ON Semiconductor Corporation

Výrobce polovodičů ON Semiconductor (ON) oznámil akvizici firmy Synaptics za 7 miliard dolarů. Vedení tento krok popisuje jako přirozené rozšíření byznysu směrem k takzvané „fyzické AI“. Jde o umělou inteligenci zabudovanou přímo do zařízení a strojů, ne jen v datových centrech.

Akvizice má firmě ON rozšířit nabídku. Nově půjde od snímání elektrických veličin (power-sensing) po propojené výpočetní čipy (connected compute). Vedení očekává úspory ze spojení obou firem. Akvizice by měla začít zvyšovat zisk na akcii do 18 měsíců.

Investiční příběh akcie ON se tímto krokem mění. Pro některé investory to může být důvod k opatrnosti.

Analytický model webu 24/7 Wall St. dává akciím výrobce čipů ON Semiconductor (NASDAQ: ON) doporučení „buy". Jistota modelu je 90 % a cílová cena 123,74 USD. To je o téměř 29 % výš než současná cena 95,96 USD. Akcie letos vzrostly o více než 77 %. Od letošního maxima 134,92 USD ale klesly o téměř 13 %.

Za tím stojí zotavení firmy po slabším období. Tržby v prvním čtvrtletí 2026 dosáhly 1,513 miliardy USD a překonaly odhady o 1,72 %. Zisk na akcii 0,64 USD překonal odhad o víc než 4 %. Hrubá marže (podíl zisku po odečtení výrobních nákladů) se zotavila na 38,5 % z loňských 20,3 %. Tržby z čipů pro datová centra s umělou inteligencí se meziročně víc než zdvojnásobily.

Rizika ale zůstávají. Volný peněžní tok (peníze, které firmě zbydou po investicích) v prvním čtvrtletí meziročně klesl o víc než 52 %. Firma přesto utratila 345,7 milionu USD za zpětný odkup akcií, tedy asi 160 % volného peněžního toku. Banka Barclays proto zahájila sledování akcie s doporučením „equal-weight" a nižší cílovou cenou 75 USD. Důvodem je závislost firmy na čínském trhu.

Akcie ON Semiconductor se obchodují s očekávaným P/E (poměr ceny akcie k odhadovanému budoucímu zisku) 31. To je mezi konkurenty NXP Semiconductors (20) a Texas Instruments (41).

Výrobce polovodičů onsemi (Nasdaq: ON) podepsal definitivní dohody o prodeji dvou výrobních závodů. Pokračuje tak ve strategii „Fab Right“ – soustředí výrobu jen do nejkonkurenceschopnějších a technologicky nejvhodnějších továren.

Závod ve filipínském Tarlaku koupí tchajwanská firma Greatek Electronics, která se specializuje na balení a testování čipů. Obchod má být uzavřen do tří až šesti měsíců. Továrnu v Mountain Top v Pensylvánii koupí švédská firma Silex Microsystems. Tento obchod se má dokončit až v lednu 2028.

Oba závody budou i po prodeji dál zásobovat odběratele díky dlouhodobým dodavatelským smlouvám s novými vlastníky. Onsemi díky prodejům očekává roční úsporu nákladů zhruba 35 milionů dolarů. První úspory se mají projevit v roce 2027, plné pak v roce 2028.

ON Semiconductor oznámil akvizici Synaptics za 7 miliard dolarů, přičemž trh reagoval prudkým výprodejem – akcie ON Semiconductor klesly o více než 23 procent. Transakce proběhne formou výměny akcií.

Cílem spojení je integrace výkonové elektroniky, senzoriky a výpočetní techniky pro aplikace edge AI. Investoři však oznámení přijali negativně, což naznačuje obavy z výše zaplacené ceny nebo z rizik spojených s integrací.

Analytik Lee Samaha tvrdí, že ON Semiconductor by mohla profitovat z rostoucích výdajů na AI inference, které mají v příštích letech předstihnout investice do infrastruktury datových center. Firma již nyní vykazuje rychle rostoucí tržby ze segmentu datových center.

