Advanced Micro Devices, Inc.

Nástup agentní AI posiluje pozici AMD na trhu procesorů – CEO Nvidie Jensen Huang potvrdil, že tato technologie již přichází do praxe, a právě CPU procesory jsou pro ni klíčové. AMD vykázala v prvním čtvrtletí tržby 10,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst 38 % tažený poptávkou po AI infrastruktuře.

Agentní AI funguje v inferenční fázi, kdy modely generují výstupy – a CPU procesory jsou pro tento typ zátěže vhodné. AMD drží 33,2 % podíl na trhu desktopových CPU, meziročně si připsala 5 procentních bodů. Ještě výraznější je její podíl na tržbách v tomto segmentu: 37,6 %, což naznačuje silnější cenovou sílu než má konkurence.

Na rostoucí trh agentní AI reaguje i Nvidia, která spustila vlastní procesor Vera CPU. AMD přitom stále zaostává za Intelem v celkovém podílu na trhu CPU, ale v posledních letech mu soustavně bere zákazníky.

Akcie AMD se za posledních 12 měsíců více než ztrojnásobily.

Analýza ukazuje, že bez AI společností by index S&P 500 za poslední dva roky vzrostl pouze o 16 % místo skutečných 41 % – rozdíl 26 procentních bodů jde téměř celý na vrub hrstky firem napojených na umělou inteligenci. Pro investory to znamená, že diverzifikace v rámci indexu chrání méně, než se zdá.

Největší váhu nese NVIDIA s 8 % podílem v indexu. Firma vykázala tržby v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027 ve výši 81,6 miliardy dolarů, meziročně o 85 % více, a drží záväzky na dodávky za 119 miliard dolarů. Přesto se sentiment na sociálních sítích obrátil medvědím směrem – skóre dosahuje 30–41 navzdory překonání očekávání.

Výrazně rostly i Broadcom (+200 % za dva roky) a AMD (+181 %), zatímco Microsoft za stejné období ztratil 1 % přes AI tržby ve výši 37 miliard dolarů s růstem 123 % meziročně. Nejextrémnější valuaci nese Palantir s P/E 154x a P/S 63x po růstu o 552 %.

Makroekonomické pozadí komplikuje výhled. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se pohybuje na 5 %, blízko ročního maxima. Spotřebitelský sentiment podle University of Michigan klesl na 49,8 – hodnotu typicky spojovanou s recesí. VIX na 16,76 zůstává pod průměrem, trh tedy zatím neriskuje výrazně.

Analytik Vivek Arya z Bank of America stanovil cílovou cenu akcií Nvidia na 350 USD, což je o více než 60 % nad aktuální tržní cenou kolem 215 USD a výrazně překonává konsenzus analytiků. Jako hlavní argument uvádí očekávaný růst tržeb o 85 % a zisků o 50–60 % bez nutnosti expanze valuačního násobku P/E, který se aktuálně pohybuje na úrovni 24×.

Nvidia v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027 vykázala tržby 81,61 miliardy USD, meziročně o 85,23 % více. Hrubá marže bez jednorázových položek dosáhla 75 %. Firma má v závazcích na budoucí dodávky 119 miliard USD a autorizovala zpětný odkup akcií za 80 miliard USD. Dividendu zvýšila přibližně 25krát – z 0,01 USD na 0,25 USD na akcii.

Arya upozorňuje, že agenční AI aplikace spotřebovávají exponenciálně více výpočetního výkonu než chatboty, což strukturálně posiluje poptávku po GPU.

Pozitivní trend potvrzují i další hráči v sektoru. Broadcom vykázal tržby z AI polovodičů 8,4 miliardy USD (meziročně +106 %) a vydal výhled na 10,7 miliardy USD pro příští čtvrtletí. Lam Research dosáhl rekordních tržeb 5,84 miliardy USD. Akcie AMD si letos připsaly 109 %.

Analytik The Motley Fool otevřel debatu o tom, zda se Advanced Micro Devices může letos zařadit mezi bilionové firmy – výrobce procesorů má tržní kapitalizaci přes 650 miliard dolarů a za poslední tři roky akcie čtyřnásobně vzrostly. V den publikace článku posílily akcie AMD o 4,09 %.

Analytik CFRA Research Angelo Zino označuje Nvidii, AMD, Microsoft a Metu za svá klíčová doporučení pro investory vsázející na pokračující rally táženou umělou inteligencí. Všechny čtyři firmy mají rating silný nákup.

CFRA drží nadváhu v IT sektoru od roku 2022, přičemž se zaměřuje zejména na polovodiče a softwarové systémy. Nvidia a AMD sdílejí společný investiční motiv v oblasti CPU a GPU. U Microsoftu analytik zdůrazňuje partnerství s OpenAI a potenciální spolupráci s Anthropic. Meta získala rating silný nákup teprve minulý měsíc.

Jako podceňovanou akcii s výhledem na příští roky Zino zmiňuje Shopify, který má zatím rating HOLD a mohl by se stát nákupem ve druhé polovině roku. Z celkového pokrytí 30 akcií nese rating HOLD nebo SELL 14 titulů – analytik tedy není plošně býčí a u některých „power names" zůstává opatrný v případě makroekonomického zpomalení.

Bank of America doporučuje koupit akcie Nvidia a AMD jako hlavní beneficienty další fáze umělé inteligence – agentní AI, která výrazně zvyšuje nároky na procesory CPU. Trh serverových CPU má podle banky vzrůst z 43 miliard dolarů v roce 2026 na 125 miliard dolarů do roku 2030, což představuje roční růst 31 procent.

Agentní AI systémy – na rozdíl od dosavadních modelů – samy plánují, načítají data, volají nástroje a plní úkoly s minimální lidskou pomocí. To klade větší nároky na CPU, které koordinují paměť, přesun dat a orchestraci nástrojů. Banka je označuje za „kontrolní rovinu AI inference".

Nvidia má podle analytiků nejjasnější cestu k monetizaci díky kompletním systémům a platformě Vera Rubin, jejíž nasazení u velkých cloudových poskytovatelů se očekává ve druhé polovině roku 2026. AMD těží jako čistý hráč na trhu CPU a zároveň alternativní dodavatel GPU pro hyperscalery, kteří chtějí diverzifikovat od jediného dodavatele. AI podíl AMD by měl do roku 2030 dosáhnout dvojciferných čísel.

Banka zdůrazňuje, že nejde o rotaci od GPU k CPU, ale o celkovou expanzi datových center. Hlavním rizikem pro Nvidia zůstává tlak na hrubou marži kvůli rostoucím nákladům na paměť HBM a konkurenci. AMD hrozí, že nezíská dostatečný AI podíl kvůli tempu vývoje GPU a softwaru.

AMD zahájilo sériovou výrobu serverového procesoru EPYC 6. generace s kódovým jménem Venice – jde o první HPC produkt v odvětví, který dosáhl masové výroby na technologii TSMC 2nm. Pro investory to znamená, že AMD potvrzuje technologický náskok v segmentu datových center právě ve chvíli, kdy roste poptávka po AI infrastruktuře.

Výroba aktuálně probíhá na Taiwanu, AMD plánuje rozšíření do arizonské továrny TSMC. Partnerství zahrnuje pokročilé balicí technologie SoIC-X a CoWoS-L.

Poptávku po Venice táhnou především agentic AI workloady a nasazení akcelerované AI infrastruktury v cloudu, enterprise segmentu a HPC. AMD zároveň připravuje navazující procesor s kódovým jménem Verano, optimalizovaný na výkon za dolar za watt, který přinese také paměťové inovace včetně LPDDR.

AMD oznámila investice přesahující 10 miliard dolarů v tchaj-wanském ekosystému, zaměřené na rozšíření výroby pokročilých obalů pro AI infrastrukturu. Jde o jeden z největších závazků firmy vůči tchaj-wanským partnerům a signál, že AMD sází na vlastní AI hardware jako konkurenci vůči Nvidii.

