GE Vernova Inc.

GE Vernova vyrábí zařízení pro výrobu a přenos elektřiny, včetně turbín a elektrických sítí. Oznámila čtvrtletní dividendu 0,50 dolaru na akcii.

Na výplatu budou mít nárok akcionáři, kteří akcie drží k rozhodnému dni 27. října 2026. Vyplacena bude 24. listopadu 2026.

O dalších dividendách rozhodne představenstvo podle hospodářských výsledků, finanční situace a dalších okolností.

GE Vernova očekává, že hodnota nasmlouvaných, ale ještě nedodaných zakázek dosáhne 200 miliard dolarů. Stane se tak už začátkem roku 2027. Oznámil to generální ředitel Scott Strazik na investorské konferenci. Na konci druhého čtvrtletí činila tato hodnota 176 miliard dolarů.

Poptávka po plynových turbínách zrychluje. Firma za léto přidala výrobní kapacitu 12 gigawattů pro roky 2030 a 2031. Celá tato kapacita už je ve fázi uzavírání smluv. Ve druhé polovině roku 2027 chce firma zvýšit čtvrtletní výrobu z 5 na 6 gigawattů. V roce 2028 chce dosáhnout 7 gigawattů za čtvrtletí.

Firma vidí prostor k růstu i v elektrifikaci sítí a v servisu instalovaných zařízení. Hodnota zakázek v této oblasti dosahuje 45 miliard dolarů. Jen v první polovině roku 2026 získala firma objednávky od datových center za více než 5 miliard dolarů. Do konce příštího roku chce mít nasmlouvané služby pro plynové turbíny řady HA za 100 miliard dolarů.

Vývojář jaderné energetiky Blue Energy podal první část žádosti o stavební povolení pro projekt v Texasu. Žádost míří na americký Úřad pro jadernou bezpečnost NRC (dohlíží na povolování jaderných zařízení v USA). Týká se prvního malého modulárního reaktoru, tedy SMR (menší jaderný reaktor stavěný sériově, levnější než klasická elektrárna). Ten bude součástí elektrárny, která spojuje plyn a jádro.

Elektrárna bude dodávat energii datovým centrům pro umělou inteligenci v regionu. Pro GE Vernova je to důležité, protože firma dodá součásti pro plynovou i jadernou část. Jadernou část zajistí přes svou dceřinou společnost.

Schválení žádosti u NRC není jisté, jde ale o významný krok vpřed. Akcie GE Vernova ve středu vzrostly téměř o 5 %. Index S&P 500 ten den klesl o 0,5 %.

Firma SHINE se zapojila do projektu, který vede výzkumné centrum GE Vernova. SHINE vyvíjí technologii pro recyklaci vyhořelého jaderného paliva. Cílem projektu je vytvořit modernější systém sledování jaderného materiálu v recyklačních zařízeních. Pomůže mu k tomu umělá inteligence. Projekt financuje americká agentura ARPA-E (agentura ministerstva energetiky, která podporuje pokročilé energetické technologie).

SHINE pracuje jako subdodavatel GE Vernova. Vyvíjí síť senzorů a systémy s umělou inteligencí, které sledují materiál. Ty mají nahradit dosavadní přístup — zdvojené přístroje, fyzickou ostrahu a ruční kontroly zásob. Technologie se jmenuje MAYER. Sleduje a měří jaderný materiál v reálném čase a data promítá do virtuálního digitálního dvojčete zařízení.

Cílem je zlevnit provoz recyklačních zařízení. Technologie by je měla zařadit do nižší bezpečnostní kategorie podle amerického Úřadu pro jadernou regulaci (NRC). To by snížilo náklady na fyzickou ostrahu. SHINE zároveň oznámila další partnerství, která podpoří její vlastní recyklační proces REDUCE.

Cena akcie GE Vernova v červenci klesla. A to i přesto, že firma dál vydělává na rostoucí poptávce po zařízení pro elektrárny. Tu pohání rozvoj umělé inteligence a s ním vyšší spotřeba elektřiny.

Podle serveru Motley Fool firmě dál výrazně roste volný peněžní tok (hotovost, která jí zbyde po zaplacení provozu a investic). Přibývají jí totiž objednávky a zákazníci si u ní předem rezervují výrobní kapacitu.

Akcie je zároveň drahá vůči zisku. Firma je proto zranitelná, kdyby nové objednávky začaly zpomalovat. Čím více zařízení má ale GE Vernova u zákazníků nainstalováno, tím vyšší jsou její dlouhodobé tržby z následného servisu.

