First Majestic Silver Corp.

Jde o srovnání dvou hodně odlišných firem. AST SpaceMobile staví síť družic (satelitů), která má dodávat mobilní internet přímo do běžných chytrých telefonů. Ročně ale spotřebuje 1,1 miliardy dolarů hotovosti.

Naproti tomu First Majestic Silver je zisková těžařská firma s nízkým zadlužením. Těží hlavně stříbro a zlato. Ročně vytvoří 351,6 milionu dolarů hotovosti.

Otázka pro rok 2026 zní: vsadit na rychle rostoucí vesmírnou technologii, nebo na stabilní těžbu komodit?

First Majestic Silver obdržel povolení ke stavbě portálu pro přístup k ložisku Navidad – krok, který přibližuje těžbu, z níž bude profitovat Orogen Royalties prostřednictvím 2% royalty na čisté tržby ze tavby (NSR). First Majestic plánuje do stavby portálů pro ložiska Navidad a Santo Niño investovat dodatečných 12 milionů USD, přičemž samotná stavba je naplánována na druhou polovinu roku 2026.

Portál bude umístěn pouhých 300 metrů od stávajících zpracovatelských zařízení Santa Elena, což snižuje logistické náklady. Ložisko Navidad obsahuje inferred zdroje 460 000 uncí zlata a 18,41 milionů uncí stříbra při průměrném obsahu 2,21 g/t zlata a 89 g/t stříbra.

Paralelně probíhá vrtný program: z plánovaných 17 000 metrů v roce 2026 bylo dosud dokončeno 7 700 metrů v 10 otvorech na žíle Winter. Výsledky vrtů jsou slibné – vrt EWUG-26-089 zastihl 23,59 g/t zlata a 359 g/t stříbra na délce 2,49 metrů, vrt EWUG-26-091 pak 3,5 g/t zlata na délce 14,89 metrů a vrt EWUG-26-088 vykázal 11,99 g/t zlata a 358 g/t stříbra na délce 3,43 metrů.

Akcie těžební společnosti First Majestic Silver Corp (AG) oslabily 9. června 2026 o 3,7 % na 16,54 USD, přičemž analytici GF Value je hodnotí jako nadhodnocené. Za poslední období akcie celkově ztratily 21,2 %.

Stříbro se po lednovém vrcholu 118,45 USD za unci vrátilo k ~80 USD, ale analytici Deutsche Bank a dalších institucí modelují další růst do pásma 90–100 USD – a těžaři s nízkými cenami akcií mohou z tohoto pohybu vytěžit nejvíc.

Hecla Mining (HL, 18,61 USD) je největší primární producent stříbra v USA s operacemi Greens Creek, Lucky Friday a Keno Hill. V prvním čtvrtletí 2026 vygenerovala volný peněžní tok 143,66 mil. USD a realizovala stříbro za 82,70 USD za unci. Firma je bez dluhů, Wall Street jí přisuzuje cílovou cenu 24,82 USD. Za rok akcie vzrostly o 278,88 %.

First Majestic Silver (AG, 21,86 USD) vykázala tržby TTM 1,26 mld. USD s operační marží 49 %. Čtvrtletní zisky meziročně vyskočily o 235,9 %, tržby o 169,2 %. Vysoká beta 2,096 signalizuje výraznou volatilitu oběma směry. Za rok akcie přidaly 297,54 %.

Endeavour Silver (EXK, 10,03 USD) zaznamenala tržby Q1 2026 209,7 mil. USD, meziročně o 230,3 % více, a realizovala stříbro za 85,95 USD za unci. Analytici cílují na 16,17 USD. Rizikový faktor: ztráta 24,2 mil. USD na zlatých forwardech.

Silvercorp Metals (SVM, 13,50 USD) těží v čínské oblasti Ying a rozvíjí projekty v Ekvádoru a Kyrgyzstánu. Od začátku roku akcie posílily o 61,87 %, za rok o 272,59 %.

Růst ceny stříbra táhne diverzifikace centrálních bank, poptávka ze solárních panelů a baterií a strukturální deficit nabídky.

First Majestic Silver vykázala za první čtvrtletí rekordní tržby, podpořené vyššími realizovanými cenami stříbra a produkcí nad středem vlastního výhledu. Generální ředitel Keith Neumeyer označil výsledky za „výjimečně dobré" a firma zároveň reportovala zlepšení marží.

Konkrétní číselné výsledky společnost zatím nezveřejnila.

First Majestic Silver v posledním čtvrtletí roku 2025 poprvé překonala Hecla Mining v objemu tržeb – pro investory srovnávající tyto dva producenty stříbra jde o důležitý signál o tempu růstu. First Majestic Silver vykázala v Q4 2025 tržby 471,1 milionu dolarů, zatímco Hecla Mining dosáhla 448,1 milionu dolarů.

Ještě v Q1 2024 přitom situace vypadala opačně: Hecla Mining tehdy generovala 189,5 milionu dolarů oproti pouhým 106,6 milionu dolarů u First Majestic Silver. Nůžky se tedy za méně než dva roky výrazně přiblížily a obrátily.

Přes rychlejší růst tržeb má First Majestic Silver nižší marže. Čistá marže firmy za Q4 2025 činila přibližně 18 %, zatímco hrubá marže Hecla Mining dosahovala kolem 53 %. Vyšší efektivitu Hecla Mining podporuje zejména důl Greens Creek, kde vedlejší kovy (zinek, olovo) snižují celkové výrobní náklady.

Hecla Mining je také méně závislá na jediné komoditě: 60 % tržeb pochází ze stříbra, 29 % ze zlata, zbytek tvoří zinek a olovo. First Majestic Silver je naopak silněji vázána na cenu stříbra, což zvyšuje volatilitu výsledků.

Obě firmy řeší specifická rizika. First Majestic Silver plánuje na rok 2027 restart zlatého dolu Jerritt Canyon a čelí mezinárodní arbitráži kvůli mexickému daňovému sporu. Hecla Mining prodala důl Casa Berardi ke snížení dluhu a čelí environmentálnímu soudnímu sporu v Montaně.