CVS Health Corporation

Privatizovaná zdravotní pojistka pro americké seniory Medicare Advantage si upevňuje pozici na trhu – 55 % oprávněných příjemců si dnes vybírá tento typ pojištění místo klasického státního programu. Segment přidává nové členy i přesto, že z něj někteří velcí pojistitelé odcházejí.

CVS Health obdržela cenu Newsweek AI Impact Award 2026 v kategorii zdravotní péče za technologii, která pomocí umělé inteligence zpracovává lékařské předpisy a standardizuje pokyny k dávkování. Ocenění je relevantní zejména v kontextu rozsahu sítě firmy – CVS Health provozuje přibližně 9 000 maloobchodních lékáren a obsluhuje přes 88 milionů členů v rámci správy léků.

Oceněná technologie nese název AI-Driven Prescription Interpretation and Instruction Standardization. Využívá trénované open-source velké jazykové modely (LLM), které interpretují pokyny lékaře a analyzují frekvenci, množství a délku léčby pro výpočet přesného dávkování. Systém je integrován přímo do lékárenských pracovních postupů.

V maloobchodních lékárnách automatizace zkracuje čekací doby při výdeji receptů. Ve specializované farmacii urychluje přijímání nových pacientů. Lékárníci si přitom zachovávají konečnou klinickou autoritu – systém funguje na principu human-in-the-loop, kdy stroj připraví podklad a člověk rozhodnutí potvrdí. Výkon modelu je průběžně vyhodnocován podle lékárenských standardů přesnosti.

Dividenda CVS Health je podle aktuální analýzy dobře zajištěná – firma na ni v posledním čtvrtletí vynaložila pouhých 20 % svého provozního peněžního toku. Akcie CVS přitom od začátku roku 2025 vzrostly o více než 107 % a dividendový výnos dosahuje téměř 2,9 %, tedy více než 2,5× průměr indexu S&P 500.

V prvním čtvrtletí (do 31. března) CVS vygenerovala 4,2 miliardy dolarů z operací a na dividendách vyplatila 847 milionů dolarů. Meziročně sice provozní cash flow mírně poklesl z 4,6 miliardy dolarů, ale na krytí dividend to nemá vliv. Na celý rok firma očekává peněžní tok nejméně 9,5 miliardy dolarů, přičemž projektované roční výplaty dividend činí 3,39 miliardy dolarů.

CVS svou dividendu nikdy nesnížila. Zvyšování ale v minulosti pozastavila – téměř čtyři roky splácela dluh z akvizice pojišťovny Aetna. Zadlužení zůstává vyšší, než by management preferoval, což může opět zpomalit růst dividendy. Samotná výplata však není ohrožena.

CVS Health znovu zařadí léky od Eli Lilly do svých standardních pojistných plánů, čímž ukončuje roční exkluzivitu Novo Nordisk a otevírá konkurenci v rychle rostoucím trhu s léky na obezitu. Změna se dotkne 25 až 30 milionů Američanů krytých standardním formulářem CVS Caremark.

Injekce Zepbound se vrátí do krytí od 1. října 2026, nový lék Foundayo od stejného výrobce bude kryt od 1. června 2026. Oba přípravky získají status co-preferované možnosti vedle stávajícího Wegovy od Novo Nordisk, které si zachovává své místo na formuláři.

CVS od změny očekává 10 až 15 % dodatečných úspor v kategorii léčby obezity. Obě farmaceutické firmy se podle společnosti dohodly na lepších cenách v rámci vyjednávání. Před rokem CVS uzavřel dohodu výhradně s Novo Nordisk, která Wegovy povýšila na preferovaný lék a krytí Zepbound zrušila.

Glenview Capital částečně prodal akcie CVS Health – snížil držení o 3,75 milionu akcií – přesto si společnost udržela místo mezi třemi největšími pozicemi fondu. Akcie CVS Health od května 2024, kdy fond vybudoval koncentrovanou pozici, vygenerovaly 80% celkový výnos.