Klíčovým produktem je platforma AMD Helios, která kombinuje procesor 6. generace EPYC s kódovým označením „Venice" a grafický akcelerátor Instinct MI450X. Nasazení se plánuje ve druhé polovině roku 2026 v rozsahu více gigawattů výpočetního výkonu.

Technologickým základem je nová technologie propojení EFB ve formátu 2.5D, na níž AMD spolupracuje s tchaj-wanskými firmami ASE a SPIL. Technologie zvyšuje šířku pásma a zlepšuje energetickou účinnost. Firma PTI jako první v odvětví dosáhla kvalifikačního milníku pro panel-based EFB propojení.

Výrobu systémů Helios zajistí čtyři výrobci: Sanmina, Wiwynn, Wistron a Inventec.

AMD si v intradenním obchodování připsala +8 % a předčila konkurenci po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí fiskálního roku 2026. Tržby dosáhly 10,25 miliardy dolarů, meziročně o 38 % více, přičemž segment datových center vykázal 5,78 miliardy dolarů (+57 % meziročně).

Na druhý kvartál vydala AMD výhled 11,2 miliardy dolarů, což by představovalo meziroční růst o 46 %. Analytici Citi mají na akcii cílovou cenu 460 dolarů.

Intel posílil o +6,5 %. Tržby za Q1 2026 činily 13,58 miliardy dolarů (+7 % meziročně), tržby z datových center a AI vzrostly o 22 %. Od začátku roku je Intel nejsilnějším titulem v sektoru s nárůstem +200 %. Firma zároveň jedná o akvizici AI čipového startupu Tenstorrent.

NVIDIA přidala pouze +2 % a za oběma rivaly výrazně zaostala. Od začátku roku si připisuje +18 %, zatímco AMD za stejné období vzrostla o +93 %.

Pozici AMD v ekosystému NVIDIA posiluje i fakt, že byla vybrána jako hostitelský procesor pro systémy NVIDIA DGX Rubin NVL8.

Analytici 24/7 Wall St. vydali doporučení koupit akcie Advanced Micro Devices s cílovou cenou 505,08 USD, což při aktuální ceně 420,99 USD představuje potenciál růstu téměř 20 procent. Opírají se o silné výsledky prvního čtvrtletí a rychlý růst v segmentu datových center a umělé inteligence.

AMD vykázala v Q1 2026 tržby 10,25 miliardy dolarů, meziročně o 37,85 procent více. Tržby z datových center vzrostly o 57 procent na 5,775 miliardy dolarů. Non-GAAP EPS dosáhl 1,37 USD a překonal očekávání trhu. Volné peněžní toky se ztrojnásobily na 2,56 miliardy dolarů.

Na druhé čtvrtletí firma očekává tržby 11,2 miliardy dolarů, což by znamenalo meziroční růst 46 procent. Generální ředitelka Lisa Su odhaduje, že trh serverových CPU poroste ročně více než 35 procent a do roku 2030 překročí 120 miliard dolarů. Dlouhodobý cíl pro EPS přesahuje 20 dolarů.

Mezi zákazníky, kteří se zavázali k nákupům čipů MI450 a platformy Helios, patří OpenAI (6 GW kapacity), Meta (až 6 GW) a Oracle. Na Wall Street doporučuje akcie koupit 37 analytiků, žádný nedoporučuje prodej.

Akcie AMD vzrostly od začátku roku 2026 o 96,58 procent a za posledních 12 měsíců o 259,3 procent. Firma obchoduje s forwardovým P/E 65 a trailing P/E 141.

Nvidia oznámí čtvrtletní výsledky 20. května 2026. Analytici přitom upozorňují, že akcie Nvidie historicky zůstávají pod tlakem i při solidních číslech, a jako alternativní způsob, jak vsadit na boom AI čipů, doporučují TSMC.

TSMC je největším výrobcem čipů na světě a zároveň největším zákazníkem Nvidie. Na rozdíl od Nvidie má TSMC diverzifikovanou klientelu, což ji chrání před závislostí na jediném odběrateli.

Váha polovodičového sektoru v indexu S&P 500 dosáhla 18 %, což je více než dvojnásobek úrovně z vrcholu technologické bubliny v roce 2000 a signál rostoucí koncentrace rizika pro každého, kdo drží indexové fondy. Před deseti lety přitom sektor tvořil pouhá 2 % indexu.

Hlavním tahounem je NVIDIA s tržní kapitalizací 5,46 bilionu dolarů. Tržby z datových center dosáhly v posledním čtvrtletí 62,31 miliardy dolarů, meziročně o 65,5 % více. Taiwan Semiconductor má kapitalizaci 2,1 bilionu dolarů a 61 % tržeb generuje z AI a HPC zákazníků, akcie za rok vzrostly o 108 %. Akcie Micron Technology přidaly za rok 626 %, poháněny poptávkou po HBM čipech.

Koncentrace se netýká jen amerického trhu. Přibližně 27 % indexu rozvíjejících se trhů pochází ze tří jmen: SK Hynix, Samsung a TSMC. Tradiční diverzifikace mezi regiony tak přestává plnit svůj účel.

Analytici upozorňují, že rozhodnutí o alokaci portfolia se fakticky mění v rozhodnutí o korelaci – většina pozic se pohybuje v závislosti na jediném trendu, jímž jsou výdaje na AI infrastrukturu. Strategie diverzifikace fungující při prasknutí technologické bubliny v roce 2000 podle nich v současné struktuře trhu nebudou použitelné.

Citigroup zvýšila cílovou cenu akcií AMD z 358 na 460 dolarů, rating ale ponechala na neutrální úrovni – podle analytiků jsou býčí argumenty již zahrnuty v ceně. Akcie AMD se obchoduje na forward P/E 65x a price-to-sales 18,46x, přičemž za poslední měsíc vzrostla o 53 procent a za rok o 88 procent.

Nový model Citi pracuje s trhem CPU ve výši 132 miliard dolarů do roku 2030, přičemž počítá s ročním růstem 35 procent. Agentic CPU aplikace mají podle analytiků růst tempem 185 procent ročně.

AMD vykázala v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 tržby 10,25 miliardy dolarů. Segment Data Center vzrostl meziročně o 57 procent na 5,78 miliardy dolarů. Tržní kapitalizace firmy dosahuje 691,5 miliardy dolarů.

Pozitivním signálem pro segment GPU je závazek Meta Platforms nakoupit od AMD až 6 gigawattů Instinct GPU. Přesto zůstává AMD daleko za Nvidií, jejíž tržní kapitalizace činí 5,38 bilionu dolarů.

Citi zároveň zvýšila cílovou cenu Intelu na 130 dolarů s ratingem Koupit, což naznačuje, že analytici vidí u Intelu větší prostor pro růst než u AMD při současných valuacích.

Akcie AMD vzrostly o +5,67 %, ale analytici upozorňují, že současné ohodnocení nenechává prostor pro chyby v realizaci strategie. Klíčovou otázkou je, zda firma dokáže naplnit ambici stát se druhou hlavní platformou v AI infrastruktuře.

AMD se snaží přesunout od role dodavatele čipů k širší platformové pozici. Firma má uzavřené závazky vůči hyperscale operátorům a plánuje nasazení produktů MI450 a Helios v roce 2026.

Analytici Wall Street výrazně zvýšili cílové ceny akcií AMD a Microsoftu po silných čtvrtletních výsledcích, které potvrdily rostoucí poptávku po AI infrastruktuře. TD Cowen zvýšil cílovou cenu AMD na 500 USD z původních 290 USD, Tigress Financial pak posunul cíl pro Microsoft na 680 USD z 595 USD.

