NIKE, Inc.

Analytici porovnávají Nike a Lululemon Athletica jako investiční příležitosti pro rok 2026, přičemž obě společnosti mají odlišné silné stránky i rizika. Nike si udržuje pozici globálního lídra v atletické obuvi a oblečení díky masivnímu měřítku a síle značky, zatímco Lululemon vyniká vysokými čistými maržemi a pozitivním růstem tržeb i v náročném maloobchodním prostředí.

Obě firmy se přitom potýkají se stejnými výzvami – měnícími se spotřebitelskými trendy a nejistotami, které rok 2026 přináší. Konkrétní finanční čísla srovnání nezveřejnilo.

Akcie Nike ve čtvrtek posilují díky rotaci investorů do spotřebitelských a cyklických titulů, nikoli kvůli konkrétní firemní zprávě. Technický obraz zůstává smíšený a nejbližší týdny ukáží, zda jde o obnovu trendu, nebo jen dočasný odraz.

Cena akcií se pohybuje 1,8 % nad 20denním klouzavým průměrem (43,58 USD), což naznačuje pokus o vytvoření základny. Zároveň jsou akcie stále 5,2 % pod 50denním klouzavým průměrem (46,79 USD), který funguje jako hlavní odpor. Klíčová hranice, kterou musí akcie překonat, leží na 47,00 USD. Podpora se nachází na 42,00 USD, v blízkosti 52týdenního minima 41,35 USD.

RSI indikátor na hodnotě 48,70 signalizuje neutrální konsolidaci bez jasného impulzu ani jedním směrem. Růst akcií tak zatím nelze považovat za potvrzení nového vzestupného trendu.

Akcie Nike (NKE) posilují díky zlepšení makroekonomického prostředí – poklesu cen ropy a výnosů amerických státních dluhopisů, které zvyšují apetit investorů po spotřebitelských akciích. Cena ropy WTI klesla o 5,1 % na 98,83 USD za barel, Brent o 5,3 % na 105,39 USD. Výnos 10letého amerického dluhopisu se snížil na 4,59 %, 30letého na 5,12 %. Index S&P 500 přidával v poledne 0,9 %.

Z technického hlediska zůstává akcie Nike pod tlakem. Cena 43,65 USD je jen 1 % nad 20denním klouzavým průměrem, ale 6,2 % pod 50denním průměrem na 47,02 USD a výrazně pod 200denním průměrem na 62,07 USD. Klíčová rezistence leží na 47,00 USD, podpora pak na 42,00 USD v blízkosti 52týdenního minima 41,35 USD.

Do dluhopisového ETF iShares 20+ Year Treasury Bond přiteklo 19. května 652 milionů USD a za poslední měsíc celkem přibližně 1,7 miliardy USD, což naznačuje rostoucí zájem o dlouhodobé dluhopisy navzdory inflaci. Inflace spotřebitelů dosáhla 3,8 %, ceny výrobců vzrostly na 6,05 %.

Akcie Nike (NKE) si v pondělí připsaly +1,55 % na 42,53 USD, zatímco index Nasdaq i S&P 500 klesaly – technické indikátory přitom naznačují, že jde spíše o odraz z extrémně nízkých úrovní než o obrat trendu. RSI se přiblížil hodnotě 29, což signalizuje překoupenou oblast.

Akcie se obchodují těsně nad 52týdenním minimem 41,70 USD. Jsou více než 3 % pod 20denním klouzavým průměrem a téměř 32 % pod 200denním klouzavým průměrem. Kratší klouzavé průměry zůstávají pod delšími, sestupný trend tedy trvá.

Nejbližší odpor leží kolem 47 USD, kde se nachází také 50denní klouzavý průměr. Podpora se drží blízko 42 USD. Objem obchodů mírně vzrostl, ale analytici ho nepovažují za dostatečný signál obratu.

Akcie Nike se propadly na 12leté minimum po zveřejnění výsledků, které ukázaly hluboké problémy s marží a odkládají návrat k růstu až na fiskální rok 2027. Pro investory jde o varovný signál: firma zatím nenašla dno. Letos akcie ztratily 34 % hodnoty, v dubnu samotném pak 16 %.

Zisk na akcii klesl o 35 % na 0,35 USD, čistý příjem se propadl z 794 milionů na 520 milionů USD. Hrubá marže se zúžila o 130 bazických bodů na 40,2 %, přičemž cla v Severní Americe přidávají dalších 300 bazických bodů tlaku.

Výhled na čtvrté fiskální čtvrtletí je slabý: Nike očekává pokles tržeb o 2–4 % a v Číně dokonce propad o 20 %. Rozšíření hrubé marže firma nečeká dříve než ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2027.

Firma propouští přibližně 1 400 zaměstnanců, převážně v technologické skupině. Na druhou stranu tržby divize Nike Running vzrostly o více než 20 % a v Severní Americe celkový prodej stoupl o 3 %, velkoobchod pak o 11 %.

Bilance zůstává solidní: hotovost a krátkodobé investice dosahují 8,1 miliardy USD, tržní kapitalizace je 62 miliard USD. Nike vyplácí dividendu nepřetržitě 24 let a akcionářům vrátila 609 milionů USD. Dividend yield při současné ceně 42,36 USD dosahuje 3,86 %.

