Global Partners LP

Švýcarská firma Galderma vyrábí botulotoxin (botox), výplně a další estetické přípravky. Firmě zrychluje růst díky rostoucí oblibě léků na hubnutí ze skupiny GLP-1 (Ozempic, Wegovy, Zepbound). Generální ředitel Flemming Ørnskov řekl televizi CNBC, že tyto léky dnes užívá asi 10 % dospělých Američanů. To zvyšuje poptávku po výplních a přípravcích proti vráskám.

Firma podle svých slov jako první ukázala, že kombinace dvou jejích produktů (výplně a přípravku Sculptra) dokáže zmírnit povislou pleť po výrazném zhubnutí. Tomuto jevu se někdy říká „Ozempic face“ (propadlý obličej po rychlém hubnutí).

Tržby Galdermy vzrostly meziročně o téměř 25 % (při srovnatelných měnových kurzech). V USA, největším trhu pro léky GLP-1, byl růst ještě vyšší – 32 % oproti 19 % ve zbytku světa. Akcie firmy na zprávu reagovaly jen mírně.

Dánská farmaceutická firma Novo Nordisk (NYSE: NVO) podala federální žalobu na konkurenční Eli Lilly. Tvrdí, že reklamy na léky Zepbound a Mounjaro klamou spotřebitele. Oba léky patří do skupiny GLP-1 (napodobují hormon, který tlumí chuť k jídlu; používají se při obezitě a cukrovce). Podle Novo Nordisk reklamy zkreslují jejich účinnost oproti vlastním přípravkům.

Žalobu podala firma 21. července 2026 u federálního soudu v New Jersey. Vadí jí, že reklamy srovnávají nejvyšší schválené dávky Zepboundu (10 mg a 15 mg) s nižšími dávkami Wegovy (1,7 mg a 2,4 mg). Novější a vyšší dávku Wegovy 7,2 mg přitom opomíjejí. Podobně prý reklamy na Mounjaro nezohledňují vyšší udržovací dávku Ozempicu 2 mg.

Klinické studie, na které se odvolává agentura Reuters, ukazují srovnatelný výsledek. Pacienti na nejvyšší dávce Zepboundu zhubli v průměru kolem 48 liber. Pacienti na vyšší dávce Wegovy přibližně 47 liber. Novo Nordisk chce, aby soud sporné reklamy natrvalo zakázal, nařídil jejich opravu a přiznal odškodnění.

Eli Lilly svou reklamu hájí. Tvrdí, že vychází z přímého klinického srovnání obou léků. Akcie Novo Nordisk se po zprávě téměř nepohnuly (kolem 50 dolarů). Akcie Eli Lilly přidaly 1,5 % na 1 162 dolarech.

Citi zvýšila cílovou cenu akcií dánského výrobce léků Novo Nordisk na 330 dánských korun. Udělala to před výsledky za druhé čtvrtletí, které firma zveřejní 5. srpna. Důvodem je silný start prodeje tabletové verze léku na hubnutí Wegovy. Citi zároveň zvýšila odhad tržeb a provozního zisku za rok 2026 o 4 až 5 %. Odhady zisku na akcii pro roky 2027 až 2030 zvedla o zhruba 7 %.

Nová cílová cena vychází z 16násobku očekávaného zisku za rok 2027 (dříve 15násobku). Odráží tak lepší očekávaný růst tržeb z Wegovy. Pro druhé čtvrtletí Citi čeká upravený provozní zisk 27,2 miliardy dánských korun. To je pokles o 9 % po vyloučení vlivu měnových kurzů. Tržby by měly klesnout o 1 % na 72,7 miliardy korun. Pokles způsobuje hlavně cenový tlak na léky proti obezitě a cukrovce. Částečně ho vyrovnává spuštění tabletové Wegovy, které by mělo přinést tržby 4 miliardy korun (630 milionů dolarů).

Klíčovou otázkou zůstává, zda a o kolik Novo Nordisk zvýší celoroční výhled. Poptávka po tabletové i injekční Wegovy je silná i po spuštění konkurenčního léku Foundayo od firmy Eli Lilly. Citi zvýšení výhledu čeká, ale považuje ho už za zohledněné v ceně akcie. Proto ponechala neutrální doporučení.

Firma Viking Therapeutics zahájila testování nové generace léku na hubnutí. Přípravek má překonat dosavadní léčiva typu GLP-1. Jde o hormon tlumící chuť k jídlu, na kterém stojí léky jako Ozempic nebo Wegovy.

Na podobných lécích už delší dobu pracují i konkurenti Eli Lilly a Novo Nordisk. Ti mají svůj vývoj mnohem dál.

Aby Viking na trhu uspěl, musí u nového léku prokázat výrazně lepší výsledky než konkurence.

Firma Novo Nordisk podle článku získává náskok na trhu s tabletami na hubnutí. Předhání svého hlavního konkurenta Eli Lilly. Jde o léky ze skupiny GLP-1 (napodobují hormon, který tlumí chuť k jídlu) — konkrétně o tabletovou verzi léku Wegovy.

Eli Lilly má podle článku k dispozici několik dalších kroků, kterými by mohla ztrátu dohnat. Trh léků na hubnutí totiž rychle roste. Autor považuje akcie obou firem za zajímavou investiční příležitost.

Britská farmaceutická firma Poolbeg Pharma (AIM: POLB) získala prodejem nových akcií vybraným investorům 3,5 milionu liber před náklady. Firma zatím nemá na trhu žádný schválený lék a své přípravky teprve testuje v klinických zkouškách. Výkonný předseda Cathal Friel do umístění vložil vlastních 250 000 liber.

Peníze mají firmě pomoci v jednáních o partnerství s dalšími farmaceutickými společnostmi. Zároveň dofinancují dvě probíhající klinické zkoušky až do jejich dokončení. Jde o zkoušku POLB 001 TOPICAL a o první ověření (tzv. „proof-of-concept“) perorálního léku, který působí na hormon GLP-1. Ten reguluje chuť k jídlu a cílí na něj i léky na hubnutí jako Wegovy.

Spolu se stávající hotovostí by nové prostředky měly firmě vystačit do druhého čtvrtletí 2028. Generální ředitel Jeremy Skillington uvedl, že akcie byly upsány jen s mírnou slevou vůči tržní ceně. To podle něj potvrzuje důvěru investorů ve strategii a vývojové projekty firmy.

Podle Skillingtona by výsledky zkoušky POLB 001 TOPICAL měly firmě pomoci oslovit případné partnery a vytvořit hodnotu pro akcionáře. Poolbeg vstoupil na londýnskou burzu AIM (trh pro menší a rychle rostoucí firmy) v roce 2021, a to po oddělení od firmy Open Orphan. Od té doby se zaměřuje na léčbu poruch imunitního systému a metabolických onemocnění.

Banky JPMorgan a RBC Capital Markets zvýšily cílovou cenu akcií farmaceutické firmy Eli Lilly. JPMorgan ji zvedla na 1 400 USD, RBC až na 1 500 USD z původních 1 250 USD. Obě banky svůj optimismus opírají hlavně o léky ze skupiny GLP-1 (hormonální přípravky na cukrovku a obezitu). Jde konkrétně o Mounjaro, Zepbound, orforglipron a nový lék retatrutide.

