Intercontinental Exchange, Inc.

Trump si v únoru pořídil akcie Axon Enterprise v hodnotě 1 až 5 milionů dolarů – a dva týdny poté americká imigrační agentura ICE vypsala výběrové řízení na tasery právě od tohoto výrobce za 220 milionů dolarů. Případ vyvolal otázky o možném střetu zájmů, přestože přímá souvislost mezi oběma událostmi nebyla prokázána.

Trump koupil akcie 10. února. ICE zveřejnila výběrové řízení 24. února – na pětileté smlouvy zahrnující přibližně 17 800 taserek, neomezené náboje a školení. To by více než čtyřnásobilo současné zásoby agentury, která dnes disponuje zhruba 4 300 kusy.

Axon ovládá přibližně 90 procent trhu s tasery v USA. Specifikace výběrového řízení jsou podle médií formulovány tak, že fakticky odpovídají pouze produktům tohoto výrobce. Smlouva zatím přidělena nebyla.

Bílý dům uvedl, že Trumpovy akcie spravuje trust řízený jeho dětmi a že obchody provádí třetí strana. Nákupy nebyly veřejné až do května, kdy Trump zveřejnil povinnou finanční zprávu s přibližně 3 700 transakcemi.

Axon loni vynaložil na lobbování téměř 2,5 milionu dolarů a najal bývalého vedoucího zaměstnance Palantiru. Prezidenti jsou podle federálního zákona osvobozeni od trestního zákona o střetu zájmů.

Akcie Intercontinental Exchange (ICE) se podle DCF modelů obchodují za férovou cenu, což omezuje prostor pro výrazný zisk u nových investorů. Aktuální cena 133,00 USD leží těsně mezi vnitřní hodnotou vypočtenou ze zisků (128,85 USD) a hodnotou z volných peněžních toků (134,64 USD).

Rezerva bezpečnosti u obou modelů je minimální: −3,2 % u ziskového DCF a +1,2 % u FCF modelu. Modely počítají s růstem zisků 10,9 % ročně v prvních deseti letech, diskontní sazbou 11 % a terminálním růstem 4 %.

Odlišný pohled nabízí metrika GF Value™, která stanovuje hodnotu akcie na 165,59 USD a naznačuje tak potenciální podhodnocení o zhruba 20 %. GF Score™ dosahuje 86/100, přičemž nejsilnější složkou je růst (hodnocení 10/10) a ziskovost (8/10). Naopak finanční síla a momentum dostaly shodně 4/10, předvídatelnost výsledků je pouze 2/5 hvězd.

DCF analýza Intercontinental Exchange (ticker: ICE) naznačuje, že akcie jsou při současné ceně 141,56 USD mírně nad svou vnitřní hodnotou. Podle modelu založeného na ziscích činí vnitřní hodnota 128,85 USD, model volných peněžních toků ji odhaduje na 134,64 USD – v obou případech je rezerva bezpečnosti záporná (-9,9 % a -5,1 %).

Analýza počítá s růstem zisků 10,9 % ročně v prvních deseti letech, diskontní sazbou 11 % a terminálním růstem 4 % pro roky 11–20.

Odlišný pohled nabízí metodika GF Value™, která vnitřní hodnotu stanovuje na 167,17 USD a naznačuje potenciální podhodnocení o 15,3 %. GF Score™ dosahuje 88/100 s maximálním hodnocením v kategoriích růstu a ocenění (obě 10/10). Slabinou je finanční síla, která získala jen 4/10.

Spolehlivost DCF odhadů snižuje nízká předvídatelnost obchodního modelu – model dostal pouze 2 z 5 hvězd, což analytici považují za varování před mechanickým přijímáním výsledků.

Americký regulátor CFTC schválil perpetuální futures na bitcoin pro platformu Kalshi, což vyvolalo obavy, že podobné produkty mohou ohrozit dominanci tradičních burz v derivátovém obchodování. Akcie CME Group, Cboe Global Markets i Intercontinental Exchange okamžitě oslabily.

Největší ztráty zaznamenalo Cboe – v úterý kleslo o 8 % a za celý týden ztratilo přes 17 %. Akcie CME Group odepsaly v úterý více než 3 % a za dva dny celkem přibližně 9 %. Intercontinental Exchange, mateřská společnost newyorské burzy, oslabila o více než 3 % v úterý a za týden o přes 5 %. Nasdaq klesl v úterý o více než 5 %.

Perpetuální futures – v oboru označované jako „perps" – jsou kontrakty bez data vypršení, oblíbené zejména na kryptoměnových trzích. Klíčová obava investorů spočívá v tom, že pokud CFTC rozšíří schválení těchto produktů i na akciové indexy, mohly by ohrozit lukrativní S&P futures CME a Cboe. Na toto riziko upozornil analytik Barclays Ben Budish.