Asana, Inc.

Růst tržeb společnosti Asana se dlouhodobě zpomaluje. To může časem omezit i růst zisku, až se firma dostane do zisku. Autor článku proto radí aktuální propad akcií nevyužívat k nákupu.

Asana čelí silné konkurenci firem Microsoft, Alphabet (mateřská firma Googlu) a Atlassian. Ty jí ztěžují zvyšovat ceny a zlepšovat marže. Konkurenční Atlassian navíc roste tržbami výrazně rychleji než sama Asana.

Asana oznámila, že její produkt Asana Gov získal FedRAMP Moderate Authorization, což firmě otevírá přístup k americkým federálním institucím. Jde o certifikaci, bez níž nelze cloudové nástroje v americké federální správě standardně nasadit.

Autorizace umožňuje vládním úřadům používat platformu Asany pro koordinaci kritických iniciativ při splnění federálních bezpečnostních a compliance požadavků. Firma označuje tento krok za výsledek několikaletých investic do segmentu veřejného sektoru.

Zkomprimované valuace veřejných SaaS společností spolu s dostupným kapitálem private equity vytvářejí podmínky pro vlnu převzetí – analytici označují PagerDuty, Asanu a Freshworks za nejpravděpodobnější cíle roku 2026. Všechny tři firmy obchodují na násobcích EV/Revenue kolem 2,4–2,5× a v posledním roce ztratily na hodnotě desítky procent.

Nejblíže převzetí je podle analytiků PagerDuty s tržní kapitalizací pouhých 717 milionů dolarů. Tržby rostly meziročně jen 1 % na 120,97 milionu dolarů, přičemž volný peněžní tok dosáhl 41,19 milionu dolarů. Nízká valuace a zpomalující růst z něj dělají přirozený cíl pro private equity.

Asana prošla klíčovým přechodem – zakladatel Dustin Moskovitz opustil post CEO a vedení převzal Dan Rogers. Tržby vzrostly o 9,5 % na 205,09 milionu dolarů, volný peněžní tok činil 34,35 milionu dolarů. Akcie za rok klesly o 41,9 %. Moskovitz si nicméně ponechává super-hlasovací akcie, což nepřátelské nabídky bez jeho souhlasu prakticky vylučuje.

Freshworks s tržbami 228,6 milionu dolarů (růst 16 % meziročně) a čistou mírou zadržení zákazníků 106 % vykazuje nejsilnější fundamenty ze tří firem. Tržní kapitalizace dosahuje 2,6 miliardy dolarů. Právě silný samostatný příběh jej paradoxně řadí mezi nejméně pravděpodobné akvizicní cíle – firma nemá zjevný důvod prodávat se za současné ceny.

Asana ($ASAN) představila platformu Agentic Work Management – operační systém koordinující práci lidí a AI agentů v jednom prostředí. Firma tím cílí na paradox, kdy 75 % znalostních pracovníků AI používá, ale jen 5 % firem hlásí reálný nárůst produktivity.

Nová platforma staví na čtyřech problémech, které Asana identifikuje jako příčiny tohoto výpadku: obtížný start, chybějící týmová spolupráce agentů, absence sdíleného kontextu a slabé řízení. Součástí platformy je AI asistent Asana Dash pro jednotlivce a AI Teammates – agenti dostupní napříč firmou s napojením na Gmail, Outlook, Slack, HubSpot, Figmu a Canvu.

V květnu 2026 Asana akvizovala StackAI, což jí umožňuje rozšířit Agentic Work Management i mimo vlastní Work Graph. Chystají se také tři nové aplikace: Asana Service Management pro IT, Command by Asana pro vývojáře a Asana Client Management pro profesionální služby.

Referenčním zákazníkem je FedEx, který s pomocí AI Studio a AI Teammates dosáhl 9× rychlejšího uvedení produktů na trh, konsolidoval více než 24 formulářů do jednoho workflow a zkrátil plánovací cykly z týdnů na dny.

Asana (NYSE: ASAN) oznámila, že její vedení se v červnu 2026 představí na dvou konferencích a uspořádá vlastní investorský webinář. Akce jsou určeny zejména institucionálním investorům sledujícím segment podnikového softwaru.

