Kimberly-Clark Corporation

Kimberly-Clark (výrobce plen Huggies a papírových kapesníků Kleenex) stanovil podmínky prodeje dluhopisů za 4,9 miliardy dolarů. Jde o nezajištěné dluhopisy. Firma je nenabídla veřejně, ale v soukromém prodeji velkým institucionálním investorům.

Dluhopisy jsou rozdělené do pěti částí podle data splatnosti:

• 750 milionů USD s úrokem 5,100 %, splatné v roce 2028,
• 1 miliarda USD s úrokem 5,300 %, splatné v roce 2029,
• 1,25 miliardy USD s úrokem 5,450 %, splatné v roce 2031,
• 750 milionů USD s úrokem 5,650 %, splatné v roce 2034,
• 1,15 miliardy USD s úrokem 5,800 %, splatné v roce 2036.

Prodej dluhopisů má být podle firmy uzavřen 29. října 2026.

Z výnosu dluhopisů, z vlastní hotovosti a případně z krátkodobých úvěrů (program commercial paper) chce firma zaplatit hotovostní část ceny za převzetí firmy Kenvue. Zbytek peněz použije na běžné firemní potřeby. Převzetí má být dokončeno ve čtvrtém čtvrtletí 2026.

Prodej dluhopisů není podmíněn tím, že převzetí proběhne. Firma ale musí dluhopisy předčasně splatit za 101 % jmenovité hodnoty plus naběhlý úrok ve dvou případech. Buď převzetí neproběhne do pěti pracovních dnů po 31. květnu 2027 (nebo po pozdějším termínu, na kterém se strany dohodnou). Nebo firma oznámí, že o převzetí už usilovat nebude.

Pokud se nepodaří vyměnit stávající dluhopisy Kenvue za nové dluhopisy Kimberly-Clark, bude za nyní prodávané dluhopisy ručit i Kenvue.

Kimberly-Clark, výrobce značek Huggies, Kleenex a Kotex, zveřejnil předběžné výsledky za tři měsíce do 30. září 2026. Výhled na celý rok 2026 firma potvrdila beze změny.

Organický růst tržeb (bez vlivu akvizic a měnových kurzů) má být zhruba o 100 bazických bodů (1 procentní bod) nižší než růst trhů, na kterých firma působí. Tyto trhy za posledních 12 měsíců rostly přibližně o 1,7 %. Zaostávání firma připisuje hlavně dříve oznámeným potížím se sociálními médii v Číně.

Upravený provozní zisk má vzrůst o střední jednotky procent. Upravený zisk na akcii z pokračujících činností má vzrůst o vysoké jednotky procent. Obojí platí bez vlivu měnových kurzů. Zisk na akcii připadající akcionářům má klesnout o nízké jednotky procent. Výhled nepočítá s čekajícím převzetím firmy Kenvue. Konečné výsledky firma zveřejní 5. listopadu.

Značka Thinx patří firmě Kimberly-Clark. Podle vlastních údajů je jedničkou na trhu menstruačních kalhotek k opakovanému použití. Nyní představila nový model Butterfly Shorts.

Jde o kalhotky ve sportovním střihu. Mají vydržet nepropustné až 12 hodin a dají se nosit jako běžné oblečení, ne jen jako spodní prádlo.

Model navazuje na starší verzi pro dospívající a teď je k dostání i pro dospělé. Prodává se ve velikostech XS až 4X za 56 dolarů, od 6. října na webu Thinx.com.

Výrobce spotřebního zboží Kimberly-Clark (KMB) vykázal za druhé čtvrtletí 2026 zhruba nezměněné organické tržby. Na výsledku se podepsal opatrnější spotřebitel, změny v zásobách obchodních řetězců, požár distribučního centra v Severní Americe a nepravdivé zprávy na čínských sociálních sítích o kvalitě plenek značky.

Podle ředitele Mikea Hsu firma i přes tyto jednorázové problémy rostla už desáté čtvrtletí v řadě, a to díky objemu prodeje. Udržela si celkový tržní podíl za posledních 12 měsíců a dosáhla nejvyšší produktivity v oboru. Upravený provozní zisk ve čtvrtletí vzrostl o 6,2 %, upravený zisk na akcii z pokračujících činností o 10,4 %.

Firma potvrdila výhled volného cash flow na celý rok kolem 2 miliard USD, několik dalších výhledů ale snížila. Růst upraveného provozního zisku nyní čeká v řádu středních jednotek procent místo dřívějších středních až vyšších jednotek procent. Růst upraveného zisku na akcii vidí ve vyšších jednotkách procent místo dvouciferného růstu. Při stálých měnových kurzech nyní čeká mírný pokles zisku na akcii v řádu jednotek procent, dříve počítala s výsledkem na úrovni roku 2025.