Retatrutide je takzvaný trojitý agonista. Působí najednou na tři různé hormonální receptory. Podle firmy to má vést k výraznějšímu úbytku váhy než u dosavadních léků.

Wall Street ale podle článku přehlíží další část byznysu Eli Lilly – vývoj léků pomocí umělé inteligence. Firma na tom spolupracuje s Nvidií ve společné laboratoři a s biotechnologickou firmou Insilico Medicine. Lilly má vlastní rozsáhlá klinická data z desítek let výzkumu. To jí dává výhodu při trénování modelů umělé inteligence.

Autor článku tvrdí, že zisky z prodeje Mounjara a Zepboundu financují budování této platformy. Trh ji podle něj zatím vůbec neoceňuje. Přitom by časem mohla mít hodnotu až 1 bilion dolarů.

Cena akcie dánské farmaceutické firmy Novo Nordisk (NYSE: NVO) klesla o 2,5 % na 319,20 dánské koruny. Důvodem jsou nová data banky Deutsche Bank. Ta ukazují na pokračující zpomalení prodejů tabletové verze léku na hubnutí Wegovy v USA.

Deutsche Bank pravidelně sleduje počet nově předepsaných receptů na léky ze skupiny GLP-1 (léky tlumící chuť k jídlu, hlavní zdroj růstu firmy). Vychází z dat firmy IQVIA k 26. červnu. Právě ztráta tempa u tablety Wegovy byla podle banky tento týden nejvýraznější změnou. Přitom měla být klíčovým tahounem růstu. Nabízí alternativu k týdenním injekcím a měla firmě rozšířit okruh pacientů. Vlastní tablety na hubnutí navíc chystají i konkurenti.

Regulátor sice minulý měsíc schválil uvedení tablety Novo na trh. Deutsche Bank přesto podle současného trendu čeká za celý rok 2026 pokles prodejů tablety Wegovy v řádu jednotek procent. U injekční verze Wegovy a u staršího tabletového léku na cukrovku Rybelsus čeká pokles v řádu desítek procent. Naopak u léku Ozempic banka očekává růst v řádu desítek procent.

Počet receptů na injekční Wegovy za poslední čtyři týdny stoupl o 37 až 38 %. Recepty na Ozempic naopak klesly o 12 až 13 %. Wegovy i Ozempic obsahují stejnou účinnou látku semaglutid. Wegovy je určený k hubnutí, Ozempic k léčbě cukrovky 2. typu. Deutsche Bank hodnotí akcii Novo Nordisk jako "hold" s cílovou cenou 290 dánských korun, tedy pod aktuální cenou.

Firmy Eli Lilly a Novo Nordisk vydělávají na rozmachu léků na hubnutí typu GLP-1 (hormon, který reguluje chuť k jídlu a hladinu cukru v krvi). Podle článku ale existují i další způsoby, jak na tomto trendu vydělat.

Firma Becton, Dickinson dodává zdravotnické vybavení. Poptávka po něm prudce roste právě kvůli rozmachu GLP-1 léčiv.

U firmy Abbott Laboratories by širší dostupnost těchto léků mohla podpořit jeden z hlavních zdrojů růstu.

Obě firmy navíc podle článku patří mezi štědré výplatce dividend.

Akcie farmaceutické firmy Eli Lilly vystoupaly na nové historické maximum. Od posledního zveřejnění výsledků hospodaření přidaly přes 40 %. Růst firmy zrychluje díky lékům ze skupiny GLP-1 (hormon regulující chuť k jídlu a hladinu cukru v krvi, na němž jsou založené moderní léky na hubnutí a cukrovku).

Novým impulzem je nedávné schválení pilulky Foundayo, tedy léku ze skupiny GLP-1 v tabletové formě. Dosud se tyto léky podávaly hlavně formou injekcí. Schválení firmě otevírá další zdroj růstu tržeb.

WW International rozšiřuje přístup k lékům na hubnutí pro pojištěnce Medicare – od 1. července 2026 mohou získat GLP-1 léky za 50 dolarů měsíčně prostřednictvím nového federálního programu Medicare GLP-1 Bridge Program. Program potrvá do 31. prosince 2027.

Platforma Weight Watchers Med+ k tomu přidává klinický dohled, nutriční podporu a specializované GLP-1 koučování. Podporované léky zahrnují Zepbound, KwikPen, Foundayo a Wegovy. Kvalifikace vyžaduje Medicare Part D, klinickou způsobilost a platný předpis.

Členové, kteří se aktivně zapojili do GLP-1 Success Program, ztratili za 12 měsíců v průměru o 29,1 % více tělesné hmotnosti než ostatní. 73 % členů Med+ uvádí, že program pomáhá zmírňovat vedlejší účinky léků.

Eli Lilly se etablovala jako dominantní hráč na rychle rostoucím trhu léků GLP-1, jehož hodnota by měla do roku 2035 vzrůst z dnešních méně než 95 miliard na 190 miliard dolarů. Akcie LLY se obchodují za 1 226,55 dolaru, tržní kapitalizace firmy dosahuje 1,2 bilionu dolarů.

Klíčovým produktem je Mounjaro, momentálně nejprodávanější lék firmy. Obsahuje stejnou aktivní látku jako přípravek Zepbound, který kombinuje mechanismy hormonů GLP-1 a GIP a v přímých studiích prokázal vyšší účinnost na hubnutí než konkurenční Wegovy od Novo Nordisk. Nedávno Eli Lilly uvedla na trh také Foundayo – první perorální léčbu obezity z dílny firmy.

V pipeline figuruje experimentální lék retatrutid, který napodobuje hned tři střevní hormony: GLP-1, GIP a glukagon. Ve fázi 3 klinických zkoušek dosáhl výborných výsledků. Firma navíc disponuje dalšími terapiemi generujícími přes 1 miliardu dolarů ročních tržeb každá.

Hrubá marže Eli Lilly činí 82,83 %, dividendový výnos je 0,53 %. Za posledních 52 týdnů se akcie pohybovaly v rozsahu 623,78 – 1 238,00 dolaru.

Perorální forma léku Wegovy od Novo Nordisk dominuje americkému trhu s GLP-1 léky na hubnutí a potvrzuje tak vedoucí pozici firmy v tomto segmentu. Analytici z Citi uvádějí, že v 24. týdnu od spuštění dosáhla pilulka přibližně 152 000 předpisů v USA.

Týdenní číslo sice meziročně kleslo o 6 %, ale pokles ovlivnil svátek Juneteenth. Na bázi čtyřtýdenního klouzavého průměru předpisy rostly o 2 %.

Klíčové srovnání s konkurencí hovoří ve prospěch Novo Nordisk: v 10. týdnu od spuštění měla Wegovy pilulka 89 279 předpisů, zatímco přípravek Zepbound od Eli Lilly byl ve stejné fázi zhruba na polovině. Nový perorální GLP-1 lék Eli Lilly s názvem Foundayo dosáhl ve svém 10. týdnu (9. dubna) pouze 20 594 předpisů.

Data podle analytiků nezahrnují přímé platby pacientů v hotovosti, takže skutečné číslo může být vyšší. Adopce je stále v rané fázi a míry se mohou měnit.

CVS Health spustil program usnadňující pacientům přístup k lékům GLP-1, což analytici Wall Street hodnotí jako důvod k nákupu akcií. Akcie CVS jsou letos v plusu o 30 %.

