Melexis N.V.
Nejnovější články
AI Shrnutí
Investiční teze
Melexis stojí v relativně nenápadné, ale důležité části automobilového hodnotového řetězce: navrhuje čipy pro snímání a řízení, které pomáhají autům měřit polohu, proud, teplotu nebo ovládat motory a další prvky elektroniky. Investičně je to sázka na to, že i pomalejší automobilový trh bude dlouhodobě spotřebovávat více polovodičů na jedno vozidlo. Firma má silné postavení v automotive, ale zároveň se snaží část know-how přenášet i do robotiky, průmyslu a datových center, což může časem snížit závislost na jednom cyklu. Poslední období ukazuje spíš stabilizaci než prudký růst: tržby se po slabším začátku roku držely kolem podobné úrovně a management pro rok 2026 čeká lepší druhé pololetí než první. To je důležité, protože trh už firmu neoceňuje jako hluboce levnou cyklickou akcii. Forward P/E kolem 26,6x a EV/EBITDA zhruba 16,5x naznačují, že investoři platí za kvalitu, dividendu a očekávané zotavení marží. Z takového ocenění ale plyne i menší prostor pro zklamání: Melexis musí ukázat, že nejde jen o krátké nadechnutí po slabším cyklu, ale o návrat k udržitelnějšímu růstu.
Aktuální dění
Melexis zveřejnil výsledky za Q1 2026 a potvrdil výhled pro rok 2026. Management čeká, že první pololetí zůstane zhruba na úrovni předchozího roku a druhé pololetí bude silnější.
Společnost vydala výroční zprávu za rok 2025. Dokument znovu zdůraznil strategii postavenou na senzorových a řídicích čipech hlavně pro automobilový průmysl.
Melexis průběžně informoval o odkupu vlastních akcií. Program ukazuje, že kapitálová alokace zůstává součástí investičního příběhu vedle dividendy.
Po výsledcích za rok 2025 firma oznámila dividendu s výplatou v květnu 2026. Současně naznačila, že rok 2026 má být spíše rokem postupného zotavení než prudkého obratu hned od začátku.
Bulls say
• Melexis těží z dlouhodobého trendu vyšší polovodičové hodnoty v autech. I když počet vyrobených vozů neroste rychle, více senzorů, elektrifikace a bezpečnostních funkcí zvyšuje obsah čipů na jedno auto.
• Firma má specializované know-how v analogových a smíšených signálových čipech, kde nerozhoduje jen výrobní kapacita, ale i spolehlivost, kvalifikace u zákazníků a dlouhé produktové cykly. To zvyšuje setrvačnost vztahů s automobilkami a dodavateli.
• Rozšiřování mimo tradiční automotive dává firmě další zdroje růstu, aniž by musela opustit své technické jádro. Robotika, průmyslové aplikace a datová centra využívají podobné potřeby měření a řízení, takže expanze není úplně mimo kompetence firmy.
Bears say
• Vysoká vazba na automobilový průmysl zůstává hlavním rizikem. Pokud zákazníci omezí výrobu, prodlouží odčerpávání zásob nebo odloží nové platformy, Melexis to pocítí rychleji než firmy s širší koncovou poptávkou.
• Ocenění už počítá s tím, že ziskovost se zlepší a druhé pololetí roku 2026 bude silnější. Pokud se zotavení opozdí, násobky jako forward P/E mohou začít vypadat příliš náročně.
• Firma působí v segmentu, kde zákazníci vyžadují vysokou kvalitu, ale zároveň tlačí na cenu a druhé zdroje dodávek. Konkurenční tlak od větších polovodičových hráčů může omezovat prostor pro maržové zlepšení.
Profil akcie
Společnost Melexis NV vyvíjí, vyvíjí, testuje a prodává pokročilá integrovaná polovodičová zařízení především pro automobilový průmysl v Evropě, na Středním východě, v Africe, Asii, Tichomoří a Severní a Latinské Americe. Společnost poskytuje magnetickou polohu, západku a spínač, proud, induktivní polohu, monitorování pneumatik, teplotu, optické, tlakové a rychlostní snímače IC. Nabízí také vestavěný ovladač motoru, ventilátor a čerpadlo, LED a pre-ovladač IC; a LIN/CAN systémovou bázi, NFC/RFID, radiofrekvenční přijímač a vysílač...
Společnost Melexis NV vyvíjí, vyvíjí, testuje a prodává pokročilá integrovaná polovodičová zařízení především pro automobilový průmysl v Evropě, na Středním východě, v Africe, Asii, Tichomoří a Severní a Latinské Americe. Společnost poskytuje magnetickou polohu, západku a spínač, proud, induktivní polohu, monitorování pneumatik, teplotu, optické, tlakové a rychlostní snímače IC. Nabízí také vestavěný ovladač motoru, ventilátor a čerpadlo, LED a pre-ovladač IC; a LIN/CAN systémovou bázi, NFC/RFID, radiofrekvenční přijímač a vysílač a spínač ICs. Společnost byla založena v roce 1988 a sídlí v belgickém Ieper. Melexis NV je dceřinou společností Xtrion N.V.
