Camtek Ltd.

Izraelská firma Camtek (CAMT) vyrábí zařízení, kterými výrobci čipů hledají vady a měří rozměry při pokročilém balení čipů. Na setkání s investory a analytiky zvýšila dlouhodobé cíle. Na rok 2027 čeká tržby přes 800 mil. USD a zhruba za tři roky až 1,2 mld. USD. Letos počítá s tržbami asi 595 až 600 mil. USD.

Cíl 1,2 mld. USD znamená, že tržby porostou o více než 26 % ročně. Tohoto cíle chce firma dosáhnout hlavně vlastním (organickým) růstem, tedy bez větších akvizic. Při takových tržbách počítá s hrubou marží 55 až 56 % a provozní marží 34 až 36 %. V roce 2025 byla provozní marže 30 %. Podíl softwaru a služeb na tržbách má vzrůst ze 6 % na 12 %. Ředitel Rafi Amit uvedl, že poptávka po zařízeních, kterou vyvolává umělá inteligence, se nepodobá ničemu předchozímu.

Na třetí čtvrtletí firma čeká tržby 160 až 161 mil. USD, na čtvrté 180 mil. USD. Od začátku roku získala objednávky za více než 800 mil. USD, z toho přes 200 mil. USD od poslední aktualizace. Asi 80 % objednávek se týká pokročilého balení čipů. Firma má v hotovosti přes 800 mil. USD a zvažuje akvizice. Na rok 2027 plánuje uvést software s umělou inteligencí.

Camtek (CAMT) vyrábí zařízení pro kontrolu a měření polovodičových destiček. Za druhé čtvrtletí 2026 vykázala rekordní tržby 133,2 milionu dolarů, o 8 % více než před rokem. GAAP zisk na akcii dosáhl 0,46 dolaru, upravený (non-GAAP) zisk na akcii 0,78 dolaru.

Firma zároveň dokončila akvizici společnosti Visual Layer. Objem přijatých objednávek od začátku roku dosáhl přibližně 600 milionů dolarů.

Pro třetí čtvrtletí firma očekává tržby 158 až 160 milionů dolarů, tedy růst o zhruba 20 % mezikvartálně. Pro druhé pololetí 2026 čeká oproti prvnímu růst o více než 30 %, tažený poptávkou po infrastruktuře pro umělou inteligenci.

Akcie firmy Camtek (CAMT) v pondělí klesly o 4,9 % na 136,87 USD. Cena se za poslední rok pohybovala mezi 75,75 a 215,99 USD.

Podle GF Value (odhad vnitřní hodnoty akcie od služby GuruFocus) je akcie o 24,4 % nadhodnocená. Férová hodnota vychází na 110,06 USD. Souhrnné skóre kvality GF Score má firma velmi vysoké, 94 ze 100 bodů. Táhne ho hlavně růst (10 z 10) a ziskovost (9 z 10).

Poměr ceny k zisku (P/E) je 157,2. To je mnohonásobně nad pětiletým mediánem 34,6. Podle výhledu zisků činí P/E 39,0.

Vedení firmy v posledních měsících akcie nenakupovalo ani neprodávalo.

Izraelský výrobce inspekčních nástrojů Camtek potvrdil objednávky od dvou výrobců HBM paměti v celkové hodnotě přes 260 milionů dolarů na roky 2026 a 2027 – signál, že firma si zajistila klíčové místo v dodavatelském řetězci pro AI čipy. AI produkty již tvoří 50 % tržeb společnosti, dalších 20 % pochází z jiných aplikací pokročilého balení čipů.

Ve čtvrtletí Q1 2026 dosáhly tržby 121,66 milionu dolarů, zisk na akcii (non-GAAP) byl 0,70 dolaru. Na Q2 2026 vedení odhaduje tržby v rozmezí 129–131 milionů dolarů. Druhá polovina roku 2026 by měla přinést tržby o více než 25 % vyšší než první polovina.

