D.R. Horton, Inc.

Stavební firma D.R. Horton ve třetím fiskálním čtvrtletí vykázala zisk na akcii 3,20 dolaru. To je nad odhadem analytiků 3,06 dolaru. Tržby vzrostly na 9,23 miliardy dolarů, také nad očekávaných 9,18 miliardy.

Firma zároveň snížila výhled tržeb pro celý fiskální rok 2026 na 32,5 až 33,0 miliardy dolarů z dřívějších 33,5 až 34,5 miliardy. Nové rozmezí je pod odhady analytiků (33,66 miliardy). Snížila také odhad počtu dokončených domů, a to na 83 800 až 84 300 z původních 86 000 až 87 500. Akcie po zveřejnění výsledků klesla o 0,7 % na 142,50 dolaru.

Po výsledcích zvedli cílovou cenu dva analytici. Mike Dahl z RBC Capital ponechal doporučení „underperform“ (podprůměrný výnos) a zvýšil cílovou cenu ze 123 na 125 dolarů. Stephen Kim z Evercore ISI ponechal doporučení „in-line“ (v souladu s trhem) a zvýšil cílovou cenu ze 171 na 177 dolarů.

Stavební firma D.R. Horton překonala odhady zisku. Vykázala 3,20 dolaru na akcii. Vedení zároveň snížilo výhled celoročních tržeb. Důvodem jsou podle firmy horší dostupnost bydlení a opatrnost spotřebitelů.

Marže z prodeje domů klesla na 12,3 %. Podíl zrušených objednávek stoupl na 20 %. Firma teď eviduje zásobu 38 000 rozestavěných nebo nedodaných domů. Z toho 23 300 zatím nemá kupce.

Stavební firma D.R. Horton vykázala za třetí fiskální čtvrtletí zisk na akcii 3,20 dolaru, méně než loňských 3,36 dolaru. Poptávku po nových domech brzdí vysoké ceny bydlení a opatrnost kupujících. Tržby přesto dosáhly 9,2 miliardy dolarů a hrubá marže 20,7 procenta, nad horní hranicí vlastního odhadu firmy.

Firma dokončila 23 983 domů, průměrná prodejní cena byla 362 000 dolarů. To je o 155 000 dolarů, tedy o 30 procent, méně než průměrná cena nového domu v USA. Objem nových objednávek zůstal zhruba stejný jako loni. Podíl zrušených objednávek ale vzrostl na 20 procent ze 17 procent loni a 16 procent v předchozím čtvrtletí.

Vedení kvůli slabším objednávkám snížilo výhled počtu dodaných domů pro celý rok. Zároveň ale zvýšilo očekávání pro zpětné odkupy akcií a hotovostní tok. Šéf firmy Paul Romanowski řekl, že zákazníci v prodejnách pořád jsou. Potřebují ale víc jistoty v ekonomice a ve vlastní schopnosti nákup dokončit.

Stavební firma D.R. Horton oznámila výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026. Čistý zisk dosáhl 904,9 milionu dolarů. Zředěný zisk na akcii (po započtení všech akcií, které by firma mohla ještě vydat) činil 3,20 dolaru.

Firma zároveň vyhlásila čtvrtletní dividendu 0,45 dolaru na akcii.

Stavební firma D.R. Horton (NYSE: DHI) zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí v úterý 21. července před otevřením trhu. Analytici čekají zisk na akcii 2,99 dolaru. To je pokles z 3,36 dolaru ve stejném období loni. Tržby mají podle konsenzu dosáhnout 9,17 miliardy dolarů oproti 9,23 miliardy dolarů loni. Akcie v pátek klesly o 3,3 % na 149,39 dolaru.

V dubnu firma za druhé čtvrtletí překonala odhady zisku na akcii. Analytici se v posledních měsících k akcii stavěli různě. UBS a Goldman Sachs mají doporučení „buy" s cílovými cenami 206, respektive 190 dolarů. Barclays a Citigroup doporučují „equal-weight"/„neutral" s cílovými cenami 141–173 dolarů.

