UnitedHealth Group Incorporated

Firma Syneos Health provádí pro farmaceutické společnosti klinické studie nových léků. Nyní oznámila partnerství s firmou Optum, divizí UnitedHealth Group. Cílem je připravovat a provádět studie rychleji a levněji.

Firmy se zaměří na tři oblasti. Při plánování studií budou počítačově simulovat různé scénáře. Chtějí také snáz hledat vhodné pacienty a místa pro studie. Třetí oblastí jsou data a technologie. Syneos Health se navíc stane preferovaným partnerem Optum, až bude Optum zakládat organizaci pro správu studijních center. Finanční podmínky firmy nezveřejnily.

UnitedHealth Group, největší soukromá zdravotní pojišťovna v USA, ve třetím čtvrtletí překonala odhady analytiků. Upravený zisk na akcii činil 4,69 USD, analytici čekali 4,14 USD. Tržby dosáhly 112,69 miliardy USD při odhadu 111,40 miliardy. Meziročně ale klesly ze 113,16 miliardy USD.

Čistý zisk vzrostl na 4,11 miliardy USD, tedy 4,56 USD na akcii. Loni to bylo 2,35 miliardy USD (2,59 USD na akcii). Firma zároveň zvýšila výhled upraveného zisku na akcii za fiskální rok 2026. Nově čeká alespoň 20,50 USD, dříve počítala s 19,50 až 20 USD. Cena akcie před zahájením obchodování vzrostla zhruba o 3 %.

Na zdravotní péči pojištěnců šlo 88,4 % přijatého pojistného, analytici čekali 89,9 %. Čím nižší je tento podíl, tím víc firmě zůstává jako zisk. Finanční ředitel Wayne DeVeydt přesto uvedl, že náklady na péči jsou stále vyšší než obvykle. Spor o platby lékařům a nemocnicím mimo smluvní síť podle zákona No Surprises Act k nákladům přidává nejméně 1 procentní bod.

Firma chrání své marže tím, že snižuje počet pojištěnců a odchází z kontraktů, na kterých nevydělává. Investuje do péče, za kterou platí podle výsledků léčby pacientů, a do umělé inteligence. Počet pojištěnců přijatých do nemocnice meziročně klesl o 15 %. Počet pacientů v domácí péči vzrostl o 10 %.

UnitedHealth Group prodal investiční skupině TPG podíl ve svých floridských klinikách primární péče WellMed. Kliniky patří pod zdravotnickou divizi Optum Health, která se stará o samotnou léčebnou péči, na rozdíl od pojišťovací části firmy. Zpráva se objevila v úterý večer, výše transakce nebyla zveřejněna. Akcie UnitedHealth v reakci klesly zhruba o 3–4 % na 384–388 dolarů. Od začátku roku jsou ale stále v plusu 15 %.

Finanční ředitel Wayne DeVeydt uvedl, že firma peníze nepotřebovala. Partnerství má hlavně přinést místní know-how a rychlejší růst sítě klinik. Marže Optum Health letos podle něj dosáhne 2 % a příští rok vzroste na 4 %. Právě propad zisku Optum Health loni stál křeslo předchozí vedení firmy. Tržby divize klesly ve druhém čtvrtletí o 5 % na 23,47 miliardy dolarů. Divize přišla o 700 000 pacientů v programech, kde se péče platí podle výsledků léčby, ne podle počtu úkonů.

Pokles akcií se týká jen UnitedHealth. Zdravotnický index XLV klesl jen o 0,4 % a konkurenti Elevance Health, Cigna a Humana zůstali beze změny. Vedení UnitedHealth mělo ještě ve středu na investorské konferenci Wells Fargo potvrdit letošní výhled zisku na akcii v rozmezí 19,50 až 20 dolarů a provozní cash flow 24 miliard dolarů.

UnitedHealthcare, největší americká zdravotní pojišťovna, od 1. října zruší u 1700 diagnóz a léčebných postupů takzvané předběžné schválení. Jde o souhlas, který musí lékař získat od pojišťovny předem. Bez něj pojišťovna daný výkon neproplatí.

Firma tím plní slib snížit počet těchto schválení o 30 % do roku 2026. Reaguje na dlouhodobou kritiku pacientů, lékařů i zákonodárců. Ti proces považují za zbytečně zdlouhavý a byrokratický.

