Grupo Televisa těží z mistrovství světa ve fotbale, tržby v Mexiku vzrostly o 53 %
Mexická mediální a telekomunikační firma Grupo Televisa pokračuje v obratu svého telekomunikačního byznysu. Počet zákazníků internetu rostl už páté čtvrtletí v řadě a odchod zákazníků (churn) zůstal pod 2 %. Provozní zisk kabelové televize a placeného kanálu Sky vzrostl o 5 %, marže se zvýšila na 41,8 %.
Firma zrychluje stavbu optické sítě do domácností. Ve čtvrtletí ji zavedla do víc než 1,5 milionu domácností a pokrývá už zhruba 60 % svého území. Příští rok chce připojit dalších 8 milionů domácností a do poloviny roku 2027 mít síť celou optickou.
Mediální divize TelevisaUnivision těžila z mistrovství světa ve fotbale v Mexiku. Celkové tržby vzrostly o 10 %, v samotném Mexiku dokonce o 53 % díky reklamě, předplatnému a prodeji vysílacích práv. Naopak byznys v USA táhla dolů slabší reklama a tržby tam klesly o 11 %.
Grupo Televisa je dnes spíš restrukturalizační příběh mexické konektivity než klasická mediální firma. Jádrem je domácí kabelový byznys Izzi, do kterého se postupně integruje Sky, zatímco hodnota podílu v TelevisaUnivision zůstává důležitou, ale hůř čitelnou částí investičního příběhu. Poslední výsledky ukazují přesně ten kompromis, který u akcie trh řeší: tržby jsou pod tlakem kvůli úbytku satelitních zákazníků, ale provozní ziskovost se zlepšuje díky úsporám, integraci a posunu k vláknu. Růst širokopásmového internetu, firemních služeb a mobilního virtuálního operátora pomáhá stabilizovat jádro firmy, ale zatím nestačí plně přebít strukturální pokles Sky. Ocenění tomu odpovídá: akcie se obchoduje zhruba kolem 4–5× EV/EBITDA, tedy jako levný, zadlužený a cykličtější telekomunikační příběh, ne jako kvalitní růstová mediální platforma. To může být příležitost, pokud se ukáže, že marže nad 40 % jsou udržitelné a modernizace sítě začne nést stabilnější hotovost. Zároveň ale nízký násobek není náhoda; trh do něj promítá slabou viditelnost růstu, pokles satelitu a nejistotu kolem hodnoty TelevisaUnivision.
Aktuální dění
dub 2026
Firma oznámila výsledky za první čtvrtletí 2026 a potvrdila, že nově vykazuje Cable a Sky jako jeden segment Telecom. Vedení zdůraznilo úspory, integraci Izzi a Sky a pokračující přechod zákazníků na optickou síť.
dub 2026
Management uvedl, že v roce 2026 chce převést na FTTH dalších 6 milionů domácností a dostat optiku k podstatné většině své sítě. To je hlavní provozní projekt, na kterém stojí snaha zlepšit kvalitu služeb a snížit odchod zákazníků.
dub 2026
Televisa upozornila na pokračující pokles satelitních RGU u Sky, který zůstává největší brzdou celkového růstu. Současně ale vykázala další přírůstky v širokopásmovém internetu a mobilních službách v rezidenčním byznysu.
kvě 2026
UBS po výsledcích snížila cílovou cenu pro akcie Grupo Televisa a ponechala neutrální doporučení. Signál pro trh je spíš vyčkávací: lepší marže jsou vidět, ale důkaz stabilního růstu zatím chybí.
Bulls say
• Televisa má v Mexiku rozsáhlou pevnou síť a velkou zákaznickou základnu, což jí dává slušnou výchozí pozici pro prodej internetu, hlasových služeb, mobilních balíčků i firemní konektivity. Pokud se jí podaří zákazníky postupně převádět na kvalitnější služby, může z jedné domácnosti vytěžit víc bez nutnosti stavět byznys od nuly.
• Přechod na FTTH, tedy optiku až do domácnosti, zlepšuje konkurenceschopnost vůči alternativním operátorům a zároveň může snížit náklady na údržbu starší sítě. Dává firmě lepší argument pro udržení zákazníků tam, kde je internet hlavním produktem, ne doplňkem k televizi.
• Integrace Izzi a Sky vytváří prostor pro úspory, jednodušší řízení a lepší práci se zákaznickou bází. U firmy, kterou trh oceňuje nízkým násobkem, může i postupné zlepšení efektivity výrazně změnit pohled investorů na udržitelnost hotovostních toků.
