NatWest Group plc

Investiční banka Citi ve středu jmenovala britskou banku NatWest Group svým hlavním favoritem v evropském bankovním sektoru. Zároveň potvrdila doporučení „overweight" (větší váha v portfoliu, než odpovídá podílu na trhu) pro celý sektor evropských bank. Cena akcie NatWest po zprávě jen mírně klesla o 0,23 % na 688,6 pence.

Mezi favority zařadila Citi kromě NatWestu také nizozemskou ABN Amro a francouzskou Société Générale. Analytici ale upozornili, že růstový cyklus evropských bankovních akcií se blíží ke konci. Růst očekávaných zisků se totiž rozšiřuje i do dalších odvětví. Evropské banky tak ztrácejí výjimečnost, kterou u velkých investorů dosud měly.

Podle Citi budou zisky bank stále víc záviset na objemu poskytnutých úvěrů. Pomoc ze strany vysokých úrokových sazeb centrálních bank totiž slábne. Objem úvěrů by měly zvýšit nové firemní projekty zaměřené na bankovní platformy a investice do umělé inteligence.

Akcie evropských bank už podle Citi nejsou levné, i když ani přehnaně drahé. Banka zároveň upozornila, že snaha o výrazně rychlejší růst — vlastními silami, nebo nákupem jiných firem — nejspíš omezí štědré zpětné odkupy akcií.

Britská banka NatWest Group zvýšila ve druhém čtvrtletí příjmy o 5,4 % na 4,4 miliardy liber. Provozní zisk vzrostl o 12,4 % na 2,3 miliardy liber. Zisk pro akcionáře dosáhl 1,6 miliardy liber. Rentabilita hmotného kapitálu (jak efektivně banka zhodnocuje vlastní kapitál) stoupla na 21 %, za celé pololetí na 19,7 %.

Banka proto zvedla výhled této rentability pro rok 2026 na více než 19 %. Odhad celoročních příjmů zvýšila na zhruba 17,9 miliardy liber. Zákaznická aktiva a pasiva vzrostla o 86,8 miliardy liber. Z toho 9,7 miliardy liber připadá na nové úvěry a 73,9 miliardy liber na spravovaný majetek po dokončené koupi firmy Evelyn Partners, která spravuje majetek klientů.

Kvalita úvěrů zůstává dobrá. Podíl problémových úvěrů činil jen 13 bazických bodů (setin procenta), méně než očekávaných 25. Kapitálový poměr CET1 (ukazatel kapitálové síly banky) dosáhl 13,2 %. Další zpětný odkup akcií chce banka oznámit spolu s celoročními výsledky.

Britské bance NatWest vzrostl v prvním pololetí zisk o 22 %. Banka proto zvýšila výhled na celý rok a uspíšila plán na další zpětný odkup akcií. Zisk připadající akcionářům dosáhl za šest měsíců do konce června 3 miliard liber. Provozní zisk před zdaněním vzrostl o 20,4 % na 4,3 miliardy liber. Zisk na akcii stoupl o 23,3 % na 38,1 pence.

Celkové výnosy vzrostly o 11 % na 8,9 miliardy liber. Z toho čisté úrokové výnosy (rozdíl mezi úroky z úvěrů a úroky placenými klientům za vklady) stouply o 12,6 % na 6,9 miliardy liber. Čistá úroková marže se zvýšila o 20 bazických bodů (setin procentního bodu) na 2,48 %. Zlepšil se i poměr nákladů k výnosům, tedy ukazatel efektivity banky. Klesl o 2,8 procentního bodu na 46 %.

Rentabilita hmotného kapitálu ukazuje, kolik banka vydělá na vlastním kapitálu. Vzrostla na 19,7 % z 18,2 % na konci března. Vedení proto zvýšilo celoroční cíl na víc než 19 %. Pro celý rok NatWest nově čeká výnosy kolem 17,9 miliardy liber a náklady zhruba 8,5 miliardy liber. Zahrnuje to i nedávno dokončený nákup firmy Evelyn Partners.