AMD překonalo očekávání trhu v Q1 2026 zejména díky segmentu datových center. Tržby ze server CPU meziročně vzrostly o více než 50 % a firma očekává v Q2 2026 další zrychlení na více než 70 %. AMD zároveň zdvojnásobilo odhad celkového adresovatelného trhu CPU na přibližně 120 miliard USD. Analytici odhadují tržby z GPU pro datová centra na 17 miliard USD v roce 2026 a 38 miliard USD v roce 2027.

U Microsoftu analytici vyzdvihují růst cloudové jednotky Azure v horní třicítce procent a celkový růst cloudových tržeb ve střední dvacítce procent. Obchodní backlog firmy se za poslední rok více než zdvojnásobil na 625 miliard USD. Microsoft dále rozšiřuje integraci Copilotu do produktů Microsoft 365, Dynamics, bezpečnostních nástrojů i vývojářského prostředí.

Třetí sledovanou firmou je Nvidia, která zveřejní výsledky fiskálního prvního čtvrtletí 20. května 2026.

Advanced Micro Devices oznámila podle vedení společnosti historicky nejlepší čtvrtletní výsledky, akcie reagovala růstem o 5,67 % a dosáhla historického maxima. CEO Lisa Su zároveň uvedla, že vidí jasnou cestu k rychlému zvyšování zisků.

Advanced Micro Devices je druhou největší silou v oblasti AI výpočtů za Nvidií, ale otázka, zda je akcie dobrou investicí, zůstává otevřená kvůli náročnému ocenění. Akcie se obchoduje na 147násobku historických zisků a 61násobku budoucích zisků, přičemž tržní kapitalizace dosahuje 692 miliard dolarů.

Výsledky posledního čtvrtletí byly silné. Segment datových center vykázal meziroční růst tržeb o 57 %, klientské a herní procesory vzrostly o 23 % a vestavěné procesory o 6 %. Trh reagoval pozitivně – akcie od zveřejnění výsledků posílila o více než 25 % na aktuálních 424 dolarů.

AMD má oproti konkurentům diverzifikovanější portfolio: nabízí GPU pro datová centra, CPU pro výrobce počítačů i vestavěné procesory. Diverzifikace snižuje závislost na jednom segmentu, ale zároveň brzdí celkový růst v obdobích, kdy jeden trh táhne ostatní – jako nyní AI. Hrubá marže firmy činí 47 %.

Meta Platforms zvýšila výhled kapitálových výdajů na rok 2026 na 125–145 miliard dolarů, což je o 10 miliard více oproti původnímu rozmezí 115–135 miliard dolarů – a investoři tak čelí vyšším nákladům bez jasného výnosového protějšku. Hlavním důvodem jsou zdražující komponenty, zejména paměťové čipy od dodavatelů jako Micron.

CFO Susan Li oznámila změnu výhledu na earnings callu. Mark Zuckerberg přiznal, že firma nemá přesný plán, jak bude každý produkt škálovat, ale zdůraznil, že omezit výdaje není reálná možnost – Meta by riskovala konkurenční nevýhodu v AI infrastruktuře.

Problém je, že Meta zatím nemá silnou pozici mezi předními hyperscalery ani přesvědčivou nabídku AI produktů pro spotřebitele. Žádný její AI model se dlouhodobě neudržel v top 10 benchmarků. Tržby firmy přitom závisí téměř výhradně na reklamě, která je citlivá na ekonomický cyklus.

Akcie se obchodují na násobku 19× budoucích zisků. Podobný trend zvyšování kapitálových výdajů hlásí i ostatní hyperscalery a varují před dalším růstem výdajů v příštím roce, což zvyšuje tlak na celý sektor včetně dodavatelů hardwaru jako Nvidia.

Philadelphský index polovodičů vzrostl od konce března o 64 %, ale tento růst maskuje slabou šíři celého trhu – nad svým 50denním klouzavým průměrem se obchoduje jen 52 % akcií S&P 500. Investoři tak sázejí téměř výhradně na úzkou skupinu firem napojených na AI infrastrukturu.

V pátek sektor informačních technologií posílil o 2,58 %, zatímco žádný jiný sektor nepřidal více než 0,6 %. Pět z jedenácti sektorů skončilo v červeném, včetně průmyslu a financí.

Největším tahounem byl Intel, jehož akcie v pátek vyskočily o 14 % a od konce března si připsaly přes 200 %. Výsledky za první čtvrtletí překvapily: zisk bez jednorázových položek činil 0,29 USD na akcii oproti odhadu 0,01 USD, tržby divize Data Center a AI dosáhly 5,05 miliardy USD (+22 % meziročně).

Advanced Micro Devices vykázalo tržby datových center 5,78 miliardy USD (+57 % meziročně) a výhled na druhé čtvrtletí stanovilo na 11,2 miliardy USD. Broadcom hlásí tržby z AI čipů za první čtvrtletí 8,4 miliardy USD (+106 % meziročně) a do roku 2027 cílí na 100 miliard USD z AI. Investiční firmy Apollo a Blackstone zvažují pro něj financování ve výši 35 miliard USD.

SanDisk v pátek vyskočil o 17 % po zveřejnění tržeb 5,95 miliardy USD za třetí čtvrtletí (+251 % meziročně).

Akcie AMD navzdory rekordním čtvrtletním výsledkům čelí rostoucí skepsi analytiků, kteří upozorňují na zpomalení herního segmentu a vysoké ocenění. Tržby v prvním čtvrtletí dosáhly 10,3 miliardy dolarů, meziročně o 38 % více, přičemž segment datových center vzrostl o 57 % na 5,8 miliardy dolarů.

Problémem je herní segment. Ten sice v Q1 vykázal tržby 720 milionů dolarů s růstem 11 % meziročně, ale AMD sama varuje před poklesem o více než 20 % ve druhé polovině roku oproti první. Důvodem jsou vyšší náklady na paměť a komponenty, které tlumí spotřebitelskou poptávku.

HSBC reagovala snížením ratingu na Hold a zároveň stáhla odhady tržeb z AI GPU pro rok 2026. Citi si drží neutrální pohled s cílovou cenou 248 dolarů. Analytici také poukazují na výrazné přecenění akcií – násobek odhadovaných zisků na rok 2027 vzrostl z přibližně 19x na téměř 33x.

Dalším strukturálním rizikem je závislost na TSMC jako jediném výrobci čipů, což kapacitně omezuje možnosti růstu. Poptávka po procesorech EPYC a GPU Instinct sice pokračuje, ale otázkou zůstává, zda datová centra udrží tempo dostatečné k vykompenzování slabší spotřebitelské části byznysu.

Advanced Micro Devices a Intel zveřejnily výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2026 a ukázaly dva odlišné příběhy. AMD těží z boomu datových center, Intel platí za rozsáhlou restrukturalizaci.

AMD vykázal tržby 10,25 miliardy dolarů, přičemž segment datových center rostl meziročně o 57 %. Volné peníze z operací se více než ztrojnásobily na 2,566 miliardy dolarů. Procesory EPYC přidaly přes 50 % meziročně. Hrubá marže dosáhla 55 %. Na druhé čtvrtletí AMD odhaduje tržby kolem 11,2 miliardy dolarů, což by znamenalo růst 46 % meziročně. Serverové procesory by přitom měly růst o více než 70 %. Meta plánuje nasadit 6 GW GPU infrastruktury od AMD s dodávkami od druhé poloviny roku.

Intel vykázal tržby 13,58 miliardy dolarů, meziročně o 7,18 % více. Čistá ztráta ale dosáhla 3,728 miliardy dolarů kvůli restrukturalizační položce 4,07 miliardy dolarů. Volné peníze z operací jsou hluboce záporné: −3,867 miliardy dolarů. Hrubá marže zůstává na 41 %. Segment výroby čipů přidal 16 % meziročně, divize datových center s AI 22 %. Vlastní ASIC byznys překonal roční tempo 1 miliardy dolarů. Na druhé čtvrtletí Intel odhaduje tržby 13,8–14,8 miliardy dolarů.

