Lululemon Athletica Inc.

Lululemon jmenoval Maggie Gaugerovou prezidentkou a ředitelkou pro produkt. Jde o nově vytvořenou funkci, do které nastoupí později v říjnu. Gaugerová dosud vedla jako generální ředitelka značku Athleta, kterou vlastní firma Gap. Do Athlety přišla loni z Nike.

Lululemon také jmenoval Josepha Godseyho provozním ředitelem. V listopadu odejdou Nikki Neuburgerová, ředitelka pro značku a aktivaci produktů, a Ted Dagnese, ředitel dodavatelského řetězce. Firma ještě hledá ředitele pro značku, komunikaci a technologie.

Nová generální ředitelka Heidi O'Neillová vede firmu od minulého měsíce. Lululemon měl déle než rok slabé tržby a akcionáři vedli spor o vedení firmy. Gap potvrdil odchod Gaugerové. Značku Athleta dočasně řídí marketingová ředitelka Erika Everettová.

Akcie Lululemon klesly za poslední týden zhruba o 17 %. Stalo se to poté, co firma spolu s výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 snížila výhled na celý rok. Teď se přidává další nejistota. Podle sobotní zprávy agentury Bloomberg se zakladatel firmy Chip Wilson a jeho manželka Shannon Wilson rozvádějí.

Rodinné soudní řízení bylo podle článku podáno už v dubnu u Nejvyššího soudu Britské Kolumbie. Podrobnosti ale nejsou veřejně známé. Pár podle všeho nemá předmanželskou smlouvu a rozdělení majetku zatím není uzavřené.

Wilson založil Lululemon v roce 1998 a z představenstva odešel v roce 2015. Dnes vlastní přibližně 9 % akcií firmy v hodnotě necelé 1 miliardy dolarů. Jeho manželka drží kolem 1 % akcií za necelých 100 milionů dolarů. Rozvod chod firmy nemění. Případné rozdělení tak velkého podílu ale může cenu akcií dále srážet.

Lululemon v druhém čtvrtletí utržil 2,42 miliardy dolarů. Analytici přitom čekali 2,46 miliardy. Zisk na akcii dosáhl 2,92 dolaru.

Firma zároveň výrazně snížila výhled na celý rok. Očekávané tržby stlačila z 11 až 11,15 miliardy na 10,35 až 10,50 miliardy dolarů, tedy pod odhad 11,04 miliardy. Výhled zisku na akcii snížila z 10,95–11,15 dolaru na 9,48–9,73 dolaru. I to je pod očekávaných 10,96 dolaru.

Akcie na výsledky reagovaly propadem. V předobchodování ztrácely 20,3 % a klesly na 97 dolarů.

Po zveřejnění čísel snížilo cílové ceny hned několik analytiků. Ratingy ale nechali beze změny. Bernstein ponechal hodnocení „Market Perform“ a cíl snížil ze 145 na 115 dolarů. JPMorgan ponechal doporučení „Neutral“ a cíl srazil ze 154 na 95 dolarů. Guggenheim potvrdil hodnocení „Neutral“, KeyBanc hodnocení „Sector Weight“.

Lululemonu ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 klesly tržby o 4 % na 2,42 miliardy dolarů. Analytici čekali 2,46 miliardy dolarů. Srovnatelné tržby (v obchodech otevřených déle než rok) klesly o 9 %. Zředěný zisk na akcii dosáhl 2,92 dolaru, před rokem to bylo 3,10 dolaru. Výsledek zvedla mimořádná položka 0,86 dolaru z vrácených cel za 134,5 milionu dolarů. Ta zároveň zlepšila hrubou i provozní marži o 5,6 procentního bodu. Akcie po zveřejnění výsledků spadla o 18 %.

Tržby v Americe klesly o 8 %, srovnatelné tržby v regionu dokonce o 12 %. Mimo Ameriku naopak tržby vzrostly o 4 %. Provozní zisk se snížil o 13 % na 453,7 milionu dolarů a provozní marže klesla na 18,8 %. Odbytové a správní náklady vzrostly na 41,7 % tržeb z 37,7 %. Prozatímní generální ředitelka Meghan Franková uvedla, že odezva na nové produkty je nevyrovnaná. Firma podle ní čelí tlaku na obou hlavních trzích.

