Ryanair Holdings plc

Finanční ředitel Ryanairu Neil Sorahan v rozhovoru pro CNBC řekl, že evropské aerolinky čeká očista trhu. Slabší konkurenti podle něj nemusí letošní zimu přežít. Ryanair (NASDAQ: RYAAY, americká depozitní akcie zahraniční firmy) má tržní hodnotu 32,49 miliardy USD.

Zisk firmy za poslední čtvrtletí klesl o 34 %. Za poklesem stálo dražší palivo a nižší ceny letenek. Sorahan to označil za dočasný tlak, který Ryanairu nakonec pomůže.

Firma má předem nasmlouvanou cenu paliva u 80 % své spotřeby až do konce března 2026, a to za 67 USD za barel. Cena na trhu se přitom v uplynulém čtvrtletí kvůli válce s Íránem téměř zdvojnásobila na skoro 150 USD za barel. Za celý fiskální rok 2026 vykázal Ryanair zisk před mimořádnými položkami 2,26 miliardy USD, meziročně o 40 % více, při tržbách 15,54 miliardy USD. V květnu firma splatila poslední dluhopis za 1,2 miliardy USD a je nyní prakticky bez dluhu.

Sorahan tvrdí, že nejbližší konkurenti v Evropě mají náklady na jednotku výkonu o 80 % vyšší než Ryanair. Druhý v pořadí dokonce o 150 % vyšší. Až slabší aerolinky omezí počet spojů, čeká Sorahan tlak na růst cen letenek. Ryanairu aktuálně létá přes 715 000 cestujících denně a lidé si letenky kupují blíž k datu odletu.

Provoz v prvním čtvrtletí vzrostl o 6 %. Firma potvrzuje výhled na růst o 4 % na 216 milionů cestujících v roce 2026. Ryanair provozuje 210 nových letadel Boeing z celkových 650. Od ledna 2027 očekává dodávky modelu MAX-10, který má mít o 20 % nižší spotřebu paliva a o 20 % více míst pro cestující. Akcie Ryanairu od začátku roku klesly o 16,51 %.

Aerolinka Ryanair Holdings (RYAAY) zveřejnila výsledky za první čtvrtletí. Nenaplnila jimi odhady analytiků.

Zisk na akcii dosáhl 1,19 dolaru, trh přitom čekal 1,35 dolaru. Tržby činily 5,097 miliardy dolarů proti očekávaným 5,21 miliardy.

Po zveřejnění výsledků akcie v předobchodní seanci klesly o 4 % na 60,10 dolaru.

Ryanair zveřejnil výsledky za první čtvrtletí (do konce června) a zisk nenaplnil odhady analytiků. Firma přepravila 61,3 milionu cestujících, tedy o 6 % více než ve stejném období loni. Tržby ale stouply jen o 1 % na 4,38 miliardy eur. Průměrné ceny letenek totiž klesly o 6 % – firma je musela snížit, aby přilákala více cestujících.

Provozní náklady vzrostly o 11 % na 3,81 miliardy eur. Cenu paliva firma z jedné pětiny nemá zajištěnou pevnou cenou a ta se za čtvrtletí zdvojnásobila na 150 dolarů za barel. K tomu firma přestala dostávat kompenzace od výrobce letadel Boeing. Stalo se tak poté, co v únoru 2026 převzala poslední objednaný letoun.

Generální ředitel Michael O'Leary vysvětluje nižší ceny letenek konfliktem na Blízkém východě. Ten vyvolal váhavost zákazníků a pozdější rezervace. Roli sehrály i obavy z nedostatku leteckého paliva v EU. Ryanair čeká, že letní ceny letenek zůstanou mírně pod loňskou úrovní. Výsledek prvního pololetí bude záviset hlavně na rezervacích v srpnu a září.

Firma zároveň v květnu splatila poslední dluhopis za 1,2 miliardy eur a nemá teď žádný dluh. Na příští fiskální rok už má zajištěno 80 % spotřeby paliva za cenu kolem 67 dolarů za barel.