Akcie AMD vzrostly od začátku roku o 114 %, akcie Intelu o 251 %.

Případné zmírnění obchodního konfliktu mezi USA a Čínou by mohlo výrazně posílit výsledky několika amerických i čínských firem, jejichž byznys závisí na přístupu k čínskému trhu. Analytici sledují pět titulů – Tesla, NIO, Alibaba, Qualcomm a Nvidia – jako hlavní kandidáty na zisk z případného snížení cel nebo uvolnění pravidel pro vývoz čipů.

Největší potenciál ukazuje Nvidia: vývozní omezení ji přinutila absorbovat odpis zásob čipů H20 ve výši 4,5 miliardy dolarů a vyloučit čínská datová centra z aktuálního výhledu. Při uvolnění pravidel by se mohlo vrátit až 8 miliard dolarů čtvrtletních tržeb. Qualcomm naopak čelí poklesu – tržby z mobilních telefonů klesly meziročně o 13 % na 6,02 miliardy dolarů, přičemž firma prodává čipy Snapdragon čínským výrobcům.

Tesla vykazuje silnější pozici: akcie posílily za poslední měsíc o 24,22 % a šanghajská gigafactory tvoří velký podíl globální produkce. Čína je pro ni druhým největším trhem. Čínský výrobce elektromobilů NIO zaznamenal v Q4 první ziskový kvartál podle GAAP a dodávky vzrostly meziročně o 71,7 % na 124 807 vozů.

Alibaba těží z rostoucího cloud a AI byznysu – divize Cloud Intelligence Group zvýšila tržby meziročně o 36 % a AI asistent Qwen překročil 300 milionů měsíčně aktivních uživatelů.

Akcionáři Advanced Micro Devices na výroční schůzi v roce 2026 schválili složení představenstva a klíčové body správy společnosti. Generální ředitelka a předsedkyně AMD Lisa Su při té příležitosti představila růstovou strategii soustředěnou na umělou inteligenci a datová centra.

Bank of America zvýšila cílovou cenu akcií AMD na 500 dolarů a udržela rating Koupit, zatímco japonská Daiwa sice také stanovila cílovku 500 dolarů, ale rating snížila z Koupit na Překonávat kvůli vysokému ocenění. Akcie AMD uzavřely 12. května na 448,29 dolaru a od začátku roku posílily o 109 procent.

Analytik Bank of America Vivek Arya zvýšil cílovou cenu z 450 na 500 dolarů a jako hlavní argument uvádí trh datových center pro AI, který má do roku 2030 dosáhnout 1,7 bilionu dolarů. Daiwa naopak upozorňuje na trailing poměr cena/zisk 154x jako riziko, přestože forward P/E je příznivějších 65x.

AMD v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 vykázala tržby 10,253 miliardy dolarů, meziročně o 38 procent více. Segment datových center rostl rychleji – tržby dosáhly 5,775 miliardy dolarů, nárůst o 57 procent meziročně. Zisk na akcii bez jednorázových položek činil 1,37 dolaru a překonal konsenzus 1,29 dolaru. Volný peněžní tok vzrostl o 253 procent meziročně na 2,566 miliardy dolarů. Na druhé čtvrtletí firma výhleduje tržby kolem 11,2 miliardy dolarů. Tržní kapitalizace AMD dosahuje přibližně 748,1 miliardy dolarů.

Advanced Micro Devices podle 13F hlášení otevřela novou pozici v Marvell Technology – investice se od nákupu zhodnotila o zhruba 66 %. AMD nakoupila 65 516 akcií při implicitní vstupní ceně kolem 99 dolarů za akcii, přičemž hodnota pozice v době podání hlášení činila 6,49 milionu dolarů.

Akcie Marvell od té doby výrazně posílily. Odhadovaná současná hodnota pozice dosahuje 10,8 milionu dolarů, nerealizovaný zisk tak představuje přibližně 4,3 milionu dolarů.

Obě firmy patří mezi největší beneficienty boomu v oblasti AI infrastruktury. Marvell se specializuje na čipy pro datová centra a AI hardware, což je segment, kde AMD rovněž sílí. Investice tak může odrážet strategický zájem o dění v tomto ekosystému.

Důležité upozornění: 13F hlášení jsou zpětně orientovaná a nepotvrzují, zda AMD pozici stále drží. Hlášení také neobsahuje žádné vysvětlení investiční logiky.

Advanced Micro Devices více než zdvojnásobila svůj dlouhodobý výhled pro trh procesorů CPU, a to díky rostoucí roli těchto čipů v datových centrech zaměřených na umělou inteligenci. Akcie AMD za posledních 12 měsíců vzrostly o 320 %.

CEO AMD Lisa Su předpověděla zásadní posun v AI infrastruktuře: poměr GPU ku CPU se bude měnit ze současného 4–5:1 směrem k 1:1, protože agentní AI a inference workloady výrazně zvyšují poptávku po CPU. To otevírá AMD i Intelu nový růstový prostor, který trh dosud podceňoval.

AMD na základě toho zdvojnásobila odhad trhu serverových CPU – z 60 miliard na více než 120 miliard dolarů do roku 2030. Očekávaný roční růst trhu se zvýšil z 18 % na více než 35 %.

Výsledky AMD za Q1 tento výhled podkládají čísly. Celkové tržby dosáhly 10,25 miliardy dolarů a překonaly analytický konsenzus 9,91 miliardy. Tržby datového centra vzrostly meziročně o 57 % na 5,78 miliardy dolarů, tržby serverových CPU pak o více než 50 %. Na Q2 firma předpovídá růst serverových CPU o více než 70 % meziročně. Zisk bez jednorázových položek činil 1,37 dolaru na akcii, dlouhodobý cíl přesahuje 20 dolarů na akcii.

Příznivý trend potvrzuje i Intel. Jeho tržby datového centra a AI vzrostly o 22 % na 5,05 miliardy dolarů a procesor Xeon 6 byl vybrán jako hostitelský CPU pro systémy NVIDIA DGX Rubin NVL8.

Infrastrukturní firma Flex vykázala tržby 7,48 miliardy dolarů (+16,9 % meziročně) a plánuje spin-off segmentu Cloud and Power Infrastructure s cílem růstu tržeb 65–75 % v FY2027.

Mizuho zvýšila cílovou cenu akcií Advanced Micro Devices na 515 USD z původních 415 USD a zachovala rating Outperform – důvodem je rostoucí poptávka po serverové infrastruktuře pro agentní AI systémy. Akcie AMD se v době vydání zprávy obchodovaly za 458,79 USD, konsenzuální cíl analytiků přitom stojí na 445,02 USD.

Podle Mizuho mají agentní AI systémy specifické nároky: vyžadují kontinuální inference, delší kontextová okna a paralelní běh více agentů najednou. To mění poměr CPU k GPU v serverových racích – z dosavadního poměru 1:4 nebo 1:8 se posunuje směrem k 1:1, což přímo nahrává AMD a jejím serverovým procesorům EPYC.

AMD podle analytiků těží ze dvou produktových linií najednou. Procesory EPYC zajišťují orchestraci a paměťovou vrstvu agentních systémů, akcelerátory Instinct MI300/MI350 pak konkurují v inference workloadu. Klíčovým zákazníkem je Meta, která se zavázala nasadit až 6 gigawattů GPU od AMD.

Finanční výsledky firmy tezi podporují: tržby AMD v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhly 10,253 miliardy USD, meziročně o 38 % více. Segment datových center vzrostl o 57 % na 5,775 miliardy USD. Serverový CPU trh by podle AMD mohl do roku 2030 přesáhnout 120 miliard USD s ročním růstem přes 35 %.

