Rai Way S.p.A.

Runway Growth Finance půjčuje peníze rostoucím firmám. Ty tak nemusí získávat kapitál prodejem akcií. Runway Growth zveřejnila vývoj portfolia za čtvrtletí do 30. září 2026. Do čtyř firem, které už má v portfoliu, nově vložila 8,5 milionu dolarů.

Firmy jí splatily úvěry za celkem 139,4 milionu dolarů. Celý úvěr splatily Extensiv (72,3 milionu), Route 92 Medical (35,0 milionu), Onward Medical (17,1 milionu) a Federal Hearings and Appeals Services (6,3 milionu dolarů). Dalších 8,7 milionu dolarů tvořily pravidelné splátky a předčasné splátky jistiny (vypůjčené částky).

Runway Growth měla vůči firmě Marley Spoon závazek asi 28,9 milionu dolarů, který zatím nevyplatila. Tento závazek přeměnila na překlenovací úvěr (krátkodobou půjčku na přechodné období) ve výši 8,1 milionu eur. Z něj Marley Spoon ve čtvrtletí obdržela asi 5,6 milionu dolarů. Marley Spoon připravuje úsporný plán, jehož součástí je i nedávno oznámené propuštění 21 % zaměstnanců.

K 30. září držela Runway Growth 52 dluhových investic (úvěrů) ve 42 firmách a 102 majetkových podílů v 66 firmách.

Runway Growth Finance půjčuje peníze rostoucím firmám, které nechtějí získávat kapitál prodejem akcií. Firma oznámila, že výsledky za třetí čtvrtletí 2026 zveřejní ve čtvrtek 5. listopadu 2026 po uzavření trhu.

Telefonická konference s komentářem k výsledkům začne ve 14:00 pacifického času (17:00 východoamerického času). Záznam bude na webu firmy k dispozici 90 dní.

Runway Growth Finance Corp (Nasdaq: RWAY) půjčuje peníze rychle rostoucím firmám. Je to pro ně náhrada za vydávání nových akcií. Firma teď stanovila cenu veřejné nabídky dluhopisů se splatností v roce 2031.

Vydá dluhopisy v celkové hodnotě 45 milionů dolarů. Po odečtení poplatků upisovatelům jí zbude čistý výnos zhruba 43,7 milionu dolarů. Dluhopisy ponesou úrok 7,75 % ročně, vyplácený čtvrtletně. Firma je může od října 2028 kdykoli předčasně splatit. Upisovatelé navíc dostali 30denní opci na dokoupení dalších dluhopisů za až 6,8 milionu dolarů.

Obchod se má uzavřít 1. října 2026. Dluhopisy se budou obchodovat na burze Nasdaq pod symbolem „RWAYM“. Získané peníze firma použije hlavně na splacení starších dluhů. Jde o úvěr od banky KeyBank a starší dluhopisy s úrokem 9 % ve výši asi 33 milionů dolarů. Ty tak nahradí levnějším financováním.

Runway Growth Finance (RWAY) je regulovaný investiční fond. Poskytuje úvěry rychle rostoucím firmám jako alternativu k vydávání nových akcií. Firma oznámila, že zahájila nabídku nezajištěných dluhopisů s garancí upisovatelů (banky se zavázaly dluhopisy odkoupit). Požádala o jejich obchodování na burze Nasdaq. Očekává, že se s nimi začne obchodovat do 30 dnů od vydání.

Úrokovou sazbu a další podmínky firma stanoví až při ocenění nabídky. Získané peníze chce použít na splacení starších dluhopisů s úrokem 9,00 % splatných v lednu 2027. Těch má v oběhu asi 33 milionů dolarů. Splatit chce jejich část nebo celý zbytek. Zbylé prostředky půjdou na obecné firemní účely.

Runway Growth Finance je uzavřený investiční fond (BDC). Půjčuje peníze rychle rostoucím technologickým firmám, které klasické banky obvykle nefinancují. Ve druhém čtvrtletí firmě výrazně vzrostl čistý investiční výnos (zisk z úroků a poplatků po odečtení nákladů). Dosáhl 18,2 milionu dolarů, tedy 0,43 dolaru na akcii. V předchozím čtvrtletí to bylo 10,6 milionu dolarů. Výnos tak převýšil základní čtvrtletní dividendu 0,33 dolaru na akcii.

K růstu přispěl dubnový nákup společnosti SWK Holdings. Hodnota portfolia díky němu stoupla o 35 % na 1,2 miliardy dolarů. Do čtvrtletního zisku akvizice přidala zhruba 0,05 dolaru na akcii. Čistá hodnota aktiv na akcii (kolik firmě po odečtení dluhů zbývá na jednu akcii) mírně klesla o 2 % na 11,91 dolaru. Důvodem byly hlavně náklady na akvizici ve výši 8,1 milionu dolarů.