Zrušení se týká široké škály oborů. Patří mezi ně kardiologie, genetické a laboratorní testy, zdravotnické pomůcky, chiropraxe, fyzioterapie i domácí zdravotní péče. Změna platí napříč komerčními plány, plány Medicare Advantage (soukromě spravované pojištění pro seniory) i plány ACA, tedy takzvaného Obamacare.

Zdravotní pojišťovna UnitedHealth Group zveřejnila 16. července výsledky za druhé čtvrtletí 2026. Překonala odhady analytiků. Zisk na akcii dosáhl 6,38 dolaru. Tržby vzrostly o 0,4 % na 112,03 miliardy dolarů. Čistý zisk stoupl o 61 % na 5,48 miliardy dolarů. Cena akcie přesto od zveřejnění klesla o 3,43 % na zhruba 408,86 dolaru.

Firma zlepšila ziskovost. Podíl nákladů na zdravotní péči na tržbách klesl o 2,7 procentního bodu na 86,7 %. Pomohlo tomu i 860 milionů dolarů z rozpuštění dřívějších rezerv. Provozní zisk vzrostl o 55 % na 7,99 miliardy dolarů.

Klientů naopak ubývá. V programu Medicare Advantage firma od konce roku 2025 přišla o 965 000 pojištěnců. Tržby divize Optum Health klesly o 5 % kvůli úbytku asi 700 000 pacientů. UnitedHealth zároveň zdvojnásobila plán zpětného odkupu akcií na nejméně 5 miliard dolarů. Výhled upraveného zisku na akcii pro rok 2026 zvýšila na 19,50 až 20 dolarů.

Analytici na výsledky reagovali zvýšením cílových cen. KeyBanc ji zvedl na 500 dolarů z 475. UBS na 490 dolarů z 460. Průměrná cílová cena nyní činí 471,80 dolaru. To naznačuje růstový potenciál kolem 11 %. Akcii doporučuje ke koupi 22 analytiků, k prodeji jen jeden.

Pojišťovna UnitedHealth Group (UNH) na červencovém hovoru s analytiky uvedla, že letos čeká pokles počtu klientů v programu Medicare Advantage přibližně o 1,1 milionu lidí. Jde o soukromé zdravotní pojištění pro seniory v USA. Šéf divize UnitedHealthcare Tim Noel řekl, že firma chce marže pro rok 2027 podpořit dvěma způsoby. Upraví nabízené benefity a pečlivěji vybere trhy, na kterých bude plány nabízet.

Konkurenti volí různé cesty. CVS Health letos opustila trh s individuálním zdravotním pojištěním podle zákona ACA. Hlásí nižší počet klientů a zavírá 16 poboček kliniky Oak Street Health. Naopak Humana plánuje meziroční růst počtu individuálních klientů Medicare Advantage zhruba o 25 %.

Přes rozdílné strategie odměňuje trh obě strany. K 27. červenci byla cena akcií UnitedHealth od začátku roku vyšší o zhruba 26,5 %. Humana přidala kolem 48 % a CVS asi 35 %. Investoři oceňují hlavně to, že firmám rostou marže. Nezáleží, zda díky škrtání nabídky, nebo růstu klientů.

Berkshire Hathaway koupil akcie zdravotní pojišťovny UnitedHealth zhruba před rokem. V prvním čtvrtletí je ale prodal se ztrátou. Od té doby cena akcie výrazně vzrostla.

Firma teď podle článku začíná zlepšovat ziskové marže (poměr zisku k tržbám). To cenu akcie zvedá nahoru.

Autor článku považuje akcii i po růstu za dobrou hodnotu. Podmínkou je, že firma bude dál dlouhodobě zvyšovat zisky.

Stephen Weiss ze společnosti Short Hills Capital Partners vybral v pořadu CNBC „Halftime Report“ akcie UnitedHealth Group (UNH) jako svůj hlavní tip. Firma 16. července oznámila výsledky za druhé čtvrtletí lepší, než čekali analytici. Zároveň zvýšila výhled zisku pro celý rok 2026. Upravený zisk na akcii dosáhl 6,38 dolaru, odhad byl 4,86 dolaru. Tržby vzrostly na 112,03 miliardy dolarů ze 111,62 miliardy o rok dříve a překonaly očekávaných 110,83 miliardy.

Akcie UnitedHealth přesto ve středu klesly o 1,2 % na 431,31 dolaru.