Encore Capital Group, Inc.

Encore Capital Group (NASDAQ: ECPG) jmenovala do svého představenstva Roberta Becka. Platí to okamžitě. Firma vykupuje nesplacené pohledávky od bank, úvěrových družstev a dalších věřitelů a pak je vymáhá od dlužníků. Beck usedne ve výboru pro audit a ve výboru pro rizika.

Beck má za sebou přes 30 let ve finančních službách. Naposledy vedl jako generální ředitel a prezident společnost Regional Management Corporation, spotřebitelskou finanční firmu z newyorské burzy. Předtím strávil většinu kariéry ve skupině Citigroup. Tam řídil oblasti financí, provozu, strategie a firemního rozvoje.

Firma Encore Capital Group (ECPG) nakupuje a vymáhá nesplacené spotřebitelské dluhy. Za druhé čtvrtletí hlásí rekordní inkaso pohledávek ve výši 737 milionů dolarů, o 13 % víc než loni. Balíky dluhů nakoupila za 444 milionů dolarů, z toho rekordních 372 milionů dolarů v USA.

Čistý zisk vzrostl na 64 milionů dolarů, tedy 2,81 dolaru na akcii. A to i přes jednorázový náklad 30,5 milionu dolarů na refinancování dluhu. Hlavním tahounem byl americký byznys Midland Credit Management. Jeho inkaso vzrostlo o 17 % na rekordních 572 milionů dolarů. Evropská část firmy zůstává opatrná kvůli slabšímu úvěrování ve Velké Británii.

Firma zvýšila výhled na rok 2026. Očekává celosvětové inkaso 2,8 až 2,85 miliardy dolarů a zisk na akcii 13 až 14 dolarů. Výhled nákupu dluhových portfolií zůstává na 1,4 až 1,5 miliardy dolarů. Levnější refinancování by mělo firmě ročně ušetřit zhruba 50 milionů dolarů.

Finanční firma Encore Capital Group (ECPG) předčasně splatí celý zbývající objem svých směnitelných dluhopisů. Jde o dluhopisy s úrokem 4,00 % splatné v roce 2029, v celkové hodnotě 230 milionů dolarů. Splacení proběhne 24. září 2026 za cenu rovnající se jistině plus narostlý úrok.

Firma má na předčasné splacení právo podle podmínek dluhopisu. Cena její akcie totiž v posledních 20 z 30 obchodních dnů přesáhla 130 % ceny, za kterou by šlo dluhopis směnit za akcie. To ukazuje, že akcie firmy si v posledních týdnech vedla silně.

Držitelé dluhopisů mají do rozhodného dne stále možnost směnit je za akcie firmy místo hotovostního splacení.

Encore Capital Group (ECPG) refinancuje část svého dluhu dvěma emisemi zajištěných dluhopisů – výhled na rok 2026 tím ale nemění. Firma navýšila eurovou emisi z původních €300 milionů na €325 milionů se splatností v roce 2033 a pohyblivou sazbou EURIBOR 3M plus 3,25 % ročně. Souběžně ocenila dolarovou emisi ve výši $750 milionů se sazbou 6,625 % a splatností v roce 2032.

Výtěžek z obou emisí půjde především na splacení stávajících dluhopisů splatných v roce 2028 (celkový objem €415 milionů) – po dokončení transakcí budou tyto dluhopisy splaceny v plné výši. Část výtěžku pokryje také čerpání z revolvingního úvěrového zařízení a transakční náklady.

Eurové dluhopisy jsou zajištěny podstatně všemi aktivy společnosti a jejích dceřiných společností, úroky se platí čtvrtletně. Emise probíhají formou soukromé nabídky kvalifikovaným institucionálním investorům podle pravidla 144A.

Encore Capital Group (ECPG) provádí rozsáhlé refinancování dluhu: ve dvou emisích získá celkem 750 milionů dolarů a 300 milionů eur, přičemž výtěžek použije na splacení dražších starších dluhopisů. Klíčovým efektem je eliminace 9,25% kuponu u dolarových dluhopisů splatných v roce 2029 a úplné splacení všech eurodluhopisů splatných v roce 2028 v celkové výši 415 milionů eur.

Dolarové dluhopisy v objemu 750 milionů dolarů s kuponem 6,625 % a splatností v roce 2032 společnost emitovala již 11. května 2026. Z výtěžku splatí 500 milionů dolarů dluhopisů s kuponem 9,250 % (splatnost 2029) a odkoupí 200 milionů eur dluhopisů splatných v roce 2028.

Nově oznámená emise eurodluhopisů s pohyblivou sazbou ve výši 300 milionů eur se splatností v roce 2033 pokryje zbývající 215 milionů eur dluhopisů z roku 2028 a částečně splatí revolvingový úvěr.

Obě emise jsou určeny výhradně kvalifikovaným institucionálním investorům podle pravidla 144A a nejsou registrovány podle amerického zákona o cenných papírech. Dluhopisy budou zajištěny a garantovány podstatnými dceřinými společnostmi skupiny.

Encore Capital Group oznámila emisi senior zajištěných dluhopisů v objemu 550 milionů dolarů se splatností v roce 2032, jejichž výtěžek použije na refinancování stávajícího dluhu. Jde o standardní dluhové operaci, která firmě umožní zbavit se dražšího financování.

Z výtěžku půjde 500 milionů dolarů na splacení dluhopisů splatných v roce 2029, které nesou úrok 9,25 %. Zbytek pokryje částečné splacení 200 milionů eur z celkových 415 milionů eur dluhopisů s variabilní sazbou splatných v roce 2028.

Nové dluhopisy budou plně zajištěny – jako kolaterál slouží podstatně všechna aktiva společnosti a jejích klíčových dceřiných společností. Emise je určena výhradně kvalifikovaným institucionálním investorům podle pravidla 144A a zahraničním kupcům mimo USA; v USA nejsou dluhopisy registrovány podle zákona o cenných papírech.

Encore Capital zároveň naznačila, že zvažuje další financování v různých měnách s pevnými nebo variabilními sazbami.