Affirm Holdings, Inc.

Affirm (AFRM) rozšířil svou službu nákupů na splátky na celé portfolio Bed Bath & Beyond, čímž získává přístup k zákazníkům dalších dvou značek. Nově mohou splátky využívat i nakupující na platformách Overstock a buybuy BABY.

Affirm nabízí splácení v dvoutýdenních nebo měsíčních splátkách bez skrytých poplatků, pokut za zpoždění a bez složeného úroku. Globální síť Affirmu nyní čítá přibližně 515 000 obchodních partnerů.

Morgan Stanley downgradujovala Affirm (AFRM) z Overweight na Equalweight s cílovou cenou 79 USD – den poté, co akcie posílila na základě dohody s CPP Investments. Banka zároveň odstranila Affirm ze svého seznamu Top Pick s tím, že poměr rizika a příležitostí je nyní vyvážený po zotavení z březnových minim. Akcie reaguje poklesem 1,78 % v premarketu.

Dohoda s CPP Investments (Canada Pension Plan Investment Board) přitom není malá: kanadský penzijní fond se zavázal nakoupit půjčky Affirm v objemu 1,7 až 2,2 miliardy USD během 24 měsíců, čímž podpoří přibližně 8 miliard USD objemu půjček. Celková kapacita financování Affirm tak dosáhla 28,2 miliardy USD.

Opačný pohled nabízí Truist, který svou cílovou cenu zvýšil z 75 na 80 USD a udržuje rating Buy.

Makroekonomické prostředí zůstává pro spotřebitelské půjčky nepříznivé. Fed ponechal sazby beze změny, trhy ale oceňují 85% pravděpodobnost alespoň jednoho zvýšení do konce roku – což na firmy jako Affirm vytváří dodatečný tlak.

Affirm rozšiřuje síť partnerů o online prodejce outdoor vybavení: Backcountry nově nabízí zákazníkům možnost splácet nákupy přes platformu Affirm bez skrytých poplatků a sankcí za zpoždění. Pro investory do Affirm (ticker: AFRM) jde o další rozšíření sítě, která čítá téměř 515 000 obchodních partnerů.

Backcountry, online specialista na prémiové outdoor vybavení založený v roce 1996, provozuje také značky Competitive Cyclist, MotoSport, Steep & Cheap a Level Nine Sports. Splátková možnost je dostupná při online nákupu na e-shopu Backcountry.

Mezi další partnery Affirm patří Costco, StubHub, REVOLVE, Net-a-Porter nebo StockX.

EBC Financial Group obdržela dvě ocenění na World Finance Forex Awards 2026 – jako nejdůvěryhodnější FX broker a nejlepší CFD broker na globální úrovni. Firma operuje ve více než 100 zemích, eviduje přes 5 milionů registrovaných uživatelů a průměrný měsíční objem obchodů přesahuje 390 miliard USD.

Londýnský broker nabízí interbankovní ceny od 0,0 pipů a průměrnou dobu provádění objednávky pod 20 milisekund. Regulované entity má v UK, Austrálii, Kajmanských ostrovech, Mauritiu a Jihoafrické republice. Ocenění od World Finance získává firma opakovaně.

Affirm ($AFRM) hlásí silný růst a stabilní úvěrovou kvalitu – kombinace, která dává investorům do sektoru „kup nyní, plať později" jasný signál. Hrubý objem transakcí za poslední čtvrtletí dosáhl 11,6 miliardy dolarů, což je meziroční růst 35 %.

Jde o desáté čtvrtletí v řadě s růstem přes 30 %. Celkový objem transakcí společnosti se blíží 50 miliardám dolarů.

CEO Max Levchin v rozhovoru pro Fox Business potvrdil, že spotřebitelé zůstávají finančně zdraví. Delikvence jsou podle něj stabilní a nízké. Jako klíčový indikátor sleduje Affirm zejména zaměstnanost.

Společnost provádí vlastní underwriting každé transakce v reálném čase pomocí interně vyvinutého systému strojového učení. Nově spolupracuje s Google ($GOOGL) na integraci s AI produktem Gemini.

Affirm také pořádá akce zvané „Nothing Days", při nichž obchodníci hradí úroky místo zákazníků – výsledkem je nabídka nulového úroku pro spotřebitele. Poptávka po koncertních lístcích přes platformu vzrostla o 67 %.

Akcie Klearny klesly pod IPO cenu 40 USD, přestože při prvním obchodování na NYSE 10. září 2025 otevřely na 52 USD – tedy o 30 % výše. Pokles přichází v době, kdy se zhoršuje platební morálka zákazníků celého sektoru „kup teď, zaplať později" (BNPL).

