Citigroup Inc.

Tři americké banky výrazně rozšiřují programy zpětných odkupů akcií, čímž vracejí kapitál akcionářům a potvrzují silnou finanční kondici sektoru. Bankovní akcie přitom za posledních 12 měsíců překonaly širší trh – ETF Invesco KBW Bank dosáhl výnosu 35 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 27 %.

Největší aktivitu vykazuje Citigroup, jehož akcie za rok posílily o 70 %. Banka v roce 2025 utratila na zpětné odkupy 13 miliard dolarů – čtyřikrát více než v roce 2024 – a v prvním čtvrtletí 2026 přidala dalších 6,3 miliardy dolarů. Nová schválená kapacita odkupů činí 30 miliard dolarů, což odpovídá 14 % tržní kapitalizace. Za pět let banka snížila počet akcií v oběhu o více než 15 %. Tržby Citigroup v roce 2025 dosáhly rekordních 86,4 miliardy dolarů ve všech pěti hlavních obchodních liniích.

KeyCorp schválil nový program odkupů v objemu 3 miliardy dolarů (13 % tržní kapitalizace). V prvním čtvrtletí 2026 utratil téměř 400 milionů dolarů, dvojnásobek tempa z předchozího kvartálu. Na celý rok 2026 banka plánuje odkupy za 1,3 miliardy dolarů. Akcie KeyCorp za 12 měsíců vzrostly o 40 %.

M&T Bank s výnosem 20 % za rok sází na zlepšování kvality úvěrového portfolia. Kritizované komerční půjčky snížila v roce 2025 o 27 % a v prvním čtvrtletí 2026 objem těchto pohledávek klesl o dalších 700 milionů dolarů na 6,6 miliardy dolarů.

Citigroup zaměří velkou část globálního náboru ve správě majetku na Asii, kde její privátní bankovnictví roste nejrychleji a vykazuje nejvyšší produktivitu. Pro investory jde o signál, že banka plní strategii CEO Jane Fraserové na oživení výnosů divize, která letos zvýšila čistý příjem o 50 %.

Globálně Citigroup plánuje přijmout 100 privátních bankéřů a 400 specialistů. Dlouhodobým cílem je dosáhnout návratnosti na tangibilní kapitál ve správě majetku ve výši 15–20 %.

Strategii řídí Andy Sieg, šéf globální správy majetku, který přišel z divize správy majetku Merrill Lynch v roce 2023. Citigroup se snaží konkurovat JPMorgan Chase a Morgan Stanley, kteří mají v asijském privátním bankovnictví silnější pozici.

Analytická společnost CFRA snížila rating Bank of America na Hold, protože akcie je podle ní přeceněna a banka je citlivá na pokles úrokových sazeb. Stejný den CFRA snížila na Hold také Citigroup – jde tedy o změnu sektorového postoje, nikoli o problém specifický pro Bank of America.

Banka sama upozornila, že pokles sazeb o 100 bazických bodů by mohl snížit čistý úrokový výnos o 2 miliardy dolarů za příštích 12 měsíců. Mezi další rizika CFRA řadí expozici komerčních nemovitostí a nejistotu kolem regulatorního kapitálu.

Výsledky za Q1 2026 přitom vypadaly solidně: zisk 1,11 USD na akcii, tržby 30,27 miliardy USD a čistý příjem meziročně vyšší o 17 %. Akcionářům banka vrátila 9,3 miliardy dolarů prostřednictvím zpětných odkupů a dividend.

Akcie Bank of America letos od začátku roku ztratila 8 %, za poslední rok však přidala 13 %. Konsenzuální cílová cena Wall Street činí 62,98 USD a poměr 22 nákupních doporučení proti 3 holdům naznačuje, že většina analytiků zůstává býčí. CFRA nicméně tvrdí, že snadné zisky v sektoru velkých bank jsou již za námi.

Citigroup oznámil, že k 7. května 2026 překročil 3% práh hlasovacích práv v belgické chemické společnosti Solvay. Celkový podíl americké banky dosáhl 3,03 %.

Podíl se skládá z přímých hlasovacích práv ve výši 0,66 % a ekvivalentních finančních nástrojů představujících 2,37 %. Celkový počet hlasů v Solvay činí 105 876 416.

Oznámení bylo podáno v souladu s belgickým zákonem o transparentnosti z roku 2007. Tříprocentní práh je nejnižším prahem stanoveným ve stanovách Solvay. Solvay je belgická chemická firma s ročními tržbami přibližně 4,3 miliardy EUR a zhruba 8 400 zaměstnanci.

Analytici Citi varují, že konsenzuální prognózy pro americké operace Flutter Entertainment (vlastníka FanDuel) zůstávají přehnaně optimistické – a to i po nedávných výrazných snížení. Jde o signál pro investory, kteří sází na rychlý obrat ziskovosti v USA.

Po výsledcích za první čtvrtletí klesly konsenzuální odhady EBITDA pro USA na rok 2026 o 11 % a na rok 2027 o 10 %. Přesto Citi odhaduje americké EBITDA bez jednorázových položek na 759 milionů dolarů – pod spodní hranicí vlastního výhledu Flutter (770 milionů dolarů).

Klíčový problém tkví v marži. Flutter uvedl, že 77 % celoročního amerického EBITDA vygeneruje ve druhé polovině roku 2026. Při středu výhledu 970 milionů dolarů to implikuje EBITDA přes 747 milionů dolarů jen za druhé pololetí – s marží 21,6 %. Jenže nejvyšší dosažená marže ve druhé polovině roku 2025 byla pouhých 10,3 %. Marže by se tedy musela více než zdvojnásobit oproti dosavadnímu rekordu, aby firma svůj výhled splnila.

Citigroup na Investor Day 2026 představil plán na zvýšení výnosů a vrácení kapitálu akcionářům, jehož součástí je zpětný odkup akcií v hodnotě 30 miliard dolarů. Generální ředitelka Jane Fraser prohlásila, že banka po několika letech restrukturalizace „znovu vybudovala motor".

Banka zároveň avizovala víceletý program na růst výnosů a pokračující investice do vlastního podnikání.