Nízkonákladová letecká společnost Ryanair oznámila prudký pokles zisku. Čistý zisk za první čtvrtletí (duben až červen) klesl o 34 % na 538 milionů eur (615,3 milionu dolarů). Loni firma vydělala 820 milionů eur. Za poklesem stojí dražší palivo a nižší ceny letenek kvůli válce v Íránu. Ryanair nemá cenu paliva zajištěnou dlouhodobou smlouvou proti výkyvům.

Kvůli krizi na Blízkém východě lidé odkládali rezervace. Ryanair proto musel zlevnit letenky, jejich ceny klesly o 6 %. Provozní náklady naopak vzrostly o 11 % na 3,81 miliardy eur. Cena nezajištěného paliva (20 % spotřeby firmy) se během čtvrtletí více než zdvojnásobila.

Na rok 2027 má Ryanair palivo zajištěné z 80 % za cenu 67 dolarů za barel. Na rok 2028 pak z 15 % za 85 dolarů za barel. Šéf firmy Michael O'Leary řekl, že opatrné zajišťování ceny paliva firmu chrání před výkyvy cen ropy. Dává jí to nákladovou výhodu oproti evropským konkurentům. Ztrátové aerolinky podle něj čeká těžká zima.

Ryanair za první letošní čtvrtletí vykázal pokles čistého zisku o 34 % na 538 milionů eur (loni 820 milionů). Firma to vysvětluje dvěma věcmi. Cena části paliva, kterou nemá zajištěnou proti výkyvům (tzv. hedging – finanční pojistka proti zdražování), se zdvojnásobila na víc než 150 dolarů za barel. Zároveň průměrná cena letenky klesla o 6 %. Šéf firmy Michael O'Leary levnější letenky přičítá konfliktu na Blízkém východě a tomu, že část velikonočních svátků letos spadla do jiného čtvrtletí než loni.

Počet přepravených cestujících vzrostl o 6 % na 61,3 milionu, obsazenost letadel zůstala na 94 %. Tržby z letenek mírně klesly o 1 % na 2,91 miliardy eur. Celkové tržby ale vzrostly o 1 % na 4,38 miliardy eur díky doplňkovým službám v letadle (zavazadla, jídlo apod.) – ty přinesly o 5 % více, tedy 1,47 miliardy eur. Náklady rostly rychleji než tržby, celkem o 11 % na 3,81 miliardy eur, hlavně kvůli palivu.

Ryanair má už zajištěno 80 % paliva na příští fiskální rok při ceně 67 dolarů za barel a začal si zajišťovat i palivo na rok 2028. Firma zdůraznila silnou bilanci. Po splacení poslední dluhopisové emise za 1,2 miliardy eur v květnu je podle O'Learyho „prakticky bez dluhu“. Drží hotovost přes 2,8 miliardy eur a má úvěrový rating BBB+ od agentur Fitch i S&P. Zpětný odkup akcií za 750 milionů eur je hotový z více než 90 %. Firma plánuje vyplatit závěrečnou dividendu 0,195 eura na akcii, pokud ji v září schválí valná hromada.

Ryanair má objednáno 300 letadel Boeing 737 MAX 10 (o 20 % více míst a o 20 % nižší spotřeba paliva). Jejich certifikace se čeká letos na podzim, první dodávky od jara 2027. Mají firmě pomoct k cíli 300 milionů přepravených cestujících ročně do roku 2034. Vedení očekává, že kapacita krátkých tras v Evropě zůstane omezená nejméně do roku 2030, protože Boeing a Airbus zaostávají s dodávkami letadel.

Banka Citi zveřejnila analýzu k akciím Ryanair (RYAAY). Podle ní je letošní zaostávání za evropskými síťovými aerolinkami přehnané a mělo by se obrátit. Síťové aerolinky jsou velké společnosti s pravidelnými lety a přestupy, na rozdíl od nízkonákladových. Akcie Ryanair letos za těmito konkurenty zaostávají o zhruba 15 procentních bodů.