Fond vysvětlil prodej jako rebalancování v souladu s parametry diverzifikace, nikoli jako ztrátu důvěry. Glenview Capital pozici upravoval postupně – poprvé v květnu 2025, podruhé v květnu 2026. Další úpravy fond neplánuje.

CVS Health mezitím zveřejnila výsledky za první čtvrtletí, které fond označil za zdravé, a zvýšila roční výhled. Společnost zaměstnává 300 000 lidí a prochází dlouhodobou transformací svých operací. Glenview Capital letos slaví 26. rok existence.

CVS Health otevřel spolu s partnery bytový komplex Mews at St. Mary ve Williamstownu v New Jersey – 75 jednotek určených starším dospělým, do nichž firma vložila 9 milionů dolarů prostřednictvím R4 Capital. Projekt reaguje na situaci, kdy 60 % nájemníků ve věku 65+ v New Jersey vydává na bydlení více než třetinu příjmu.

Celkové financování projektu činí přibližně 38 milionů dolarů: kromě investice CVS Health přispěl HUD 202 Capital Advance 8 miliony, NJHMFA stavební financování 14 miliony a NJHMFA Affordable Housing Production Fund 7 miliony dolarů. Komplex zahrnuje také zdravotnické služby, wellness programy a poradenství.

Celkově CVS Health dosud investoval do dostupného bydlení v New Jersey přes 40 milionů dolarů a pomohl vytvořit, zachovat nebo zrekonstruovat téměř 2 500 bytů. Nedávno firma vložila přes 12 milionů dolarů do projektu Bayfront Promenade v Jersey City s 74 dostupnými jednotkami.

CVS Health potvrdila plány na výdaje 292 milionů dolarů u podniků vlastněných veterány v roce 2025, čímž rozšiřuje svůj dlouhodobý závazek vůči vojenské komunitě. Firma provozuje přibližně 9 000 lékáren, více než 1 000 klinik a spravuje léky pro zhruba 88 milionů členů.

Společnost nabízí zdravotní péči vojákům a veteránům prostřednictvím programu TRICARE a sítě MinuteClinic. Zdravotní pojištění pokrývá více než 37 milionů lidí.

CVS Health spolupracuje s organizacemi jako Hiring Our Heroes, Hire Heroes USA a Military Spouse Chamber of Commerce na podpoře zaměstnanosti veteránů. Společně s Duke Veterans Transition Research Lab provádí výzkum přechodů veteránů na pracovním trhu. Podporuje také zakládání malých podniků veteránů a manželů vojáků přes partnerství s The Rosie Network a National Veteran-Owned Business Association.

CVS Health zveřejnila výzkum, který ukazuje hlubokou mezeru v digitální gramotnosti amerických seniorů – a zároveň oznámila, jak ji chce zaplnit. 85 % dotázaných starších Američanů uvádí potíže s orientací v digitálních zdravotnických platformách, přičemž 58 % říká, že jim nízká digitální gramotnost přímo komplikuje péči o vlastní zdraví.

Přesto 86 % seniorů je ochotno digitální zdravotnické nástroje používat a 71 % by se chtělo zapojit více. Respondenti z programu Medicare průměrně trpí více než třemi zdravotními stavy současně, což potřebu snadné digitální péče dále zvyšuje.

CVS Health v reakci na zjištění spustila nové funkce včetně tzv. Care Paths a vylepšených samoobslužných nástrojů v lékárnách. Součást skupiny, Oak Street Health, nabízí seniorům v komunitních prostorách kurzy základů práce se smartphonem.

Do roku 2030 budou všichni baby boomers starší 65 let a budou tvořit pětinu americké populace – jde tedy o rostoucí segment zákazníků. CVS Health provozuje přibližně 9 000 lékáren, více než 1 000 klinik a obsluhuje 88 milionů členů pojistných programů. Na technologie plánuje v roce 2025 vynaložit 20 miliard dolarů.

