Cadence Design Systems, Inc.

Firma Cadence (CDNS) a japonská firma Rapidus oznámily spolupráci. Chtějí využít takzvanou agentní AI pro návrh pokročilých čipů typu SoC. SoC je čip, který v sobě spojuje všechny hlavní obvody počítače. Agentní AI znamená, že program sám aktivně navrhuje a upravuje řešení. Nejen odpovídá na zadání.

Cadence do spolupráce vkládá svůj nástroj InnoStack AI Super Agent. Ten se propojí s platformou Rapidusu pro návrh čipů nejmodernější výrobní technologií. Cílem je zrychlit a zpřesnit vývoj čipů. Spojí se Rapidusův ekosystém pro návrh a výrobu s technologií Cadence pro řízení návrhu pomocí umělé inteligence.

Banka Goldman Sachs odhaduje, že trh softwaru pro návrh čipů (EDA) dosáhne do konce desetiletí ročních tržeb 3,7 miliardy dolarů. Technologické firmy chtějí stavět vlastní čipy pro umělou inteligenci, ale chybí jim kvalifikovaní konstruktéři. Nejvíc na tom podle banky vydělají Cadence Design Systems (CDNS) a Synopsys (SNPS).

Akcie Cadence hodnotí Goldman Sachs jako „buy“. Banka zvýšila cílovou cenu na 470 dolarů. To je proti současné ceně potenciál růstu o více než 25 %. Firma vstupuje do druhé poloviny roku 2026 s rekordním objemem nasmlouvaných zakázek 8 miliard dolarů. Hrubá marže (podíl zisku po odečtení výrobních nákladů z tržeb) přesahuje 85 %. Cadence používá umělou inteligenci k automatizaci opakujících se inženýrských úkonů. Zákazníkům tak pomáhá zmírnit nedostatek konstruktérů. Z technického hlediska by cena akcie měla natrvalo překonat hladinu 379 dolarů, aby si udržela růst. Hlavním rizikem je, že zákazníci zpomalí investice do vlastních čipů pro umělou inteligenci. To by omezilo poptávku po softwaru pro návrh čipů.

Druhým favoritem je Synopsys, druhá z dvojice firem ovládajících trh softwaru pro návrh čipů. Nedávno koupila Ansys, výrobce simulačního softwaru. Díky tomu umí lépe simulovat chování složitých čipů pod velkou zátěží umělé inteligence. Akcie se obchodují za očekávané P/E (poměr ceny akcie k očekávanému zisku) kolem 41, tedy draze. Goldman Sachs jim stanovil cílovou cenu 600 dolarů, což je potenciál růstu 40 %. Rizikem je, že se začlenění Ansysu nepovede podle plánu a zpomalí růst tržeb. Sledovanou technickou hladinou je cena 446 dolarů.

Server GuruFocus spočítal „spravedlivou" hodnotu akcií softwarové firmy Cadence Design Systems (CDNS). Použil k tomu model DCF (diskontovaný cash flow – metoda odhadu hodnoty firmy z jejích budoucích peněžních toků). Ze zisku vyšla hodnota 235,31 dolaru, z volného cash flow jen 143,95 dolaru. Akcie se přitom obchoduje za 375,77 dolaru.

Vlastní ukazatel serveru „GF Value" (odhad hodnoty založený na historických násobcích a očekávaném růstu firmy) naopak vychází na 378,83 dolaru, tedy zhruba na úrovni tržní ceny. Server přesto shrnuje, že akcie jsou celkově nadhodnocené. Oba výpočty DCF totiž ukazují výrazně nižší hodnotu. Firmě zároveň přiznává vysoké skóre kvality byznysu 99 ze 100 bodů.

Cadence Design Systems (CDNS) uspořádá k výsledkům za druhé čtvrtletí 2026 internetový přenos. Koná se v pondělí 27. července 2026 od 14:00 tichomořského času.

Výsledky budou komentovat generální ředitel Anirudh Devgan a finanční ředitel John Wall.

Cadence Design Systems vykázal rekordní backlog 8 miliard dolarů a zvýšil výhled tržeb na fiskální rok 2026 na 6,125–6,225 miliardy dolarů, což potvrzuje jeho klíčovou roli v boomu AI čipů pro datová centra. Z backlogu firma očekává konverzi 4 miliard dolarů v příštích 12 měsících.