Podle analýzy Morgan Stanley budou americká datacentra mezi lety 2026 a 2028 potřebovat dalších 68 gigawattů elektřiny. Rozestavěné projekty pokrývají jen 15 GW. Dalších 15 GW mají firmy zajištěno smlouvami o připojení do sítě. Zbývá tak mezera 38 GW, kterou je potřeba zaplnit jinak.

Banka započítala všechna reálná řešení: plynové turbíny (15–20 GW), palivové články (5–8 GW), jaderné zdroje u datacenter (3–5 GW) a přestavěné farmy na těžbu bitcoinu (10–19 GW). I přesto podle Morgan Stanley zbyde do roku 2028 nedostatek 1 až 11 GW. To podle banky znamená zpoždění některých plánovaných AI projektů, vyšší náklady na výstavbu, nebo jejich rušení.

Největším příjemcem má být GE Vernova. Ovládá trh velkých plynových turbín, tedy řešení s největší vahou při zaplnění mezery. Už teď má nasmlouvané zakázky (zakázky, které ještě nedodala) na několik let dopředu díky poptávce z datacenter. Podle analýzy mají těžit i Bloom Energy (palivové články), dále Constellation Energy, Vistra a Talen Energy (jaderné elektrárny). Prospět mohou i těžaři bitcoinu Core Scientific, IREN a Cipher Mining, kteří mohou svá stávající připojení do sítě přeměnit na AI kampusy.

Malé modulární reaktory (SMR – menší jaderné reaktory, které se skládají z dílů přímo na místě) lákají stále víc investorů. Mezinárodní energetická agentura čeká, že investice do nich vzrostou z dnešních 5 miliard dolarů až na 25 miliard dolarů v roce 2030. Do roku 2050 by mohly dosáhnout dohromady 670 miliard dolarů. Nová analýza staví proti sobě dvě firmy, které chtějí tento trh využít: spekulativní NuScale Power a mnohem větší GE Vernova (GEV).

Každá firma jde na to jinak. Reaktor NuScale má výkon 77 MWe a je tak malý, že se dá vozit po částech na náklaďácích. Jako jediný na trhu už má plné schválení amerického jaderného úřadu NRC. Reaktor GE Vernova s výkonem 300 MWe odpovídá menší klasické elektrárně, na schválení od NRC ale zatím čeká. NuScale spustí své reaktory v Rumunsku a USA nejdřív na začátku příštího desetiletí. GE Vernova plánuje první reaktor v Kanadě v roce 2030.

Byznys obou firem se hodně liší. NuScale zatím vydělává hlavně na návrhových studiích a licenčních poplatcích. Analytici čekají, že jeho tržby vzrostou z 31,5 milionu dolarů v roce 2025 na 276,5 milionu dolarů v roce 2028. Firma přesto zůstane ve ztrátě a její akcie se obchoduje za 55násobek letošních tržeb. GE Vernova vznikla v roce 2024 oddělením od General Electric, je mnohem větší a už zisková. Jaderná energetika zatím tvoří necelá 3 % jejích tržeb. Většinu peněz vydělávají divize energetiky a elektrizace, které táhne poptávka datových center a umělé inteligence. Analytici čekají, že tržby GE Vernova porostou do roku 2028 v průměru o 17 % ročně a upravený zisk EBITDA (provozní zisk před úroky, daněmi a odpisy) dokonce o 60 % ročně. Akcie se obchoduje za 5násobek letošních tržeb.

Za posledních 12 měsíců akcie NuScale spadla o 80 %, zatímco GE Vernova posílila o 50 %. Autor článku proto považuje GE Vernova za lepší volbu pro investory. Firma má pevnější finanční základy a víc příležitostí i mimo jaderný byznys. Ani jedna z nich ale své reaktory v nejbližší době nespustí.

GE Vernova vyrábí zařízení pro výrobu elektřiny. Firma hlásí nasmlouvané zakázky za 176 miliard dolarů. Jde o zakázky, které jsou podepsané, ale ještě nedodané. Podle většiny ukazatelů se firmě daří dobře, a to jak dnes, tak podle výhledu.

Cena akcie ale tento dobrý výkon předem započítala, a to i s rezervou. Trh proto čekal naprosto bezchybné výsledky. Stačila jediná drobnost a akcie přesto klesla.

Z dlouhodobého pohledu se většina analytiků shoduje. Akcie GE Vernova jsou podle nich nyní podhodnocené.