Equinor ASA

Norská ropná a plynárenská firma Equinor (EQNR) zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí 2026. Upravený provozní zisk (zisk očištěný o mimořádné položky) dosáhl 11,48 miliardy dolarů. Čistý zisk byl 4,84 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii 1,33 dolaru. Výsledkům pomohly vyšší ceny ropy a plynu v Evropě.

Těžba ropy a plynu meziročně vzrostla o 3 % na 2 165 tisíc barelů ropného ekvivalentu denně. Přispěla k tomu nová naleziště Eirin a Symra v Norsku, dále pole Adura ve Velké Británii a Bacalhau v Brazílii. Provozní hotovostní tok po zaplacení daní dosáhl 7,68 miliardy dolarů.

Za druhé čtvrtletí Equinor vyplatí dividendu 0,39 dolaru na akcii. Zároveň spouští třetí část letošního zpětného odkupu akcií (firma kupuje vlastní akcie, čímž zvyšuje hodnotu těch zbylých) za až 1,125 miliardy dolarů. Odkup poběží od 23. července do 26. října 2026. Celkový plánovaný odkup za rok 2026 tak činí až 3 miliardy dolarů.

Firma také schválila konečné investiční rozhodnutí (finální souhlas s projektem) pro rozvoj naleziště Greater PAJ u pobřeží Angoly. Podepsala i první smlouvy na napojení nových nalezišť na stávající těžební plošiny v Severním moři.

Equinor na Capital Markets Day představil strategii do roku 2030 zaměřenou na výrazný růst produkce i výnosů pro akcionáře – pro investory klíčový signál je zdvojnásobení zpětného odkupu akcií. V roce 2026 firma odkoupí vlastní akcie za 3 miliardy USD, od roku 2027 pak zavede roční rámec odkupů v rozmezí 2–4 miliardy USD.

Celková produkce má do roku 2030 vzrůst o 150 000 barelů ropného ekvivalentu denně na 2,3 milionu barelů za den. Norský kontinentální šelf přispěje zvýšením o 100 000 barelů na 1,35 milionu barelů denně, mezinárodní produkce ropy a plynu poroste o 30 % na 950 000 barelů denně.

Peněžní toky z operací mají v období 2025–2030 vzrůst o 30 %. Volné peněžní toky po kapitálových výdajích a leasingu dosáhnou v letech 2026–2030 celkem více než 40 miliard USD. Návratnost průměrně vloženého kapitálu (ROACE) má přesáhnout 15 % ročně.

Kapitálové výdaje jsou plánovány na zhruba 12 miliard USD ročně, s přihlédnutím k daňovým úlevám projektu Empire Wind pak kolem 10 miliard USD. Přibližně 60 % investic míří na norský šelf, 30 % do mezinárodní ropy a plynu a 10 % do elektřiny. Produkce elektřiny má do roku 2030 překročit 20 TWh.

Nové projekty mají bod zvratu pod 35 USD za barel s dobou návratnosti kratší než 2,5 roku.

Valná hromada Equinor ASA zvolila 8. června 2026 Jarleho Rotha novým předsedou představenstva. Dosavadní předseda Jon Erik Reinhardsen z představenstva odchází. Anne Drinkwater byla znovuzvolena do funkce místopředsedkyně. Znovuzvolení byli také 5 stávající členové: Finn Bjørn Ruyter, Haakon Bruun-Hanssen, Mikael Karlsson, Fernanda Lopes Larsen a Dawn Summers. Noví členové nastupují do funkce 1. července 2026, mandát trvá do řádné volby v červnu 2027.

Equinor ASA přidělil 20. května 2026 akcie vedoucím pracovníkům a jejich blízkým osobám v rámci dvou programů – dlouhodobých incentiv a spořicího programu akcií. Cena přidělených akcií činila 356,31 NOK za akcii.

Dlouhodobý incentivní program tvoří pevnou část odměňování a představuje 20–25 % základního platu podle pozice zaměstnance. Čistá roční částka se investuje do akcií společnosti. Přidělené akcie jsou vázány na dobu tří let.

Oznámení zveřejnil Equinor v souladu s EU nařízením o zneužívání trhu a norským zákonem o obchodování s cennými papíry. Společnost je obchodována na osloské burze i na NYSE pod tickerem EQNR.

Akcie Equinoru (+2,68 %, aktuálně 39,54 USD) táhne nahoru přehodnocení investičního příběhu – norská firma přestává být vnímána jen jako komoditní hráč a stává se strategickou infrastrukturní společností pro evropskou energetiku. Tržby v roce 2025 se odhadují na přibližně 107 miliard dolarů a EBITDA přesahuje 30 miliard dolarů.

Produkce Equinoru přesahuje 2 miliony barelů ropného ekvivalentu denně. Firma zároveň rozšiřuje portfolio o offshore větrné projekty, zachycování uhlíku a vodíkové systémy. Norské investice do ropy mají zůstat vysoké i v roce 2026.

Klíčový argument pro investory: Equinor kombinuje silný volný peněžní tok z existujících offshore aktiv s rostoucí expozicí vůči přechodové infrastruktuře. Evropa přitom zůstává silně závislá na stabilních dodávkách zemního plynu, což firmě zajišťuje strategickou pozici bez ohledu na krátkodobý vývoj cen ropy.

Equinor plánuje jednat s evropskými vládami o dlouhodobých finančních závazcích, které by ospravedlnily dražší těžební projekty v Severním moři – výsledek jednání může ovlivnit budoucí dodávky plynu do Evropy. Norsko pokrývá téměř 50 % německého dovozu zemního plynu a Equinor čelí poklesu produkce v příštím desetiletí.

Klíčová schůzka se uskuteční 18. května v Oslu u operátora plynovodu Gassco. Očekává se účast zástupců Německa, Velké Británie, Belgie, Polska a Nizozemska.

Equinor zvažuje reaktivaci vrtů, které byly dříve považovány za příliš nákladné, a rozšíření aktivit v Arktidě. Norsko zároveň lobbuje v EU za zmírnění odporu vůči arktickým projektům – v norských bezledových vodách severně od Severního kruhu firma vrtá již desítky let. Udržení stávající úrovně produkce v příštím desetiletí by analytici hodnotili jako výrazný úspěch.