Pearson plc

Britská vzdělávací firma Pearson (testy, kurzy a učebnice) oznámila, že její tržby ve třetím čtvrtletí 2026 vzrostly o 6 %. Za prvních devět měsíců roku vzrostly o 5 %. Za celý rok vedení čeká růst tržeb o několik procent, zhruba uprostřed pásma jednotek procent.

Firma zúžila výhled provozního zisku na 650 až 675 milionů liber. Dříve uváděla 640 až 685 milionů. Střed rozmezí se nezměnil. Pearson také potvrdil, že 90 až 100 % zisku přemění na hotovost. Firmu navíc rozdělí do čtyř jednotek podle typu zákazníků.

Divize Assessment & Qualifications (testování dovedností) vzrostla o 10 %, mimo jiné díky smlouvám s Google Cloud a Anthropicem. Certifikační program pro Anthropic běží od července a provedl už přes 230 000 testů. Ve čtvrtém čtvrtletí vedení čeká pomalejší růst této divize. Důvodem je vysoké srovnání s loňskem a jiné rozložení termínů zkoušek.

Virtuální školy vzrostly od začátku roku o 17 %. Trh se zkouškami z angličtiny PTE zůstává slabší. Že se vrátí k růstu ve čtvrtém čtvrtletí, je méně jisté, než firma čekala. Vysokoškolská divize dopadla hůř, než se čekalo. Školy totiž odkládaly výběr učebnic pro střední školy kvůli nejistotě kolem daní a peněz od federální vlády. Od prosince povede americkou vysokoškolskou divizi (US Higher Education) Kate Eberle Walker. Tom ap Simon z firmy odchází.

Banka UBS snížila doporučení pro britskou vzdělávací a testovací skupinu Pearson z „buy“ na „neutral“. Akcie letos vzrostly o 18 %. Podle UBS proto zbývá méně důvodů k dalšímu růstu. Cílovou cenu banka ponechala na 1 300 pencí. Závěrečná cena akcie 7. října byla 1 243 pencí.

Podle UBS se akcie Pearsonu obchodují zhruba za 16,3násobek zisku očekávaného na rok 2027. Srovnatelné vydavatelské firmy se obchodují v průměru za 15,5násobek. Celý sektor letos klesl asi o 8 %. UBS čeká, že zisk na akcii (EPS) poroste v letech 2027 až 2029 zhruba o 12 % ročně. U srovnatelných firem je to 11 %. Podle banky už cena akcie velkou část tohoto růstu zahrnuje.

Odhady na rok 2026 UBS nezměnila: tržby 3,72 miliardy liber a upravený provozní zisk 659 milionů liber. To zhruba odpovídá očekávání trhu. Organický růst tržeb (bez vlivu akvizic a měnových kurzů) má dosáhnout 4,8 %, ve druhém pololetí 5 %. Lépe se má dařit testování a kvalifikacím i firemnímu vzdělávání. Výuka angličtiny, která slábla, se má začít stabilizovat.

Digitální učebnice tvoří jen asi 10 % zisku skupiny. Pearson je proto méně vystaven konkurenci umělé inteligence. Přehled hospodaření za prvních devět měsíců zveřejní Pearson 22. října.

Citi ve středu snížila doporučení pro akcie britské vzdělávací firmy Pearson (LSE: PSON) z „buy“ na „neutral“. Důvodem je zhruba 40% růst ceny akcie od únorového minima. Po něm už banka vidí jen malý prostor pro další růst. Akcie po zprávě klesla o 3 % na 1 193,75 pence.

Citi zároveň zvýšila cílovou cenu na 1 345 pencí z 1 300 pencí. Důvodem je vyšší násobek ocenění, který banka zvedla z 16,5 na 17násobek zisku.

Výsledky za první pololetí podle banky mírně překonaly odhady tržeb i upravené provozní marže. Slabší jsou naopak marže v segmentu hodnocení a kvalifikací a výhled divize výuky angličtiny. Kvůli tomu Citi o 1 % snížila odhad upraveného provozního zisku a zisku na akcii pro rok 2026.