Firma hodlá využít svou síť 9 000 lékáren k distribuci těchto přípravků, které patří mezi nejrychleji rostoucí segment farmaceutického trhu. Iniciativa by podle analytiků měla přinést vyšší tržby.

Walgreens spustil nový Medicare GLP-1 Bridge program, který má usnadnit přístup k populárním lékům na hubnutí a cukrovku pro pacienty v síti Medicare. Potenciálně se týká více než 56 milionů pacientů.

Program běží ve více než 8 000 lékárnách po celé zemi. Lékárníci Walgreens budou způsobilým pacientům pomáhat orientovat se v programu. Pacienti by nejprve měli konzultovat způsobilost se svým lékařem.

UBS vydala pozitivní analýzu trhu s léky GLP-1 proti obezitě a diabetu a odhaduje, že do roku 2030 dosáhne hodnoty 130–135 miliard dolarů. Počet pacientů má vzrůst z 25 milionů v roce 2026 na přibližně 40 milionů v roce 2030, přičemž zhruba polovina z nich bude pocházet ze Spojených států.

Trh ovládají dva hráči. Eli Lilly by měla získat přibližně 65 procent podílu díky vyšší účinnosti přípravku tirzepatid, Novo Nordisk by si udržel kolem 15 procent. UBS jako hlavní rizika zmiňuje výrobní kapacity a vývoj cen – hotovostní cena v USA už klesla pod 300 dolarů měsíčně.

Analytici upozorňují, že penetrace mezi způsobilou obézní populací zůstává nízká, což otevírá prostor pro víceletý růst. Zároveň platí, že přibližně polovina pacientů přestane léky užívat do jednoho roku. Perorální formy by mohly dlouhodobě tvořit kolem 20 procent trhu.

Pozitivní výhled se promítá i do hodnocení dodavatelů. Švýcarský výrobce Bachem generuje 50–60 procent tržeb z léků GLP-1 a má od UBS doporučení k nákupu. PolyPeptide závisí na tomto segmentu z 57 procent. Výrobce injekčních zařízení Ypsomed očekává, že jeho expozice vůči trhu GLP-1 do konce dekády vzroste na 30 procent.

Ascletis Pharma (1672.HK) získala od amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv souhlas k zahájení klinické studie fáze I svého experimentálního léku ASC35 na léčbu obezity. Lék se podává subkutánně jednou měsíčně, což by ho odlišovalo od konkurenčního tirzepatidu s týdenním dávkováním.

Studie je randomizovaná, dvojitě zaslepená a zapojí 84 účastníků s BMI nad 30,0 kg/m², případně s nadváhou při BMI nad 27,0 kg/m² s přidruženými onemocněními. Skládá se ze dvou částí – první testuje jednoduché vzestupné dávkování, druhá přímo srovnává ASC35 s tirzepazidem při opakovaném podávání.

ASC35 je duální agonista receptorů GLP-1R a GIPR vyvinutý interně pomocí technologie podporované umělou inteligencí. Podle předklinických dat má v primátských studiích přibližně šestinásobně delší poločas než tirzepatid a v myších modelech obezity indukované dietou vykazoval o 71 % vyšší relativní účinnost. In vitro byl přibližně čtyřikrát potentnější pro oba cílové receptory.

Dlouhé působení léku umožňuje platforma ULAP využívající samoskladatelné lipidové depoty. Ascletis vyvíjí paralelně i další kandidáty na léčbu obezity – ASC30, ASC36, ASC37, ASC39 a kombinaci ASC30_39 FDC.

CVS Health rozšiřuje přístup k populárním GLP-1 lékům – jako jsou Wegovy a Ozempic – prostřednictvím nového komplexního programu zahrnujícího snížené náklady, lékárenskou péči a virtuální konzultace. Pro investory jde o signál, že firma chce posílit svou roli v rychle rostoucím segmentu léčby obezity a diabetu.

Program Medicare GLP-1 Bridge startuje 1. července 2026 a potrvá do konce roku 2027. Oprávnění pacienti Medicare zaplatí za GLP-1 léky 50 dolarů měsíčně. Pacienti s komerčním pojištěním a kupónem výrobce mohou náklady snížit až na 25 dolarů měsíčně. Bez pojištění vyjde terapie s voucherem výrobce na 149 dolarů měsíčně.

Součástí programu je i virtuální návštěva v MinuteClinic za jednorázových 49 dolarů bez opakujícího se poplatku. Služba je dostupná ve 47 státech a ve Washingtonu D.C. a cílí na dospělé ve věku 18–64 let s nadváhou nebo obezitou. CVS Health provozuje více než 9 000 poboček v USA a je partnerem programu NovoCare pro léky Wegovy a Ozempic od výrobce Novo Nordisk.

Firma jako jeden z hlavních důvodů vzniku programu uvádí vedlejší účinky, kvůli nimž pacienti GLP-1 terapii předčasně ukončují. Podle interní zprávy CVS Health Rx Report 2025 si téměř polovina spotřebitelů cení personalizované péče v lékárně.

Analytik identifikoval tři společnosti mimo farmaceutický průmysl, které mohou profitovat z rychle rostoucího trhu s GLP-1 léky na hubnutí – trh se podle odhadů v příštích letech ztrojnásobí. Jde o Teladoc Health (TDOC), Ollie's Bargain Outlet (OLLI) a Dexcom (DXCM).

Teladoc provozuje telehealth platformu zaměřenou mimo jiné na péči o obezitu a metabolické zdraví včetně iniciace předpisů GLP-1. V prvním čtvrtletí 2026 firma vykázala tržby 614 milionů dolarů, čímž překonala očekávání o 3 miliony dolarů. EBITDA bez jednorázových položek dosáhla 58 milionů dolarů a hotovostní rezerva na konci čtvrtletí činila 751 milionů dolarů. Firma plánuje omezit akciové kompenzace na 55 milionů dolarů ročně nebo méně.

Ollie's Bargain Outlet je diskontní prodejce oblečení, který by mohl těžit z toho, že pacienti hubnutí na GLP-1 nakupují nové šatníky. Tržby v Q1 2026 vzrostly meziročně o 14 %, srovnatelné tržby obchodů o 1,7 % a upravený zisk na akcii o 21 %. Firma otevřela 27 nových obchodů a na celý rok plánuje 75 otevření. Akcie od začátku roku oslabily o téměř 30 %, analytik ale vidí potenciál růstu přibližně 60 % s cílovou cenou 125,13 dolaru.

Dexcom vyrábí zařízení pro kontinuální monitorování glukózy, která jsou klíčová pro pacienty s diabetem užívající GLP-1 léky jako Ozempic od Novo Nordisk nebo Zepbound od Eli Lilly.

PMGC Holdings (ticker: ELAB) prostřednictvím své dceřiné společnosti NorthStrive Biosciences podala dvě patentové přihlášky v USA pro léčiva zaměřená na zachování svalové hmoty u pacientů užívajících GLP-1 přípravky proti obezitě. Přihlášky pokrývají kandidáty EL-22 a EL-32, čísla 19/709,895 a 19/709,950.

EL-22 je založeno na myostatinových peptidech a jejich konstruktech v kombinaci s apelinem nebo kyselinou ursolovou. EL-32 využívá mikroorganismy geneticky upravené pro expresi myostatinu a aktivinu A. Obě léčiva cílí na ztrátu svalové hmoty, která provází rychlé hubnutí při GLP-1 terapii.

