EHang Holdings Limited

Akcie čínské firmy EHang, která vyvíjí bezpilotní létající taxi, letos klesly o 62 %. Za poslední měsíc přišly o dalších 28 %. Tržní hodnota firmy klesla na pouhých 288 milionů dolarů — nejméně ze skupiny podobných firem (Joby Aviation, Archer Aviation).

V prvním čtvrtletí 2026 firma dodala jen 4 letadla typu EH216. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 jich přitom bylo 66. Tržby se propadly na 3,79 milionu dolarů, hluboko pod odhad trhu. Hotovost firmy klesla na 23,66 milionu dolarů.

Přesto správní rada v červnu schválila zpětný odkup akcií za 30 milionů dolarů. Firma navíc rozjíždí zkušební lety v Thajsku, Mexiku a Rwandě. Jako jediná firma na světě zatím získala kompletní sadu certifikátů letové způsobilosti pro bezpilotní létající taxi, které přepravuje lidi.

Akcie společností vyvíjejících letající taxi prudce vzrostly, aniž by sektor zaznamenal jakékoli vlastní novinky – šlo čistě o risk-on rally po oznámení míru mezi USA a Íránem. EHang posílil o 18 % na 7,84 USD, Archer Aviation o 10 % a Joby Aviation o 7 %, zatímco širší trh rostl výrazně méně – S&P 500 přidal 1,82 % a Nasdaq 100 2,97 %.

Všechny tři tituly přitom zůstávají v letošním roce hluboko v minusu. EHang je od ledna níže o 42 %, Archer Aviation i Joby Aviation shodně o 26 %. Jedná se o spekulativní akcie s vysokou volatilitou, které v risk-on prostředí reagují přehnaně oběma směry.

Z fundamentálního pohledu má nejsilnější pozici Joby Aviation s tržní kapitalizací 9,66 miliardy USD. V únoru získala firma 1,2 miliardy USD emisí akcií a konvertibilních dluhopisů, v posledním čtvrtletí vykázala tržby 30,84 milionů USD a na rok 2026 cílí na 105–115 milionů USD. Společnost plánuje komerční lety v Dubaji.

Archer Aviation disponuje likviditou 1,8 miliardy USD a prochází certifikačním procesem FAA. Firma má být provozovatelem letecké dopravy na olympijských hrách LA28.

EHang schválil 8. června zpětný odkup akcií za 30 milionů USD a potvrdil výhled tržeb na rok 2026 ve výši přibližně 600 milionů RMB.

EHang Holdings vykázal za první čtvrtletí 2026 výrazné zhoršení hospodaření – čistá ztráta se meziročně více než zdvojnásobila, což signalizuje rostoucí tlak na cash flow firmy. Tržby sice zůstaly meziročně stabilní na 25,7 milionů RMB (3,7 milionů USD), ale čistá ztráta vzrostla na 126,4 milionů RMB (18,3 milionů USD) z loňských 78,4 milionů RMB.

Klíčovým problémem byl propad dodávek. EHang prodal v prvním čtvrtletí pouze 4 kusy letadel eVTOL řady EH216, zatímco před rokem to bylo 11 kusů. Přesto tržby neklesly – firma zřejmě kompenzovala nižší objem vyšší cenou nebo jinými příjmy.

Provozní ztráta dosáhla 127,9 milionů RMB (18,5 milionů USD), meziročně vzrostla z 89,9 milionů RMB. Hrubá marže zůstala vysoká na 62,5 %, prakticky beze změny oproti loňsku.

Hotovostní rezervy firmy činily k 31. březnu 1,03 miliardy RMB (148,9 milionů USD), což při současném tempu ztrát představuje přibližně dva roky provozního financování.

Na provozní úrovni EHang hlásí přes 40 provozních míst eVTOL v Číně a více než 3 000 bezpečných letů bez nehod od března 2025. Čínský regulátor CAAC v květnu 2026 vydal požadavky na školení pilotů bezpilotních letadel, což může otevřít cestu k širšímu komerčnímu nasazení.

EHang Holdings schválil program zpětného odkupu vlastních akcií v hodnotě 30 milionů dolarů, který potrvá 12 měsíců. Jde o signál, že vedení firmy považuje aktuální tržní ocenění za nízké.

Odkupy se budou týkat amerických depozitních akcií (ADS) i běžných akcií. Společnost je bude provádět na otevřeném trhu, v soukromě vyjednaných transakcích nebo blokových obchodech. Financování zajistí z vlastní hotovosti.

EHang vyrábí bezpilotní elektrické letouny s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL). Vlajkový model EH216-S jako první bezpilotní eVTOL na světě získal od čínského úřadu pro civilní letectví certifikát typu, výrobní certifikát i certifikát letové způsobilosti. Novější model VT35 cílí na delší vzdálenosti a meziměstské trasy.

EHang Holdings (ticker: EH) oznámil, že výsledky za první čtvrtletí 2026 zveřejní 9. června 2026 před otevřením amerického trhu. Konferenční hovor se uskuteční ve 8:00 AM ET.

EHang je čínský výrobce bezpilotních elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL). Jeho vlajkový model EH216-S jako první na světě získal typový certifikát, výrobní certifikát i standardní osvědčení letové způsobilosti od čínského úřadu pro civilní letectví. Společnost také rozvíjí model VT35 zaměřený na lety na delší vzdálenosti a meziměstské trasy.

EHang Holdings podal opravenou zprávu Form 6-K/A s korigovanými neauditovanými finančními informacemi za druhý až čtvrtý kvartál a celý rok 2025. Opravená data zveřejnila společnost 15. května 2026.

Data neobsahují konkrétní finanční čísla ani popis toho, co přesně bylo opraveno. Investorům EHang nabídl doplňující Q&A na svých stránkách Investor Relations.

EHang vyrábí bezpilotní elektrické letouny s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL). Jeho vlajkový model EH216-S jako první na světě získal typový certifikát, výrobní certifikát i certifikát letové způsobilosti pro bezpilotní eVTOL od čínské Správy civilního letectví. Společnost dále vyvíjí model VT35 určený pro delší vzdálenosti a meziměstské trasy.

EHang Holdings (ticker: EH) podal 15. května 2026 výroční zprávu na formuláři 20-F za fiskální rok končící 31. prosince 2025 u americké Komise pro cenné papíry (SEC).

Čínská společnost se zaměřuje na vývoj a výrobu bezpilotních elektrických letounů s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL). Její vlajkový model EH216-S jako první na světě získal typový certifikát, certifikát výroby i certifikát letové způsobilosti pro bezpilotní eVTOL od čínské Správy civilního letectví. Model je komerčně provozován v rámci prvních čínských certifikátů operátora pro eVTOL služby s lidskou posádkou.

Kromě modelu EH216-S společnost vyvíjí model VT35, který cílí na delší vzdálenosti a meziměstské přepravy. Mezi plánované aplikace patří letecký turismus, městská doprava, logistika a hašení požárů.

Výroční zpráva je dostupná na webu SEC i na stránkách investor relations společnosti. Akcionáři si mohou vyžádat tištěnou kopii zdarma.