přirovnává GLP-1 přípravky k statinům – tedy k lékům s trvalou, nikoli módní poptávkou.

Největším beneficientem zůstává Eli Lilly. Tržby přípravku Mounjaro dosáhly v prvním čtvrtletí 8,66 miliardy dolarů, meziročně o +125 %. Zepbound vygeneroval v USA 4,16 miliardy dolarů (+80 %). Celkové tržby firmy vzrostly o 55,5 % a výhled na celý rok byl zvýšen na 82–85 miliard dolarů. Akcie Eli Lilly posílily za poslední rok o 54 %, P/E poměr se pohybuje na úrovni 39.

Novo Nordisk spustil 7. dubna prémiovou verzi Wegovy HD a připravuje ústní verzi Wegovy na leden 2026. Ústní forma léku již vygenerovala 2 miliardy dolarů.

Zajímavou spekulativní příležitostí je BellRing Brands (ticker: BRBR), vlastník značky Premier Protein. Pacienti na GLP-1 potřebují denně 90–120 gramů bílkovin v malém objemu – přesně to Premier Protein nabízí. Objem prodejů RTD nápojů vzrostl o 11,7 %, distribuce meziročně o 29 % a penetrace domácností dosáhla 21,3 %. Přesto akcie od začátku roku propadly o 69 % kvůli dopadu cel na marže. Osm členů představenstva nakoupilo akcie 31. března za 16,09 USD, jeden člen pak 13. května za 9,235 USD za akcii.