Přihlášky pokrývají více způsobů podání – perorální, injekční, nosní i topické. Firma rozšiřuje záběr z původních veterinárních a zemědělských aplikací na humánní medicínu. Cílovou skupinou jsou pacienti se sarkopénií, malnutricí, neurogénní atrofií nebo fyzickou inaktivitou.

Trh léků na hubnutí třídy GLP-1 zrychluje – Novo Nordisk oznámila, že od ledna 2026 bylo vyplněno více než 3 miliony předpisů Wegovy v tabletové formě, což ji řadí mezi nejsilnější farmaceutická spuštění v USA vůbec. 82 procent těchto předpisů šlo pacientům, kteří GLP-1 léky dosud neužívali.

Eli Lilly mezitím zveřejnila výsledky fáze 3 studie svého kandidáta retatrutidu: průměrná ztráta hmotnosti dosáhla 28,3 procenta za 80 týdnů a 65,3 procenta účastníků se dostalo pod BMI 30. Lék také snížil bolest osteoartritidy kolene o 73,1 procenta a závažnost spánkové apnoe až o 60,6 procenta. Druhá studie ACHIEVE prokázala, že přípravek Foundayo snížil hladinu A1C z 8,3 na 6,1 procenta za 52 týdnů.

Wegovy se mezitím geograficky rozrůstá – 3. června 2026 byla spuštěna ve Spojených arabských emirátech a 11. června schválena ve Velké Británii jako první denní GLP-1 lék na hubnutí v zemi.

Analytici přehodnocují tržní výhledy směrem nahoru. TD Cowen zvýšila prognózu tržeb sektoru na rok 2030 ze 101 na 139 miliard dolarů, UBS očekává na rok 2029 126 miliard a Roots Analysis odhaduje do roku 2035 180 miliard dolarů. V aktivním klinickém vývoji je přes 193 léčiv proti obezitě a v příštích čtyřech letech se očekává schválení dalších 8 GLP-1 přípravků.

Studie na více než 2 milionech amerických veteránů navíc prokázala, že GLP-1 léky snižují riziko závislostí i neurokognitivních poruch včetně Alzheimerovy choroby.

Matricelf ($MTLF) úspěšně dokončila klíčovou GLP bezpečnostní studii svého neurálního tkáňového implantátu pro pacienty s paralýzou – výsledky jsou nezbytným krokem před podáním žádosti o zahájení klinického testování na lidech. Studie splnila všechny předem stanovené cíle bez abnormálních nálezů.

Do studie bylo zařazeno 248 zvířat sledovaných po dobu až 39 týdnů po implantaci. Výsledky neprokázaly žádnou toxicitu spojenou s léčbou, tvorbu nádorů ani migraci implantátu do vzdálených orgánů nebo tkání.

Studie byla navržena jako podklad pro podání žádosti IND (Investigational New Drug) u regulatorních úřadů. Matricelf na jejím základě plánuje zahájit první klinickou studii na lidech.

Izraelská společnost vyvíjí personalizovaný implantát, který kombinuje pacientovy vlastní buňky s biomaterialy. Výsledkem je autologní inženýrský tkáňový implantát určený pro pacienty s poraněním míchy.

Analytik doporučuje nákup akcií Eli Lilly ($LLY) s odůvodněním, že firma aktuálně dominuje rychle rostoucímu segmentu GLP-1 léků a zisky reinvestuje do dalšího rozvoje. Tržby z GLP-1 přípravků rostou velmi rychle a společnost si udržuje náskok před konkurencí díky pokračující inovaci.

Eli Lilly využívá příjmy z GLP-1 léků k financování dalších investic do svého podnikání, což podle analytika posiluje její dlouhodobou pozici na trhu.

Novo Nordisk získal od britské regulační agentury MHRA schválení pro tabletovou formu přípravku Wegovy, čímž se Británie stala první zemí v Evropě, kde je perorální GLP-1 léčivo na hubnutí dostupné. Jde o alternativu k týdenním injekcím – pacienti budou užívat pilulku jednou denně.

Účinnost potvrdila klinická studie OASIS 4 fáze 3 na 307 dospělých po dobu 64 týdnů. Pacienti užívající semaglutid v dávce 25 mg zhubli v průměru 13,6 % tělesné hmotnosti oproti 2,4 % u placeba. Při plném dodržování léčby rozdíl vzrostl na 16,6 % versus 2,7 %.

Léčivo je určeno dospělým s obezitou (BMI ≥ 30) nebo nadváhou (BMI 27–30) s alespoň jedním zdravotním stavem spojeným s nadváhou. MHRA je třetí regulační autoritou, která přípravek schválila – po americkém FDA a emirátské agentuře EDE.

Novo Nordisk očekává dostupnost přes soukromý předpis během několika týdnů. V Británii žije s obezitou přibližně 15 milionů lidí a do roku 2040 by mohlo mít obezitu nebo nadváhu až 71 % dospělých.

Nejčastějšími nežádoucími účinky byly gastrointestinální potíže – nevolnost, zvracení a průjem hlásilo 74 % pacientů ve skupině se semaglutidem oproti 42,2 % u placeba. Přibližně 7 % účastníků léčbu kvůli nežádoucím účinkům přerušilo.

GLP-1 léky na hubnutí a cukrovku přestávají být jen farmaceutickým tématem – přepisují investiční mapu napříč odvětvími. Přibližně 30 milionů Američanů (každý osmý dospělý) tyto léky užívá, což podle analýzy snižuje dostupný trh rychlého občerstvení o 27–30 %.

Největším beneficientem zůstává Eli Lilly, jejíž tržby v prvním čtvrtletí dosáhly 19,8 miliardy dolarů, meziročně o +55 % více. Přípravek Mounjaro vygeneroval 8,66 miliardy dolarů, Zepbound 4,16 miliardy dolarů. Firma navíc získala schválení FDA pro Foundayo – jedinou GLP-1 pilulku bez omezení příjmu jídla a vody.

Novo Nordisk spustila perorální Wegovy 5. ledna 2026, přípravek již užívá přes 1 milion pacientů a týdně se v USA vypisuje přes 200 000 předpisů. Tržby injekční Wegovy dosáhly v Q1 18,24 miliardy dolarů, pilulková forma přidala 2,26 miliardy dolarů. Nová verze Wegovy HD nabízí snížení hmotnosti o přibližně 20,7 %.

Za překvapivého vítěze analýza označuje Amazon. Lékárna Amazon Pharmacy rozšiřuje doručování tentýž den na téměř 4 500 amerických měst a spustila AI zdravotnického asistenta přímo v hlavní aplikaci. Celkové tržby firmy v Q1 činily 181,52 miliardy dolarů, divize AWS rostla o +28 %.

Naopak Hims & Hers vykázala v Q1 ztrátu 92 milionů dolarů po ukončení prodeje složených GLP-1 přípravků. Výhled tržeb na rok 2026 firma stanovila na 3 miliardy dolarů, cíl pro rok 2030 na 6,5 miliardy dolarů.

Deutsche Bank potvrdila doporučení koupit akcie Gym Group (LSE: GYM) s cílovou cenou 230p, což při aktuální ceně 207p představuje potenciální nárůst přibližně 11 %. Analytik Tim Barrett řadí Gym Group mezi preferované akcie v sektoru volného času.