2. června vystoupí zástupci firmy na Bank of America 2026 Global Technology Conference (v 10:40 PT). 4. června bude Asana prezentovat na Baird 2026 Global Consumer, Technology & Services Conference (v 6:40 PT). 8. června pak firma pořádá vlastní webinář s názvem „OS for Human-Agent Teams – Strategy and Innovation Showcase" (v 7:00 PT). Živý přenos bude dostupný na investor stránkách společnosti.

Asana se prezentuje jako operační systém pro týmy složené z lidí a agentů umělé inteligence. Platforma je postavena na technologii Enterprise Work Graph, kterou firma vyvíjí 18 let.

Asana překonala v prvním čtvrtletí odhady analytiků a zároveň oznámila akvizici platformy StackAI, která umožňuje nasazovat AI agenty bez znalosti programování. Pro investory jde o kombinaci solidních čísel a konkrétního kroku v budování AI portfolia.

Tržby dosáhly 205,1 milionu dolarů, meziročně o 9,5 % více a nad konsenzem 203,6 milionu dolarů. Zisk na akcii činil 10 centů, odhad byl 7 centů. Společnost zároveň vykázala rekordní marže podle GAAP i bez jednorázových položek.

Počet tzv. Core zákazníků – těch s ročním výdajem alespoň 5 000 dolarů – vzrostl o 7 % na 26 103. Tržby od této skupiny rostly rychleji, o 10 % meziročně. Největší zákazníci s výdajem přes 100 000 dolarů ročně přibylo na 817, nárůst o 12 %.

StackAI je bezplatformní nástroj pro navrhování, testování a nasazování vlastních AI agentů. Platforma je kompatibilní se Salesforce, AWS, DocuSign a Oracle. Finanční podmínky akvizice nebyly zveřejněny.

CEO Dan Rogers uvedl, že akvizice urychluje produktovou roadmapu. CFO Aziz Megji zdůraznil zlepšující se fundamenty podpořené adopcí AI produktů a provozní efektivitou.

Asana dokončila akvizici StackAI, platformy umožňující firmám navrhovat a nasazovat vlastní AI agenty bez programování. Krok rozšiřuje schopnosti Asany v oblasti orchestrace složitých podnikových procesů napříč systémy jako ERP, CRM nebo ITSM.

StackAI propojuje pracovní toky s nástroji jako Salesforce, AWS, DocuSign nebo Oracle a automatizuje procesy od zákaznické podpory přes IT žádosti až po compliance. Platforma má zákazníky ve finančních službách, zdravotnictví a profesionálních službách.

Po akvizici budou AI agenti StackAI fungovat jako součást funkce Asana AI Teammates. Asana zdůrazňuje tzv. multiplayer architekturu – více lidí může současně spolupracovat s jedním AI agentem. Firma se na tento přístup zaměřuje 18 let.

StackAI založili absolventi MIT Tony Rosinel a Bernardo Aceituno.

Klasické krátké stlačení dokáže z akcií udělat raketu – případ Avis Budget Group to ilustruje dokonale a ukazuje, které tituly mohou být dalším cílem. Fondy Pentwater Capital a SRS Investment Management ovládly více než 80 procent volně obchodovaných akcií společnosti, čímž shortující investory uvěznily v pozicích.

Akcie Avis Budget Group (CAR) vzrostly ze 100 na 850 dolarů během pouhých tří týdnů – nárůst přes 500 procent. Krátký zájem přitom před stlačením dosahoval jen 13 procent, přesto to stačilo. Po rozvinutí obchodu se cena vrátila na přibližně 200 dolarů, aktuálně se obchoduje kolem 191 dolarů.

Analytici nyní sledují jiné tituly s vysokým podílem shortů. Groupon (GRPN) má více než 50 procent volného oběhu prodáno nakrátko a shortující by potřebovali průměrně 11,3 dne na pokrytí pozic – výsledky zveřejní 6. května 2026. Asana (ASAN) vykazuje přibližně 35 procent volného oběhu v krátkých pozicích s dobou pokrytí 4,2 dne. Firma nedávno dosáhla ziskovosti a v posledním čtvrtletí vykázala rekordní tržby 205,57 milionu dolarů, meziročně o více než 9 procent více.

Vysoký podíl shortů sám o sobě stlačení nezaručuje – klíčové je, zda někdo dokáže ovládnout dostatečnou část volného oběhu tak jako Pentwater a SRS u Avis.