Capgemini SE
Nejnovější články
AI Shrnutí
Investiční teze
Růst Capgemini teď stojí hlavně na tom, zda dokáže z vlny generativní a agentní AI udělat placené transformační projekty, ne jen další poradenské prezentace. Firma je globální dodavatel technologického poradenství, vývoje aplikací, správy IT a digitální transformace pro velké podniky; typicky sedí mezi strategickým poradcem a dlouhodobým technologickým partnerem. To je dobrá pozice v prostředí, kde klienti nechtějí jen koupit software, ale potřebují přestavět procesy, data a starší systémy. Poslední vývoj naznačuje stabilizaci poptávky: zakázky se zlepšily a book-to-bill, tedy poměr nových objednávek k tržbám, se drží nad jedničkou, což snižuje obavu z prudšího ochlazení. Investičně je to ale pořád cykličtější příběh než klasický software — rozhodování klientů o velkých IT rozpočtech se dá odkládat a tlak na sazby konzultantů se rychle promítá do marží. Trh tomu odpovídá: Capgemini se aktuálně obchoduje zhruba za 7–8násobek očekávaného zisku a kolem 7násobku EV/EBITDA. Takové ocenění už v sobě počítá se slabším růstem, ale zároveň nechává prostor pro přecenění, pokud se ukáže, že AI projekty nejsou jen krátkodobý experiment, nýbrž nová vlna firemních IT investic.
Aktuální dění
Capgemini na Capital Markets Day představila strategii postavenou na agentní AI a zdůraznila, že tuto technologickou změnu chce proměnit v širší vlnu transformačních projektů u velkých podniků.
Firma zveřejnila tržby za první čtvrtletí 2026 a zároveň zlepšila výhled, což trh vnímal jako signál, že poptávka po IT službách se po slabším období začíná stabilizovat.
Výsledky za rok 2025 ukázaly, že Capgemini vstupuje do nového roku s vyšším zadlužením po akviziční aktivitě, ale stále s solidní schopností generovat hotovost.
Bulls say
• Capgemini má výhodu v tom, že umí spojit poradenství, systémovou integraci a následný provoz technologií. U velkých klientů to zvyšuje šanci, že z prvního transformačního projektu vznikne dlouhodobý vztah napříč aplikacemi, daty a infrastrukturou.
• AI může firmě pomoci na dvou stranách najednou: klientům otevírá nové rozpočty a interně zvyšuje produktivitu konzultantů a vývojářů. Pokud Capgemini dokáže část těchto úspor udržet v marži, nejde jen o růstové téma, ale i o provozní páku.
• Široká geografická a oborová diverzifikace snižuje závislost na jednom typu klienta nebo trhu. Firma není čistá sázka na jeden sektor, což je u IT služeb důležité, protože rozpočty bank, průmyslu, veřejné správy nebo telekomunikací se cyklicky nechovají stejně.
Bears say
• IT služby zůstávají citlivé na podnikové rozpočty. Když klienti odkládají velké transformační programy, Capgemini to pocítí rychleji než firmy s vysokým podílem předplatného a opakovaných softwarových licencí.
• AI je zároveň příležitost i hrozba pro cenový model. Pokud nástroje pro automatizaci vývoje sníží potřebu lidské práce, klienti mohou tlačit na nižší ceny dřív, než firma stihne plně přenastavit vlastní nákladovou základnu.
• Konkurence je velmi silná — od Accenture a velkých indických IT hráčů po specializované poradenské firmy a cloudové partnery. V prostředí, kde klienti hledají rychlou návratnost projektů, může být obtížnější obhájit prémiové sazby.
Profil akcie
Společnost Capgemini SE poskytuje konzultační, digitální transformaci, technologie a inženýrské služby především v Americe, Evropě, na Blízkém východě, v Africe a v Asii a Tichomoří. Společnost nabízí strategické a transformační služby, včetně strategie, technologie, datové vědy a kreativního designu, které podporují různé klienty v digitální ekonomice. Poskytuje také aplikace a technologické služby, které pomáhají klientům vyvíjet, modernizovat, rozšiřovat a zabezpečovat jejich IT a digitální prostředí pomocí nejnovějších technologií, a také...
Společnost Capgemini SE poskytuje konzultační, digitální transformaci, technologie a inženýrské služby především v Americe, Evropě, na Blízkém východě, v Africe a v Asii a Tichomoří. Společnost nabízí strategické a transformační služby, včetně strategie, technologie, datové vědy a kreativního designu, které podporují různé klienty v digitální ekonomice. Poskytuje také aplikace a technologické služby, které pomáhají klientům vyvíjet, modernizovat, rozšiřovat a zabezpečovat jejich IT a digitální prostředí pomocí nejnovějších technologií, a také nabízí lokální technologické služby v oblasti cloudu, kybernetické bezpečnosti, zajištění kvality, testování a nových technologií. Kromě toho společnost nabízí outsourcingové a transakční služby obchodních procesů, jakož i služby instalace a údržby pro IT infrastrukturu svých klientů v datových centrech nebo v cloudu. Slouží různým odvětvím, včetně spotřebního zboží a maloobchodu, energetiky a veřejných služeb, bankovnictví, kapitálových trhů a pojišťovnictví, výroby a věd o živé přírodě, veřejného sektoru, telekomunikací, médií a technologií a služeb. Capgemini SE má strategické partnerství s CONA Services LLC pro vývoj digitálních řešení pro průmysl spotřebních výrobků a maloodběratele. Společnost byla založena v roce 1967 a sídlí v Paříži ve Francii.