Rizika zůstávají: NVIDIA dominuje AI tréninku a hyperscaleři vyvíjejí vlastní čipy.

Advanced Micro Devices vykázala za první čtvrtletí 2026 výrazně lepší výsledky, než analytici čekali, a potvrdila svou pozici klíčového hráče v segmentu čipů pro datová centra. Tržby dosáhly 10,2 miliardy dolarů (+38 % meziročně), čistý zisk vzrostl o 95 %.

Segment datových center, který táhne celý růst, vygeneroval tržby 5,8 miliardy dolarů – meziročně o 57 % více. Hrubý zisk vzrostl o 45 %. Výhled na druhé čtvrtletí rovněž překonal konsenzus analytiků.

Výsledky mají dopad i na Intel, přímého konkurenta v segmentu x86 čipů. Obě firmy nedávno oznámily vzájemnou spolupráci, přičemž AMD na trhu postupně získává podíl na úkor Intelu. Americká federální vláda drží v Intelu téměř 10% podíl, jeho tržní kapitalizace činí 651 miliard dolarů. Tržní kapitalizace AMD dosahuje 748 miliard dolarů.

Akcie AMD za poslední rok posílily o 351 %, akcie Intelu dokonce o 491 %. CEO AMD Lisa Su výsledky prezentovala jako důkaz poptávky po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci.

Akcie AMD v pondělí dosáhly 52týdenního maxima 469,22 USD a uzavřely na 458,79 USD (+0,79 %), protože roste přesvědčení analytiků, že další vlna AI investic zasáhne serverové procesory a datová centra – a ne jen GPU. Jde o segment, kde AMD patří mezi klíčové hráče.

Analytici GF Securities odhadují, že trh serverových CPU poroste z 26 miliard USD v roce 2025 na 135 miliard USD do roku 2030, což odpovídá ročnímu tempu 38 %. Serverový CPU byznys AMD by měl podle stejné prognózy vzrůst v roce 2026 o 73 %. Sama AMD přitom nedávno zvýšila svůj dlouhodobý výhled růstu v tomto segmentu na 35 % z původních 18 %.

Beneficientem trendu není jen AMD. Intel očekává růst svého segmentu datových center a AI o 39 %, přičemž x86 procesory nadále dominují serverovému trhu. Qualcomm analytici označují za dlouhodobého beneficienta expanze CPU do datových center – firma plánuje investor day na 24. června, kde by měla zveřejnit další detaily.

Analytici GF Securities varují, že svět vstupuje do supercyklu serverových procesorů – a investoři by měli sledovat zejména AMD a Intel. Trh serverových CPU má vyrůst z letošních 26 miliard dolarů na 135 miliard dolarů v roce 2030, což odpovídá ročnímu růstu 38 %.

Hlavním motorem je přesun AI zátěže z trénování modelů na inference a agentní AI, kde hrají klíčovou roli serverové procesory, nikoli jen GPU. Protože x86 čipy dominují datovým centrům, budou AMD a Intel podle zprávy hlavními příjemci v nejbližších letech.

Serverový CPU byznys AMD by mohl v roce 2026 růst o 73 %. U Intelu analytici očekávají růst segmentu datových center a AI o 39 %.

Jako dlouhodobý vítěz pak zpráva zmiňuje Qualcomm, který usiluje o průnik do trhu datových center. Více detailů firma představí na investor day 24. června.

Akcie AMD dosáhly 52týdenního maxima na 457,34 dolaru poté, co firma vykázala tržby a výhled překonávající odhady analytiků – investoři sázejí na to, že AMD profituje z rozšiřování AI infrastruktury jako alternativa k NVIDIA. Datové centrum se stalo primárním motorem tržeb a AMD zvýšila dlouhodobý výhled růstu trhu server CPU z 18 na 35 procent za příští 3–5 let.

Goldman Sachs a Bernstein upgradovaly akcie na Buy. Wedbush zvýšil cílovou cenu na 450 dolarů s ratingem Outperform, Citi na 358 dolarů při zachování neutrálního hodnocení – analytici Citi chtějí nejprve vyhodnotit výkon GPU MI450 a rack systémů Helios po jejich uvedení na trh. JPMorgan označil výsledky za „strukturální inflexní bod" pro server CPU a datová centra.

Bank of America odhaduje, že trh CPU pro datová centra poroste z 27 miliard dolarů v roce 2025 na 60 miliard dolarů do roku 2030. Poptávku táhne inferencing a agentní AI, které vyžadují výkonné CPU i akcelerátory.

Analytik BTIG Jonathan Krinsky přesto varuje: po neobvyklém nárůstu čipových akcií hrozí korekce o 25–30 procent. Analytik Mizuho Jordan Klein mluví o „změně strážce v AI" a vidí rotaci investorů také do akcií Intelu, Micronu a Corningu.

Dynabook Canada představil nový konvertibilní laptop Portégé X45W, určený pro firemní uživatele, kteří hledají kombinaci mobility a odolnosti. Zařízení pohání procesory AMD Ryzen 200 Series s až 8 energeticky úspornými jádry a integrovanou grafikou Radeon.

Čtrnáctipalcový dotykový displej má rozlišení WUXGA (1920×1200) v poměru 16:10. Vybrané konfigurace obsahují NPU pro lokální zpracování AI funkcí. Laptop podporuje Wi-Fi 7 a disponuje portem Gigabit Ethernet (RJ-45).

Hliníkové tělo v tmavě modré barvě splňuje vojenský standard odolnosti MIL-STD-810H. Závěs s rozsahem 360 stupňů umožňuje čtyři režimy použití – laptop, tablet, stan a prezentační mód. Součástí je pero MPP 2.0 s 4 096 úrovněmi tlakové citlivosti; jednominutové nabití pera vystačí na 2,6 hodiny provozu.

Bezpečnost zajišťují čip TPM a Microsoft Pluton, klávesnice je odolná vůči rozlití a podsvícená. FHD webkamera má hardwarové uzavření soukromí.

Laptop je dostupný na objednávku přes autorizované kanadské prodejce, cena nebyla zveřejněna.

Trh s AI technologiemi se štěpí na dva tábory – výrobci čipů zaznamenávají rekordní růst, zatímco softwarové firmy ztrácejí, což vytváří zajímavý kontrast pro investory hledající příležitosti. NVIDIA vykázala v Q4 FY26 tržby 68,13 miliardy dolarů, meziročně o 73 % více, přičemž segment datových center vzrostl o 263 %. Volné peníze firmy za rok dosáhly 96,58 miliardy dolarů a tržní kapitalizace překonala 5,23 bilionu dolarů.

AMD od začátku roku posílila o 99 % a za poslední rok o 327 %. Tržby v Q1 2026 vzrostly o 38 % na 10,25 miliardy dolarů, datová centra přidala 57 %. Stinnou stránkou je poměr cena/zisk na úrovni 141, který odráží vysoká očekávání trhu.

Na opačném konci spektra leží Salesforce, jejíž akcie od začátku roku klesly o 29 % a za poslední rok o 33 %. Firma přitom vykazuje solidní fundamenty: platforma Agentforce generuje roční opakující se příjmy 800 milionů dolarů (nárůst o 169 %), celkový nevyřízený zásobník zakázek (RPO) dosahuje 72,4 miliardy dolarů a insideři firmy nakoupili akcie v 87 nedávných transakcích. Poměr cena/zisk činí pouze 24.

Microsoft stojí mezi oběma světy. Azure roste o 40 %, AI byznys běží tempem 37 miliard dolarů ročně (meziročně +123 %), přesto akcie od začátku roku ztratily přes 12 %. Otázkou zůstává návratnost kapitálových výdajů, které v posledním kvartálu dosáhly 30,88 miliardy dolarů.