Podíl uživatelů BNPL, kteří zaplatili se zpožděním alespoň jednou za poslední rok, vzrostl z 41 % v roce 2025 na 47 % v roce 2026. Data Federálního rezervního systému jsou méně alarmující, ale trend potvrzují: zpoždění u 24 % uživatelů v roce 2024 oproti 18 % v roce 2023.

Přímé úvěrové riziko nesou především poskytovatelé půjček. Affirm Holdings vykazuje delinkvenci nad 30 dní stabilní na 2,8 % meziročně, část uživatelů přitom drží současně tři nebo více BNPL půjček najednou.

Naopak firmy, které tato data monetizují, mohou z rostoucí viditelnosti rizika těžit. Zpoždění splátek nově vstupují do kreditních souborů, což zvyšuje poptávku po skóringových modelech Fair Isaac (FICO) a datech kreditních agentur jako TransUnion.

Affirm a Royal Caribbean spustily partnerství, které cestovatelům ve Velké Británii a Kanadě umožňuje rozložit náklady na plavby do splátek bez úroků a skrytých poplatků. Pro Affirm jde o další expanzi v cestovním segmentu – tržby z cestovního ruchu na jeho síti vzrostly meziročně o 29 % ke konci března 2026.

V Kanadě se sazby pohybují od 0 do 31,99 % APR podle provincií. Ve Velké Británii je Affirm regulován tamním Úřadem pro finanční chování (FCA). Firma garantuje, že nikdy neúčtuje poplatky za zpoždění platby ani složený úrok.

Klarna zveřejnila silné čtvrtletní výsledky – tržby vzrostly o 44 % a firma poprvé vykázala zisk, což investoři odměnili nárůstem akcií o 15 % na 15 dolarů. Oproti loňské ztrátě 99 milionů dolarů skončilo čtvrtletí v plusu 1 milion dolarů.

Hrubý objem transakcí (GMV) stoupl o 33 % na 33 miliard dolarů, přičemž mezinárodní segment rostl výrazně rychleji – o 79 % na 26,6 miliardy dolarů. Americký GMV dosáhl 7,1 miliardy dolarů. Počet aktivních zákazníků vzrostl o 21 % na 119 milionů, počet obchodních partnerů o 50 % na 1,07 milionu.

Firma zároveň zvýšila výhled. Na celý rok očekává GMV 155 miliard dolarů a tržby mezi 960 miliony a 1 miliardou dolarů. Pro druhé čtvrtletí počítá s GMV 35,5 až 36,5 miliardy dolarů.

Akcie Klarna se po výsledcích dostaly na nejvyšší úroveň od poloviny března a jsou o téměř 30 % výše oproti historickému minimu. Pro srovnání: tržby konkurenčního Affirmu vzrostly o 33 %, tržby Sezzle o 22 % – Klarna tak roste nejrychleji v celém sektoru BNPL.

Affirm Holdings představil střednědobý růstový plán s cílem dosáhnout 100 miliard dolarů ročního objemu zboží (GMV) kolem roku 2029, což odpovídá ročnímu růstu přes 25 procent. Bank of America na to reagovala zvýšením cílové ceny akcií na 88 dolarů, průměr analytiků je 83,47 dolaru – akcie se přitom v den oznámení propadly o 3,55 % na 63,11 dolaru.

Růst má táhnout především expanze produktu Affirm Card, který by mohl sám o sobě generovat 150 miliard dolarů GMV při 20 milionech uživatelů utrácejících průměrně 7 500 dolarů ročně. K tomu přispěje mezinárodní expanze – plánuje se vstup do Austrálie, Nizozemska, Německa a Francie – s odhadovaným příspěvkem 1 až 5 procent k celkovému GMV.

Firma zároveň zveřejnila finanční cíle: tržby by měly tvořit 7,5 až 8,5 procenta z GMV, GAAP provozní marže 20 až 25 procent a upravená provozní marže 30 až 35 procent. Výhled počítá se ziskem na akcii v rozmezí 3 až 4 dolary.

Partnerství se Shopify dosud vygenerovalo přibližně 20 miliard dolarů GMV. Globální trh mimo USA, Kanadu a Čínu firma odhaduje na více než 5 bilionů dolarů.

Affirm (AFRM) představil na Investor Fóru 2026 na burze Nasdaq strategii růstu s cílem dosáhnout ročního objemu hrubého zboží (GMV) 100 miliard dolarů. Plán stojí na čtyřech pilířích: rozvoji platební sítě, rozšíření spotřebitelských produktů, mezinárodní expanzi a novém střednědobém finančním rámci.