Samaha považuje AI inference za dlouhodobý motor růstu pro ON Semiconductor. Zatímco první vlna investic do AI směřovala především do výstavby datových center, další fáze se má soustředit na samotný provoz modelů – tedy inference – kde ON hraje rostoucí roli.

RebuilderAI ze Soulu představil na pařížské konferenci VivaTech 2026 AI agenta VRING:ON zaměřeného na generování 3D CAD návrhů. Agent cílí na propojení fáze designu s výrobou v přístupu označovaném jako design-to-manufacturing.

Technologie je podle startupu určena pro tvorbu návrhů exkluzivních pro konkrétní značky a zahrnuje také obnovu designového dědictví prostřednictvím humanoidního přístupu. Konkrétní finanční údaje ani obchodní partneři zatím zveřejněny nebyly.

onsemi (ticker: ON) spustilo nové portfolio galium-nitridových výkonových čipů GaNEXUS, které cílí na rychle rostoucí trh AI datových center, průmyslové automatizace a energetické infrastruktury. Čipy jsou nyní dostupné k testování v předvýrobní fázi.

Portfolio pokrývá napěťový rozsah 40V až 650V a zahrnuje variantu 650V GaNEXUS Smart s integrovanými ochrannými prvky. Oproti tradičním křemíkovým řešením dosahují čipy 1,5× až 2× vyšší hustoty výkonu a zlepšení účinnosti o 0,5–2 %. V nízkých a středních napěťových systémech umožňují zmenšení magnetických součástek o 30–60 %, ve vysokonapěťových aplikacích až o 60 %.

GaNEXUS lze kombinovat s platformou Treo od onsemi pro integrované řízení a ochranu výkonu. Portfolio doplňuje stávající křemíkové a EliteSiC technologie firmy.

onsemi (ticker: ON) uvedlo na trh Elite Pairing Studio, cloudový návrhový nástroj, který má zjednodušit výběr a párování SiC MOSFET tranzistorů s ovladači hradel – klíčový krok při návrhu výkonové elektroniky pro AI datová centra, elektromobily a průmyslové systémy.

Nástroj je dostupný na webu onsemi.com a podle firmy jde o průmyslově první řešení tohoto druhu. Inženýrům zobrazuje časování, průběhy napětí a proudu, okraje přepětí a spínací ztráty včetně energií zapnutí a vypnutí. Výsledky vizualizuje interaktivní prohlížeč průběhů.

onsemi plánuje do studia postupně přidávat další technologie. Nástroj bude představen na veletrhu PCIM Expo 2026 v Norimberku (stánek Hall 9-332). Firma je součástí indexu S&P 500.

Analytici 24/7 Wall St. stanovili cílovou cenu 141,68 USD pro akcie ON Semiconductor s doporučením koupit, což oproti aktuální ceně 128,64 USD představuje potenciální zhodnocení 10,14 %. Akcie výrobce polovodičů si letos připsala 137,56 % a za poslední rok celkem 202,4 %.

Ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2025 dosáhly tržby ON Semiconductor 1,53 miliardy USD, mírně pod očekáváním trhu (1,54 miliardy USD). Zisk na akcii bez jednorázových položek činil 0,64 USD a překonal konsenzus 0,62 USD. Volné peněžní toky za celý rok 2025 dosáhly rekordních 1,42 miliardy USD, přičemž ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 11,6 % navzdory poklesu tržeb o 11,2 %.

Firma vrátila akcionářům 1,377 miliardy USD prostřednictvím zpětného odkupu akcií a schválila novou autorizaci odkupů ve výši 6 miliard USD na tři roky. Hrubá marže GAAP se nicméně propadla z 45,4 % na 33,1 %, částečně kvůli restrukturalizačním a znehodnocovacím nákladům ve výši 666,9 milionu USD.