Advanced Micro Devices vykázala za Q1 2026 výrazný růst tažený poptávkou po AI infrastruktuře – celkové tržby stouply o 38 % na 10,3 miliardy dolarů a zisk na akcii (EBITDA bez jednorázových položek) vzrostl o 43 % na 1,37 dolaru. Segment datových center, který nyní tvoří více než 56 % celkových tržeb, rostl ještě rychleji – o 57 % na 5,8 miliardy dolarů.

AMD zároveň zdvojnásobila svůj výhled pro trh serverových procesorů na rok 2030 – z původních 60 miliard na více než 120 miliard dolarů. Firma očekává, že poměr CPU k GPU v AI datových centrech se změní z dnešního 1:4 nebo 1:8 na přibližně 1:1, což by výrazně posílilo poptávku po jejích procesorech.

Klíčovým signálem pro investory jsou rozšířená partnerství s Meta Platforms a OpenAI, která by měla přinést desítky miliard dolarů tržeb datového centra v roce 2027. Pro Meta plánuje AMD nasadit až 6 gigawattů GPU Instinct a vyvíjí vlastní akcelerátor MI450.

Provozní náklady vzrostly o 42 % na 3,1 miliardy dolarů, především kvůli investicím do AI výzkumu a vývoje. Ve druhém čtvrtletí firma počítá s jejich dalším mírným nárůstem na 3,2 miliardy dolarů. AMD se odlišuje od konkurence integrovanou platformou Helios, která společně optimalizuje výkon CPU i GPU.

Akcie AMD letos předčily Nvidia o 86 procentních bodů – klíčovým důvodem je posun trhu od trénování AI modelů k jejich nasazování v praxi, kde AMD těží výrazněji. Zatímco akcie Nvidia vzrostly od začátku roku o 14 % (z 188,85 na 215,20 dolarů), akcie AMD se zdvojnásobily z 227,15 na 455,19 dolarů.

Za růstem stojí silné výsledky. Tržby AMD v datových centrech dosáhly v prvním čtvrtletí 5,8 miliardy dolarů, meziročně o 57 % více. Celkové tržby AMD vzrostly o 38 % na 10,3 miliardy dolarů.

Vedení AMD označilo datová centra za primární motor růstu. Firma navíc výrazně revidovala výhled pro trh serverových CPU – očekává roční růst přes 35 % oproti dřívějšímu odhadu 18 %, přičemž celková velikost trhu by mohla do roku 2030 překročit 120 miliard dolarů.

AMD tak investoři přestávají vnímat jen jako GPU konkurenta Nvidia a začínají ji hodnotit i jako beneficienta rostoucí poptávky po serverových CPU. Nvidia si udržuje dominanci v trénování modelů a rozvíjí CPU ambice ve spolupráci s Meta. Celkový trh AI čipů odhaduje Nvidia na 1 bilion dolarů do roku 2027.

Globální trh s čipy míří v roce 2026 k hranici 1 bilionu dolarů a analytici z Morgan Stanley označují Nvidia za základní holding pro investory sázející na umělou inteligenci. Prodej čipů vzrostl v roce 2025 o 25,6 % a velcí technologičtí hráči – Microsoft, Alphabet, Amazon a Meta – plánují v roce 2026 utratit za AI infrastrukturu přes 600 miliard dolarů.

Nvidia dominuje segmentu. Tržby za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2026 dosáhly 68,1 miliardy dolarů, meziročně o 73 % více. Tržby z datových center vyskočily o 75 % na 62,3 miliardy dolarů. Roční tržby Nvidia za celý fiskální rok 2026 činily 215,9 miliardy dolarů, což je růst o 65 %. Morgan Stanley drží na akcii nadváhu a preferuje ji před ostatními čipovými tituly.

Broadcom analytici označují za nejpřesvědčivější alternativu – zejména pokud se trh přesune od hrubého výpočetního výkonu k efektivitě. Tržby Broadcomu v prvním kvartálu fiskálního roku 2026 dosáhly 19,3 miliardy dolarů (+29 %), tržby z AI vzrostly o 106 % na 8,4 miliardy dolarů. V aktuálním čtvrtletí firma očekává AI tržby ve výši 10,7 miliardy dolarů. Marže EBITDA bez jednorázových položek dosáhla 68 %.

AMD analytici řadí do kategorie vyššího rizika s potenciálem v další fázi poptávky po AI.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) drží 72,3% podíl na globálním trhu výroby čipů a stala se klíčovým omezujícím faktorem celého odvětví umělé inteligence. Kdo chce nejpokročilejší čipy, musí projít přes TSMC.

Tržby společnosti vzrostly z 13,3 miliardy dolarů v roce 2010 na 122,5 miliardy dolarů v roce 2025. Všichni ostatní výrobci čipů dohromady za stejné období dosáhli pouze 47,0 miliard dolarů – TSMC tedy překonává celou konkurenci kombinovaně.

Globální průmysl výroby čipů mezitím vyrostl z 28,3 miliardy na 169,5 miliardy dolarů. TSMC si z tohoto růstu ukrojila zdaleka největší část.

Dominance je nejviditelnější v pokročilých výrobních uzlech do 5 nm, kde Samsung Electronics (SSNLF) výrazně zaostává. Čínský výrobce SMIC zůstává omezen na starší uzly nad 7 nm.

Poptávku táhne zejména NVIDIA (NVDA), jejíž tržby z datových center vzrostly v Q2 2023 o 140 %. Nvidia uvedla GPU H100, H200 a platformu Blackwell B100/B200 – všechny vyrábí TSMC. AMD hlásí v segmentu datových center smíšené výsledky.

Klíčové omezení celého AI průmyslu se přesunulo od návrhu čipů k výrobní kapacitě. To z TSMC dělá strategicky nejdůležitější článek dodavatelského řetězce pro umělou inteligenci.

Akcie Advanced Micro Devices posílily o 4,08 % poté, co analytik Susquehanna zvýšil cílovou cenu s odkazem na silnější poptávku po GPU pro datová centra. Papír uzavřel na 337,11 USD, tržní kapitalizace firmy dosahuje 527 miliard USD.

Objem obchodů činil 43,2 milionu akcií, o 13 % více než tříměsíční průměr 38,3 milionu. Zvýšená aktivita naznačuje, že upgrade zaujal širší okruh investorů.

Analytik Susquehanna spojuje výhled s poptávkou ze strany AI infrastruktury a cloudových poskytovatelů. AMD v tomto segmentu soupeří především s Nvidií, jejíž akcie v pátek naopak oslabily o 1,79 % na 209,25 USD. Intel uzavřel na 94,75 USD s denním vzestupem 12,06 %.

Výsledky za první čtvrtletí AMD zveřejní 5. května. Investoři se zaměří zejména na tržby z datových center a výhled na další kvartál.

AMD se stává beneficientem rostoucí poptávky po CPU procesorech pro datová centra, zatímco Intel čelí dodavatelským problémům a Nvidia zápasí s exportními omezeními do Číny. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 vykázalo AMD tržby 10,27 miliardy dolarů, meziročně o 34,1 % více, a překonalo odhady zisku na akcii o téměř 16 % (1,53 dolaru vs. očekávaných 1,32 dolaru).

Tržby z datových center dosáhly rekordních 5,38 miliardy dolarů, což je nárůst o 39 %. Volné peněžní toky za celý rok vzrostly o 129 % na 5,52 miliardy dolarů. Procesory EPYC od AMD nasazují AWS, Oracle, Google Cloud i Microsoft Azure.

Analytici z Morgan Stanley odhadují, že rozšíření agentní AI přidá do roku 2030 na trh CPU pro datová centra dalších 32,5 až 60 miliard dolarů. Nvidia sice dominuje trhu s GPU a vykázala tržby Q4 ve výši 68,13 miliardy dolarů (meziroční růst 73,2 %), ale ztráta 4,5 miliardy dolarů z exportních omezení do Číny její pozici komplikuje.