Tržby v prvním čtvrtletí FY2026 dosáhly 1,474 miliardy dolarů, meziročně o 18,7 % více. Zisk na akcii (non-GAAP) činil 1,96 dolaru, čímž překonal konsenzus analytiků 1,89 dolaru.

Akcie Cadence od začátku roku posílily o 19,37 % na 373,14 dolaru. Analytici mají průměrný cílový kurz 388,78 dolaru a 22 z 25 sledujících analytiků doporučuje nákup. Firma obchoduje na forwardovém P/E 48, což odráží prémii za expozici na AI trh.

CEO Anirudh Devgan zmínil, že agentic AI umožňuje testovat až 100 variací na blok čipu, zatímco lidé zvládají pouze 1–2. Cadence také rozšířil partnerství s NVIDIA zaměřené na AI a robotiku.

Konkurent Synopsys mezitím vykázal meziroční růst tržeb 41,9 % za druhé čtvrtletí FY2026, jeho akcie jsou přesto od začátku roku v minusu 6,93 %.

Akcie Cadence Design Systems (CDNS) se obchodují za 414,16 USD, přičemž DCF modely naznačují výrazné nadhodnocení – pro investory hledající bezpečnostní rezervu to představuje varování. Model založený na ziscích stanovuje vnitřní hodnotu na 267,30 USD, model volných peněžních toků pak na pouhých 143,95 USD.

Záporná rezerva bezpečnosti dosahuje -76,0 % v modelu zisků a -187,7 % v modelu volných peněžních toků. Ani mírnější odhad prostřednictvím GF Value™ situaci nezlepšuje – tato metrika kalkuluje hodnotu na 373,18 USD, tedy stále pod aktuální cenou.

Analýza přitom předpokládá růst zisků tempem 21,9 % ročně v prvních deseti letech při diskontní sazbě 11 % a terminálním růstu 4 % pro roky 11–20. Spolehlivost DCF modelu je hodnocena na 3 z 5 hvězd.

Fundamentálně firma vykazuje mimořádnou kvalitu: GF Score™ dosahuje 99/100, ziskovost i růst jsou ohodnoceny maximálními 10/10. Finanční síla činí 7/10, hybnost ceny 8/10.

Výsledek analýzy tak odráží typické napětí u kvalitních technologických firem – trh oceňuje budoucí růst s prémií, kterou konzervativní DCF modely nedokážou ospravedlnit.

Cadence Design Systems a Samsung Foundry rozšiřují spolupráci na vývoji návrhových nástrojů a IP pro druhou generaci 2nm výrobního procesu, což posiluje pozici obou firem v závodě o dodávky čipů pro AI infrastrukturu.

Partnerství zahrnuje vývoj kompletního portfolia paměťových a rozhraních IP. Cadence zároveň certifikuje své návrhové toky – včetně agentic AI digitálních, custom, 3D-IC a systémových analytických nástrojů – pro nový proces Samsungu.

Výsledná řešení jsou označena jako signoff-ready, tedy připravená k finálnímu schválení před výrobou. Platforma cílí na AI datová centra i edge zařízení s fyzickou AI.

Softwarové společnosti, které trh přehlíží kvůli obavám z AI revoluce, mohou představovat investiční příležitost – zejména ty s pevnými datovými základy a jasnou AI strategií. Analytik konkrétně upozorňuje na Cadence Design Systems (CDNS) a Palo Alto Networks (PANW).

Cadence Design Systems nabízí nástroje pro elektronický návrh, které AI agenti v polovodičovém ekosystému dále zefektivňují. Palo Alto Networks se přeorientovala na AI-poháněnou kybernetickou bezpečnost, aby čelila rostoucím hrozbám, jež samy pohání AI.

Podle analytika jsou klíčovými faktory úspěchu v éře AI datové moáty, odbornost v oblasti umělé inteligence a schopnost nabídnout hodnotu, kterou samotní výrobci modelů poskytnout nemohou. Naopak skrytými riziky jsou nejasná AI strategie nebo změny v managementu.

Podporu tezi dodávají i slova Jensena Huanga, CEO NVIDIA (NVDA), který se domnívá, že nástup AI agentů bude pro softwarový sektor příznivý – více digitální práce znamená větší poptávku po určitých typech nástrojů.

Na trzích mezitím mírně převládal pokles: S&P 500 oslabil na 7 386,80 bodů (−0,26 %), Nasdaq 100 klesl na 28 844,00 bodů (−0,55 %). Evropský FTSE 100 naopak přidal +0,29 % na 10 385,60 bodů.