Corteva, Inc.

Správní rada společnosti Corteva schválila čtvrtletní dividendu 0,05 dolaru na akcii. Firma ji vyplatí 15. prosince 2026 akcionářům, kteří budou k 1. prosinci zapsáni v evidenci.

Dceřiná firma EIDP, kterou Corteva vlastní celou, vyhlásila také dividendy na prioritní akcie (akcie s přednostním nárokem na dividendu). Řada s roční dividendou 4,50 dolaru dostane 1,125 dolaru na akcii, řada s roční dividendou 3,50 dolaru dostane 0,875 dolaru na akcii. Obě dividendy se vyplatí 25. ledna 2027 vlastníkům zapsaným k 4. lednu.

JPMorgan zvýšil doporučení pro akcie Corteva z „neutral“ na „overweight“ a stanovil cílovou cenu 19 USD. Oproti pondělní závěrečné ceně 12,39 USD to znamená prostor pro růst o 53,3 %. V úterý odpoledne cena akcie vzrostla zhruba o 12 % na 13,95 USD.

JPMorgan považuje akcii za podhodnocenou. Corteva 1. října vyčlenila divizi pokročilého osiva a genetiky. Nyní se soustředí na ochranu plodin, tedy na prodej přípravků proti škůdcům a chorobám zemědělcům. Tato divize v letech 2020 až 2025 zvýšila tržby o více než 1 miliardu USD. Její provozní marže vzrostla o 250 bazických bodů (2,5 procentního bodu).

Výsledky za třetí čtvrtletí 2026 Corteva zveřejní začátkem listopadu.

Bank of America (BofA) nechává u akcií Corteva doporučení buy. Cílovou cenu stanovila na 18 dolarů. Firma 1. října oddělila svoji semenářskou divizi do samostatné společnosti Vylor. Corteva se tím stala čistě výrobcem přípravků na ochranu plodin (pesticidy a herbicidy). Analytik oceňuje akcie na 8,5násobku odhadovaného zisku EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) za rok 2027. To je méně než dřívější násobek 10,5 z doby před rozdělením firmy.

Vedení Corteva si do roku 2029 klade tři cíle: růst tržeb o 3 %, růst EBITDA o 6 % a marži kolem 18 %. Analytik BofA je ale opatrnější. Ptá se hlavně, zda nové produkty nahradí tržby, které firma ztrácí. Zákazníci totiž přecházejí od starších přípravků. K tomu se přidává tlak konkurence u stávající nabídky.

Analytik věří novým produktům Corteva. Čeká, že rozšíří nabídku a nahradí některé starší účinné látky. Škůdci a plevel jsou totiž vůči stávajícím přípravkům stále odolnější. Houbové choroby se navíc odolnými odrůdami řeší jen těžko. Zůstává tak prostor pro nové chemické přípravky na ochranu plodin. Slabé zemědělství a sucho mohou do konce roku 2026 držet zásoby u odběratelů vysoko. Utaženější trh s obilím v roce 2027 by ale mohl zvednout objem prodeje. Nové produkty by podle analytika měly získávat na významu směrem k roku 2028.

Zemědělská firma Corteva dokončila rozdělení na dvě samostatně obchodované společnosti. Výroba osiv a genetiky (značky Pioneer a Brevant) přešla do nové firmy Vylor (ticker VYLR). Corteva si ponechala výrobu přípravků na ochranu rostlin – herbicidů, insekticidů a fungicidů. Akcionáři, kteří drželi akcie k 24. září, dostali za každou akcii Corteva jednu akcii Vylor zdarma. Pro americké držitele je převod bez daně. Jednorázové náklady na rozdělení firma odhaduje přibližně na 350 milionů dolarů.

Vylor cílí v roce 2029 na tržby z prodeje osiv kolem 11,2 až 11,9 miliardy dolarů. V posledním zveřejněném čtvrtletí dosáhly tržby ze segmentu osiv 4,532 miliardy dolarů a zůstaly beze změny. Tržby ze segmentu ochrany rostlin klesly o 4 % na 1,847 miliardy dolarů. Corteva zatím neoznámila, jakou dividendu bude po rozdělení vyplácet.