Firma vykázala čisté realizované ztráty 45,3 milionu dolarů. Šlo hlavně o restrukturalizaci půjček firmám Marley Spoon a Blueshift. Většinu dopadu ale firma zaúčtovala už v předchozích čtvrtletích. Akcie se obchodují s více než 49% slevou oproti čisté hodnotě aktiv. Firma proto pokračuje ve zpětných odkupech. Skupina BC Partners se navíc zavázala odkoupit až 10 % akcií v oběhu, dokud sleva zůstane výrazná.

Představenstvo schválilo dividendu za třetí čtvrtletí ve výši 0,33 dolaru na akcii. Firma zároveň jmenovala Mikea Rovnera spoluředitelem. Tuto pozici bude sdílet s Davidem Sprengem.

Investiční poradce fondu Runway Growth Capital oznámil změnu ve vedení. Od 30. června 2026 se novou finanční ředitelkou stala Carmela Thomson. Ta ve firmě dosud vedla útvar financí a účetnictví. Dosavadní finanční a provozní ředitel Thomas Raterman přešel na nově vytvořenou pozici viceprezidenta.

Thomson nastoupila do firmy v roce 2021 z auditorské společnosti KPMG. Pomáhala budovat účetní a reportingové zázemí fondu Runway Growth Finance Corp. (Nasdaq: RWAY) krátce po jeho vstupu na burzu. Raterman je ve firmě od jejího vzniku v roce 2015. Podílel se mimo jiné na vstupu fondu na burzu i na nedávné akvizici firmy SWK Holdings. Na nové pozici se má dál věnovat strategickým projektům, akvizicím a kapitálovým transakcím napříč celou platformou Runway.

Investiční poradce fondu Runway Growth Finance spolu se svými přidruženými firmami oznámil plán na nákup akcií. V příštích 24 měsících chce odkoupit až 10 % vydaných akcií fondu. Nakupovat bude, dokud se akcie budou obchodovat pod 70 % čisté hodnoty aktiv. Ta udává hodnotu majetku fondu připadající na jednu akcii (NAV). Odpovídá to ceně 8,49 dolaru na akcii, tedy o 60 % víc, než za kolik se akcie obchodovaly 13. července. Fond navíc pokračuje ve vlastním programu zpětného odkupu akcií za až 15 milionů dolarů, schváleném do května 2027. Šéf fondu David Spreng řekl, že cena akcie podle něj neodpovídá skutečné hodnotě firmy.

Ve druhém čtvrtletí 2026 fond profinancoval nové i stávající investice do portfoliových firem za 85,8 milionu dolarů. K tomu nepočítá dokončenou akvizici firmy SWK Holdings, ze které převzal investice za dalších zhruba 239,6 milionu dolarů. Z portfolia zároveň odešlo 36,5 milionu dolarů, ať už splátkami úvěrů, nebo prodejem podílů.

K 30. červnu 2026 měl fond v portfoliu 59 úvěrů u 46 firem a 102 kapitálových podílů u 67 firem. U 33 z nich drží zároveň úvěr i kapitálový podíl. Fond se dál zaměřuje na pozdní a růstové fáze firem v technologiích, zdravotnictví a vybraných spotřebních odvětvích.

Investiční společnost Bulldog Investors vlastní přes 3 % akcií firmy Runway Growth Finance (1 127 854 akcií). Teď vyzvala vedení, aby výrazně rozšířilo zpětný odkup akcií. Runway sama půjčuje peníze menším a rychle rostoucím firmám.

Ředitel David Spreng oznámil v květnu odkup akcií za 15 milionů dolarů. Cena akcie se tehdy pohybovala kolem 6,83 dolaru. To bylo hluboko pod čistou hodnotou aktiv na akcii (NAV, skutečná hodnota majetku firmy připadající na jednu akcii). Ta tehdy činila 12,13 dolaru. Cena akcie pak dál klesala. 2. července uzavřela na 5,49 dolaru — už 55 % pod NAV.

Bulldog tvrdí, že firma se na burze prodává příliš levně. Kdyby rozprodala celé portfolio a peníze vyplatila akcionářům, ti by dostali víc než dvojnásobek dnešní ceny akcie. Investor proto žádá, aby firma přestala půjčovat nové peníze. Místo toho by měla nakupovat vlastní akcie a snižovat dluh. Pokud vedení nevyhoví, chce Bulldog navrhnout vlastní lidi do představenstva. Ti by prosazovali vyšší hodnotu pro akcionáře — případně i likvidaci firmy.