Klíčovým argumentem jsou strukturální růstové faktory. Přibližně 44 % členů Gym Group tvoří generace Z (18–34 let), která klade větší důraz na zdraví a fyzickou kondici než předchozí generace. Dalším katalyzátorem jsou léky na hubnutí typu GLP-1 – zhruba 60 % jejich uživatelů (přípravky jako Wegovy nebo Mounjaro) plánuje během léčby zvýšit intenzitu cvičení. Nízkonákladový model Gym Group podle Deutsche Bank oslovuje spotřebitele hledající dostupné a flexibilní fitness možnosti.

Lexaria Bioscience (NASDAQ: LEXX) dokončila dávkování v animální studii, která testuje, zda její technologie DehydraTECH umožní podávat nová GLP-1 léčiva v tabletách či kapslích místo injekcí. Jde o krok, který by mohl otevřít trh s perorálními formami léků, jež dnes existují výhradně jako týdenní injekce.

Studie označená GLP-1-A26-2 zahrnuje 18 studijních skupin a zkoumá dvě látky: retatrutid od Eli Lilly (LLY) a amycretin od Novo Nordisk (NVO). Retatrutid je trojitý agonista hormonálních receptorů (GLP-1, glukagon a GIP) a v klinických studiích fáze 3 vykazuje průměrnou ztrátu hmotnosti 28,3 % (70 liber). Při dávce 12 mg dosáhlo 65,3 % účastníků BMI nižšího než 30.

Lexaria zároveň testuje vlastní přístup jako alternativu k technologii SNAC, kterou Novo Nordisk používá v perorálních produktech Rybelsus a Wegovy. Studie porovnává tabletové a kapsulové formulace a je financována z vlastních zdrojů společnosti. Lexaria drží 65 udělených patentů v oblasti perorálního doručování léčiv.

Zdravotní pojišťovny a zaměstnavatelé v USA stále častěji odmítají hradit drahé léky ze skupiny GLP-1, což představuje rostoucí riziko pro tržby jejich výrobců. Mezi dotčené přípravky patří Ozempic a Wegovy od Novo Nordisk a Zepbound od Eli Lilly.

Hlavním důvodem omezování úhrad je vysoká cena těchto léků. Pojišťovny a firmy jako plátci zaměstnaneckého zdravotního pojištění hledají způsoby, jak snížit náklady, a léky na obezitu patří k nejdražším položkám.

Trh s perorálními léky proti obezitě se rozrůstá – Novo Nordisk i Eli Lilly vstoupily s pilulkovými verzemi svých přípravků a od července 2026 se otevře masový segment seniorů v programu Medicare za cenu 50 dolarů měsíčně.

Pilulka Wegovy od Novo Nordisk zaznamenala za pět měsíců od vstupu na americký trh přes 3 miliony předpisů. Eli Lilly uvedla svou pilulku Foundayo v dubnu 2026 a počet předpisů výrazně překročil 20 000, které firma hlásila před šesti týdny.

Oba přípravky se liší způsobem užívání. Wegovy pilulka vyžaduje užití na prázdný žaludek s minimem vody a třicetiminutovou hladovku. Foundayo lze naopak brát kdykoliv během dne, s jídlem i jinými léky. Wegovy má navíc na štítku schválené přínosy pro kardiovaskulární zdraví.

Od 1. července 2026 budou moci miliony amerických seniorů s Medicare čerpat GLP-1 léky na hubnutí právě za 50 dolarů měsíčně. Žádosti bude zpracovávat pojišťovna Humana.

Na straně plátců panuje opatrnost. Pojišťovna Cigna minulý týden zastavila krytí těchto léků pro vlastní zaměstnance. Méně než 20 procent zaměstnanců Eli Lilly samo GLP-1 léky užívá. Firma plánuje zveřejnit výsledky interní studie o zdravotních nákladech a výsledcích v průběhu roku 2026.

Eli Lilly zveřejnila výsledky studií ATTAIN-1 a ATTAIN-2, podle nichž její perorální GLP-1 agonista Foundayo (orforglipron) účinně snižuje váhu u žen ve všech fázích menopauzy – což rozšiřuje potenciální trh léku nad rámec dosavadních indikací. V 72týdenní studii ATTAIN-1 ženy v perimenopauze zhubly průměrně 14,4 % tělesné hmotnosti (přibližně 13,8 kg), ženy v postmenopauze pak 14,1 % (12,8 kg).

Analýzy zahrnovaly více než 1 500 žen. Ve studii ATTAIN-2, která sledovala ženy s diabetem 2. typu, dosáhlo snížení váhy o alespoň 15 % až 44,2 % účastnic. V ATTAIN-1 to bylo až 51,5 % žen. Obvod pasu se zmenšil až o 12,5 cm v první studii a o 11,0 cm ve druhé.

Klíčovou konkurenční výhodou přípravku je jeho forma: Foundayo je podle společnosti jediný perorální GLP-1 agonista, který lze užívat bez omezení příjmu potravy nebo vody. Stávající injekční alternativy i jiné perorální varianty mají v tomto ohledu přísnější požadavky.

Aktivní látku orforglipron původně objevila japonská Chugai Pharmaceutical, Eli Lilly ji licencovala v roce 2018. Lék se zároveň testuje jako potenciální léčba diabetu 2. typu, spánkové apnoe, osteoartritidy a hypertenze.

Corcept Therapeutics ($CORT) zveřejnil výsledky klinických studií CATALYST a MOMENTUM zaměřených na pacienty s těžko kontrolovatelným diabetem 2. typu spojeným s hyperkortisolismem. Data firma představila na 86. vědeckých sezeních Americké diabetologické asociace.

Léčba využívá přípravek Korlym, který moduluje účinky hormonu kortisolu. Část sledovaných pacientů zároveň dostávala léky ze skupiny GLP-1.

Biomea Fusion ($BMEA) prezentovala na 86. konferenci Americké diabetologické asociace nová klinická a translační data pro svůj kandidát icovamenib, který firma testuje v kombinaci s agonisty GLP-1 receptoru.

Klinická data ze studie COVALENT-112 ukazují zlepšení HbA1c a C-peptidu u pacientů s diabetem 1. typu. U léčených pacientů nebyl zaznamenán důkaz aktivace imunitního systému a zánětlivé markery zůstaly stabilní nebo poklesly.

Translační data (poster 2871-LB) naznačují, že icovamenib zvyšuje expresi GLP-1 v lidských L-buňkách tlustého střeva a expresi GLP-1 receptoru v lidských ostrovech. V kosterních svalech látka podporovala myogenní efekty včetně zvětšení myotubu, v adipocytech pak hnědnutí a lipolýzu – tedy procesy spojené se zachováním svalové hmoty a redukcí tuku.

Firma zároveň rozšířila studii fáze I BMF-650, svého orálního agonisty GLP-1 receptoru, o protokol rychlé titrace: 200 mg denně po dobu jednoho týdne, poté 400 mg denně po dobu tří týdnů.

Hengrui Pharma a Kailera Therapeutics zveřejnily na konferenci ADA 2026 klinické výsledky léku ribupatide – perorálního přípravku pro léčbu obezity, který by mohl konkurovat zavedeným injekcím. Středná ztráta váhy dosáhla 12,1 % za 26 týdnů, přičemž 38,6 % účastníků zhublo alespoň 15 % tělesné hmotnosti.