Akcie AMD posílily za poslední měsíc o 65 % a od začátku roku o 49 %. Forward P/E AMD činí 52, pro rok 2027 klesá na 32, zatímco Nvidia se obchoduje na násobku 25.

HostColor oznámil dostupnost dedikovaných serverů s procesory AMD Ryzen a AMD EPYC v hongkongských datových centrech, přičemž všechny konfigurace nabízejí porty o kapacitě 10 Gbps. Servery jsou umístěny ve dvou lokalitách: MEGA-i (SUNeVision iAdvantage) v Chai Wanu a Equinix HK2 v Kwai Chungu.

Zákazníci si mohou vybrat z procesorů AMD Ryzen 9 5950X, 7950X 3D nebo serverových čipů AMD EPYC řady 7702P až 9754. Zatímco MEGA-i účtuje přenos dat v terabytech za měsíc, Equinix HK2 nabízí neomezený datový provoz bez limitů.

Skladové konfigurace jsou dostupné do 48 hodin, předkonfigurované služby do 4 hodin. Vlastní řešení na míru se zřizují až 14 dní. HostColor působí od roku 2000 a provozuje virtuální datová centra ve více než 120 lokalitách po celém světě. Firma neúčtuje poplatky za technickou podporu infrastruktury, DNS dotazy ani internetový provoz.

Akcie AMD si v dubnu připsaly 65 procent díky silným čtvrtletním výsledkům a upgradu od analytika DA Davidson – nikoli jen díky pozitivnímu sentimentu kolem konkurenčního Intelu. Pro investory jde o jeden z nejvýraznějších měsíčních výkonů v sektoru čipů.

Tržby datového centra AMD dosáhly v Q4 2025 rekordních 5,38 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 39 procent. Celkové tržby činily 10,27 miliardy dolarů (+34 % meziročně) a zisk na akcii překonal odhady: 1,53 dolaru proti očekávaným 1,32 dolaru.

Analytici z DA Davidson reagovali upgradováním doporučení na „Koupit" a zvýšili cílovou cenu z 220 na 375 dolarů. V týdnu do 24. dubna akcie AMD posílily o 25 procent, zatímco NVIDIA jen o 3 procenta. Od začátku roku akcie AMD vzrostly o 56 procent, za poslední rok o 247 procent.

V pondělí ale akcie klesly o 4 procenta na přibližně 333 dolarů poté, co analytici z Northlandu snížili cílovou cenu na 260 dolarů a downgraduje doporučení na „Tržní výkon". Konsenzuální cílová cena analytiků je 295,76 dolaru, akcie tedy obchodují výrazně nad tímto průměrem. Poměr cena/zisk AMD dosahuje 133x, tržní kapitalizace je 567 miliard dolarů.

Dne 16. dubna prodal technický ředitel Mark Papermaster 27 109 akcií za cenu 275 dolarů.

Obě čipové firmy vykázaly silné čtvrtletní výsledky, přesto analytici označují AMD za zajímavější investici na příštích 12 měsíců – akcie AMD za poslední rok vzrostly o 268 %, zatímco akcie NVIDIA o 95,7 %. Rozdíl v absolutní velikosti firem přitom zůstává obrovský.

NVIDIA vykázala čtvrtletní tržby 68,1 miliardy dolarů, meziročně o 73,2 % více. Segment datových center dosáhl 62,3 miliardy dolarů – tedy 91,5 % veškerých tržeb firmy. Síťové produkty NVIDIA vzrostly meziročně o 263 %. Na první čtvrtletí FY27 firma odhaduje tržby 78 miliard dolarů a má v zásobníku závazky na dodávky v hodnotě 95,2 miliardy dolarů. Analytici mají průměrnou cílovou cenu 268,61 dolarů, aktuální cena je 209,64 dolarů.

AMD vykázala tržby 10,27 miliardy dolarů, nárůst o 34,1 % meziročně. Datová centra přinesla 5,38 miliardy dolarů (+39 %). Firma vygenerovala rekordní volný peněžní tok 2,08 miliardy dolarů. Tržní kapitalizace AMD činí přibližně 567 miliard dolarů oproti 5,06 bilionům dolarů u NVIDIA.

Hrubá marže NVIDIA dosahuje kolem 75 %, u AMD je to přibližně 55 %. P/E poměr AMD je 133, což odráží očekávání rychlého růstu. Mezi zákazníky AMD figurují OpenAI s dohodou na 6 GW čipů MI450 a Oracle, který nasazuje 27 000 uzlů MI355X. Pozici NVIDIA naopak ohrožují vlastní čipy od Googlu a Amazonu.

Tržby NVIDIA z datových center dosáhly v Q4 FY2026 62,31 miliardy dolarů, meziročně o 75 % více – číslo, které přesahuje celkové tržby firmy z doby před třemi čtvrtletími. Pro investory je klíčový výhled: na Q1 FY2027 firma očekává tržby kolem 78 miliard dolarů.

Segment síťování rostl ještě rychleji – meziročně o 263 % na 10,98 miliardy dolarů. Výpočetní část přidala 51,33 miliardy dolarů. Marže EBITDA bez jednorázových položek zůstala na 75,2 %, volný peněžní tok dosáhl v jediném čtvrtletí 34,90 miliardy dolarů.

Firma vrátila akcionářům v celém FY2026 41,1 miliardy dolarů a v autorizaci na zpětné odkupy zbývá dalších 58,5 miliardy dolarů.

Závazky na dodávky činí 95,2 miliardy dolarů, víceleté smlouvy na cloudový výzkum a vývoj 27 miliard dolarů. Mezi klíčové partnery patří Meta, která odebírá miliony GPU architektury Blackwell a Rubin, a cloudový poskytovatel CoreWeave se závazkem pěti gigawattů kapacity do roku 2030.

Tržby z datových center vzrostly od listopadu 2022 z 3,6 miliardy na současných 62,3 miliardy dolarů – průměrný roční růst přes 158 %. CEO AMD Lisa Su přitom označila současný stav za druhý rok z desetiletého AI cyklu.

Analytik Northland Capital Markets Gus Richard snížil hodnocení akcií AMD z Outperform na Market Perform s cílovou cenou 260 dolarů – akcie přitom obchodují na 333 dolarech, takže downgrade implikuje pokles o více než 20 %. Klíčovým argumentem je valuace: P/E poměr AMD dosahuje 133× a akcie za poslední měsíc vzrostly o 58 procent, od začátku roku pak o 62 procent.

Fundamenty přitom silné jsou. Tržby AMD ve čtvrtém čtvrtletí 2025 dosáhly 10,27 miliardy dolarů, meziročně o 34 procent více. Segment datových center zaznamenal rekord 5,38 miliardy dolarů. Roční tržby za rok 2025 se vyšplhaly na 34,64 miliardy dolarů. Na první čtvrtletí 2026 vedení odhaduje tržby kolem 9,8 miliardy dolarů.

Pohled analytiků je rozdělen. Konsenzus cílové ceny činí 295,76 dolarů, tedy stále pod aktuálním kurzem. DA Davidson naopak zvýšil hodnocení na Buy s cílem 375 dolarů. Celkem 38 analytiků doporučuje akcie koupit, 12 drží neutrální postoj. Predikční platforma Polymarket přiřazuje 85procentní pravděpodobnost, že AMD překoná výsledky i v příštím čtvrtletí.

Tržní kapitalizace AMD aktuálně dosahuje přibližně 567 miliard dolarů. Konkurent Intel vykázal v segmentu datových center a AI meziroční růst 22 procent na 5,05 miliardy dolarů.

Na první pohled vypadá Nvidia (NVDA) dráže než Advanced Micro Devices (AMD), ale po zohlednění růstu je situace opačná.