Podle Citi přitom očekávané zisky Ryanair letos drží krok se zbytkem odvětví. Banka čeká, že se ceny letenek Ryanair od letního čtvrtletí stabilizují. U síťových aerolinek jako Lufthansa se naopak ve druhé polovině roku 2026 mohou výnosy na cestujícího zhoršit.

Citi také poukazuje na ocenění. Prémie akcií Ryanair vůči síťovým aerolinkám je nyní o 8 až 10 % pod dlouhodobým průměrem od roku 2023. To podle banky ospravedlňuje zúžení odstupu vůči skupině IAG (vlastník British Airways a Iberie).

Na letu Ryanairu z řecké Soluně do německého Memmingenu se v pátek ráno krátce po startu uvolnilo okénko kabiny. Šlo o letadlo Boeing 737 MAX. Podle místních médií z otvoru částečně vypadl 61letý cestující. Ostatní pasažéři ho vtáhli zpět dovnitř.

Zhruba deset minut po odletu se stroj otočil a vrátil se na letiště v Soluni, kde bezpečně přistál. Na videích z paluby je vidět rozbité okénko a spuštěné kyslíkové masky. Ryanair potvrdil, že se okénko za letu uvolnilo. Zprávy o vytažení cestujícího ven ale přímo nepotvrdil. Podle firmy si jeden pasažér na místě vyžádal lékařskou pomoc a dostal ji.

Cestující do Memmingenu nakonec dopravil náhradní letoun. Ten odletěl se zhruba čtyřhodinovým zpožděním oproti původnímu plánu.

Ryanair zrušil poplatek za rezervaci sedadel vedle dětí poté, co britský regulátor CMA (Competition and Markets Authority) zahájil vyšetřování, zda tato praxe neporušuje práva spotřebitelů. Dosud aerolinka účtovala přibližně 10,70 USD za dospělého a cestu, aby mohl cestující sednout vedle až čtyř dětí ve věku 2–11 let.

Rodiny, které si sedadla nezarezervují, dostanou po odbavení přidělena náhodná místa zdarma – pravděpodobně v zadní části letadla.

CEO Ryanairu Michael O'Leary přiznal, že se firma „neochotně" přizpůsobuje průmyslovému standardu. Vyšetřování CMA přesto pokračuje – regulátor chce ověřit, zda nová politika skutečně splňuje zákonné požadavky.

Ryanair prodloužil smlouvu s dlouholetým šéfem Michaelem O'Learym až do roku 2032 a přidal mu akciový bonus v potenciální hodnotě až 175 milionů dolarů. Bonus se aktivuje, pokud cena akcie překročí 42 eur po dobu 28 po sobě jdoucích dní, nebo pokud roční zisk společnosti přesáhne 4 miliardy eur – což by znamenalo nárůst o 77 procent oproti současné úrovni.

Konkrétně jde o opce na nákup 10 milionů akcií za strike cenu 26,70 eur. Při dosažení cílové ceny 42 eur by O'Leary inkasoval zisk přibližně 153 milionů eur. Podobný incentivní mechanismus fungoval i v jeho předchozí smlouvě – tehdy mu vynesl přes 111 milionů eur.

O'Leary vede Ryanair od roku 1994 a osobně vlastní 4,1 procenta společnosti v hodnotě přes miliardu dolarů. Ryanair je největší evropskou leteckou společností podle počtu přepravených cestujících.

Ryanair splatil poslední nezaplacený dluhopis a stal se prakticky bezdluhovou společností – poprvé od svého vstupu na burzu před více než čtvrt stoletím. Splacený dluhopis měl hodnotu 1,2 miliardy eur a byl vydán v květnu 2021.

Celá flotila 620 letadel Boeing 737 je nyní bez zástavního práva. To dává společnosti výrazně větší finanční flexibilitu a snižuje její rizikový profil vůči věřitelům i investorům.