CVS Health ve spolupráci s neziskovou online univerzitou Western Governors University (WGU) spouští dvouletý vzdělávací program, který má zaměstnancům usnadnit cestu k titulu farmaceuta. Jde o strategický krok největšího zaměstnavatele farmaceutů v USA, který čelí nedostatku kvalifikovaných pracovníků.

Program nabízí titul Associate of Science v oboru Health Science a připravuje studenty na doktorský studijní program PharmD. Obsahuje 26 kurzů zahrnujících základní vědy, matematiku a profesionální komunikaci. Školné činí 3 989 dolarů za šestiměsíční semestr. Při využití maximální roční podpory 3 000 dolarů z programu Enterprise Tuition Assistance vyjde celý program na 9 956 dolarů. Kurzy se spustí v létě 2026.

Program je určen primárně farmaceutickým technikům. Podle průzkumu CVS Health z roku 2025 má zájem stát se farmaceutem 40 % z nich, přičemž 77 % uvádí, že finanční podpora na školné by jejich rozhodnutí výrazně ovlivnila.

CVS Health provozuje přibližně 9 000 maloobchodních lékáren a více než 1 000 klinik a spravuje zdravotní pojištění přibližně 88 milionů členů.

Soud pro bankrot v severním Texasu schválil prodej Omnicare, dceřiné společnosti CVS Health (CVS), investičnímu konsorciu GenieRx Holdings LLC. Pro CVS Health jde o odprodej části byznysu v oblasti dlouhodobé péče.

Kupující GenieRx Holdings je společný podnik firem Milrose Capital LLC a Integro Asset Management LLC. Transakce by se měla uzavřít v průběhu roku 2026, přičemž podléhá regulačnímu schválení.

Omnicare působí jako poskytovatel farmaceutických služeb pro zařízení dlouhodobé péče, jako jsou domovy pro seniory a domy s asistovaným bydlením. Na transakci se podílely poradenské firmy Jenner & Block LLP a Haynes Boone (právní poradenství), Houlihan Lokey (investiční bankovnictví) a Alvarez & Marsal (restrukturalizační poradenství).

CVS Health propaguje klinicky kontrolovaný program hubnutí provozovaný přes MinuteClinic, který je nyní dostupný v 49 státech a Distriktu Kolumbie. Program byl spuštěn v roce 2024 a jeho výsledky mají přitáhnout pacienty i pojišťovny.

85 % pacientů zaznamenalo úbytek váhy během prvních tří měsíců. Dvě třetiny těch, kteří se léčili pět a více měsíců, ztratily přes 5 % tělesné hmotnosti. 95 % pacientů absolvovalo první návštěvu do týdne od objednání.

Kliniky nabízejí přístup sedm dní v týdnu včetně večerů, a to jak osobně, tak virtuálně. Poskytovatelé mohou předepisovat FDA schválená léčiva včetně GLP-1 terapií. Služby hradí většina pojišťovacích plánů.

Program míří na masový trh – přibližně 74 % dospělých Američanů splňuje kritéria pro nadváhu nebo obezitu a obezita ročně generuje lékařské náklady ve výši 173 miliard dolarů. Průměrná čekací doba na lékaře přesahuje na řadě trhů 20 dní, zatímco MinuteClinic slibuje první návštěvu do týdne.

MinuteClinic Primary Care je nyní dostupné na více než 60 % lokací sítě v USA.

CVS Health zvýšila výhled na EBITDA bez jednorázových položek pro rok 2026, a to po silnějších výsledcích prvního čtvrtletí. Konkrétní čísla společnost nezveřejnila.

Za zlepšeným výhledem stojí hned několik divizí. Zdravotní pojišťovna Aetna vykazuje lepší výkonnost, lékárenská správa Caremark pokračuje v úspěšné realizaci strategie a lékárenské operace jako celek zůstávají odolné.