D.R. Horton, největší stavitel domů v USA, vykázal za druhé fiskální čtvrtletí tržby 7,6 miliardy dolarů a překonal odhady analytiků – signál, že poptávka po dostupném bydlení odolává nepříznivému prostředí. Čistý příjem dosáhl 647,9 milionu dolarů, zisk na zředěnou akcii činil 2,24 dolaru.

Nové objednávky domů vzrostly meziročně o 11 procent na 24 992 kusů v hodnotě 9,2 miliardy dolarů. Backlog firmy dosahuje 16 882 domů v hodnotě 6,4 miliardy dolarů. Počet uzavřených prodejů stoupl o 1 procento na 19 486 domů. Nezprodané hotové domy klesly o 35 procent meziročně, míra zrušení objednávek zůstala stabilní na 16 procentech.

Marže před zdaněním dosáhla 11,5 procenta. Firma zvýšila celoroční výhled na tržby v rozmezí 33,5 až 34,5 miliardy dolarů a očekává prodej 86 000 až 87 500 domů.

Akcionářům společnost vrátila přes 1 miliardu dolarů – zpětným nákupem 6 milionů akcií za 950,6 milionu dolarů a dividendami ve výši 130 milionů dolarů.

Akcie DHI se obchodují za 158,45 dolaru, analytici mají konsenzuální rating Hold s cílovou cenou 168,54 dolaru, což implikuje asi 7 procent vzestupného potenciálu. P/E poměr činí 14,85, dividendový výnos 1,14 procenta. Firma operuje na 125 trzích ve 35 státech a zaměřuje se na segment prvních kupců domů.

Analytici doporučují tři největší americké stavitele domů – D.R. Horton, Lennar a PulteGroup – jako přímé beneficienty očekávaného snížení úrokových sazeb na podzim 2026. Klíčový argument: starší majitelé domů trh zásobami nezásobí, takže nová výstavba zůstává prakticky jediným zdrojem nabídky.

Data to potvrzují. Pouze 10 % amerických seniorů plánuje prodat dům v příštích pěti letech – pokles z 15 % v roce 2024. 61 % seniorů neplánuje prodat nikdy. Důvody jsou různé: 44 % má hypotéku splacenu, 36 % nechce začínat znovu na novém trhu, 34 % chce dům zanechat jako dědictví.

D.R. Horton je největší stavitel v USA. Tržby dosáhly 7,6 miliardy dolarů, nové objednávky vzrostly o 11 % na téměř 25 000 domů. Průměrná cena je o 30 % nižší než americký průměr – firma cílí na první kupující, kteří tvoří 65 % všech uzavřených hypoték. Akcie se obchodují na násobku zisku 13,6x.

Lennar prochází transformací zaměřenou na efektivitu. Tržby z prodeje domů klesly o 13 % meziročně na 6,3 miliardy dolarů, čistý zisk na akcii byl 93 centů. Firma ale snížila přímé stavební náklady o 7 % a zrychlila obrátkovost zásob z 1,7x na 2,5x. Hotovost činí 2,1 miliardy dolarů, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je 15,7 %. P/E je 13x.

Snížení sazeb i o pouhých 25–50 bazických bodů by podle analytiků mělo viditelný dopad na dostupnost bydlení a poptávku.

D.R. Horton oznámil, že výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026 zveřejní 21. července 2026 před otevřením trhu. Ve stejný den v 8:30 východního času se uskuteční konferenční hovor pro investory.

K hovoru se lze připojit na čísle 888-506-0062 (kód 832533), webcast bude dostupný na investor.drhorton.com. Záznam zůstane přístupný do 28. července 2026.

D.R. Horton je největší stavitel domů v USA od roku 2002 a za 47 let existence uzavřel přes 1,2 milionu domů. V posledních 12 měsících do března 2026 prodal 83 832 domů v hlavní činnosti. Firma operuje na 126 trzích ve 36 státech a nabízí domy v rozmezí od 200 000 do více než 1 000 000 dolarů.