Banka vyplatí mezitímní dividendu (vyplácenou v půlce roku) 12 pencí na akcii. O dalším zpětném odkupu akcií rozhodne už spolu s celoročními výsledky. To je o půl roku dřív, než plánovala. Kapitálový poměr CET1 ukazuje kapitálovou sílu banky. Kvůli nákupu Evelyn Partners klesl na 13,2 %. Podíl úvěrů, které banka odepisuje jako nesplacené, zůstal nízký na 19 bazických bodech.

Analytici Citigroup napsali klientům, že obavy z britské politiky a čínské regulace by měly slábnout. Ty v posledních týdnech srážely akcie britských bank dolů. Pozornost investorů se tak může vrátit k silným výsledkům sektoru.

Citi zůstává pozitivní na základy britských bank. Pomáhá jim rostoucí čistá úroková marže (rozdíl mezi tím, co banka vydělá na úvěrech a zaplatí za vklady) a vysoký objem úvěrů.

Banka doporučuje "buy" u akcií NatWest Group (NWG) i HSBC Holdings. U obou vidí nejlepší střednědobý výhled zisků oproti očekávání trhu. "Buy" má Citi také na Lloyds Banking Group. Barclays a Standard Chartered hodnotí jako "neutral". HSBC a Standard Chartered jsou kvůli velké vazbě na Čínu a Hongkong citlivější na čínskou regulaci. NatWest a Lloyds jsou víc navázané na britskou ekonomiku.

NatWest Group (LSE: NWG) dokončil 30. června 2026 akvizici správce majetku Evelyn Partners za 2,7 miliardy liber, čímž vznikl největší poskytovatel privátního bankovnictví a správy majetku ve Velké Británii. Sloučená firma bude spravovat přibližně 127 miliard liber aktiv.

NatWest přináší do spojení 59 miliard liber aktiv pod správou, Evelyn Partners pak 69 miliard liber. Transakce by měla zvýšit příjmy z poplatků o přibližně 20 % a přinést roční úspory nákladů kolem 100 milionů liber. Jednorázové náklady na integraci dosáhnou přibližně 150 milionů liber.

Akvizice zatíží kapitálovou pozici banky – poměr CET1 klesne o přibližně 130 bazických bodů z úrovně 14,3 % vykázané na konci prvního čtvrtletí. Vedení přesto očekává pozitivní dopad na návratnost vlastního kapitálu již v prvním roce.

Generální ředitel Paul Thwaite potvrdil vedoucí pozici na trhu. Podrobnější informace o dopadu na celoroční výhled zveřejní NatWest spolu s pololetními výsledky 31. července 2026.

Endava (DAVA) a divize Tyl by NatWest skupiny NatWest Group (NWG) oznámily strategické partnerství zaměřené na modernizaci platebních řešení pro malé a střední podniky ve Velké Británii. Cílem je zrychlit vývoj nových produktů a zlepšit integraci platebního prostředí.

Endava do spolupráce přináší svůj AI-nativní přístup a model Dava.Flow™ spolu s komponentou Payments Gateway Accelerator. Partnerství má zvýšit flexibilitu, škálovatelnost a výkon napříč celým platebním cyklem.

Tyl by NatWest zajišťuje platby v obchodě, po telefonu i online. Endava má v oblasti bankovnictví a plateb více než 20 let zkušeností a v současnosti zaměstnává 11 385 lidí.

Ratingová agentura Fitch zvýšila dlouhodobé ratingy šesti dceřiných společností NatWest Group z AA- na AA, což může skupině pomoci snížit náklady na financování a zlepšit přístup na trhy dluhopisů. Upgrade se netýká žádného konkrétního oznámení ze strany banky – jde o důsledek aktualizace metodiky hodnocení bank ze strany Fitch.

Upgrade se týká těchto entit: National Westminster Bank Plc, The Royal Bank of Scotland plc, NatWest Bank Europe GmbH, NatWest Markets Plc, NatWest Markets NV a The Royal Bank of Scotland International Ltd. Spolu s dlouhodobým ratingem defaultního rizika byly na AA zvýšeny také ratingy senior nezajištěného dluhu. Krátkodobé ratingy zůstaly potvrzeny na úrovni F1+. Výhled všech hodnocených entit je stabilní.