Rozdělení ve stejný den napadlo žalobou patnáct amerických států a teritorium Guam. Žalobu podaly u soudu ve státě Indiana. Tvrdí v ní, že převod cenné osivářské části do Vylor je účelový krok. Firma se tím prý snaží zbavit mnohamiliardových závazků za úklid takzvaných věčných chemikálií PFAS (skupina látek, které dlouhodobě znečišťují životní prostředí a jejichž odstraňování je nákladné). Ty pocházejí z historické výroby bývalé firmy DuPont. Žalobci chtějí rozdělení soudně zvrátit a vrátit Vylor zpět pod odpovědnost za tyto závazky. Corteva žalobu označila za neopodstatněnou. Uvedla, že sama nikdy PFAS látky nevyráběla ani neprodávala.

Corteva (NYSE: CTVA) oznámila, že dokončila odštěpení své divize osiv a genetiky do samostatné firmy Vylor. (Odštěpení, anglicky spin-off, znamená vyčlenění části firmy do nového samostatného podniku.) Corteva se teď zaměří jen na přípravky, které chrání plodiny před škůdci, plevelem a nemocemi.

Mezi lety 2020 a 2025 vzrostly tržby tohoto zbývajícího byznysu o více než miliardu dolarů. Provozní marže EBITDA se zlepšila zhruba o 2,5 procentního bodu. (EBITDA je zisk před odpisy, úroky a daněmi.) Modernější a odlišující se produkty dnes tvoří asi 65 % tržeb firmy.

Firma uvádí, že má ve vývoji produkty v hodnotě 11 miliard dolarů. Zaměstnává zhruba 9 000 lidí ve 110 zemích.

Firma Corteva (CTVA) oznámila konečné výsledky výměny dluhopisů. Nabídku připravila nová dceřiná společnost Vylor. Věřitelé mohli vyměnit dluhopisy, které dříve vydala jiná dceřiná firma EIDP. Nabídka skončila 30. září 2026.

Věřitelé přihlásili k výměně 87 % dluhopisů splatných v roce 2030 (434,8 z 500 milionů dolarů). Dále 95,2 % dluhopisů splatných 2032 (476,2 z 500 milionů dolarů) a 87,9 % dluhopisů splatných 2033 (527,6 z 600 milionů dolarů). Za staré dluhopisy EIDP dostanou věřitelé nové dluhopisy Vylor. Ty mají stejnou splatnost i úrokovou sazbu.

Vypořádání výměny proběhne zhruba ve stejnou dobu jako rozdělení Corteva na dvě samostatné burzovní firmy. Jedna zůstane u ochrany plodin pod jménem Corteva. Druhá, Vylor, převezme osivářskou část podnikání. Rozdělení se očekává kolem 1. října 2026.

Dceřiná společnost Vylor koncernu Corteva prodloužila lhůtu pro výměnu dluhopisů o jeden den, do 30. září 2026. Držitelé mění staré dluhopisy dceřiné firmy EIDP za nové dluhopisy Vylor.

Výměna souvisí s plánovaným rozdělením Cortevy na dvě samostatné burzovní firmy. Jedna se zaměří na ochranu plodin, druhou pro osiva povede právě Vylor.

Ke konci lhůty 29. září výměnu přijalo 86,97 až 95,24 procenta držitelů. Šlo o tři série dluhopisů v původní hodnotě 1,6 miliardy dolarů. Vypořádání se čeká první pracovní den po skončení lhůty, prakticky současně s rozdělením firmy.

Zemědělská firma Corteva a soukromá firma Inari urovnaly soudní spor. Inari upravuje geny plodin. Corteva žalobu podala v září 2023 u federálního soudu v americkém Delaware.

Inari se zavázala zničit materiál Corteva, ke kterému měla přístup v depozitářích osiva. Jde o úložiště vzorků semen, která slouží k ověřování patentů. Zničit musí i materiál, který z něj vznikl. Firma zároveň převede na Corteva duševní vlastnictví ke svým upraveným verzím patentovaných odrůd Corteva.

Obě firmy se dále dohodly, že budou jednat o podmínkách licencování. Ostatní podmínky dohody zůstávají důvěrné.