Platformy Eagle G5 a Hawk tvořily v roce 2025 30 % tržeb a vedení očekává jejich zdvojnásobení v roce 2026. Výdaje na výzkum a vývoj vzrostly meziročně z 10,36 na 14,32 milionu dolarů. Firma také akvizicí Visual Layer posílila schopnosti AI detekce.

Celkový adresovatelný trh odhaduje vedení na více než 2 miliardy dolarů v roce 2027. Cílová cena analytiků je 187,25 dolaru, akcie se obchoduje za 142,50 dolaru – implikovaný potenciál růstu je 31 %. Za poslední rok akcie posílila o 62,82 %, za poslední měsíc ale klesla o 24,01 %.

Camtek oznámil dvě velké objednávky v celkové hodnotě přes 105 milionů dolarů, což v den oznámení vyhnalo cenu akcií o 14,98 % nahoru. Objednávky představují zhruba 86 % tržeb z posledního čtvrtletí, které nepřesáhly 122 milionů dolarů.

První zakázka v hodnotě 55 milionů dolarů pochází od zákazníka z oblasti OSAT – tedy outsourcovaného testování a montáže čipů. Druhá, přes 50 milionů dolarů, přišla od předního výrobce paměti HBM pro AI aplikace. Obě dodávky jsou plánované na příští rok a systémy jsou určeny pro výrobu čipů v architekturách 2.5D a 3D zaměřených na umělou inteligenci.

Camtek se specializuje na měřicí a inspekční zařízení pro polovodičový průmysl. Tržní kapitalizace firmy dosahuje 7,5 miliardy dolarů.

Akcie Camtek Ltd (CAMT) posílily o 3,1 % na 174,78 USD, přičemž vypočítaná vnitřní hodnota podle metodiky GuruFocus (GF Value) činí pouze 108,28 USD. Akcie jsou tak obchodovány přibližně o 61 % nad touto hodnotou.

Camtek vykázal za první čtvrtletí 2026 tržby 121,7 milionu dolarů a zároveň slíbil investorům výrazné zrychlení – ve druhé polovině roku očekává růst tržeb o více než 25 % oproti první polovině. Meziroční růst tržeb byl zatím skromný, pouhých 2,5 % (Q1 2025: 118,6 milionu dolarů), čistý zisk dokonce meziročně klesl.

Čistý zisk GAAP dosáhl 31,6 milionu dolarů (0,63 dolaru na akcii), bez jednorázových položek 35,3 milionu dolarů (0,70 dolaru na akcii). Obě čísla jsou meziročně níže o přibližně 8–9 %. Hrubá marže se udržela nad 50 %, konkrétně 50,1 % dle GAAP.

Na druhé čtvrtletí 2026 firma odhaduje tržby v rozmezí 129 až 131 milionů dolarů. Výhled na celou druhou polovinu roku je výrazně optimističtější – CEO Rafi Amit zmínil bezprecedentní nárůst příchozích objednávek na začátku roku.

Camtek drží silnou hotovostní pozici: k 31. březnu 2026 měl na účtech 849,7 milionu dolarů. Operační cash flow v Q1 bylo slabší – pouze 3,1 milionu dolarů. Firma také dokončila akvizici Visual Layer, která má posílit její schopnosti v oblasti umělé inteligence. Camtek vyrábí inspekční a metrická zařízení pro polovodičový průmysl a obchoduje se pod tickerem CAMT.

Camtek Ltd. oznámil termín zveřejnění výsledků za první čtvrtletí 2026 – zpráva vyjde 12. května 2026. Téhož dne v 9:00 ET proběhne videokonference přes Zoom, které se zúčastní generální ředitel Rafi Amit, finanční ředitel Moshe Eisenberg a provozní ředitel Ramy Langer. Záznam bude dostupný na webu společnosti krátce po skončení.

Camtek (ticker CAMT, Nasdaq a TASE) vyrábí inspekční a metrologické zařízení pro polovodičový průmysl. Zařízení kontrolují wafery a měří vlastnosti integrovaných obvodů během výroby. Firma provozuje výrobní závody v Izraeli a Německu a má osm kanceláří po celém světě.