Silná rozvaha nabývá na váze v kontextu, kdy evropské aerolinky čelí rostoucím nákladům na pracovní sílu, vyšším letištním poplatkům a problémům s dodávkami nových letadel. Zpoždění od Boeingu omezují plány růstu celého sektoru. Ryanair přitom dlouhodobě staví svůj model na nízkých nákladech a disciplíně v kapitálových výdajích – bezdluhová pozice tento přístup dále upevňuje.

RBC Capital Markets potvrdil doporučení „outperform" pro Ryanair a označil akcie za příležitost „buy-the-dip", zároveň ale snížil cílovou cenu z 31 EUR na 29 EUR. I přesto nová cílová cena implikuje potenciální vzestup přes 25 %.

RBC snížil průměrné prognózy zisku (EBIT) o 16 % pro období FY27–FY29. Důvodem jsou náklady na palivo vyšší o 2 % a tržby nižší o 2 % oproti původním odhadům. Akcie se aktuálně obchodují na násobku 6x EV/EBITDA (FY27–FY28), pod desetiletým mediánem 7,2x, a na 2,1x P/NAV blízko desetiletého minima.

Opatrnější pohled zastává Citi, který varuje před zklamáním na nákladové straně. Analytici banky odhadují, že náklady na cestujícího bez paliva porostou o střední jednotky procent – tedy o 2–3 procentní body horší, než trh čeká. Citi proto předpokládá, že tržní konsenzus pro čistý příjem FY27 se posune na 1,85–2,00 mld. EUR, oproti současnému konsenzu Visible Alpha na úrovni 2,35 mld. EUR.

Na úrovni tarifů byly výsledky prvního čtvrtletí nižší o střední jednotky procent, ve druhém čtvrtletí se tarify vyvíjejí přibližně na loňské úrovni. Citi zároveň vidí pozitivum v nižších obavách ohledně nabídky paliva a postupném zmírňování tarifní slabosti.

Finanční ředitel Ryanairu varoval, že rostoucí ceny leteckého paliva způsobené válkou v Íránu mohou přivést další letecké společnosti k bankrotu. Cena ropy Brent vzrostla od konce února o více než 50 % na přes 110 dolarů za barel, letecké palivo se obchoduje kolem 163 dolarů za barel poté, co dosáhlo maxima téměř 200 dolarů.

Spirit Airlines zastavila provoz v květnu a jako hlavní důvod uvedla právě zdražení paliva. Letecké palivo přitom představuje druhý největší výdaj aerolinek hned po mzdách.

Ryanair je v lepší pozici než konkurence. Pomocí finančních derivátů má zajištěno 80 % spotřeby paliva za 67 dolarů za barel. Díky tomu mohl oznámit zisk po zdanění 2,26 miliardy eur, což je meziroční nárůst o 40 %. V rámci finančního roku 2026 přepravil 208 milionů cestujících a plánuje udržet plný letový řád v létě i v zimě.

Evropa je podle Ryanairu méně vystavena výpadkům dodávek přes Hormuzský průliv, protože stále větší podíl ropy pochází z USA, Venezuely a Brazílie.

Ryanair vykázal zisk po zdanění 2,3 miliardy eur za fiskální rok končící v březnu, což představuje meziroční nárůst o 40 % – silný výsledek, který ukazuje odolnost nízkonákladového dopravce i v prostředí geopolitických turbulencí kolem dodávek paliva. Počet cestujících vzrostl o 4 % na 208,4 milionu, tržby však klesly o 11 % na 15,54 miliardy eur.

Klíčovou ochranou pro nadcházející sezónu je zajištění paliva: Ryanair má nakoupeno 80 % leteckého paliva na léto za 668 eur za metrickou tunu. Společnost proto neplánuje rušit lety ani v létě, ani v zimě. Palivo pochází z USA, Venezuely a Brazílie, takže závislost na Hormuzské úžině je podle vedení minimální.

Finanční ředitel přesto varoval, že slabší evropské aerolinky mohou v zimě zkrachovat – Ryanair se tak může ocitnout v pozici, kdy získá tržní podíl po případných bankrotech konkurentů.