Vzdělávací a testovací společnost Pearson zveřejnila výsledky za první pololetí 2026. Tržby (bez vlivu akvizic a měnových kurzů) vzrostly o 4 %. Upravený provozní zisk stoupl o 14 % na 276 milionů liber a upravený zisk na akcii o 19 % na 0,289 libry. Firma potvrdila výhled na celý rok. Počítá s růstem tržeb v řádu jednotek procent a s provozním ziskem 640 až 685 milionů liber.

Nejrychleji rostoucí částí firmy je virtuální výuka, tedy online školy pro americké žáky. Tržby zde vzrostly o 19 %. Segment podnikového vzdělávání a rekvalifikací přidal 7 %, mimo jiné díky programům na zvládnutí umělé inteligence pro firemní klienty. Naopak tržby z výuky angličtiny klesly o 3 %. Zájem o test Pearson Test of English slábne, protože ubývá lidí vyjíždějících studovat do zahraničí a přistěhovalecká pravidla jsou přísnější.

Volné hotovostní toky vzrostly o 103 milionů liber na 259 milionů liber. Čistý dluh dosáhl 1,3 miliardy liber, o 0,3 miliardy více než před rokem. Pearson zvýšil mezitímní dividendu o 5 % na 0,082 libry na akcii a dokončil zpětný odkup akcií za 350 milionů liber.

Akcie vzdělávací firmy Pearson (LSE: PSON) klesly o 3,6 % na 1 271 pencí. Důvodem bylo, že JP Morgan po šesti letech ukončil doporučení „overweight“ a snížil je na „neutral“. Do té doby přitom banka řadila Pearson mezi své klíčové tipy pro rok 2026.

Analytik Daniel Kerven uvedl, že akcie letos vzrostly o více než 20 %. Pomohly jim silné výsledky za rok 2025, větší důvěra v plnění plánů a vstřícnější pohled na umělou inteligenci. Podle Kervena se tím z velké části uzavřela sleva, kterou trh akcii dával kvůli obavám z AI. Prostor pro další růst ceny je proto už jen omezený.

Investoři se báli, že umělá inteligence ohrozí tradiční učebnice a výukové materiály Pearsonu. Firma je ale uklidnila. Vysvětlila, že asi 90 % tržeb pochází z provozně složitých fyzických a digitálních procesů, které AI těžko nahradí. Kerven dodal, že umělá inteligence může firmě naopak pomoci – třeba personalizací výuky nebo větší poptávkou po rekvalifikacích, testování a certifikacích.

JP Morgan zdůraznil, že nejde o obrat k negativnímu pohledu. Svůj odhad výsledků nechal beze změny a dál čeká zrychlení růstu ve druhém pololetí zhruba ze 4 % na 6 %. Cílovou cenu k prosinci 2027 banka snížila jen mírně, z 1 430 na 1 420 pencí. Důvodem je i silnější dolar – asi 65 % podnikání Pearsonu je vázáno na USA.

Akcie vzdělávací společnosti Pearson PLC (PSO) posílily o 3,0 % na 15,27 USD, analytici modelu GF Value je však označují za nadhodnocené. Pro investory to znamená, že růst nemusí mít další prostor.

Aktuální cena se pohybuje blízko 52týdenního maxima 16,0 USD, přičemž roční minimum bylo 12,02 USD.

Pearson uvedl nové AI moduly pro vysokoškolské studenty, které mají překlenout propast mezi akademickým vzděláním a dovednostmi požadovanými zaměstnavateli. Výzkum Pearsonu a Amazon Web Services ukazuje, že 53 % zaměstnavatelů má potíže najít absolventy připravené pracovat s AI.

Moduly jsou okamžitě dostupné mezinárodně, v USA budou spuštěny do 1. srpna 2026. Pokrývají více než 20 oborů včetně obchodu, zdravotnictví, vědy a společenských věd. Studenti po absolvování získají Credly odznaky potvrzující jejich připravenost na trh práce.

Obsah zahrnuje aplikované scénáře, reálné případy a vedená cvičení. Moduly jsou integrovány do platforem MyLab a Mastering, které Pearson již provozuje. Firma zaměstnává přibližně 18 000 lidí a působí v téměř 200 zemích.