Humana Inc.

Deutsche Bank upgradovala akcie Humany (HUM) z Hold na Buy a zvýšila cílovou cenu z 235 na 441 dolarů – analytici vidí rok 2026 jako dno zisků a začátek obnovy. Akcie Humany za poslední měsíc vzrostly o 51 procent, od začátku roku pak o 22 procent.

Cílová cena 441 dolarů výrazně překonává dosavadní konsenzus analytiků, který činil průměrně 246,83 dolarů. Také Mizuho zvýšila svůj cíl z 290 na 335 dolarů a udržela rating Outperform.

Klíčovým katalyzátorem pro obě banky je obnova Medicare star ratings v říjnu. Humana potvrdila upravený EPS na rok 2026 ve výši minimálně 9 dolarů – výrazný pokles oproti 17,14 dolarů v předchozím roce, přesto výsledky za Q1 2026 překonaly očekávání: upravený zisk dosáhl 10,31 dolarů na akcii a tržby vzrostly meziročně o 24 procent na 39,65 miliardy dolarů. Členství v Individual Medicare Advantage stouplo o 22 procent od začátku roku.

Akcie se obchodují na P/E 30x na základě výhledových zisků. Rizikový faktor představuje částečně povolená žaloba týkající se zveřejňování informací o Medicare Advantage.

Akcie Humany za poslední měsíc zdražily o 48 % na 303 USD, což z ní dělá jasného vítěze mezi americkými zdravotními pojišťovnami – a výsledky za první čtvrtletí 2026 ukazují proč. Upravený zisk na akcii dosáhl 10,31 USD a překonal konsenzus 10,20 USD, tržby vzrostly meziročně o 24 % na 39,65 miliardy USD.

Klíčovým motorem růstu je koncentrovaná expozice vůči programu Medicare Advantage. Individuální členství v tomto segmentu vzrostlo od začátku roku o 22 %. Poměr nákladů na pojištění v segmentu pojištění činil 89 %.

Humana potvrdila výhled na celý rok 2026: upravený EPS nejméně 9 USD a tržby nejméně 160 miliard USD.

Konkurenti zůstali výrazně pozadu. UnitedHealth Group za stejné období posílila o 19 % s upraveným EPS 7,23 USD. Cigna Group přidala jen 2,5 % a vykázala upravený EPS 7,79 USD – její portfolio je více diverzifikované a méně závislé na Medicare Advantage.

Analytici z Bernstein po výsledcích zvýšili cílovou cenu akcií Humany na 288 USD z původních 211 USD.

Právní kancelář Kahn Swick & Foti vyšetřuje vedení Humany kvůli podezření, že akcionářům včas nezveřejnilo informace o prudce rostoucích nákladech na zdravotní péči. Případ je o to závažnější, že soud již částečně zamítl návrh společnosti na zastavení třídní žaloby podané na základě federálních zákonů o cenných papírech.

Klíčová čísla ukazují výrazné zhoršení hospodaření. Poměr výdajů na zdravotní péči dosáhl ve čtvrtém čtvrtletí 2023 91,4 %, za celý rok pak 88 %. Upravený zisk na akcii za rok 2023 skončil na 26,09 USD – o více než 2 USD pod vlastní prognózou společnosti z listopadu 2023.

Ještě varovnější je výhled na rok 2024. Humana očekává upravený zisk na akcii pouhých 16 USD, což je propad o 10 USD oproti roku 2023. Analytici přitom počítali s 29 USD na akcii. Společnost zároveň oznámila ztrátu za čtvrté čtvrtletí 2023 a varovala před vyššími lékařskými náklady v průběhu celého letošního roku.

Vyšetřování se soustředí na to, zda vedení porušilo povinnosti vůči akcionářům tím, že neinformovalo o zhoršující se situaci včas. Skutečnost, že soud třídní žalobu nezastavil a případ postoupil dál, zvyšuje právní riziko pro Humanu (ticker: HUM).

Piper Sandler zvýšila cílovou cenu akcií Humany (HUM) z 182 na 254 dolarů – jedno z největších jednorázových navýšení pro tuto akcii v aktuálním cyklu. Neutrální rating analytici zachovali kvůli obavám z rizika plnění výhledu v krátkodobém horizontu.

Impulzem ke změně byl výsledek prvního čtvrtletí 2026: upravený zisk na akcii dosáhl 10,31 USD oproti konsenzu 10,20 USD, tržby vzrostly meziročně o 24 % na 39,65 miliardy USD. Počet členů v segmentu Individual Medicare Advantage se od začátku roku zvýšil o 1,14 milionu, tedy o 22 %.

Analytik vidí potenciál rozšíření marží v segmentu Medicare Advantage o 560 bazických bodů v letech 2027 a 2028, a to díky stabilizaci trendů využívání pojistných služeb. Duben 2026 vykazoval stabilní trendy k 29. dubna. Humana potvrdila minimální upravený zisk na akcii pro rok 2026 ve výši 9 USD a minimální tržby 160 miliard USD.

Akcie Humany se v době podání pohybovaly kolem 230 USD, aktuálně jsou přibližně na 305 USD – tedy výrazně nad novou cílovou cenou analytiků.

Humana oznámila investici přes 1 milion dolarů do grantů zaměřených na zlepšení zdravotních výsledků v Louisianě. Prostředky poputují na podporu komunitních zdravotních priorit v tomto státě.

Cost Plus Drugs Marka Cubana a divize CenterWell Pharmacy od Humany (ticker: HUM) oznámily v pondělí partnerství zaměřené na vývoj komplexních řešení pro nákup léků zaměstnavateli. Cílem spolupráce je snížit náklady firem na předpisované léky.

Obě společnosti chtějí vytvořit takzvané end-to-end řešení, které pokryje celý proces od předpisu až po výdej léků. Cost Plus Drugs je známá prodejem léků za výrazně nižší ceny než tradiční lékárny. Humana do partnerství vstupuje prostřednictvím své lékárenské divize CenterWell Pharmacy.

CenterWell Pharmacy, součást Humana Inc. (HUM), a Mark Cuban Cost Plus Drug Company prohloubily partnerství zaměřené na vývoj nových řešení pro předpisy léků určených zaměstnavatelům. Cost Plus Drugs si vybrala CenterWell Pharmacy jako partnera pro tuto spolupráci.

CenterWell Pharmacy působí jako lídr v oblasti specializované lékárny a domácího doručování léků. Cost Plus Drugs do partnerství přináší digitální lékárenskou platformu SwiftyRx. Společným cílem je vytvořit komplexní řešení pro správu předpisů léků na úrovni zaměstnavatelů.