Tržní konsenzus cílové ceny je podstatně nižší – 105,45 USD. Barclays inicioval pokrytí s cílovou cenou pouhých 75 USD. Finanční ředitel společnosti Thad Trent prodal v dubnu 90 000 akcií za ceny 80–100 USD. Beta akcie dosahuje 1,94, což signalizuje nadprůměrnou volatilitu vůči trhu.

Bank of America zvýšila cílové ceny Texas Instruments a onsemi s odůvodněním, že přechod na vyšší napěťové architektury v datových centrech a elektromobilech vytváří strukturální poptávku po analogových čipech. Cílová cena Texas Instruments byla stanovena na 370 USD, cílová cena onsemi na 138 USD.

Klíčovým argumentem je přechod z 400V na 800V architektur, který snižuje energetické ztráty o 75 procent. Datová centra přitom překračují hustotu výkonu 100 kilowattů na podporu GPU klastrů. Texas Instruments spolupracuje s NVIDIA na kompletním 800V DC rámci pro napájení.

Onsemi těží z obou trendů zároveň. Technologie SiC firmy byla zastoupena v 55 procentech nových modelů elektromobilů představených na pekingském autosalonu 2026, přičemž výrobce elektromobilů NIO využívá 900V platformy s čipy onsemi. Platforma Treo zaznamenala 2,5násobný sekvenční růst. Firma také akvizicí Aura Semiconductor posílila portfolio řízení výkonu.

Na kapitálovém trhu onsemi oznámila program zpětného odkupu akcií v hodnotě 6 miliard USD a vydala konvertibilní dluhopisy za 1,3 miliardy USD. Krátký zájem na akcii dosahuje 7,47 procenta, což při pozitivním vývoji může zesilovat tlak na růst kurzu.

Analytik 24/7 Wall St. stanovil cílovou cenu akcií ON Semiconductor na 133,41 USD s doporučením koupit, což oproti aktuální ceně 106,02 USD představuje potenciální růst 25,84 % v příštích 12 měsících. Za posledních 12 měsíců akcie ON zdražily o 141,83 % – z přibližně 41 USD na současných 106 USD.

Firma vykázala za Q4 2025 tržby 1 530,1 milionu USD a non-GAAP zisk na akcii 0,64 USD. Volný peněžní tok dosáhl rekordních 1 418,6 milionu USD, což odpovídá marži 23,6 % tržeb. Vedení zároveň schválilo nový program zpětného odkupu akcií v objemu 6 miliard USD na tři roky.

Výsledky ale mají stinnou stránku. Čistý příjem za celý rok 2025 klesl o 92,31 % na 121 milionů USD a všechny tři obchodní segmenty zaznamenaly dvojciferné propady. Poměr P/E dosahuje hodnoty 340, což odráží vysoká očekávání trhu.

Analytici se v hodnocení rozcházejí. Barclays inicioval pokrytí s neutrálním ratingem a cílovou cenou pouze 75 USD – výrazně pod aktuálním kurzem.

ON Semiconductor sází na technologii GaN pro výkonové polovodiče. Uzavřel memorandum o porozumění s Innoscience na 200mm GaN-on-silicon technologii a spolupracuje s GlobalFoundries na 650V GaN řešeních zaměřených na AI datová centra a elektromobilitu.

Onsemi (NASDAQ: ON) a čínský výrobce automobilů Geely Auto Group rozšířily strategickou spolupráci zaměřenou na elektromobily nové generace. Technologie EliteSiC od onsemi budou integrovány do vozů postavených na platformě SEA-S s architekturou 900V.

Architektura 900V oproti běžným 400V systémům umožňuje rychlejší nabíjení, větší dojezd a snižuje ztráty energie při přenosu elektřiny vozem. Technologie onsemi zároveň zvyšuje hustotu výkonu – více výkonu v menším a lehčím systému – a zlepšuje tepelnou výkonnost při náročných jízdních podmínkách.