Ziskovost Nike se propadá a investoři ztrácejí trpělivost – čistá marže klesla ve třetím čtvrtletí fiskálního roku (do 28. února) na 4,6 %, zatímco před rokem činila 7 % a před dvěma lety 9,7 %. Tržby mezitím vzrostly jen o 0,3 % meziročně.

Akcie Nike za poslední pět let ztratily přibližně 70 %, zatímco index S&P 500 za dekádu přidal 256 %. Přesto se papíry obchodují na 28násobku očekávaných letošních zisků – ocenění, které předpokládá výrazné zlepšení výsledků.

Klíčovým problémem je Čína. Nike tam ve stávajícím čtvrtletí očekává pokles tržeb o přibližně 20 % meziročně. Čínští zákazníci stále více preferují domácí značky.

Firma zároveň doplatila na strategii přímého prodeje, která obešla tradiční maloobchodní partnery. Místo posílení marží oslabila prodejní kanály a nenaplnila očekávání. Marže tlačí nahoru i rostoucí náklady v prostředí slabší cenové síly.

On Holding AG vykázal v prvním čtvrtletí rekordní tržby 831,9 milionů CHF, čímž poprvé překonal hranici 800 milionů CHF za čtvrtletí. Čistý zisk vzrostl o 82,2 % na 103,3 milionů CHF a společnost zároveň zvýšila výhled na ziskovost.

Tržby rostly meziročně o 14,5 %, na bázi konstantní měny pak o 26,4 %. Přímý prodej vzrostl o 16,4 % na 322,3 milionů CHF. Hrubá marže se zlepšila na 64,2 % z loňských 59,9 %, a to navzdory vyšším americkým clům.

Nejrychleji rostl region Asie-Pacifik — o 44,4 % na 174 milionů CHF — a poprvé překročil 20 % podíl na skupinových tržbách. Silný byl i segment oděvů (+45,1 % na 55,3 milionů CHF) a doplňků (+70,7 %).

Na celý rok 2026 společnost potvrdila výhled růstu tržeb alespoň 23 % na bázi konstantní měny a zvýšila cíl hrubé marže na nejméně 64,5 %. Výhled EBITDA bez jednorázových položek byl upraven na 19,5–20,0 %.

Hlavním rizikem zůstává severoamerický velkoobchodní trh, kde Nike agresivně obnovuje svou pozici.

Akcie Nike (NKE) letos ztratily 30 procent hodnoty a firma se navíc potýká s dodatečnými náklady 1,5 miliardy dolarů způsobenými novými tarify – kombinace, která zpochybňuje atraktivitu titulu pro dlouhodobé investory. Aktuální cena 44,69 dolarů je hluboko pod 52týdenním maximem 80,17 dolarů.

Hrubá marže se v posledním čtvrtletí zmenšila o 300 bazických bodů na 40,57 procent. Tarifní tlaky by se podle odhadů měly stabilizovat až v prvním čtvrtletí roku 2027.

Problémy Nike nejsou jen makroekonomické. Firma zaplavila trh zastaralými modely bot, které ztratily u zákazníků přitažlivost. Zároveň příliš vsadila na přímý prodej spotřebitelům a oslabila partnerství s maloobchodními řetězci. Chybějící inovace otevřely prostor konkurentům.

To je výrazný kontrast oproti období 2016–2021, kdy zisky na akcii rostly tempem 11 procent ročně. Tržní kapitalizace Nike aktuálně činí 66 miliard dolarů. Dividendový výnos dosahuje 3,62 procent, což může část investorů částečně kompenzovat za kapitálovou ztrátu.

Nike propouští 1 400 zaměstnanců, převážně z technologického oddělení globálního operačního týmu – jde o druhé kolo propouštění v letošním roce. Dříve firma zrušila 775 míst v distribučních centrech.

Oznámení učinil ve čtvrtek formou interního memoranda výkonný ředitel operací Venkatesh Alagirisamy. Propouštění je součástí transformačního plánu nazvaného „Win Now", který se zaměřuje na pět oblastí: kulturu, produkt, marketing, tržiště a fyzickou přítomnost.

Firma plánuje soustředit technologické kapacity do dvou center – Philip H. Knight Campus a Nike India Technology Center. Modernizace se dotkne také výroby Air Manufacturing Innovation v Beavertonu, St. Louis a Vietnamu.

CEO Elliott Hill přiznal, že transformace trvá déle, než očekával.

Nike oznámila druhou vlnu propouštění v letošním roce – tentokrát přijde o práci přibližně 1 400 zaměstnanců zejména z technologického oddělení. Firma zároveň varovala, že tržby budou klesat po zbytek roku, přičemž v Číně očekává propad o 20 procent.

Propouštění se dotkne zaměstnanců v Severní Americe, Asii i Evropě a představuje méně než 2 procenta celkové pracovní síly. V lednu Nike propustila 775 lidí. Zaměstnanci budou o rozhodnutí informováni počínaje čtvrtkem.

Obě vlny jsou součástí strategie „Win Now", kterou prosazuje generální ředitel Elliott Hill. Cílem je modernizace výroby, přesun operací značky Converse a integrace dodavatelských řetězců. Hill se snaží zastavit dlouhodobě klesající tržby firmy.