Firma snížila výhled tržeb na třetí čtvrtletí na 2,29 až 2,32 miliardy dolarů, tedy pokles o 10 až 11 %. Výhled tržeb na celý fiskální rok srazila na 10,35 až 10,5 miliardy dolarů z původních 11 až 11,15 miliardy dolarů. Výhled zisku na akcii snížila na 9,48 až 9,73 dolaru z 10,95 až 11,15 dolaru. Nová generální ředitelka Heidi O'Neillová nastoupí příští týden.

Lululemon (LULU) zveřejnil výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 2. srpna 2026. Zředěný zisk na akcii dosáhl 2,92 dolaru, výrazně nad odhadem analytiků okolo 1,79 dolaru. Tržby ale s 2,42 miliardy dolarů mírně zaostaly za očekávanými zhruba 2,46 miliardy dolarů.

Prozatímní spoluředitelka a finanční ředitelka Meghan Frank uvedla, že firma čelí náročným podmínkám na trhu. K revidovanému výhledu na celý rok proto přistupuje obezřetně. Podle ní se firma zaměřuje na zrychlení růstu — rozšiřuje nabídku produktů a víc utrácí za marketing.

Akcie výrobce sportovního oblečení Lululemon Athletica (LULU) v pondělí 3. srpna 2026 vzrostly o 4,0 %. Podle GuruFocus Value (odhad vnitřní hodnoty akcie od platformy GuruFocus) má akcie od aktuální ceny až 65,5% potenciál růstu k odhadované férové hodnotě. Jde tedy o výrazné podhodnocení.

Poměr cena/zisk je jen 10,0, hluboko pod pětiletým mediánem 34,4. Akcie se tak obchoduje za výrazně nižší násobek zisku, než na jaký byli investoři u firmy zvyklí. GuruFocus zmiňuje jako další pozitivní signál i nákupy akcií ze strany vedení firmy.

Celkové skóre GF Score (hodnotí finanční zdraví, ziskovost, růst, ocenění a momentum na škále 0–100) dosahuje 77 ze 100, tedy nadprůměrných hodnot.

Akcie výrobce sportovního oblečení Lululemon letos do poloviny roku ztratily 45 %. Obchodují se na víceletých minimech, naposledy byly takhle nízko v roce 2018. Cena akcie se pohybuje kolem 115 dolarů. To firmu oceňuje na 13 miliard dolarů a odpovídá jen devítinásobku zisku za posledních 12 měsíců.

Hlavním problémem je slábnoucí růst. Srovnatelné tržby (tržby ve stejných prodejnách a na webu, očištěné o nové pobočky) vzrostly v posledním čtvrtletí jen o 2 %. Dřív přitom firma běžně rostla o desítky procent ročně. Podle autora článku k tomu přispívá odpor zákazníků k vysokým cenám i sílící konkurence, hlavně od online prodejců.

Firmu čeká výměna vedení. Od září ji povede nová generální ředitelka Heidi O'Neillová, která předtím dlouho pracovala u konkurenční Nike. Autor článku je ale skeptický, že se obrat podaří rychle. Poukazuje na to, že podobné problémy neúspěšně řeší i Nike se svým novým šéfem už skoro dva roky. Proto u Lululemonu nečeká zlepšení ještě ve druhém pololetí letošního roku.

Lululemon se dostal do problémů na čínském trhu poté, co na propagační akci u Velké čínské zdi použil japonský taiko buben namísto tradičního čínského dagu bubnu. Incident z 30. května vyvolal vlnu kritiky a ohrožuje důvěryhodnost značky mezi čínskými spotřebiteli.

Záměna nástrojů z kulturně odlišných tradic – japonské a čínské – je v Číně vnímána jako projev nevědomosti nebo neúcty. Pro Lululemon jde o další kontroverzi v řadě, která komplikuje jeho pozici na jednom z klíčových růstových trhů.