Hertz Global Holdings, Inc.

Na akciích půjčovny aut Hertz se letos už podruhé objevil takzvaný death cross. Jde o technický signál: krátkodobý 50denní klouzavý průměr ceny klesl pod dlouhodobý 200denní průměr. To bývá předzvěst dalšího poklesu. Naposledy k tomu došlo koncem června. Firma zároveň snížila výhled zisku na 50 až 80 milionů dolarů. Důvodem jsou klesající ceny ojetých vozů, které zvyšují odpisy vozového parku.

Hertz si navíc půjčil peníze přes dluhový balíček za 350 milionů dolarů. K tomu nabídl půjčené akcie za 100 milionů dolarů, tedy přes 37 milionů kusů. Investoři se kvůli tomu obávají zadlužení a ředění svých podílů. Vše vyvrcholilo 24. června, kdy cena akcie za jediný den propadla o 41 %.

Akcie nedávno klesla na nové roční minimum. Za poslední měsíc ztratila téměř 60 % hodnoty, za rok kolem 70 %. Od pětiletého maxima z listopadu 2021 je níž o více než 94 %. Firma navíc nenaplnila odhady zisku v 10 z posledních 13 čtvrtletí.

Banka Morgan Stanley 30. června snížila cílovou cenu z 5 na 3,50 dolaru. Akcie má konsenzuální doporučení „reduce“ (snižovat podíl). Short interest, tedy podíl akcií prodaných nakrátko jako sázka na další pokles, přesahuje 17 % volně obchodovaných akcií.

Akcie Hertz Global (HTZ) pokračují v propadu. Spouštěčem byl 24. červen, kdy firma snížila výhled upraveného provozního zisku (EBITDA) za druhé čtvrtletí na 50 až 80 milionů dolarů. Důvodem byl nečekaný pokles cen ojetých vozů. Hertz totiž pravidelně prodává auta ze svého vozového parku, takže nižší ceny ojetin znamenají větší ztráty. Firma tehdy propadla o 41 % a zároveň oznámila financování ve výši 400 milionů dolarů (300 milionů dolarů v konvertibilních dluhopisech a 100 milionů dolarů novou emisí akcií). To vyvolalo obavy ze zředění podílu současných akcionářů.

Od té doby akcie klesly o dalších více než 58 % za měsíc a dosáhly nového ročního minima 2,09 dolaru. Nově se objevil technický signál „death cross“. Jde o stav, kdy krátkodobý klouzavý průměr ceny akcie klesne pod ten dlouhodobý. To bývá považováno za potvrzení delšího sestupného trendu. Ukazatel RSI, který měří míru přeprodanosti akcie, klesl na hodnotu 18. To je hluboko v pásmu přeprodanosti.

I přes propad drží v Hertz nadále podíl investor Bill Ackman a jeho fond Pershing Square. Zda se nálada obrátí, bude podle analytiků záviset hlavně na tom, zda vedení firmy prokáže, že nejhorší fáze poklesu cen ojetých vozů už je za ním.

Hertz Global Holdings zvýšil nabídku směnitelných dluhopisů na 350 milionů dolarů – původně plánoval získat 300 milionů – a souběžně prodal přes 37 milionů akcií za 2,70 dolaru za kus, což stlačilo cenu akcií hluboko pod průměry. Akcie se obchodují 41,9 % pod 20denním průměrem a 47,2 % pod 200denním průměrem.

Dluhopisy vydala dceřiná společnost The Hertz Corporation v soukromé nabídce. Splatnost je stanovena na 1. července 2030, úrok činí celkem 6,75 % ročně – polovina se platí v hotovosti, polovina formou PIK (úrok bez průběžné výplaty). Počáteční kupující mají navíc opci na dalších 50 milionů dolarů. Uzavření transakce se očekává 29. června 2026.

Směnná cena dluhopisů je nastavena na 3,58 dolaru za akcii, což představuje 32,5% prémii vůči aktuální ceně. Hertz si vyhrazuje právo splatit dluhopisy v hotovosti, akciích nebo jejich kombinaci.

Čisté výnosy z emise odhaduje firma na 339,5 milionu dolarů, při plném uplatnění opce až na 388 milionů. Peníze půjdou na splacení revolvingového úvěru a obecné firemní účely.

RSI akcií Hertzu se pohybuje na hodnotě 20,61, což technická analýza označuje za přeprodanou oblast.

Hertz Global Holdings varoval, že výsledky za druhý kvartál budou na dolním konci výhledu – důvodem je neočekávaná slabost trhu s ojetými auty, která zdražuje odpisy vozů. Akcie firmy propadly o více než 38 procent na nejnižší úroveň od března 2025.

Společnost očekává EBITDA bez jednorázových položek ve druhém čtvrtletí mezi 50 a 80 miliony dolarů. Analytici průměrně počítali s 79,11 miliony dolarů, tedy téměř s horním koncem rozmezí.

Slabý trh s ojetými vozy zvýšil náklady na odpisy. Čistý odpis na vozidlo za měsíc dosahuje přibližně 300 dolarů. Zatímco v dubnu firma na prodeji vozů vydělávala, v květnu už zaznamenala ztráty.

Hertz zároveň oznámil plánované zvýšení kapitálu o 400 milionů dolarů.

Hertz Global Holdings (NASDAQ: HTZ) oznámil záměr provést registrovanou veřejnou emisi akcií v celkové hodnotě 100 milionů dolarů. Nominální hodnota akcií je 0,01 dolaru za kus. Akcie budou vypůjčeny underwriterovi emise, společnosti J.P. Morgan Securities LLC.

Technologický hedge fund Coatue Management Philippa Laffonta otevřel novou pozici v Hertz Global Holdings (HTZ), což přitáhlo pozornost investorů – současně akcie vytvořily technický signál zlatého kříže. Jde o neobvyklý tah pro fond známý technologickými sázkami, nikoli turnaround obchody.

Zlatý kříž vznikl překročením 50denního klouzavého průměru nad 200denní, což se tradičně považuje za býčí signál dlouhodobé dynamiky. Technický obraz ale zůstává smíšený: akcie se stále obchodují pod několika krátkodobými klouzavými průměry, indikátor MACD vykazuje slabý trend a RSI zůstává pod neutrální úrovní.

Hertz v posledním roce čelil kombinaci tlaků – obavám z depreciace elektromobilů v jeho flotile, volatilitě cen ojetých aut a operačním výzvám po restrukturalizaci z bankrotu. Vstup Coatue proto trh čte jako kontrarianskou sázku na obrat firmy.

Hertz Global Holdings zveřejnil průzkum, podle kterého 64 % Američanů plánuje letos léto strávit cestou autem – signál oživení trhu pronájmu vozidel. Vrchol poptávky firma očekává těsně před Memorial Day, konkrétně 21. a 22. května.

Meziročně rostou rezervace v Novém Anglicku o 14 %, trasy Route 66 zaznamenaly nárůst o 8 %. Města s velkými mezinárodními sportovními akcemi hlásí nárůst pronájmů o více než 40 % meziročně.

Průzkum také ukazuje změnu v chování cestovatelů: 45 % z nich využívá umělou inteligenci při plánování cest. Nejvíce ji používá generace Z (35 %) a mileniálové (34 %), zatímco u baby boomers je to jen 11 %.

Nejpopulárnější destinace jsou Orlando, Las Vegas, Los Angeles, Denver a Boston. Na vzestupu jsou Dallas, Houston, Portland, Maui a Chicago. Hertz zároveň nabízí 20% slevu na letní pronájmy při rezervaci mezi 21. a 29. květnem.