Broadcom Inc.

Japonský mobilní operátor NTT Docomo uzavřel s Broadcomem desetiletou smlouvu. Broadcom mu poskytne licence na software VMware, technickou podporu a údržbu. Obě firmy spolupracují od roku 2019.

Docomo chce vybudovat vlastní soukromý cloud. Ten spojí virtuální servery, kontejnery a úlohy umělé inteligence. Hodnotu smlouvy firma nezveřejnila, takže její přínos k tržbám nelze vyčíslit.

Softwarová divize Broadcomu už teď tvoří zhruba 30 % tržeb. Ve čtvrtletí, za které firma zveřejnila výsledky v září, utržila 8,752 miliardy dolarů (+29 %) z celkových 29,591 miliardy. Cena akcie v předobchodní fázi 20. října klesla o 0,74 % na 332,11 dolaru.

Broadcom navrhuje firmám Anthropic a OpenAI, které vyvíjejí umělou inteligenci, financování nákupu čipů. Jde o čipy, které Broadcom vyvíjí na zakázku pro velké technologické firmy. Celkem by mohl pomoci financovat nákupy až za 92 miliard dolarů.

Pro Anthropic se plánuje dluh 42 miliard dolarů s přednostním nárokem na splacení (tzv. senior dluh). Ručí za něj Broadcom a také zbytková hodnota čipů. Dalších 18 miliard dolarů má tvořit podřízený dluh, který se splácí až po senior dluhu. Za ten Broadcom neručí. Tento dluh navíc vznikne až poté, co Anthropic zveřejní své finanční výsledky.

S OpenAI jedná Broadcom o financování až do výše 50 miliard dolarů na nákup nových zakázkových čipů. Podle ředitele Broadcomu Hocka Tana chce OpenAI příští rok nasadit čipy o výkonu 1,3 gigawattu a v roce 2028 až 5 gigawattů.

Anthropic má letos nasadit 1 gigawatt čipů TPU a příští rok 5 gigawattů. Tyto čipy Broadcom navrhuje ve spolupráci s Alphabetem. Příští rok se tak Anthropic má stát největším zákazníkem Broadcomu v oblasti těchto čipů.

Kdyby Anthropic nebo OpenAI dluh nesplácely, ručil by za něj Broadcom. Věřitelé by se ale nejdřív snažili prodat samotné čipy. Zakázkové čipy se přitom prodávají dál hůř než univerzální grafické karty.

Broadcom navrhuje čipy na zakázku pro největší laboratoře umělé inteligence. Nyní vedl první jednání o financování čipů pro OpenAI v objemu přes 50 miliard dolarů. Jde o čipy, které Broadcom pro OpenAI vyvíjí.

Minulý týden proběhlo financování za 60 miliard dolarů na čipy pro firmu Anthropic. Broadcom tak hledá věřitele, kteří za jeho zákazníky zaplatí hardware předem.

Broadcom čeká, že mu čipy pro umělou inteligenci ve fiskálním roce 2028 přinesou tržby zhruba 230 miliard dolarů.

Podobná jednání vede i Oracle. S věřiteli jedná o velkém nákupu čipů.

Čipová firma Broadcom (AVGO) oznámila za druhé fiskální čtvrtletí 2026 už osmé čtvrtletí po sobě, kdy překonala odhady zisku. Tržby vzrostly o 47,9 % na 22,19 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,44 USD. Volný peněžní tok (hotovost, která firmě zbyde po investicích) činil 10,26 miliardy USD.

Hlavním tahounem jsou čipy pro umělou inteligenci navržené na míru konkrétním zákazníkům (tzv. custom ASIC). Generální ředitel Hock Tan uvedl, že tržby z AI čipů za čtvrtletí vzrostly o 143 % na 10,8 miliardy USD. To je víc, než firma sama čekala. Pro třetí čtvrtletí firma čeká růst tržeb z AI čipů o víc než 200 % na 16 miliard USD. Celkové tržby by měly vzrůst o 84 % na přibližně 29,4 miliardy USD.

Firma míří k cíli 100 miliard USD ročních tržeb z AI segmentu do roku 2027. Podle analytiků má akcie z 92 % kladná doporučení s průměrnou cílovou cenou 527,88 USD. Rizikem zůstává, že velkou část AI tržeb Broadcomu tvoří jen několik velkých zákazníků. Pokud by omezili objednávky, firmu by to výrazně zasáhlo.

