Dutch Bros Inc.

Analytici UBS zařadili akcie Dutch Bros (BROS) na první místo svého výběru v restauračním sektoru a stanovili cílovou cenu implikující 50% potenciální vzestup během příštích 12 měsíců. Podle UBS jde o jeden z nejsilnějších růstových příběhů v celém sektoru spotřebitelských služeb.

Dutch Bros vykázal v prvním čtvrtletí růst tržeb stejných prodejen o 8,3 %, což signalizuje silnou poptávku, ale rostoucí náklady na kávu a pronájem ziskovost stlačují dolů. Počet transakcí vzrostl o 5 %.

Řetězec kaváren postavený na modelu drive-thru těží z loajality zákazníků i v náročném makroekonomickém prostředí. Přesto tlak na marže zatěžuje vysoké ocenění akcií BROS.

Akcie Dutch Bros (BROS) zlevnily natolik, že je někteří analytici považují za atraktivní nákupní příležitost – a to přesto, že řetězec kaváren vykázal silný poslední kvartál s výrazným růstem tržeb na stejných prodejnách. Valuace Dutch Bros se aktuálně pohybuje na podobném násobku tržeb jako Starbucks (SBUX), přičemž menší řetězec má podle analytiků před sebou delší růstovou dráhu.

Dutch Bros provozuje síť drive-through kaváren a v posledních letech patří k nejrychleji rostoucím řetězcům ve svém segmentu. Klíčový ukazatel – tržby na stejných prodejnách – v posledním kvartálu výrazně vzrostl, což signalizuje, že existující pobočky přitahují více zákazníků nebo zvyšují průměrnou útratu.

Srovnání s Starbucks je pro investory důležité: pokud se obě firmy obchodují za podobný násobek tržeb, ale Dutch Bros roste rychleji a má více prostoru pro otevírání nových poboček, implikuje to potenciálně vyšší budoucí výnosy. Starbucks je zralá firma s omezeným prostorem pro expanzi na domácím trhu, zatímco Dutch Bros teprve buduje svou síť.

Dutch Bros vykázal v prvním čtvrtletí 2026 růst srovnatelných tržeb o 8,3 %, což signalizuje silnou poptávku i bez expanze – a řetězec zároveň agresivně přidává nové lokality. V letošním roce plánuje otevřít nejméně 185 nových prodejen, v prvním čtvrtletí jich spustil 41.

Na konci března provozoval Dutch Bros celkem 1 177 poboček ve 25 státech. Do roku 2029 chce tento počet zdvojnásobit na 2 029 prodejen. Dlouhodobý cíl firmy je 7 000 lokací.

Hrubá marže dosahuje 25,01 %. Řetězec používá tzv. cluster model – otevírání více prodejen najednou v jedné oblasti, aby maximalizoval efektivitu zásobování a marketingu. Provozuje převážně drive-thru formát doplněný walk-up okny a jídelními prostory. Dutch Bros si připisuje také první místo mezi velkými kávárenskými řetězci, které nabídly proteinovou kávu. Tržní kapitalizace firmy činí 8,4 miliardy dolarů.

Dutch Bros vykázal za první čtvrtletí silné výsledky, trh je ale přijal chladně – akcie BROS po zprávě klesly o 11 %, a to kvůli vysokému ocenění při poměru P/E 83.

Tržby vzrostly meziročně o 31 %, srovnatelné prodeje o 8,3 %. Čistý zisk mírně stoupl z 22,5 na 23,7 milionu dolarů. Řetězec otevřel 41 nových poboček a působí celkem v 25 státech.

Výrazně si vedl Texas, kde srovnatelné prodeje meziročně vzrostly o téměř 20 %. Dutch Bros tam uplatňuje strategii husté sítě poboček v kombinaci s mediální kampaní.

Čtyři analytici Wall Street po zprávě zvýšili cílové ceny. Analytický konsenzus předpokládá nárůst akcie o 42 % v příštích 12–18 měsících. Tržní kapitalizace firmy dosahuje 8,4 miliardy dolarů, hrubá marže je 25 %.

Dutch Bros se odlišuje od klasických kavárenských řetězců důrazem na energetické nápoje a drive-thru model.

Dutch Bros oznámila lepší než očekávané výsledky za první čtvrtletí a zároveň zvýšila svůj výhled pro celý rok. Konkrétní finanční čísla nebyla zveřejněna, růst však podle vedení táhly vyšší počty transakcí, rozšíření nabídky jídla a inovace v nápojovém sortimentu.

Řetězec kaváren také hlásí zrychlení otevírání nových poboček, což naznačuje pokračující expanzi sítě.