Zamčeno pro vyšší členství
Bears say
• Satelitní televize je strukturálně slabý byznys a úbytek zákazníků Sky může dál mazat část zlepšení v kabelu a internetu. Problém není jen cyklický; část spotřebitelů se přesouvá ke streamingu a levnějším alternativám natrvalo.
• Investice do optiky jsou strategicky nutné, ale krátkodobě zatěžují volnou hotovost. Pokud modernizace sítě nepřinese lepší udržení zákazníků nebo vyšší výnos na domácnost, může návratnost kapitálu zůstat nevýrazná.
• Podíl v TelevisaUnivision přidává hodnotu, ale také složitost. Investor v Grupo Televisa nekupuje čistý telekomunikační příběh; kupuje kombinaci mexické infrastruktury, satelitního útlumu a mediálního aktiva, jehož hodnota závisí na reklamním trhu, streamingu a americkém hispánském publiku.
Zamčeno pro vyšší členství
Profil akcie
Grupo Televisa, S.A.B. působí jako mediální společnost ve španělsky mluvícím světě. Působí ve čtyřech segmentech: Kabelová, Nebe, Obsah a Další firmy. Segment kabelové televize provozuje několik kabelových systémů a telekomunikačních zařízení; zajišťuje základní a prémiové předplatné televizního vysílání, placené vysílání, instalaci, předplatné internetu a předplatné telefonních a mobilních služeb, jakož i místní a vnitrostátní prodej reklamy; a prostřednictvím své optické sítě nabízí datové a dálkové služby dopravcům a dalším poskytovatelům...
Grupo Televisa, S.A.B. působí jako mediální společnost ve španělsky mluvícím světě. Působí ve čtyřech segmentech: Kabelová, Nebe, Obsah a Další firmy. Segment kabelové televize provozuje několik kabelových systémů a telekomunikačních zařízení; zajišťuje základní a prémiové předplatné televizního vysílání, placené vysílání, instalaci, předplatné internetu a předplatné telefonních a mobilních služeb, jakož i místní a vnitrostátní prodej reklamy; a prostřednictvím své optické sítě nabízí datové a dálkové služby dopravcům a dalším poskytovatelům telekomunikačních služeb. Segment Sky nabízí předplatitelům v Mexiku, Střední Americe a Dominikánské republice služby placeného televizního vysílání prostřednictvím satelitního vysílání přímo do domácnosti, které zahrnují programové služby, služby instalace a pronájem zařízení, jakož i celostátní prodej reklamy. Segment Content produkuje televizní programování a vysílání Channel 2, 4, 5 a 9, prodává reklamní čas na programech, poskytuje internetové služby a produkuje televizní programování a vysílání pro místní televizní stanice v Mexiku. Tento segment také nabízí programovací služby pro kabelové a placené televizní společnosti v Mexiku, dalších zemích Latinské Ameriky, Spojených států a Evropy, a licence a syndikáty televizního programování. Segment Ostatní firmy se zabývá propagací sportu a show, fotbalem, produkcí a distribucí celovečerních filmů, hraním her, publikováním a distribucí publikací. Společnost byla založena v roce 1969 a sídlí v Mexico City v Mexiku.
Grupo Televisa těží z mistrovství světa ve fotbale, tržby v Mexiku vzrostly o 53 %
Mexická mediální a telekomunikační firma Grupo Televisa pokračuje v obratu svého telekomunikačního byznysu. Počet zákazníků internetu rostl už páté čtvrtletí v řadě a odchod zákazníků (churn) zůstal pod 2 %. Provozní zisk kabelové televize a placeného kanálu Sky vzrostl o 5 %, marže se zvýšila na 41,8 %.
Firma zrychluje stavbu optické sítě do domácností. Ve čtvrtletí ji zavedla do víc než 1,5 milionu domácností a pokrývá už zhruba 60 % svého území. Příští rok chce připojit dalších 8 milionů domácností a do poloviny roku 2027 mít síť celou optickou.
Mediální divize TelevisaUnivision těžila z mistrovství světa ve fotbale v Mexiku. Celkové tržby vzrostly o 10 %, v samotném Mexiku dokonce o 53 % díky reklamě, předplatnému a prodeji vysílacích práv. Naopak byznys v USA táhla dolů slabší reklama a tržby tam klesly o 11 %.