Ribupatide je duální agonista receptorů GLP-1/GIP, dostupný ve formě týdenní injekce i denní tablety. Fáze 2 studie perorální formy proběhla v Číně a splnila primární cíl – prokázala lepší úbytek váhy než placebo. Studie zahrnula 166 účastníků se střední výchozí hmotností 92,6 kg a BMI 33,3 kg/m².

Gastrointestinální nežádoucí účinky byly nízké. Zvracení hlásilo 11,4 % účastníků ve skupině s dávkou 25 mg a 7,5 % ve skupině s dávkou 50 mg. Výzkumníci nezaznamenali zastavení poklesu hmotnosti, což naznačuje potenciál pro další účinnost při delším podávání.

Hengrui plánuje zahájit Fázi 3 v Číně ještě letos. Kailera hodlá spustit globální Fázi 3 perorální formy v první polovině roku 2027. Fáze 1 studie injekční formy byla prvním klinickým testováním ribupatide mimo Čínu.

Analytická společnost PatentVest zmapovala 20 programů zaměřených na zachování svalové hmoty při léčbě obezity – vznikající kategorie, která může zásadně zvýšit dlouhodobou hodnotu stávajících GLP-1 terapií. Léčiva z této skupiny nemají GLP-1 preparáty nahradit, ale zlepšit kvalitu úbytku hmotnosti tím, že chrání svalovou tkáň.

Klíčové mechanismy zahrnují inhibici myostatinu, blokádu ActRII a kombinované strategie. O kategorii se začínají zajímat velcí hráči: Eli Lilly koupila Versanis Bio spolu s kandidátem bimagrumab, AstraZeneca získala SixPeaks Bio.

Podle zprávy prochází léčba obezity druhou fází vývoje – první prokázala, že farmakologická ztráta váhy je možná, druhá se soustředí na to, aby byla kvalitní. Patenty na kombinační terapie a specifické biologické dráhy mohou s dozráváním kategorie výrazně růst na hodnotě. PatentVest je divize MDB Capital Holdings (ticker MDBH).

Fractyl Health (ticker: GUTS) oznámila pozitivní jednoroční výsledky studie REVEAL-1 – pacienti, kteří přestali užívat léky GLP-1, si po jediné proceduře Revita udrželi přibližně 78 % dosaženého váhového úbytku. To je klíčový výsledek pro investory sledující trh s alternativami k drahým GLP-1 terapiím.

Průměrná změna váhy s procedurou Revita činila 5,3 % (n=15), zatímco studie třetích stran uvádějí návrat váhy po samotném vysazení GLP-1 na úrovni přibližně 15 %. Třetina pacientů (33 %) dokonce po roce od vysazení léků dále hubla.

Všech 100 % účastníků kohorty si zachovalo alespoň 5 % váhového úbytku. Před zařazením do studie pacienti na GLP-1 lécích zhubli průměrně 24 % tělesné hmotnosti (více než 50 liber). Hladiny HbA1c se po proceduře prakticky nezměnily (nárůst jen 0,08 %), zatímco po samotném vysazení GLP-1 typicky stoupají o přibližně 0,4 %.

Bezpečnostní profil byl příznivý – žádné závažné nežádoucí účinky související s procedurou nebyly zaznamenány. Mírné nežádoucí účinky se vyskytly u 36 % účastníků (8 z 22) a byly přechodné. Průměrná délka ablace dosáhla přibližně 16 cm.

Orální GLP-1 lék na hubnutí od Novo Nordisk si udržuje dominantní postavení na trhu, přestože tempo jeho růstu klesá. Ve dvacátém týdnu od uvedení dosáhl 146 000 předpisů týdně, zatímco týdenní růst se ustálil na pouhých 2 %.

Srovnání s konkurencí vyznívá pro Novo Nordisk příznivě. Wegovy pilulka dosahuje přibližně 2,4násobného objemu předpisů oproti injekci Zepbound od Eli Lilly ve stejné fázi jejího spuštění. Nový orální konkurent Foundayo od Eli Lilly, uvedený na trh 9. dubna, zaznamenal v šestém plném týdnu jen 16 000 předpisů – zatímco Wegovy pilulka měla ve srovnatelném bodě svého spuštění 57 000 předpisů.

Uvnitř portfolia Wegovy pilulky se mění struktura prodejů. Nejnižší dávka 1,5 mg klesla o 3 % týdně, vyšší dávky naopak tvoří rostoucí podíl. Eli Lilly plánuje spustit televizní reklamu pro přímé spotřebitele pro Foundayo ve třetím čtvrtletí, což může dynamiku trhu změnit.

Novo Nordisk na konferenci Deutsche Bank European Champions Conference potvrdila, že vzorce zvyšování dávek u orálního semaglutidu zatím neodpovídají trajektorii injekční formulace. Deutsche Bank si po prezentaci udržuje rating hold s cílovou cenou DKK 290.

CVS Caremark oznámil rozšíření pokrytí léků na hubnutí ze skupiny GLP-1, což může zlepšit přístup pacientů k těmto dosud těžko dostupným přípravkům. Lék Zepbound (tirzepatide) se vrátí do komerčních formulářů jako preferovaná volba od 1. října 2026, nový přípravek Foundayo (orforglipron) pak přestane být blokován pro nové pacienty od 1. června 2026.

CVS Health zároveň uvedl, že vede jednání s výrobci o snížení cen GLP-1 léků. Vysoké ceny těchto přípravků dosud bránily přístupu mnoha pacientů. Firma tvrdí, že svým zákazníkům dlouhodobě přináší dvojciferné úspory.

Zdravotnická startup Signos získala 20 milionů dolarů v novém financovacím kole a rozšířila partnerství s výrobcem glukózových senzorů Dexcomem (DXCM), který nově distribuuje předplatné Signos přímo přes svůj web. Pro investory je zajímavý desetinásobný růst tržeb i počtu uživatelů za posledních šest měsíců.

Kolo vedli Google Ventures, Dexcom a pojišťovna Blue Cross Blue Shield of Alabama. Získané prostředky půjdou na rozšíření prediktivních funkcí umělé inteligence, zejména skórování jídel.

Signos vyrábí systém, který pomocí kontinuálního glukózového monitoru od Dexcomu sleduje vliv jídla, spánku a stresu na zdraví a poskytuje personalizovaná doporučení pro hubnutí. Letos jako první takový systém získal schválení amerického úřadu FDA.

Platforma cílí na uživatele, kteří chtějí doplnit léčbu léky GLP-1 od Novo Nordisk nebo Eli Lilly, případně ji použít jako samostatnou alternativu. Podle odhadů JP Morgan bude do roku 2030 na GLP-1 přibližně 25 milionů Američanů, přičemž 74 % Američanů dnes trpí obezitou nebo nadváhou.

Evropský lékový výbor CHMP doporučil schválit perorální formu přípravku Wegovy od Novo Nordisk jako první pilulku ze skupiny GLP-1 pro léčbu obezity v EU. Pro investory jde o významné rozšíření adresovatelného trhu – tableta odstraňuje bariéru injekčního podání, která část pacientů od léčby odrazuje.