Klíčovou novinkou je vlastní platební karta, která má rozšířit dosah služeb Affirmu mimo tradiční BNPL („kup teď, zaplať později"). Firma také plánuje využít umělou inteligenci v e-commerce jako nástroj pro zvýšení konverze a personalizaci nákupního financování.

Mezinárodní expanze představuje další páku růstu – Affirm dosud operuje převážně v USA a Kanadě, globální trhy tak nabízejí výrazný nevyužitý potenciál. Nový střednědobý finanční rámec bude zveřejněn v návaznosti na dosažení stanoveného GMV cíle.

Několik analytiků zvýšilo cílové ceny akcií Affirm po silných čtvrtletních výsledcích, přičemž akcie se aktuálně obchoduje výrazně pod jejich odhadem. Průměrná cílová cena analytiků dosáhla 85 dolarů, zatímco akcie se v úterý obchodovala na 65,45 dolaru.

Bank of America zvýšila cílovou cenu z 82 na 88 dolarů. Oppenheimer cílí na 87 dolarů, což představuje 31procentní potenciální nárůst oproti aktuální ceně. Morgan Stanley si udržel rating overweight s cílovou cenou 79 dolarů. Cílové ceny nad 88 dolarů stanovily také JPMorgan, Stephens a Needham.

Výsledky, které analytiky přesvědčily, ukázaly meziroční růst objemu obchodů (GMV) o 35 procent, počet transakcí vzrostl o 45 procent a tržby o 33 procent. Provozní zisk se zvýšil a míra nesplácení půjček výrazně nestoupla.

Affirm působí v segmentu Buy Now Pay Later, který těží z rostoucího zadlužení amerických spotřebitelů na kreditních kartách – celkový dluh na kartách dosáhl na začátku roku 1,3 bilionu dolarů. Společnost pořádá investorský den 12. května.

Bank of America zvýšila cílovou cenu akcií Affirm (AFRM) na 88 USD z původních 82 USD a potvrdila doporučení Koupit poté, co společnost překonala očekávání ve třetím fiskálním čtvrtletí. Akcie reagovaly růstem o přibližně 3,5 % na 66 USD.

Affirm překonal odhady analytické banky i celého trhu v hrubém objemu zboží (GMV), tržbách očištěných o transakční náklady (RLTC) i provozním zisku. Analytici přičítají výsledky stabilní spotřebitelské poptávce, disciplinovanému upisování úvěrů a lepší monetizaci.

Delinkvence sice ve čtvrtletí mírně vzrostly, zhruba polovina nárůstu ale podle banky odpovídá sezónnímu efektu spojenému s daňovými vrátkami. Affirm přitom obsluhuje jeden z nejvyšších podílů zákazníků mimo prime segment mezi konkurenty, přesto úvěrovou kvalitu efektivně řídí.

Společnost také zavádí přístup orientovaný na umělou inteligenci s cílem zvýšit provozní efektivitu, aniž by snižovala počty zaměstnanců. Nová cílová cena zohledňuje zlepšující se provozní páku, disciplínu v nákladech a stabilní náklady na financování.

Klíčovým katalyzátorem pro akcie může být Investor Forum naplánované na 12. května, kde management plánuje aktualizovat střednědobý výhled, zejména ohledně marží RLTC.

Affirm zveřejnil průzkum mezi majiteli malých podniků, který ukazuje vysokou důvěru v budoucnost a rostoucí zájem o platby typu „kup nyní, plať později". 90 % dotázaných věří pozitivnímu výhledu na příštích 12 měsíců a 65 % uvádí vyšší důvěru než před rokem.

Obavy přitom přetrvávají: 86 % se obává rostoucích nákladů a 61 % se obává konkurence větších firem. Právě flexibilní platby vidí podnikatelé jako nástroj, jak tento tlak zmírnit – 70 % říká, že pomáhají přilákat nové zákazníky a 66 % tvrdí, že jim pomáhají konkurovat větším hráčům.

U podniků, které flexibilní platby již nabízejí, dosahuje přesvědčení o jejich přínosu 92 %. Důvěra v samotný Affirm dosahuje 72 % celkově a 95 % mezi jeho stávajícími uživateli.

Politická podpora je překvapivě bipartizánská: rozšíření přístupu k flexibilním platbám by podpořilo 72 % republikánských a 74 % demokratických majitelů firem. Celkově tuto politiku podporuje 76 % respondentů.

Průzkum proběhl mezi 27. únorem a 4. březnem 2026 na vzorku 511 majitelů malých podniků s 2–250 zaměstnanci. Chyba měření činí ±4,3 procentního bodu. Malé a střední podniky tvoří 95 % základny obchodních partnerů Affirmu.