Cena akcie Broadcomu (AVGO) dnes vzrostla. Důvodem byly výsledky konkurenční firmy Palantir, které překonaly odhady analytiků. Palantir zároveň zvýšil svůj výhled na další období. To zmírnilo obavy investorů, že poptávka po umělé inteligenci (AI) brzy zpomalí.

Broadcom patří mezi klíčové dodavatele čipů a technologií pro AI. Firmě proto pomáhá i to, že poptávka po AI infrastruktuře podle trhu dál roste.

Broadcom ve druhém fiskálním čtvrtletí (do konce dubna 2026) zvýšil tržby na 22,19 miliardy dolarů. To je o 47,9 % víc než loni. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,44 dolaru, mírně nad očekávanými 2,40 dolaru. Hlavním tahounem byly čipy pro umělou inteligenci. Jde o obvody navržené na míru pro AI servery (tzv. ASIC). Jejich tržby dosáhly 10,80 miliardy dolarů, meziročně o 143 % víc. To je nad vlastním odhadem vedení firmy.

Volný hotovostní tok (peníze, které firmě zbydou po zaplacení nákladů a investic) dosáhl 10,26 miliardy dolarů. To odpovídá 46 % tržeb. Na třetí čtvrtletí firma čeká tržby kolem 29,4 miliardy dolarů. Z toho z AI čipů má přijít 16 miliard dolarů. To by byl meziroční růst přes 200 %. Broadcom podle článku ovládá 70 až 80 % trhu se zakázkovými AI čipy. Mezi jeho pěti velkými zákazníky jsou provozovatelé datových center, včetně Googlu a Mety.

Firma zároveň vrací peníze akcionářům. Má schválený zpětný odkup akcií za 10 miliard dolarů platný do konce roku 2026. Vyplácí také čtvrtletní dividendu 0,65 dolaru na akcii. Akcie ve čtvrtek 30. července uzavřela na 387,84 dolaru. Za poslední rok si připsala 29,1 %. Rizikem je závislost na velkých zákaznících a cykličnost odvětví polovodičů. Přidávají se obchodní spory a dluh z akvizice firmy VMware.

Analytik z Motley Foolu tvrdí, že akcie SpaceX jsou předražené. Místo nich doporučuje tři jiné firmy: Nvidii, Broadcom a tchajwanského výrobce čipů TSMC. Podle něj mají tyto firmy mnohem pevnější základy podnikání než SpaceX. A to i přesto, že jejich tržní hodnota je podobná.

Broadcom má tržní hodnotu kolem 1,8 bilionu USD. SpaceX je oceněn zhruba na 1,5 bilionu USD. Tržby Broadcomu za posledních 12 měsíců jsou přitom více než čtyřikrát vyšší než celoroční tržby SpaceX za rok 2025. SpaceX tehdy utržil 18,7 miliardy USD a tržby mu rostly o 33 %. Žádný zisk ale nevykázal.

Broadcom navíc čeká v roce 2027 velký růstový impuls. Firma očekává prudký nárůst dodávek vlastních čipů pro umělou inteligenci. To by mělo výrazně zvýšit její tržby. Svými čipy se Broadcom stává konkurentem Nvidie, která zatím trhu s AI čipy vládne.

Akcie Broadcomu se v době psaní článku obchodovaly za 381,44 USD. To je o 0,46 % méně než den předtím.

Server 24/7 Wall St. dává akciím Broadcomu (AVGO) doporučení „buy“ (koupit) s cílovou cenou 412,30 USD. To je asi o 6 % výš, než se akcie obchodovala v době psaní článku. Za poslední rok akcie připsaly přes 43 %.

Broadcom v druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 (zveřejněno 3. června) vykázal tržby 22,187 miliardy USD, meziročně o 47,9 % víc. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,44 USD. Tržby z čipů pro umělou inteligenci vzrostly o 143 % na 10,8 miliardy USD. Šéf firmy Hock Tan pro třetí čtvrtletí čeká tržby z AI čipů 16 miliard USD. Do fiskálního roku 2027 předpokládá AI tržby přes 100 miliard USD ročně, s objednávkami už naplánovanými do roku 2028.

Mezi zákazníky s velkými smlouvami na dodávky čipů patří podle firmy Google, Anthropic, OpenAI, Meta a další dvě firmy. Akcie Broadcomu se obchodují zhruba za 66násobek zisku. To je výš než u konkurenční Nvidie (asi 43násobek), a proto jsou někteří analytici opatrnější.