Ve studii OASIS 4 dosáhli pacienti průměrné ztráty hmotnosti 16,6 %, přičemž každý třetí účastník zhubl 20 % nebo více. Studie trvala 64 týdnů a zahrnovala 307 účastníků s obezitou nebo nadváhou.

Účinnost perorální formy je podle Novo Nordisk srovnatelná s injekční Wegovy v dávce 2,4 mg. Pilulka v dávce 25 mg jednou denně je zároveň jedinou perorální léčbou GLP-1 bez omezení interakcí s jinými léky.

V USA zahájilo užívání pilulky během prvních čtyř měsíců od uvedení na trh více než 1 milion pacientů. Globální rollout mimo USA plánuje Novo Nordisk na druhou polovinu roku 2026. Semaglutid jako účinná látka má za sebou více než 50 milionů pacientských let bezpečnostních dat z reálného světa.

Eli Lilly zveřejnila výsledky klinické studie svého perorálního GLP-1 léku Foundayo, které podpořily obnovu ceny akcií – pro investory jde o klíčový signál, zda firma dokáže čelit konkurenci Novo Nordisk na trhu tablet proti obezitě. Akcie LLY vzrostly v den zveřejnění dat o 2,4 % a z únorového propadu přes 20 % se dostaly na aktuální ztrátu jen kolem 5 % v roce 2026.

Studie ATTAIN-MAINTAIN ukázala, že pacienti, kteří nejprve zhubli na injekčním Zepbound (průměrně 55 liber) a poté přešli na Foundayo, si za 52 týdnů udrželi většinu výsledků – vrátili si pouze 11 liber. Pacienti, kteří GLP-1 léčbu zcela ukončili, naopak nabyli zpět 60 % původně ztracené váhy.

Samotný Foundayo dosahuje průměrné ztráty váhy 12,4 % za 72 týdnů, zatímco pilulka Wegovy od Novo Nordisk – schválená FDA několik měsíců dříve – dosahuje 14 % za 64 týdnů. Injekční Zepbound zůstává nejúčinnější s 20,2 % za 72 týdnů.

Strategie Lilly cílí na dvě skupiny: pacienty s fobií z jehel (až 25 % dospělých v USA) a pacienty hledající udržení výsledků po injekční léčbě. Výhodou Foundayo oproti pilulce Wegovy je absence dietních omezení po podání.

Konsenzuální cílová cena analytiků činí 1 218 dolarů, oproti aktuálním 1 006,60 dolaru to představuje potenciál růstu přes 20 %.

Deutsche Bank si udržela rating „hold" na Novo Nordisk s cílovou cenou DKK 290, přičemž akcie se aktuálně obchodují za DKK 287,50. Banka se setkala s vedoucím výzkumu a vývoje společnosti a klíčovým tématem zůstává osud kombinované terapie cagrisema.

Novo Nordisk je podle analytiků opatrně optimistická, že studie RD11 zaměřená na obezitu dopadne lépe než předchozí zklamaná studie RD4. Cagrisema spojuje GLP-1 agonista semaglutid s amylin analogem cagrilintid a firma ji považuje za zásadní pro udržení vedoucí pozice na rychle rostoucím trhu léků na obezitu.

Deutsche Bank nicméně upozorňuje, že studie RI4 v oblasti diabetu by mohla přinést další negativní výsledky. Nejasná zůstává i otázka perorálních formátů – Novo Nordisk nedávno spustila perorální semaglutid Foundayo, který konkuruje injekčnímu Wegovy. Banka přiznává, že je příliš brzy určit, zda pacienti dlouhodobě upřednostní tablety před injekcemi, i když pohodlí a znalost přípravku zatím přijetí perorálních léků podporují.

V pozadí celé situace je zostřující se souboj s Eli Lilly o dominanci v segmentu GLP-1 léků na obezitu i diabetes, kde obě firmy závodí ve vývoji terapií nové generace i perorálních formulací.

Clearmind Medicine (CMND) podepsal výzkumnou dohodu s Hebrejskou univerzitou v Jeruzalémě na 12měsíční preklinickou studii, která testuje kombinaci jeho léku MEAI (CMND-100) s tirzepatidinem – a míří tak na trh, jenž má do roku 2033 narůst na 170–185 miliard dolarů. Předchozí studie ukázala, že MEAI snížil tělesnou hmotnost u myší o 15–20 %, a to především zvýšením energetického výdeje, nikoli potlačením chuti k jídlu.

Výzkum povede profesor Joseph Tam z Laboratoře obezity a metabolismu. Studie bude sledovat MEAI jak v kombinaci s tirzepatidinem, tak jako udržovací terapii po jeho vysazení. Právě to je klíčové: po vysazení GLP-1 léků se hmotnost typicky vrátí o 25 % nebo více. MEAI navíc v předchozích testech zachoval svalovou hmotu a zlepšil glukózovou homeostázu.

Globální trh inkretin-based terapií byl letos oceněn na 50–66 miliard dolarů. Clearmind věří, že odlišný mechanismus účinku MEAI může GLP-1 terapie doplnit, nikoli nahradit.

Voyager Therapeutics (VYGR) zveřejnil tříměsíční toxikologická data své experimentální genové terapie VY1706 pro Alzheimerovu chorobu – výsledky ukazují dobrou snášenlivost a výrazné snížení tau proteinu, klíčového biomarkeru nemoci. Jednorázová intravenózní dávka snížila tau protein v klíčových oblastech mozku o 48–64 % a hladinu MAPT mRNA o 51–75 %.

Studie probíhala na primátech po dobu tří měsíců. Léčba byla dobře snášena bez nežádoucích nálezů až do nejvyšší testované dávky 5E13 vg/kg. Terapie využívá AAV vektor s průnikem do centrálního nervového systému.

Společnost plánuje podat žádost IND americkému regulátorovi FDA ve druhém čtvrtletí 2026 a zahájit klinické zkoušky na pacientech ve druhé polovině roku 2026. Data byla součástí celkem osmi prezentací na konferenci ASGCT 2026.

Voyager souběžně vyvíjí bi-funkční genovou terapii zaměřenou na snížení ApoE4 a expresi ApoE2, dalšího rizikového faktoru Alzheimerovy choroby.

Hims & Hers Health vykázala v prvním čtvrtletí nečekanou ztrátu místo očekávaného zisku, akcie firmy v předtržním obchodování klesly o 15 %. Ztráta na akcii dosáhla –0,40 USD, přestože analytici počítali se ziskem 0,04 USD.

Hlavní příčinou propadu je přechod z kompozitních verzí semaglutidu na značkové GLP-1 léčby – tedy přípravky jako Wegovy nebo Ozempic od Novo Nordisk. Tento krok zvýšil náklady na restrukturalizaci a dočasně stlačil marže. Firma navíc odepsala zásoby ingrediencí používaných v kompozitních produktech semaglutidu. Tržby za kvartál zůstaly pod analytickými odhady také kvůli kratším dobám přepravy některých přípravků na hubnutí, které ovlivnily načasování uznání výnosů.

Výhled na druhé čtvrtletí i celý rok přesto překonal očekávání analytiků.

Citigroup zvýšila cílovou cenu akcií Novo Nordisk na DKK 290, ale zachovala neutrální rating – analytici oceňují silné výsledky za první čtvrtletí i úspěšný start tabletové formy Wegovy, zároveň však varují před erozí cen a konkurenčními tlaky. Odhad tržeb Wegovy pro rok 2026 Citi stanovila na 2,7 miliardy dolarů, výrazně nad konsenzem trhu 1,7 miliardy.