Hlavní příčinou je narušení prodeje plenek v Číně. Před nákupním svátkem 618 se na sociálních sítích rozšířily nepravdivé zprávy o kvalitě výrobků, ačkoliv nezávislé laboratoře jejich bezpečnost potvrdily. Firma nyní spolupracuje s čínskými úřady. Kauza může za celý rok snížit organický růst mezinárodní divize péče o dítě o 3 až 4 procentní body a růst jejího provozního zisku o 10 až 12 procentních bodů.

Výrobce spotřebního zboží Kimberly-Clark (KMB) oznámil výsledky za druhé čtvrtletí a první pololetí 2026. Zároveň aktualizoval výhled na celý rok. Tržby za čtvrtletí vzrostly o 0,6 % na 4,2 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii z pokračujících činností stoupl o 10,4 % na 1,80 dolaru. Hrubá marže (podíl tržeb, který firmě zůstane po odečtení výrobních nákladů) vzrostla na 38,3 %.

Výsledky negativně ovlivnily nepravdivé zprávy o kvalitě dětských plen firmy, které se šířily na sociálních sítích v Číně. Nezávislý test od úřady certifikované laboratoře kvalitu produktů potvrdil. Přesto podle firmy tvrzení výrazně snížila prodej plen v Číně ve čtvrtletí a jejich dopad bude pokračovat i v dalších měsících.

Šéf firmy Mike Hsu uvedl, že firma bude v roce 2026 čelit faktorům, které zpomalí růst tržeb i zisku. Firma zároveň potvrdila, že plánovaná akvizice firmy Kenvue (výrobce zdravotnických a spotřebních značek) je na dobré cestě k dokončení do konce letošního roku. Kimberly-Clark také spustila společný podnik se společností Suzano s názvem Arbex. Oznámila i stavbu pilotního závodu na alternativní přírodní vlákna v USA.

Představenstvo Kimberly-Clarku schválilo čtvrtletní dividendu ve výši 1,28 dolaru na akcii. Splatná bude 2. října 2026 akcionářům evidovaným k 4. září 2026.

Firma vyplácí dividendu už 92 let v řadě a posledních 54 let po sobě ji zvyšuje.

Kimberly-Clark zvýšila čtvrtletní dividendu na 1,28 USD na akcii a prodloužila sérii ročních navýšení na 53 let – jenže pokrytí dividendy z volných peněz kleslo na pouhých 0,99x, což investory staví před otázku udržitelnosti výplat. Akcie se obchodují za 110,06 USD a nabízejí dividendový výnos 5 %.

V roce 2025 firma vyplatila na dividendách 1,660 miliardy USD, zatímco volné peníze z provozu dosáhly jen 1,639 miliardy USD. Dividenda tak fakticky přesáhla provozní cash flow. Poměr výplaty se pohybuje kolem 80 % na upravených základech.

Firma zároveň výrazně navýšila kapitálové výdaje – z 721 milionů USD v roce 2024 na 1,138 miliardy USD v roce 2025 – a omezila zpětné nákupy akcií z 1,0 miliardy na pouhých 141 milionů USD.

Na druhé straně bilance se situace zlepšuje. Vlastní kapitál vzrostl o 79 % na 1,502 miliardy USD, celkový dluh klesl o 620 milionů USD na 7,296 miliardy USD a poměr dluh-k-vlastnímu kapitálu se za jediný rok zlepšil z 9,42x na 4,86x. Provozní peněžní tok v prvním čtvrtletí 2026 vzrostl o 128 %.

Firma drží zadržené zisky ve výši 9,611 miliardy USD a chystá akvizici KVUE za 48,7 miliardy USD spolu s joint venture se SUZ v polovině roku 2026. Vedení očekává dvouciferný růst zisku na akcii bez jednorázových položek.

Akcionáři Kenvue a Kimberly-Clark schválili sloučení obou firem v hodnotě 40 miliard USD, čímž vznikne jeden z největších hráčů ve spotřebním zboží a péči o zdraví. Za každou akcii Kenvue dostanou investoři 3,50 USD v hotovosti a 0,14625 akcií Kimberly-Clark, celkem 21,01 USD na akcii.

Akcie Kenvue se nyní obchodují kolem 18,32 USD, zatímco nabídková cena činí 21,01 USD – arbitrážní příležitost je tak přibližně 3 USD na akcii. Transakce čeká už jen na schválení zahraničními regulátory.

Sloučená společnost očekává roční úspory nákladů ve výši přibližně 2,1 miliardy USD. Kenvue byla vyčleněna z Johnson & Johnson před téměř třemi lety jako divize spotřebitelské zdravotní péče. Obě firmy patří mezi tzv. Dividend Kings – Kenvue zvyšuje dividendu 63 let po sobě, Kimberly-Clark 54 let. Aktuální dividendový výnos akcií Kenvue dosahuje 4,53 %, poslední zvýšení bylo o 1,2 % na 0,275 USD na akcii.