Nvidia se obchoduje na forwardovém P/E 22–25×, zatímco AMD na 35–45×. Jenže Nvidia očekává roční růst 25–35 % a její PEG poměr činí 0,7–1,0. AMD sice roste rychleji – odhadem 30–40 % ročně – ale PEG dosahuje 1,0–1,5, což signalizuje dražší ocenění na jednotku růstu.

Od konce roku 2022 vrátila Nvidia investorům 1 100 %, AMD přibližně 350 %. V posledním roce se ale role otočily: akcie Nvidia stagnovaly, zatímco AMD za osm měsíců zdvojnásobila hodnotu.

Za rozdílem v ocenění stojí kvalita byznysu. Nvidia dominuje trhu s AI čipy pro datová centra, má vyšší marže a silný softwarový ekosystém. AMD teprve rozvíjí svůj AI akcelerátor a trh ji oceňuje za potenciál získat tržní podíl – nikoli za prokázanou pozici.

Nvidia je tak oceňována na základě budoucího normalizovaného růstu, AMD na základě možnosti překvapit trh díky nižší srovnávací základně.

Oslabení rotace z technologických akcií otevírá příležitost u tří AI titulů – AMD, Broadcom a Micron – které těží z rostoucí poptávky po AI infrastruktuře. Broadcom projektuje tržby z AI čipů na 100 miliard dolarů v roce 2027, Micron se obchoduje na forward P/E pouhých 4,5 (odhad pro rok 2027).

AMD (tržní kapitalizace 567 miliard dolarů) vsází na inference a agentní AI systémy. Firma vyvíjí nový GPU MI450 s vylepšenou pamětí postavenou na chiplet designu a spolupracuje s OpenAI a Meta Platforms. Na trhu datových center CPU je AMD lídrem.

Broadcom (tržní kapitalizace 2,0 biliony dolarů) dominuje segmentu ASIC čipů. Pomáhal Alphabetu vyvinout TPU čipy a letos získal objednávku od Anthropicu za 21 miliard dolarů. V datových centrech prosazuje také síťové řešení Tomahawk Ethernet.

Micron (tržní kapitalizace 560 miliard dolarů) je jedním ze tří globálních výrobců DRAM paměti. Těží z nedostatku způsobeného AI poptávkou – HBM paměť potřebuje třikrát více kapacity než běžná DRAM. Micron i jeho korejští konkurenti uzavírají dlouhodobé HBM kontrakty, což zajišťuje předvídatelné příjmy.

Akcie AMD vzrostly o +13,85 % poté, co Intel zveřejnil silné zisky z prodeje čipů pro datová centra – signál, že poptávka po procesorech pro umělou inteligenci zůstává vysoká. Pro investory jde o důkaz, že trh s AI čipy roste dost rychle na to, aby z něj těžili oba hráči zároveň.

Analytik Gil Luria ze společnosti D.A. Davidson povýšil doporučení pro AMD z neutrálního na nákup a zvýšil cenový cíl na 375 USD za akcii. Tržní kapitalizace AMD po růstu dosahuje 498 miliard USD.

Luria argumentuje tím, že poptávka po procesorech pro agentní AI překračuje nabídku. AMD by proto mohlo zvýšit ceny svých vysokovýkonných čipů, což by se projevilo na maržích – aktuálně hrubá marže firmy činí 45,99 %. Výsledky za první čtvrtletí AMD zveřejní 5. května.

Akcie Advanced Micro Devices (AMD) posílily o 11,24 % na 339,65 dolaru poté, co výsledky Intelu překonaly očekávání a zvedly náladu v celém sektoru polovodičů. Intel vykázal za první čtvrtletí upravený zisk 29 centů na akcii při tržbách 13,57 miliardy dolarů – analytici čekali pouze 1 cent zisku a tržby 12,42 miliardy dolarů.

Tržby Intelu z datových center a umělé inteligence vzrostly meziročně o 22 %. Na druhé čtvrtletí firma prognózuje zisk 20 centů na akcii a tržby v rozmezí 13,80 až 14,80 miliardy dolarů, přičemž konsensus analytiků počítal s 9 centy zisku a tržbami 13,06 miliardy dolarů.

Silná poptávka po procesorech a AI infrastruktuře táhne nahoru celý sektor – akcie AMD reagují na pozitivní výhled konkurenta, i když sama firma výsledky nezveřejnila.

Advanced Micro Devices vstupuje do nové fáze růstu díky chystaným produktům MI450 a rack-scale řešení Helios, jejichž uvedení na trh se očekává od třetího čtvrtletí. Klíčovým katalyzátorem je zároveň situace na trhu – poptávka po GPU převyšuje nabídku v poměru 10:1 a kapacita NVIDIE je plně vyčerpána.

TSMC plánuje navýšit výrobu čipů pro AMD, což by mělo uvolnit cestu k výraznému nárůstu tržeb. Srovnání s NVIDIÍ je přitom ilustrativní: tržby z datových center dosáhly v posledním čtvrtletí přes 50 miliard dolarů – více, než činí celý roční výhled AMD na rok 2026.

Analytici jsou opatrní. 40 sledujících analytiků modeluje roční růst AMD na nízkých 30 %, což část trhu považuje za příliš konzervativní. Průměrný cílový kurz akcie činí 292,14 dolaru, nejvyšší odhad pak 380 dolarů. Technická analýza identifikuje formaci tří bílých vojáků s minimálním cílem 310 dolarů. 76 % analytiků doporučuje akcii koupit.

Hlavním rizikem zůstávají výrobní úzká místa a vyprodané paměti HBM, které mohou brzdit dodávky minimálně do příštího roku.

Analytik Stifelu Ruben Roy zvýšil cílovou cenu akcií AMD na 320 USD z předchozích 280 USD a zachoval doporučení koupit. Akcie se obchodují kolem 305,33 USD, zbývající potenciál je tedy přibližně 4,8 %.

Stifel přehodnotil pohled na AMD – místo cyklické čipové firmy ji nyní vnímá jako platformu pro AI infrastrukturu. Klíčovým argumentem jsou vícegigawattové závazky zákazníků Meta a OpenAI, kteří odebírají CPU a GPU od AMD pro pohon svých AI datových center.

Analytik upozorňuje, že trh podceňuje rychlost, s jakou dokáže AMD přetavit rostoucí poptávku po AI infrastruktuře do tržeb a vyšších marží. Na konci roku 2026 má přijít platforma Helios rack, která by mohla tento posun urychlit.

Hlavním rizikem zůstává, zda se AMD skutečně podaří poptávku po AI infrastruktuře přeměnit v udržitelný prodej datových center s vyššími maržemi. Celý sektor polovodičů se navíc zotavuje po volatilním začátku roku 2026, kdy ho zatěžovaly obavy z dodavatelských řetězců a obchodní nejistota.

Intel zveřejnil výsledky za první čtvrtletí výrazně nad očekáváním trhu, což jeho akcie vyhnalo v po-burzovním obchodování o 15 procent na 76,71 dolaru. Šestý kvartál v řadě s překonanými odhady potvrzuje, že firma stabilizuje svou pozici v čipovém sektoru.

Tržby dosáhly 13,58 miliardy dolarů, zatímco analytici čekali 12,42 miliardy. Zisk na akcii činil 29 centů oproti konsenzu pouhého 1 centu. Meziročně tržby vzrostly z 12,67 miliardy dolarů.

Na druhý kvartál Intel vydal výhled v rozmezí 13,8 až 14,8 miliardy dolarů, což opět překračuje analytický konsenzus 13,07 miliardy. Firma jako hlavní motor růstu označuje přechod od trénování základních AI modelů k inferencím a agentním aplikacím.

Výsledky strhly celý sektor. Akcie AMD vzrostly v after-hours obchodování o 4,04 procenta na 317,62 dolaru. Nahoru šly i tituly Arm Holdings, které těží z rostoucí poptávky po AI čipech pro mobilní a edge inference. Za poslední měsíc si akcie Intelu připsaly celkem 50 procent.