Banka zároveň zvýšila odhady zisků pro období 2027–2031 o 2–3 %. Špičkový odhad tržeb Wegovy dosahuje 8 miliard dolarů, oproti konsenzu 7,1 miliardy. Na druhé straně Citi snížila odhad tržeb o 4 % a provozního příjmu o 7 % v konstantní měně. Odhad zisku na akcii pro rok 2027 zůstává 7 % pod konsenzem trhu.

Mezi hlavní rizika Citi řadí cenovou erozi v portfoliu a podmínky nejfavorizované ceny v diabetickém segmentu. Konkurent Foundayo sice vstoupil na trh GLP-1, zatím bez měřitelného dopadu. Do třetí fáze klinických zkoušek míří látka zenagamtide (amycretin), která může výhled Novo Nordisk dále ovlivnit.

MetaVia (MTVA) oznámila, že její experimentální lék DA-1726 byl přijat k prezentaci na konferenci EASL Congress 2026 – jde o první veřejné sdílení klinických dat, které ukáže, jak si lék stojí vůči etablovaným konkurentům. Abstraktní prezentace se koná 27. května 2026 v Barceloně.

DA-1726 je duální agonista receptorů GLP-1 a glukagonu podávaný jednou týdně subkutánně. Je vyvíjen pro léčbu obezity a onemocnění MASH. V předklinických studiích na myších překonal semaglutid (Wegovy) v hubnutí a při srovnání s tirzepatid (Zepbound) a survodutid dosahoval podobného snížení hmotnosti, ale s lepší ochranou svalové hmoty.

Z Phase 1 studie s více vzestupujícími dávkami vyplynulo, že dávka 32 mg vykazuje potenciál nejlepší třídy pro hubnutí, kontrolu glukózy i snížení obvodu pasu. Lék nyní prochází 16týdenní Phase 1 Part 3 titrační studií. Výsledky z ní se očekávají ve čtvrtém čtvrtletí 2026. Prezentujícím autorem na konferenci bude Chris Fang, hlavní medicínský ředitel MetaVia.

Boehringer Ingelheim oznámil úspěch léku survodutide v klíčové klinické studii fáze 3, což je dobrá zpráva zejména pro Zealand Pharma, která má z globálních tržeb nárok na royalty i milníkové platby až 315 milionů EUR. Účastníci studie SYNCHRONIZE-1 ztratili za 76 týdnů průměrně 17,8 kg, tedy 16,6 % tělesné hmotnosti oproti 3,2 % v placebo skupině.

85,1 % pacientů léčených survodutidou dosáhlo snížení hmotnosti alespoň o 5 %, zatímco v placebo skupině to bylo jen 38,8 %. Studie splnila primární i sekundární cíle včetně snížení obvodu pasu. Ztráta hmotnosti přitom pocházela převážně z tukové tkáně, nikoli ze svalové hmoty.

Survodutide je duální agonista glukagonu a GLP-1. Zealand Pharma lék licencovala Boehringer Ingelheim, který zajišťuje jeho globální vývoj a komercializaci. Zealand Pharma má nárok na royalty ve výši vysokých jednotlivých až nízkých dvojciferných procent z tržeb.

Tabletová forma přípravku Wegovy od Novo Nordisk si drží výrazný náskok před konkurenčním lékem Eli Lilly – a pro investory to znamená, že orální forma GLP-1 léků na hubnutí nachází silnou poptávku. V 15. týdnu na americkém trhu dosáhla tableta celkem 124 000 předpisů, zatímco přípravek Foundayo od Eli Lilly zaznamenal v prvním plném týdnu po uvedení 9. dubna 2026 přibližně 3 700 předpisů – tedy srovnatelný start s 3 100 předpisy Wegovy tablety v jejím prvním týdnu.

Týdenní tempo růstu Wegovy tablety dosáhlo 10 % v týdnu končícím 17. dubna 2026. Celková linie Wegovy – injekční i tabletová forma dohromady – rostla o 8 % týdně a od spuštění tablety si připsala 55 %.

Citi udržuje na akciích Novo Nordisk neutrální rating. Analytici zároveň upozorňují, že data IQVIA nemusí plně zachycovat přímé prodeje pacientům za hotovost, takže skutečné číslo předpisů může být vyšší.

West Pharmaceutical Services zvýšil celoroční výhled poté, co výsledky za první čtvrtletí roku 2026 překonaly očekávání analytiků. Akcie reagovaly růstem o 12,8 procenta na 309,42 USD.

Tržby vzrostly organicky o 15 procent. Divize High Value Products Components zaznamenala dvojciferný růst, který táhla poptávka po produktech GLP-1 i v dalších kategoriích.

Lexaria Bioscience (NASDAQ: LEXX) podepsala smlouvu na druhou zvířecí studii, která prověří, zda její technologie DehydraTECH dokáže zlepšit perorální podávání GLP-1 léků amycretinu a retatrutidu. Trh s GLP-1 léky přesáhl letos 70 miliard dolarů a více než 95 % tvoří semaglutid a tirzepatid – právě tam míří zájem investorů o alternativní doručovací platformy.

Studie označená jako GLP-1-A26-2 proběhne v roce 2026 a zahrnuje 18 studijních skupin. Podávání léků má začít do 30 dnů. Testovat se budou tabletové i kapsulové formulace, přičemž studie porovná technologii DehydraTECH s alternativami k salcaprozátu sodného (SNAC), například s natriumkapráty.

Amycretin patří Novo Nordisk, retatrutid vlastní Eli Lilly. Krevní vzorky se budou odebírat po dobu 24 hodin od podání. Cílem je prokázat lepší absorpci účinných látek a zároveň snížit vedlejší účinky jako nausea a průjem, které jsou u stávajících orálních forem GLP-1 léků problémem.

Studie bude financována z existujících prostředků Lexarie, bez nutnosti dalšího kapitálu. Společnost drží 65 udělených patentů a další čekající patenty v oblasti technologie DehydraTECH.

Novo Nordisk oznámila pozitivní výsledky studie PIONEER TEENS, která jako první testovala perorální GLP-1 agonisty u dětí s diabetem 2. typu – výsledky otevírají cestu k registraci léku pro zcela novou skupinu pacientů. Semaglutid v tabletách snížil hladinu cukru v krvi o 0,83 % oproti placebu ve 26. týdnu studie.

Studie trvala 52 týdnů a zúčastnilo se jí 132 dětí a dospívajících ve věku 10–17 let. Testovaly se dávky 3 mg, 7 mg a 14 mg jednou denně. Lék vykazoval dobrou snášenlivost bez nových bezpečnostních signálů.

Novo Nordisk plánuje podat žádost o rozšíření indikace v USA a EU ve druhé polovině letošního roku. V USA bude lék uveden jako Ozempic pilulka ve druhém čtvrtletí 2026, v EU a USA je již dostupný jako Rybelsus.

Tržní potenciál je značný: diabetem 2. typu trpělo v roce 2021 globálně 14,6 milionů dospívajících, do roku 2030 se počet odhaduje na 20,9 milionů. Stávající standardní léčba metforminem selhává přibližně u poloviny mladých pacientů, což vytváří prostor pro nové terapie.